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明年要鞏固今年已經(jīng)取得的兩個(gè)成果，一個(gè)是宏觀調(diào)控的成果，另一個(gè)是結(jié)構(gòu)調(diào)整的成果。在總量政策取向上，繼續(xù)保持傾向于中性、穩(wěn)健的姿態(tài)。

陳東琪，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，曾在哈佛大學(xué)、柏克萊加州大學(xué)做特等生和博士后項(xiàng)目研究?，F(xiàn)任國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師。獨(dú)立專著主要有：《探索與創(chuàng)新－－東歐經(jīng)濟(jì)學(xué)概論》、《新土地所有制》、《社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《微調(diào)論》、《新政府干預(yù)論》、《宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控與政策》和《中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)史綱》等。1992年開(kāi)始享受國(guó)務(wù)院特殊津貼；1997年為中國(guó)社科院有突出貢獻(xiàn)專家，同年入選國(guó)家七部委“百千萬(wàn)人才工程”。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以爭(zhēng)取幾個(gè)“9％”

記者：陳教授，首先請(qǐng)您對(duì)今年經(jīng)濟(jì)作一個(gè)簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)。

陳東琪：總的看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)本輪回升不錯(cuò)，今年是繼續(xù)去年后的第二個(gè)黃金年，去年9.3%，今年大約9.2%左右，實(shí)現(xiàn)第二個(gè)“9”，和近25年年均9.4%的增長(zhǎng)速度接近，既快又穩(wěn)。當(dāng)然，年內(nèi)各季度、月度之間有一些波動(dòng)，但這些季度、月度的小波動(dòng)避免了年度大波動(dòng)。1999－2001年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是“七上八下”，這兩年突破了這個(gè)“七上八下”格局，經(jīng)濟(jì)回升到一個(gè)較高的平臺(tái)。經(jīng)濟(jì)界有“硬著陸”、“軟著陸”的說(shuō)法，我不太認(rèn)同這個(gè)說(shuō)法。如果是從10%以上，比如前幾次經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)的15%左右，跌落到5%左右甚至更低，跌掉一半或更多，那你可以認(rèn)為是“著陸”了?，F(xiàn)在不是這樣，去年和今年都是9%多一點(diǎn)，怎么能說(shuō)是“軟著陸”呢？當(dāng)然更不談上“硬著陸”。

記者：明年會(huì)不會(huì)比今年低一些？

陳東琪：低一點(diǎn)有可能，比如8.5%左右。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是多樣的，會(huì)有一些波動(dòng)，不會(huì)完全走直線軌道。但是，即使降到8.5%、8%，也還不能說(shuō)是“軟著陸”，9%左右是一個(gè)正常速度。

記者：據(jù)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)界提出了潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，是多少？

陳東琪：看法不一。我看近25年平均增長(zhǎng)9.4%可以看成是潛在增長(zhǎng)率。即使考慮到長(zhǎng)期增長(zhǎng)下降趨勢(shì)，估計(jì)也在9%左右。今后幾年，如果每年不走太高，在9%左右，就有可能爭(zhēng)取連續(xù)幾個(gè)“9”，這樣本輪經(jīng)濟(jì)周期的時(shí)間就延長(zhǎng)了。

能過(guò)好“兩難”關(guān)嗎？

記者：您今年在8月提出宏觀調(diào)控面臨“兩難”的矛盾：為了控制物價(jià)上漲，就要繼續(xù)收縮貨幣信貸；而繼續(xù)收縮貨幣信貸，又會(huì)使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑。當(dāng)前又出現(xiàn)了一些新特點(diǎn)，中國(guó)能過(guò)好“兩難”關(guān)嗎？

