【摘要】由于研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義，本文評(píng)價(jià)分析了企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)及基本假設(shè)，提出資本增值最大化才是目前我國(guó)最適合的企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)。
　　
　　一、研究企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)意義
　　
　　要實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和總體財(cái)務(wù)目標(biāo)，從而最終實(shí)現(xiàn)全社會(huì)共同富裕目標(biāo)，就要正確處理好企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而且所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)都必須圍繞自身的目標(biāo)來(lái)開(kāi)展，因此，研究企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有著迫切的現(xiàn)實(shí)意義。
　　財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一部分，是有關(guān)企業(yè)資金和資金運(yùn)動(dòng)的管理科學(xué)。財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)和過(guò)程，制約著財(cái)務(wù)主體的財(cái)務(wù)行為和方式。因此研究企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，有助于發(fā)展和完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理理論體系，有助于規(guī)范和校正企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，進(jìn)而確保企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
　　
　　二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容和職能
　　
　　企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)就是以企業(yè)作為財(cái)務(wù)主體時(shí)，其理財(cái)活動(dòng)所要實(shí)現(xiàn)或達(dá)到的目的或宗旨。是在一定的條件下，財(cái)務(wù)主體——企業(yè)，進(jìn)行財(cái)務(wù)管理實(shí)踐活動(dòng)所追求和希望達(dá)到的預(yù)期結(jié)果。
　　財(cái)務(wù)目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容：
　　（一）籌資管理目標(biāo)
　　該目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理要在滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的情況下，以較低籌資成本和較小的籌資風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣多的資金（或較多的資金）。
　　（二）投資管理目標(biāo)
　　該目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理要以較低的投資風(fēng)險(xiǎn)與投資投放和使用，獲得同樣多的投資收益或較多的投資收益。
　　（三）營(yíng)運(yùn)資金管理目標(biāo)
　　該目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理要合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金利用效果。
　　（四）利潤(rùn)分配管理目標(biāo)
　　該目標(biāo)決定了財(cái)務(wù)管理要合理確定利潤(rùn)的留分比例以及分配形式，以提高企業(yè)的潛在收益能力，提高企業(yè)的總價(jià)值。
　　
　　三、關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)及評(píng)價(jià)
　　
　　財(cái)務(wù)目標(biāo)是企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)與歸宿，是企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)所要達(dá)到的目的，一方面具有導(dǎo)向功能與約束功能，另一方面具有評(píng)價(jià)功能。財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與否以及實(shí)現(xiàn)的程度如何，是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)工作的最終標(biāo)準(zhǔn)。因此中外各國(guó)都十分重視企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的研究。目前關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的幾種主要觀點(diǎn)及評(píng)價(jià)有：
　?。ㄒ唬├麧?rùn)最大化
　　企業(yè)是盈利性的經(jīng)濟(jì)組織，利潤(rùn)代表企業(yè)新增加的財(cái)富，利潤(rùn)越多則企業(yè)增加的財(cái)富越多，越能體現(xiàn)出企業(yè)的本質(zhì)。而利潤(rùn)作為社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的基礎(chǔ)，利潤(rùn)越多也表明企業(yè)對(duì)資源的利用越合理、對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)越大。
　　但利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)存在著以下的主要缺陷：１.沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值。２.沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出的關(guān)系。３.沒(méi)有考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。４.沒(méi)有考慮效益與效率的關(guān)系。５.沒(méi)有考慮微觀效益與宏觀效益的關(guān)系。６.沒(méi)有考慮企業(yè)與相關(guān)利益者的關(guān)系。
　?。ǘ┟抗捎嘧畲蠡?br/>　　它是為了克服利潤(rùn)最大化忽視投入產(chǎn)出關(guān)系的缺陷，將企業(yè)利潤(rùn)與所有者投資結(jié)合起來(lái)考慮，以每股盈余作為財(cái)務(wù)目標(biāo)。
　?。ㄈ┕蓶|財(cái)富最大化
　　這一目標(biāo)能激勵(lì)企業(yè)采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，在考慮時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的情況下，使企業(yè)總值達(dá)到最高，進(jìn)而使股東財(cái)富最大。
