吳曉波

八十年代，新生的企業(yè)和企業(yè)家們度過了野草般肆意瘋長的階段，在行將跨入1990年時，命運再次顯示出它的波瀾與跌宕。一群產(chǎn)權(quán)意識覺醒的企業(yè)家們，正小心翼翼的廓清資本的界線，卻陡然遭遇全球的政治寒流，一切近乎停滯，甚至倒退。但資本頑強的意志不僅沒有被壓倒，反而在證券市場上迅速壯大，企業(yè)的資本運營和組織結(jié)構(gòu)產(chǎn)生翻天覆地的變化，市場化改革重新啟航……

產(chǎn)權(quán)意識的蘇醒

1988年，在此之前，中國民間公司的出現(xiàn)和發(fā)展是無意識的，它們更多的是為了讓自己免于饑餓，而在此之后，對資產(chǎn)的追求成為了新的主題，他們開始思考企業(yè)的歸屬與命運。產(chǎn)權(quán)意識的蘇醒，意味著從計劃體制中成長起來的第一代中國企業(yè)家開始了資本人格上的獨立。

1988年12月6日，24歲的國務院機關(guān)某部副科長王文京和他的伙伴蘇啟強一起來到北京海淀區(qū)工商局領(lǐng)公司執(zhí)照。但卻被告知，要注冊高新技術(shù)企業(yè)，除了國有和集體，沒有別的選擇。面對這一問題，有不少人為了圖便利，就順便掛靠一些國營或集體企業(yè)，日后引發(fā)的很多產(chǎn)權(quán)糾紛便因此而生。

而被拒絕的王文京不甘心，他轉(zhuǎn)身走進了旁邊的個體科。兩個小時后，他領(lǐng)到了一本個體工商戶的執(zhí)照。從公務員到個體工商戶，這好像有點污辱人。

王文京當時不太清楚的是，北京市的第一批私營企業(yè)那時已經(jīng)開始注冊，不過，政府選擇了東城區(qū)作為試點。王文京創(chuàng)辦的用友軟件公司在1990年登記成了私營企業(yè)。2001年，用友上市，王文京名下的資產(chǎn)一度高達50億元。他沒有跟很多同一代企業(yè)家那樣受到產(chǎn)權(quán)歸屬的困擾，其原因便在于12年前的那次企業(yè)登記，他去領(lǐng)了一本“身份低賤”的執(zhí)照。

如果說，王文京資本意識的覺醒是天生的話，那么，另外一些已經(jīng)走在創(chuàng)業(yè)路上的企業(yè)家們則開始認識到產(chǎn)權(quán)的重要性。對他們而言，一切都不可能從頭再起，但他們開始考慮采取一些隱晦或曲折的方式，為日后的產(chǎn)權(quán)清晰留下騰挪的空間。

1988年1月，柳傳志決定去香港辦一家貿(mào)易公司，在某種意義上，它既是一個代理中間商，又是一個重要的利益變壓器。柳傳志選中了兩家合作者：一家是中國技術(shù)轉(zhuǎn)讓有限公司，柳傳志父親任董事長；另一家就是呂譚平的香港導遠公司。1993年，柳傳志父親退休離任，中技轉(zhuǎn)公司隨即退出香港聯(lián)想；1996年，柳傳志將呂譚平從香港聯(lián)想勸退。

在中國企業(yè)史上，呂譚平式人物的出現(xiàn)，既不是意外，更非偶然。在后來的十多年里，很多國有企業(yè)都在悄悄嘗試這樣的辦法：通過引進私人投資者的方式，組建一個產(chǎn)權(quán)清晰的子公司，以此形成一個新的資本操作平臺，來推動乃至完成母公司的資本改造。在這個過程中，任何公開的或灰色的資本組合都可能出現(xiàn)。

與這些幸運者相比，當時中國電子電器100強之首的萬寶冰箱就倒霉透頂，企業(yè)的領(lǐng)導人鄧韶深最終身敗名裂，遠走他鄉(xiāng)。

1988年，萬寶冰箱產(chǎn)能規(guī)模超過100萬臺，年總產(chǎn)值10多億元，同年張瑞敏的青島海爾才達到20萬臺的規(guī)模。萬寶在產(chǎn)權(quán)上屬于廣州市二輕系統(tǒng)，是一家集體所有制的企業(yè)，在快速成長后，鄧韶深希望在資本上對企業(yè)進行改造。于是，在他的四處奔波下，1988年初，國家體改委將之列為全國企業(yè)股份制改革的四大試點集團之一，并開始直接參與萬寶的發(fā)展戰(zhàn)略與產(chǎn)權(quán)改革事宜。矛盾就在這種變革中悄然萌芽。