陳東琪：首先是要認(rèn)真分析和判斷物價(jià)形勢(shì)的最新變化和特征。短期看，物價(jià)總水平上漲還有較大壓力，今年全年要調(diào)控到年初定的3%左右，比較困難。其原因，一是還存在一定程度的需求拉動(dòng)影響，這里的重點(diǎn)是欺騙???總需求拉動(dòng)；二是國(guó)際石油、原材料價(jià)格上漲對(duì)國(guó)內(nèi)的傳遞，中國(guó)目前外貿(mào)依賴度在60%以上，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格上漲會(huì)在一定時(shí)滯后反映到中國(guó)來(lái)，尤其是，加速工業(yè)化所需要的原材料和加快汽車消費(fèi)所需要的石油的進(jìn)口大幅度增加，國(guó)際工業(yè)原材料和油價(jià)大幅上漲帶來(lái)的通貨膨脹，會(huì)在一定時(shí)滯后逐步向國(guó)內(nèi)傳遞；三是國(guó)內(nèi)原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本推動(dòng)的影響；四是老百姓對(duì)通貨膨脹預(yù)期的影響，當(dāng)CPI在5%以下時(shí)，這種預(yù)期還不明顯，當(dāng)CPI超過(guò)5%時(shí)，通貨膨脹的預(yù)期就放大了。

記者：您估計(jì)全年CPI多少？

陳東琪：可能略為超過(guò)4%。從月度趨勢(shì)看，今年7、8月5.3%可能是全年月度的高點(diǎn)，9、10月還會(huì)在5%以上，但從11月開(kāi)始可能明顯下降。其原因，一是豐收后的秋糧上市，會(huì)逐漸促使糧價(jià)下降，由于糧價(jià)在CPI中的權(quán)重大，糧價(jià)降，CPI會(huì)降；其二，我估計(jì)，國(guó)際石油價(jià)格會(huì)在中國(guó)10月29日加息后得到明顯抑制，樂(lè)觀一點(diǎn)看，還有可能回到50美元一桶以下的水平，這會(huì)減少國(guó)際石油通貨膨脹對(duì)中國(guó)的傳遞；其三，在10月29日加息后，投資和消費(fèi)預(yù)期改變了，需求總章會(huì)減速，這會(huì)抑制需求對(duì)物價(jià)的拉動(dòng)；其四，房地產(chǎn)減速會(huì)減少生產(chǎn)資料需求，價(jià)格會(huì)下降，這會(huì)抑制成本推動(dòng)型通貨膨脹的上升勢(shì)頭。

記者：這樣看來(lái)，您前一段講的“兩難”中的物價(jià)壓力會(huì)變小。對(duì)嗎？

陳東琪：是的。但是，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑的擔(dān)心多了。如果我們下一步的宏觀調(diào)控只是考慮控制物價(jià)上漲，而且僅僅用抑制需求的辦法控制物價(jià)，在控制物價(jià)過(guò)程中忽視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就有可能過(guò)早地中斷這一輪經(jīng)濟(jì)的景氣趨勢(shì)。從今年2月以來(lái)，投資和工業(yè)增長(zhǎng)速度保持下降趨勢(shì)，分別從50%和20%左右降到27%和16%左右，雖然絕對(duì)水平還在比較高的位置，但呈現(xiàn)下降勢(shì)頭。尤其是貨幣供應(yīng)量M1（狹義貨幣）、M2（廣義貨幣）和信貸，最近兩個(gè)月在13%-14%的位置上徘徊，不僅低于年初計(jì)劃的17%，而且要比我們提出的“貨幣走廊（12－20%）”的中值15%都低，如果低于連續(xù)幾個(gè)月低于這個(gè)“貨幣走廊”的下限12%，就有可能在一定時(shí)滯后形成通貨緊縮壓力，并有可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。

記者：這是不是意味著明年經(jīng)濟(jì)必然下降？

陳東琪：有這個(gè)趨勢(shì)，但不等于“必然”，因?yàn)橄乱徊降暮暧^調(diào)控可以有所作為。將這方面的因素考慮近來(lái)，明年實(shí)現(xiàn)8.5%或略高一點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，CPI控制在3%左右，是有希望的。當(dāng)然，現(xiàn)在來(lái)看，下一步過(guò)好“兩難”關(guān)口的關(guān)鍵，是在控制物價(jià)下降同時(shí)如何保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不出現(xiàn)急劇下降，就是要防止“滯脹”中的“滯”，這里的關(guān)鍵是政策取向選擇和措施操作如何。

