曹杰斌

我國投資效率這幾年有明顯下降的趨勢，投資驅(qū)動型增長模式已顯示出其不可持續(xù)性。原有的我國經(jīng)濟增長的主動力點——固定資產(chǎn)投資、外資的直接投資和凈出口已無法使我國經(jīng)濟在未來的五年里以目前的發(fā)展速度持續(xù)穩(wěn)定的增長?？v觀國內(nèi)經(jīng)濟便會發(fā)現(xiàn)我國的居民消費有一個較大的成長空間，它將是我國經(jīng)濟又一輪持續(xù)穩(wěn)定增長的主動力。居民消費不足從另一角度反映了我國經(jīng)濟目前存在的問題。提高居民消費是一個長期過程，我國政府應(yīng)有針對性的采取措施。

在過去的5年里我國經(jīng)濟一直保持著高速增長。其間GDP增長了60％，出口增長了140％。我國目前已成為世界第六大經(jīng)濟體和第四大貿(mào)易國。在未來的5年里這種增長速度能否持續(xù)以及持續(xù)穩(wěn)定增長的動力點在哪里需要我們進一步的思考。

我國目前經(jīng)濟增長的途徑和可持續(xù)性

我國目前主要采用的是投資驅(qū)動型增長模式,通過固定資產(chǎn)投資、引入外資和促進出口增長的方式來促進我國國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長。目前這種驅(qū)動型增長模式受到極大的挑戰(zhàn)，其可持續(xù)性受到質(zhì)疑。

1.固定資產(chǎn)投資過快，投資效益明顯降低。我國固定資產(chǎn)投資具有有限的擴張空間。1997年我國固定資產(chǎn)投資占GDP的33.6％，2000年占到了36.4％，2003年占到了42.9％。如果這一勢頭繼續(xù)下去的話，到2010年固定資產(chǎn)將占到GDP的一半以上。在歷史上，沒有那個大國是這種情形，只有新加坡這樣的小國才出現(xiàn)過這種情形。我國消費自從進入21世紀之后就有緩步下滑的傾向。在這種投資不斷走高而消費走低的情況下，勢必會帶來生產(chǎn)能力的更大過剩和產(chǎn)品的更多積壓。同時，2004年的第一季度投資的異常增加使我國經(jīng)濟出現(xiàn)了投資局部偏熱的情況。這說明我國適度的固定資產(chǎn)投資增幅區(qū)間有限，過高的、效益低下的投資只會給我國經(jīng)濟帶來負面的影響。

我國經(jīng)濟增長長期以來過度地依賴固定資產(chǎn)投資，致使其增長速度不斷加快，而其投資效益卻明顯降低。我國投資一直以粗放型的增長方式為主，與發(fā)達國家相比我國投資效益已經(jīng)很低了，而近幾年，各地方政府為了擴大本地區(qū)的發(fā)展，不斷地制定出鼓勵投資的政策，投資自然加快。但同時，由于地方政府的監(jiān)管不嚴，城市的重復(fù)建設(shè)和與本地區(qū)經(jīng)濟不符的建設(shè)也越來越多。這不僅未促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長，反而導(dǎo)致了經(jīng)濟的非健康發(fā)展。2003年我國固定資產(chǎn)投資全年增長了26.7％，2004年僅第一季度投資增長就達到了43％。無論是從能源供應(yīng)的角度還是從消耗的角度來看，這都是我國經(jīng)濟目前所無法負擔(dān)的。從2000年至2003年我國固定資產(chǎn)投資的增長幅度分別是9.3％、12.1％、16.1％、26.7％。這種投資大幅度的增長并未帶來GDP相應(yīng)的增加，從2000年至2003年，我國GDP的增長幅度較為平緩，分別是8％、7.3％、8％、9.1％。投資增長快，但投資效益卻明顯降低。低效益的投資無法給我國經(jīng)濟帶來穩(wěn)定持續(xù)的增長。

衡量投資對GDP的貢獻還可看兩個數(shù)，一是彈性系數(shù)，指投資增加1％GDP增加多少。最高是1999年，其彈性系數(shù)是1.29；2002年是0.49；2003年是0.34。也就是說投資增長1％，GDP僅增長了0.34％,這說明投資效益在下降。二是轉(zhuǎn)換率，指投資有多少在第二年可以轉(zhuǎn)換成GDP。最高的是1992年，轉(zhuǎn)換率為0.45，即投入1元第二年有0.45元轉(zhuǎn)換成為GDP；1999年轉(zhuǎn)換率為0.2；2003年為0.2，也就是說投入1元錢，GDP第二年只有不到0.2元。從這些數(shù)據(jù)也可以看出近幾年我國投資效率出現(xiàn)明顯下降趨勢。

