中國(guó)重化工業(yè)化條件逐步成熟是促進(jìn)未來(lái)投資持續(xù)走高的重要原因，2004年有利條件將多于不利條件，預(yù)計(jì)投資約增長(zhǎng)17％。

我國(guó)重化工業(yè)的資金密集、技術(shù)密集、產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、投資周期長(zhǎng)、投資規(guī)模大、引致需求大等特點(diǎn)，與住宅、汽車消費(fèi)升級(jí)周期長(zhǎng)等特點(diǎn)交織在一起，為2004年投資保持較快增長(zhǎng)提供了歷史機(jī)遇，電力、有色、機(jī)械、紡織與房地產(chǎn)等行業(yè)效益持續(xù)好轉(zhuǎn)將帶動(dòng)行業(yè)投資景氣繼續(xù)走高。

從國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境總體來(lái)看，2004年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的有利條件多于不利條件。有利因素一是外部國(guó)際環(huán)境三大經(jīng)濟(jì)體形勢(shì)繼續(xù)向好。美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)全面復(fù)蘇，對(duì)2004年世界經(jīng)濟(jì)走出低谷將發(fā)揮火車頭作用；歐盟經(jīng)濟(jì)低迷的狀況在2004年會(huì)有所改善；日本經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷10年低迷後終于出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，預(yù)計(jì)2004年外貿(mào)出囗持續(xù)增長(zhǎng)、投資者信心增強(qiáng)、消費(fèi)者支出增加的趨勢(shì)將會(huì)繼續(xù)下去，可能走出低谷進(jìn)入溫和復(fù)蘇階段。二是國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)維持在較高水平，是2004年投資增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。2004年是我國(guó)進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)景氣周期的第三年，受重化工業(yè)化加快、結(jié)構(gòu)調(diào)整以及外部環(huán)境改善等因素推動(dòng)，預(yù)計(jì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)8.5％左右，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量提高和穩(wěn)定性增強(qiáng)也有利于帶動(dòng)整個(gè)投資高增長(zhǎng)。三是企業(yè)效益大幅提升，為企業(yè)自主投資創(chuàng)造了前提。2003年前三季度，工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益綜合指數(shù)141.7，比上年同期提高14.7點(diǎn)；工業(yè)企業(yè)盈虧相抵後實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)49％。四是通縮陰云逐漸散去，有利于增強(qiáng)投資積極性。2003年以來(lái)，我國(guó)物價(jià)連續(xù)10個(gè)月保持正增長(zhǎng)，提高了企業(yè)效益和盈利水平。

不利因素則是基數(shù)較高。2003年全社會(huì)投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)21.3％，是1994年以來(lái)的最高增幅，投資基數(shù)較高將對(duì)2004年投資增長(zhǎng)產(chǎn)生一定的影響，此其一。其二是貨幣信貸政策收緊。2003年以來(lái)貨幣供應(yīng)量和銀行貸款呈現(xiàn)近年從未有過(guò)的高增長(zhǎng)，為了防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)下一步中央銀行將采取措施放慢貨幣供應(yīng)速度，通過(guò)窗囗指導(dǎo)等手段限制商業(yè)銀行貸款過(guò)分集中化。這些措施對(duì)投資會(huì)產(chǎn)生巨大而深遠(yuǎn)的影響。其三是利用外資面臨挑戰(zhàn)。2004年國(guó)際環(huán)境好轉(zhuǎn)，將使一部分國(guó)際資本尤其是產(chǎn)業(yè)資本流到美國(guó)、日本以及東南亞等國(guó)，從而對(duì)我國(guó)利用外資和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。綜合以上因素判斷，2004年我國(guó)投資將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，但比2003年有所回落，預(yù)計(jì)全年全社會(huì)增幅在17％左右，并呈現(xiàn)出四大趨勢(shì)。

趨勢(shì)一

從經(jīng)濟(jì)成分來(lái)看，民間投資方式逐步從擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、粗放型為主，轉(zhuǎn)向提高技術(shù)含量、集約型為主，預(yù)計(jì)2004年約增長(zhǎng)19％。

（一）政策環(huán)境進(jìn)一步寬松，民間投資的空間和領(lǐng)域?qū)⒏訌V闊。黨的十六屆三中全會(huì)明確提出，要清理和修訂限制非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法律法規(guī)，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，允許非公有制企業(yè)進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域；非公有制企業(yè)在投融資、稅收、土地使用和對(duì)外貿(mào)易等方面，與其他企業(yè)享受同等待遇。

（二）民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)初步具備了進(jìn)行較大規(guī)模投資的能力，不僅促進(jìn)了產(chǎn)品、技術(shù)的升級(jí)換代，而且為民間投資的下一步發(fā)展打下基礎(chǔ)。

（三）2003年銀行貸款增長(zhǎng)過(guò)快引起央行及專業(yè)人士的擔(dān)憂，但將出臺(tái)的措施對(duì)民間投資不會(huì)有特別明顯的影響。與2003年相比，2004年民營(yíng)投資的資金來(lái)源比2003年更多。

趨勢(shì)二

國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，但實(shí)施的力度和操作的方向都會(huì)發(fā)生變化。從地區(qū)來(lái)看，東中部地區(qū)投資快于西部地區(qū)，地區(qū)不平衡矛盾有所加劇。

