我認(rèn)為，如果繼續(xù)保持去年和前幾個(gè)月對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控壓力態(tài)勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一定會(huì)過冷，陷入蕭條。因?yàn)樵谏鲜鎏卣鞯膰?guó)民經(jīng)濟(jì)格局中，投資不易升溫，消費(fèi)難以走強(qiáng)；物價(jià)容易上漲，就業(yè)往往偏冷。

就2003-2004年的物價(jià)看，投資品物價(jià)因投資過度，容易上漲；服務(wù)價(jià)格由于準(zhǔn)入和政策等限制，服務(wù)型就業(yè)不足，其供給少而容易上漲；而企業(yè)大宗消費(fèi)品則因資本生產(chǎn)能力強(qiáng)和國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力弱，價(jià)格水平不斷下降或相對(duì)下降。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠投資拉動(dòng)，當(dāng)投資增長(zhǎng)過快時(shí)，物價(jià)可能上漲；為了穩(wěn)定物價(jià)，要控制貸款規(guī)模（由于土地抵押貸款的發(fā)展，加上建設(shè)項(xiàng)目需要土地承載，土地的供給水平也與信貸和投資規(guī)模相關(guān)，于是2004年的宏觀調(diào)控采取了信貸和土地雙緊的方式）；而收緊貸款規(guī)模過度，則經(jīng)濟(jì)沒有消費(fèi)足夠的支撐，很容易陷入低迷。即形成宏觀調(diào)控一控就大落，一放就大漲的惡性循環(huán)。1989-1991、1997-2002年兩個(gè)階段的消費(fèi)需求不足和經(jīng)濟(jì)中低速增長(zhǎng)，就是很好的例證。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)明后兩年還會(huì)以9%左右的速度高速增長(zhǎng)嗎？我認(rèn)為，如果控制不當(dāng)，可能增長(zhǎng)速度會(huì)下滑，寒流就會(huì)提前到來，原因在于面臨著以下蕭條因素。

一是油價(jià)持續(xù)攀高，加大了煉油、城市公交、化工等等許多行業(yè)的成本，由于消費(fèi)者支出油費(fèi)等方面的約束，與汽車銷售相關(guān)的汽車制造業(yè)也受到影響。中國(guó)是一個(gè)石油進(jìn)口國(guó)，國(guó)外石油漲價(jià)，直接影響到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的成本和進(jìn)出口貿(mào)易格局，油價(jià)長(zhǎng)期處于上升態(tài)勢(shì)，使得中國(guó)增長(zhǎng)的能源環(huán)境處于不理想的境地，油價(jià)如果長(zhǎng)期趨于上升，其抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的效應(yīng)將逐步顯現(xiàn)。油價(jià)上漲將影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度0.5—1.0%，甚至更高。

二是就業(yè)——收入——消費(fèi)需求側(cè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一直沒能得到有效的改善。城鎮(zhèn)人口每百人從業(yè)率從1990年的56.44%下降到2004年的48.7%，將近下降了8個(gè)百分點(diǎn)。按1990年每百城鎮(zhèn)人口從業(yè)率水平比較，2004年應(yīng)該就業(yè)而沒有就業(yè)的城鎮(zhèn)勞動(dòng)力達(dá)4300萬人。

三是社會(huì)成本提高，對(duì)企業(yè)實(shí)際的管制越來越多，勞動(dòng)者和企業(yè)創(chuàng)業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境日趨惡化，運(yùn)行日益艱難。自由職業(yè)者、微型企業(yè)和中小企業(yè)投資和創(chuàng)業(yè)需要通過諸多的審批和許可，政府管得越來越細(xì)；并且，更加嚴(yán)峻的是，由于各種收費(fèi)都被收支兩條線合法化，而且財(cái)政實(shí)行超收獎(jiǎng)勵(lì)體制，8000億預(yù)算外收費(fèi)和罰款，使得國(guó)民經(jīng)濟(jì)的綜合稅費(fèi)負(fù)擔(dān)率已經(jīng)高達(dá)33%。

四是企業(yè)高成本時(shí)代來臨，抑制了企業(yè)投資的積極性。魏杰教授提出，企業(yè)的高成本時(shí)代到來。我非常同意其觀點(diǎn)。這兩年，企業(yè)的原材料成本、運(yùn)輸成本（包括公路亂收費(fèi)和亂罰款）、勞動(dòng)力成本（務(wù)工工資上升和強(qiáng)制社保）都趨于上升，但是技術(shù)創(chuàng)新并沒有大的進(jìn)展，消化不了這些上升的成本。

五是土地征用補(bǔ)償制度的逐步改革，將加大用地的征用拆遷安置等成本，并且加大談判的難度，拉長(zhǎng)許多投資的前期時(shí)間。如果增加農(nóng)民談判的權(quán)力，補(bǔ)償水平提高，土地實(shí)行掛招拍，土地的價(jià)格勢(shì)必上升，無疑會(huì)抑制投資和增長(zhǎng)速度。

六是人民幣升值必然會(huì)影響出口，使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力減弱。人民幣升值及其預(yù)期，使貿(mào)易的利潤(rùn)率下降，并且投資流入也受到影響。使中國(guó)經(jīng)濟(jì)面向一個(gè)下滑的態(tài)勢(shì)。

我認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“寒流”將會(huì)提前到來。