明年的政策取向

記者：請(qǐng)您談?wù)劽髂曛袊?guó)政府的政策取向和措施選擇。

陳東琪：總的看，明年要鞏固今年已經(jīng)取得的兩個(gè)成果，一個(gè)是宏觀調(diào)控的成果，另一個(gè)是結(jié)構(gòu)調(diào)整的成果。在總量政策取向上，繼續(xù)保持傾向于中性、穩(wěn)健的姿態(tài)。去年“非典”以后，本屆政府的政策選擇更為傾向于中性、穩(wěn)健，比如財(cái)政政策方面，長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債發(fā)行由前幾年的1500億元左右減少到1100億元，今年實(shí)際執(zhí)行估計(jì)不會(huì)超過(guò)1000億元，同時(shí)出口退稅政策也作了相應(yīng)調(diào)整。因此，前幾年財(cái)政政策的“積極”姿態(tài)，已經(jīng)實(shí)際上變成了“中性”或“穩(wěn)健”姿態(tài)。我認(rèn)為，這是一個(gè)非常及時(shí)而有效的調(diào)整，實(shí)踐證明是必要的、有效的。貨幣政策呢？年度來(lái)看，繼續(xù)保持穩(wěn)健姿態(tài)，但月度、季度有隨機(jī)選擇，這也是貨幣政策不同于財(cái)政政策的地方?？偟目?，是在走財(cái)政、貨幣政策雙穩(wěn)健的道路，今年后幾個(gè)月，明年甚至今后幾年，都要走財(cái)政貨幣政策雙穩(wěn)健的路，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)在9%左右、物價(jià)上漲在3－4%左右，表明經(jīng)濟(jì)的景氣度在一個(gè)中間狀態(tài)，財(cái)政貨幣政策向上和向下的力度都不能太大，不能太擴(kuò)張，也不能太收縮，這就是“中性”、“穩(wěn)健”的政策姿態(tài)。

記者：除了政策取向選擇要正確外，在改善宏觀調(diào)控方式上如何做？

陳東琪：中央政府強(qiáng)調(diào)要注意綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段和行政手段，這是非常正確的。當(dāng)然，如何進(jìn)行三個(gè)手段的組合運(yùn)用，什么時(shí)候主要用這一種，什么時(shí)候主要用那一種，要看情況。有的月份，有的季度，可能行政手段多一些，比如今年4－5月份，用行政手段較多；有的月份，有的季度，可能經(jīng)濟(jì)手段多一些，比如10月29日的加息；而有的月份，有的季度可能就只是看一看措施的效果。所以，宏觀調(diào)控方式在不同時(shí)點(diǎn)上，也有選擇的空間，我們不能固定化我們的觀念。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期宏觀調(diào)控機(jī)制的轉(zhuǎn)換角度看，時(shí)時(shí)刻刻要注意更多地運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段，能源經(jīng)濟(jì)手段的地方、時(shí)候就要進(jìn)可能用經(jīng)濟(jì)手段，而不用行政手段。

記者：如何控制地方政府的投資充當(dāng)行為呢？

陳東琪：最終解決的途徑當(dāng)然是加快地方政府體制的改革，這是治本之策。當(dāng)前來(lái)看，要防止地方政府的投資反彈，貨幣信貸政策在年度“穩(wěn)健”框架下，季度、月度操作可以偏緊一些。但是，又不能太緊，不能把貨幣信貸閘門關(guān)死了，要緊，也只能是采取微調(diào)方式。

記者：有哪些具體的政策措施建議？

陳東琪：在控制物價(jià)上漲時(shí)，要解決價(jià)格中存在的不是來(lái)自市場(chǎng)因素的上漲，特別是大公司“價(jià)格聯(lián)盟”的壟斷定價(jià)，以及政府在提價(jià)過(guò)程中的“條、塊壟斷”，解決價(jià)格形成秩序問(wèn)題。我認(rèn)為，要嚴(yán)格落實(shí)發(fā)改委的“兩條控制線”，即當(dāng)一個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）的CPI環(huán)比超過(guò)1%，或者同比累計(jì)連續(xù)3個(gè)月超過(guò)4%時(shí)，該地即暫停出臺(tái)政府提價(jià)項(xiàng)目?，F(xiàn)在CPI月度值已超過(guò)5%，比年初3％以下時(shí)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)大大增加了，應(yīng)將暫停調(diào)整為“在未接到通知前停止”。這樣做，不僅可以控制物價(jià)總水平上漲，而且可以消除物價(jià)變動(dòng)中的行政性影響，對(duì)地方政府和各壟斷部門的非市場(chǎng)化提價(jià)行為進(jìn)行更嚴(yán)格的約束。同時(shí)，還要靈活掌握好兩種資源、兩個(gè)市場(chǎng)運(yùn)用的技巧，特別是國(guó)際市場(chǎng)。在經(jīng)歷了國(guó)際油價(jià)市場(chǎng)的動(dòng)蕩之后中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整原有的石油政策：在國(guó)際市場(chǎng)高企之時(shí)，相應(yīng)地減少進(jìn)口量，同時(shí)加快節(jié)油和替代能源技術(shù)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)力度，以應(yīng)對(duì)國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。