通過以上分析可以得出：這種由固定資產(chǎn)投資增長所引起的GDP的增長的可持續(xù)性已無法繼續(xù)。

2.出口增速挑戰(zhàn)投資驅(qū)動型增長模式。我國近幾年一直實行的是鼓勵出口的政策。1997年我國出口占GDP的20.2％,2003年占到了29％。但出口不可能永遠保持高速增長，且過高的外貿(mào)依存度將使我國的經(jīng)濟受制于外部經(jīng)濟環(huán)境。資料顯示，2001年我國外貿(mào)依存度為43％，2002年為50.07％，2003年為60.03％。同時，我國近幾年對外資的引入也不斷加大。外資不大會流入需要高資本投入的基礎(chǔ)設(shè)施部門，而主要會流向出口部門,因為出口部門的投資回報要遠遠高于基礎(chǔ)設(shè)施部門。外國直接投資占國內(nèi)投資的比例不應(yīng)過高，依靠外國借款來支持國內(nèi)投資的風(fēng)險系數(shù)相當高。因此依靠外資來延續(xù)投資驅(qū)動型增長模式的想法是不切實際的。簡而言之，如果未來幾年我國的出口增長無法保持現(xiàn)在的速度，那么投資驅(qū)動型增長將不可持續(xù)。

3.促進國內(nèi)消費是保持我國經(jīng)濟穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展的重要途徑。首先，我國國內(nèi)消費有較大的成長空間，尤其是農(nóng)村消費具有很大的增長余地，且農(nóng)村居民消費增長在近10年內(nèi)具有可持續(xù)性。20世紀80年代我國消費占GDP的比重是64.7％，90年代是59％,2003年已下降到53.8％。相比之下,美國的消費支出大約占其GDP的2/3。據(jù)國際貨幣基金組織和世界銀行統(tǒng)計，20世紀90年代以來,世界平均消費率水平為78％～79％，而我國的消費遠遠低于這一水平。消費水平的提高不是一蹴而就的，它的提高是一個穩(wěn)步的過程，在這一過程中將會促使我國GDP穩(wěn)定增長。

我國農(nóng)村居民的消費購買力明顯低于城市居民的購買力。2003年我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為8472元，農(nóng)村居民人均純收入為2622元，其賬面差距是3.2∶1。如果把農(nóng)民40％的實物收入扣掉，加上城市居民的隱形福利，實際的差別大約是6∶1。2003年我國城市社會消費品零售總額增長10.3％，農(nóng)村只增長了6.8％，比城市低了3.5個百分點。農(nóng)村消費品零售總額占全國的比重由20世紀90年代初的50.2％降到2003年的35.0％。我國農(nóng)村人口占全國人口2/3以上，農(nóng)村消費卻僅占全國消費的1/3。由此可以看出我國農(nóng)村消費水平具有很大的增長潛力。農(nóng)村經(jīng)濟問題是我國經(jīng)濟發(fā)展過程中必須面對的問題，我國政府目前正努力制定一個長期穩(wěn)定的計劃來促進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展，促使農(nóng)村居民的消費購買力穩(wěn)步增強，購買水平不斷提高，從而使我國消費總水平得到不斷提高。同時，農(nóng)村居民的消費水平的提高需要較長的時間，一個穩(wěn)步的過程，在這一期間內(nèi)，我國GDP的增長就會具有可持續(xù)性。

其次，從社會再生產(chǎn)的角度看，投資需求不過是中間需求，只有消費需求才是社會再生產(chǎn)的終點和新的起點，才是真正的最終需求；消費的規(guī)模擴大和結(jié)構(gòu)升級才是經(jīng)濟增長的根本動力。在我國國內(nèi)生產(chǎn)總值中消費所占份額最大，一般占到60％左右；在GDP的新增額中，消費雖然不如投資和出口變化活躍，但它是增長較為穩(wěn)定、對經(jīng)濟增長影響慣性最大的部分，是我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的重要保證。我國從1997年到2002年的消費率分別是58.2％、58.7％、60.1％、61.1％、59.8％、58.4％。從這組數(shù)據(jù)中我們可看出，消費率的波動幅度不大，較為穩(wěn)定。因此，消費能夠保證我國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展，同時，消費的增長能夠促使我國GDP實現(xiàn)穩(wěn)定增長。

第三，消費合理增長可以促使我國經(jīng)濟健康發(fā)展。在我國經(jīng)濟市場化進程中，居民消費行為的率先變化已經(jīng)成為促進企業(yè)生產(chǎn)行為和投資行為的市場化的重要力量。通過加快消費體制市場化改革可以促進投資體制改革，按照居民消費結(jié)構(gòu)升級的市場需求配置資源，使消費對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整發(fā)揮應(yīng)有的導(dǎo)向作用,促使我國經(jīng)濟合理發(fā)展。