（一）投向西部開(kāi)發(fā)的財(cái)力將有所減弱。從政策環(huán)境來(lái)看，雖然國(guó)家將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，但實(shí)施的力度和操作的方向都會(huì)發(fā)生變化。2004年國(guó)債發(fā)行可能在1100億元左右，比2003年減少300億元，實(shí)施力度明顯減弱。從投向上看，除了2003年確定的投向外，振興東北老工業(yè)基地、建立健全公共衛(wèi)生、就業(yè)再就業(yè)、農(nóng)業(yè)特產(chǎn)稅改革等都需要中央政府增加財(cái)政支出，這樣支持西部開(kāi)發(fā)的財(cái)力將有所減弱。

（二）與中東部地區(qū)相比，西部投資對(duì)國(guó)家政策尤其是國(guó)債資金的依賴性強(qiáng)。從近年地區(qū)投資增長(zhǎng)分析，如國(guó)家政策支持的力度有所減弱，西部地區(qū)投資增幅將出現(xiàn)明顯下降。

（三）從新開(kāi)工項(xiàng)目來(lái)看，西部地區(qū)投資增長(zhǎng)的後勁明顯弱于中、東部地區(qū)。2003年前10個(gè)月，西部地區(qū)新開(kāi)工項(xiàng)目?jī)H為24338個(gè)，比中部地區(qū)、東部地區(qū)分別少3489、14412個(gè)。一般來(lái)說(shuō)，新開(kāi)工項(xiàng)目增加越少，投資潛力越小，投資較快增長(zhǎng)的可能性不是很大。

趨勢(shì)三

從管理渠道看，更新改造投資增幅占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的比重繼續(xù)上升，國(guó)家技改貼息政策范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，增幅約為19％左右。

（一）由于當(dāng)前投資擴(kuò)張還有待于促進(jìn)質(zhì)量和效益的提高，2004年國(guó)家技改貼息政策不僅不會(huì)取消，而且其范圍還將繼續(xù)擴(kuò)大。

（二）近兩年投資增長(zhǎng)加快，投資率偏高，預(yù)計(jì)2003年投資率將在45％左右，部分地區(qū)和部分行業(yè)出現(xiàn)投資過(guò)熱和低水平重復(fù)建設(shè)。國(guó)家下一步將鼓勵(lì)技術(shù)改造，對(duì)鋪新攤子、上大項(xiàng)目將會(huì)進(jìn)行一定的限制。

（三）今年以來(lái)企業(yè)效益增長(zhǎng)加快，對(duì)2004年企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的技術(shù)改造奠定了資金基礎(chǔ)。2004年市場(chǎng)供大于求的總格局不會(huì)改變，會(huì)迫使企業(yè)加大設(shè)備投資，提高企業(yè)技術(shù)水平和產(chǎn)品檔次。盡管2003年基數(shù)較高將不利于2004年技術(shù)改造投資高增長(zhǎng)，但預(yù)計(jì)2004年更新改造投資仍將保持較高的增幅。

趨勢(shì)四

從投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析，居民服務(wù)消費(fèi)需求不斷增加，第三產(chǎn)業(yè)將成為外商直接投資的新熱點(diǎn)，投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化。

（一）隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐的加快，居民服務(wù)消費(fèi)需求不斷增加，為以服務(wù)業(yè)為主的第三產(chǎn)業(yè)投資提供長(zhǎng)久的動(dòng)力支持。

（二）由于開(kāi)放程度的進(jìn)一步提高，第三產(chǎn)業(yè)將成為外商直接投資的新熱點(diǎn)。

（三）2003年非典對(duì)第三產(chǎn)業(yè)的消極影響將逐步消失，2004年必然繼續(xù)保持恢復(fù)性增長(zhǎng)趨勢(shì)。

抓好幾項(xiàng)政策

積極財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力，向農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等傾斜，加快投資體制改革，提高投資效益，進(jìn)一步制止低水平重復(fù)建設(shè)。

形勢(shì)越好，我們?cè)揭^腦清醒，針對(duì)2004年投資四大趨勢(shì)，必須繼續(xù)堅(jiān)持?jǐn)U大內(nèi)需的方針——盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新一輪經(jīng)濟(jì)周期，投資和出囗連續(xù)兩年呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但要解決消費(fèi)需求增長(zhǎng)乏力、就業(yè)壓力有增無(wú)減、收入差距持續(xù)擴(kuò)大、資源破壞環(huán)境污染較嚴(yán)重等制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展的問(wèn)題，還需要積極財(cái)政政策繼續(xù)發(fā)力。建議2004年發(fā)行1200億元特別國(guó)債，同時(shí)繼續(xù)向農(nóng)村地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)教育、社會(huì)保障、環(huán)保衛(wèi)生和解決就業(yè)等方向傾斜。

要使政府和企業(yè)兩類投資主體的責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，提高多元化投資主體的投資積極性——合理劃分政府和企業(yè)的投資范圍。要對(duì)投資主體、項(xiàng)目法人、建設(shè)單位、有關(guān)工程咨詢、設(shè)計(jì)、監(jiān)理等投資的各個(gè)環(huán)節(jié)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，規(guī)范投資者行為，以提高投資效益。

建立有效的信息導(dǎo)向制度，杜絕邊勘探、邊設(shè)計(jì)、邊施工、邊找項(xiàng)目、邊論證工程——對(duì)能耗高、污染重、安全條件差、技術(shù)水平低的企業(yè)，從嚴(yán)控制貸款。

放寬民間投資進(jìn)入領(lǐng)域——引導(dǎo)和支持民間投資進(jìn)入包括公共交通、電力供應(yīng)、環(huán)境保護(hù)、收費(fèi)高速公路建設(shè)、水電氣的生產(chǎn)和供應(yīng)、文化教育及體育產(chǎn)業(yè)和基本醫(yī)療設(shè)施的生產(chǎn)等領(lǐng)域。