記者：央行10月29日出臺(tái)了加息措施，您怎么看？

陳東琪：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入改革以來(lái)第三個(gè)十年周期，為了保持周期上升期平穩(wěn)發(fā)展，加息是一個(gè)趨勢(shì)。但是，我原來(lái)考慮不是10月，而可以在今年最后3個(gè)月再看一看，如果物價(jià)繼續(xù)上漲，明年加息可能條件更成熟一些，效果也會(huì)好一些。

記者：聽(tīng)說(shuō)您去年以來(lái)一直提“漸進(jìn)升值”的看法，您能談?wù)剢幔?/p>

陳東琪：我贊同提“合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，但是，“基本穩(wěn)定”不是一成不變，我主張多次小變。這也就是微調(diào)。假定人民幣價(jià)值被低估50％，我們?cè)谡{(diào)整時(shí)，不能一次性完成，可以考慮分幾次比如十次完成，這樣振蕩就會(huì)比較小一些，而且微調(diào)時(shí)間長(zhǎng)，投機(jī)資本賭博的空間就小，可以將外資留住。當(dāng)然，調(diào)有一個(gè)條件和時(shí)機(jī)的問(wèn)題。目前和最近一段時(shí)期條件愈益成熟。特別是在國(guó)內(nèi)貨物供應(yīng)相對(duì)趨緊，通貨膨脹和要求進(jìn)口的壓力增大，以及出口擴(kuò)張較快，外貿(mào)盈余增長(zhǎng)很快的條件下，通過(guò)放大浮動(dòng)區(qū)間，改變匯率形成機(jī)制的方式促使人民幣匯率小幅度上升，利比較多。

記者：有哪些利？

陳東琪：人民幣小幅度、試探式升值，可在適當(dāng)減少出口條件下緩解通貨膨脹壓力，這是“利”之一；“利”之二是目前就業(yè)形勢(shì)較去年和前幾年要好，能夠承受出口減少帶來(lái)的就業(yè)機(jī)會(huì)減少的沖擊；“利”之三是國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求增長(zhǎng)形勢(shì)今年明顯好于去年和前幾年，消費(fèi)快速增長(zhǎng)可以消化升值帶來(lái)的部分出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的壓力；“利”之四是部分釋放多年來(lái)累積的人民幣內(nèi)在升值壓力，可以在一定程度上遏制因升值預(yù)期引起的外匯投機(jī)；“利”之五是緩解近幾年國(guó)外反傾銷不斷增加給我們?cè)谕赓Q(mào)上的外部壓力，在一定程度上爭(zhēng)取到國(guó)際貿(mào)易談判主動(dòng)權(quán)；“利”之六是隨著資本“走出去”，對(duì)本幣幣值低估做適當(dāng)調(diào)整，可以使國(guó)內(nèi)居民減少實(shí)際匯兌支出，這對(duì)向海外投資、旅游、留學(xué)的國(guó)民是有利的。

這些“利”是相對(duì)的，有的是暫時(shí)的，可能隨著時(shí)間的推移而消失，因此要抓住時(shí)機(jī)。另外，除了“利”之外，還有一些“弊”，比如可能增加貿(mào)易逆差，所持有的美國(guó)國(guó)債兌付時(shí)可能面臨“實(shí)際收益減少”等等。綜合看，目前升值利多弊少，是一個(gè)可能稍縱即逝的難得機(jī)遇。