促進國內(nèi)消費不僅能夠促進我國經(jīng)濟健康發(fā)展，而且它為我國GDP在未來幾年里的持續(xù)穩(wěn)定增長開辟了一條新途徑。

影響我國消費不足的主要因素

消費的另一面是儲蓄,隨著消費率的不斷下降儲蓄率在不斷上升。我國積累財富的主要形式——家庭儲蓄存款從1997年占GDP的比重63％上升到2003年的83％。消費分為居民消費和政府消費，其中居民消費占消費的比重大致在80％左右，是消費需求的主體。因此，解決消費需求不足的問題應(yīng)當著力解決如何培育和擴大居民消費需求。我國居民消費需求不足的問題具體表現(xiàn)在三個方面，即居民消費傾向持續(xù)下降、居民消費水平增速緩慢和農(nóng)村居民消費比重不斷下降。影響我國居民消費需求的因素有很多，從主客觀兩個角度可以把這些影響因素歸納為三大類：

一、從消費主體看，存在著收入影響、分配影響、預(yù)期影響和消費觀念的影響。⑴收入影響。我國城鄉(xiāng)居民收入增速緩慢，尤其是近年來農(nóng)民收入增速持續(xù)在低水平徘徊，不僅造成城鄉(xiāng)居民的收入差距不斷拉大，而且也造成了人口占絕大多數(shù)的農(nóng)民占有的消費市場份額日益萎縮。

⑵分配影響。改革開放以來，我國城鄉(xiāng)之間、城鎮(zhèn)內(nèi)部收入差距呈擴大趨勢。城鄉(xiāng)收入差距大，造成農(nóng)民實際購買力過低，從而制約著農(nóng)村市場的發(fā)展。城鎮(zhèn)內(nèi)部收入差距也在不斷擴大，目前，在城鎮(zhèn)內(nèi)部已經(jīng)出現(xiàn)了高、中、低三個收入階層。不同收入水平的居民，其消費傾向也不同。根據(jù)邊際消費傾向遞減規(guī)律，高收入階層的消費需求基本得到滿足，邊際消費傾向較低；中等收入階層主要是工薪階層，他們衣、食已經(jīng)不成問題，但住、行目前還沒有能力完全滿足；低收入階層雖有著較強的消費傾向，但由于受收入水平的制約，消費需求也不斷下降。

⑶居民收支預(yù)期變化對消費產(chǎn)生的不利影響。一是收入預(yù)期不確定：經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級、企業(yè)體制改革和農(nóng)村富余勞動力向非農(nóng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所帶來的就業(yè)壓力，使城鄉(xiāng)居民就業(yè)穩(wěn)定性減弱，再就業(yè)困難加大，與就業(yè)直接相關(guān)的收入不樂觀。同時，社會各階層收入結(jié)構(gòu)中，工資等持久性收入比重減少，其他臨時性收入比重增加，這種情況也不能形成可靠的收入預(yù)期。二是支出預(yù)期不確定：居民對自己承擔(dān)的改革成本和社會保障制度的保障程度預(yù)期不明，同時住房商品化、教育體制改革也增加了人們的支出預(yù)期，在一定程度上制約了消費需求的增長。

⑷消費觀念的影響。勤儉持家、量入為出是我國居民長期持有的消費觀念，大多數(shù)家庭無法接受負債消費的觀念。在這種情況下,我國居民的儲蓄意愿強于其他國家。從較長一段時間觀察研究居民整體的消費行為，居民消費存在周期性特征。在某個時期,居民消費熱情高漲，形成巨變期（西方稱為消費革命），如我國上世紀80年代的耐用家用電器的消費熱潮。在下一個巨變期到來之前，居民偏重儲蓄消費處于低潮。

二、從消費環(huán)境看，存在著政策環(huán)境、信用環(huán)境和基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境方面的不利影響。由于一些現(xiàn)行的消費政策大多是短缺經(jīng)濟條件下制定的，在一定程度上限制了消費的發(fā)展。如住房消費、移動通信消費等就面臨著這樣的問題。由于社會信用體系還不健全，社會信用環(huán)境還不盡如人意。市場交易中缺乏誠信，失信行為普遍；信用監(jiān)管制度尚不完善，企業(yè)失信并不承擔(dān)責(zé)任或承擔(dān)的成本低。在這種情況下，一方面，銀行為降低金融風(fēng)險，不得不設(shè)置復(fù)雜的消費信貸條件，從而在很大程度上限制了消費信貸的發(fā)展，制約了部分居民的即期消費；另一方面，由于對處罰企業(yè)失信行為的立法和執(zhí)法上還存在薄弱環(huán)節(jié)，導(dǎo)致消費者基本權(quán)利得不到有效保護，從而在一定程度上制約了居民消費需求的有效擴張。

三、從消費的客體看,我國一些消費品無法有效的滿足居民需求。一些居民特別需要的商品和服務(wù)如藥品、醫(yī)療、教育等，由于價格高、質(zhì)量低、服務(wù)差等原因，不能有效地滿足居民消費需要。