　　其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：１.考慮了報(bào)酬取得的時(shí)間，克服了無(wú)現(xiàn)金流量有利潤(rùn)存在的現(xiàn)象，運(yùn)用了資金時(shí)間價(jià)值理論；２.科學(xué)地考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬之間的聯(lián)系，能有效克服企業(yè)管理人員不顧風(fēng)險(xiǎn)，片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向；３.在一定程度上能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。因?yàn)楫?dāng)前利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，未來(lái)利潤(rùn)對(duì)企業(yè)股票價(jià)格也會(huì)產(chǎn)生重要影響，此目標(biāo)可保證企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展；４.有利于整個(gè)社會(huì)財(cái)富的增加。
　　當(dāng)然，股東財(cái)富最大化不是完美無(wú)缺的，主要存在以下不足：１.股份經(jīng)濟(jì)條件下，股東財(cái)富由其所擁有的股票數(shù)量和股票價(jià)格兩方面來(lái)決定。２.股東財(cái)富最大化要求資本市場(chǎng)必須是有效的。
　　
　　四、有關(guān)財(cái)務(wù)目標(biāo)的基本假設(shè)包含以下幾層含義
　　
　?。ㄒ唬┆?dú)立理財(cái)主體假設(shè)
　　理財(cái)主體是指具有獨(dú)立資金、獨(dú)立或相對(duì)獨(dú)立的物質(zhì)利益的法人經(jīng)濟(jì)實(shí)體。法人理財(cái)主體假設(shè)的建立，是財(cái)務(wù)管理人員管理企業(yè)的根本要求和保證。
　　獨(dú)立理財(cái)主體假設(shè)的本質(zhì)是企業(yè)以擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)為依據(jù)，獨(dú)立開(kāi)展各項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)。獨(dú)立理財(cái)主體也是有條件的，而且受到內(nèi)外環(huán)境的廣泛影響，為了使財(cái)務(wù)理論更加簡(jiǎn)明，需要以假設(shè)的辦法來(lái)說(shuō)明獨(dú)立理財(cái)主體問(wèn)題。按照獨(dú)立理財(cái)主體假設(shè)去設(shè)計(jì)運(yùn)營(yíng)，可以使企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)逐步走向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的軌道。
　?。ǘ┲\取價(jià)值增值假設(shè)
　　企業(yè)財(cái)務(wù)的本質(zhì)就是謀取價(jià)值增值。企業(yè)的一切財(cái)務(wù)活動(dòng)都與謀取價(jià)值增值有關(guān)，就是收益分配活動(dòng)也是謀取價(jià)值增值循環(huán)的終點(diǎn)和新的起點(diǎn)。
　?。ㄈ┴?cái)務(wù)可控性假設(shè)
　　這一假設(shè)是指財(cái)務(wù)主體能夠計(jì)量、約束、指揮和干預(yù)財(cái)務(wù)對(duì)象。這是基于以下兩點(diǎn)考慮的。１.對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響的環(huán)境因素中，市場(chǎng)、金融、稅收、生產(chǎn)和供銷等是不確定的；２.在財(cái)務(wù)行為中使用的各種信息是不確定的。因?yàn)檫@些信息是通過(guò)各種渠道，各個(gè)部門逐層匯聚起來(lái)的，從而不可避免地產(chǎn)生“過(guò)濾效應(yīng)”。即在信息的傳遞過(guò)程中，會(huì)因信息傳遞者與接收者主觀取舍的不同，造成信息的失真、變形或殘缺。財(cái)務(wù)可控性假設(shè)是建立健全財(cái)務(wù)管理程序和方法的前提。比如盡管政府頒布的稅收制度日趨完善，財(cái)務(wù)行為仍可通過(guò)稅收籌劃，為理財(cái)主體降低稅負(fù)，以謀取最大的利益。
　　
　　五、個(gè)人觀點(diǎn)
　　
　　我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式屬于單純生產(chǎn)型，它的基本特點(diǎn)是企業(yè)只管生產(chǎn)，不管供應(yīng)與銷售，更不管籌資、投資等理財(cái)活動(dòng)，企業(yè)的主要任務(wù)就是完成國(guó)家下達(dá)的總產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)工作成績(jī)好壞的依據(jù)是總產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的完成情況，把總產(chǎn)值最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。在經(jīng)濟(jì)體制改革過(guò)程中，企業(yè)從生產(chǎn)型逐步轉(zhuǎn)向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)逐漸擴(kuò)大，可圍繞產(chǎn)品進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，包括供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售各環(huán)節(jié)的管理。它以企業(yè)總產(chǎn)值最大化作為財(cái)務(wù)目標(biāo)。筆者認(rèn)為，資本增值最大化是我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)選擇。
　　自1992年以來(lái)，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革已進(jìn)入一個(gè)新的階段，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式正在由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型向資本經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。資本經(jīng)營(yíng)企業(yè)的基本特征是：圍繞資本保值增值進(jìn)行的經(jīng)營(yíng)管理，把資本收益做為管理的核心，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理服從于資本收益目標(biāo)。資本增值最大化目標(biāo)與上述幾種財(cái)務(wù)目標(biāo)相比，有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是資本增值額比較容易確定。二是資本增值最大化的目標(biāo)能夠兼顧企業(yè)各方面的利益。三是資本增值最大化目標(biāo)能夠引導(dǎo)資本向合理的方向流動(dòng)，實(shí)行社會(huì)資源的優(yōu)化配置。
　　目前我國(guó)企業(yè)正在由生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型轉(zhuǎn)向資本經(jīng)營(yíng)型，資本增值最大化是資本經(jīng)營(yíng)的直接動(dòng)機(jī)，適合作為現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)。