在萬寶冰箱形勢大好的情況下，廣州市二輕系統(tǒng)先就把一大堆“爛蘋果”一股腦兒地往鄧韶深身上推，萬寶組建集團，先后吃下24家虧損的中小工廠，這些久轉(zhuǎn)不動的企業(yè)日日消耗萬寶的利潤和鄧韶深的精力。

與此同時，企業(yè)內(nèi)部的爭斗日漸激烈，上級指派下來的黨委書記與鄧韶深不和，兩人對企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略各有己見，前者無條件聽令于主管部門的指揮，而鄧則有自己的一盤棋。這給地方政府的感覺就是鄧韶深已經(jīng)尾大不掉。

其后，萬寶因產(chǎn)銷失衡，在短時間內(nèi)出現(xiàn)將近8億元的呆壞賬，萬寶電器一蹶不振。

【點評】企業(yè)沉浮命系產(chǎn)權(quán)

萬寶的隕落，看上去是經(jīng)營不善所致，而其內(nèi)在的矛盾糾葛無一不與體制有關(guān)。承包制所能激發(fā)的創(chuàng)造力在企業(yè)崛起之后就迅速地消退了，當鄧韶深想在產(chǎn)權(quán)清晰化的道路上繼續(xù)有所動作的時候，他選擇了一個非常冒險的動作，遭遇致命的狙擊。在這一部中國企業(yè)史上，鄧式命運并非孤例。十年后，如健力寶的李經(jīng)緯和科龍的潘寧，都無一例外地落入了同樣的命運陷阱。

資本市場的艱難啟航

股票與債券，在最初幾年無人問津，而到1992年時卻席卷全國，并產(chǎn)生舞弊事件，引發(fā)騷亂。其中因幼稚而顯得忙亂，因缺乏監(jiān)管而惡意操縱，一場關(guān)于利益與野蠻的較量將貫穿整個資本市場發(fā)展史。

從1984年起，到1988年前后，全國各地像萬科這樣發(fā)行股票和債券的企業(yè)并不在少數(shù)，但它們的初衷與日后的資本市場并沒有太大的關(guān)系。

在普通的市民眼中，股票、債券也是一個完全的新玩意兒，敢于下水一試的人沒有幾個。1986年，上海工商銀行開設(shè)了全國第一個股票柜臺，當日賣出延中和飛樂股票1700股，后來每天交易維持在30股左右，近乎于“死市”。

很顯然，如果沒有一個規(guī)范化的資本市場，那些發(fā)行了股票和債券的企業(yè)無非是向一群陌生人借到了一筆錢而已。

籌建資本市場

1988年8月，36歲的華爾街馬基羅斯律師所合伙律師高西慶和紐約證券交易所交易員王波明相約從紐約回到北京。沒有人請他們回來，對國家建設(shè)的熱情是唯一的動力，他們回國的目標是：籌建中國的股票交易所。

就在北京的高西慶和王波明為資本市場的籌建忙得不可開交的時候，在上海，另外一些人則已經(jīng)卷起袖子干了起來。

年中，上海先后組建了三家證券公司，分別是上海人民銀行（后來轉(zhuǎn)給上海工商銀行）的申銀、交通銀行的海通和股份制的萬國，前兩者受體制內(nèi)管束較多，而股份制的萬國則天然地顯出它的優(yōu)勢，其總經(jīng)理名叫管金生，他后來有“證券教父”的名號。

在1988年底高西慶和王波明們就搞起了一次“證券交易所研究設(shè)計聯(lián)合辦公室”，著手證券交易所的籌辦事宜。但是，工作很快就被突如其來的動亂打斷了。直到1989年下半年兩地才重新開始。

1989年12月19日，上海舉行上海證券交易所開業(yè)典禮，時任上海市委書記朱镕基致開業(yè)詞，尉文淵敲鑼開市。當日，有30種證券上市，國債5種，企業(yè)債券8種，金融債券9種，公司股票8種。畢竟有40年沒有搞資本游戲了，所有人都手忙腳亂，

上海開市的消息，在南方的深圳引起了連鎖反應。12月1日，深圳證券交易所搶在上海之前“試開市”。

由于當時還沒有得到中央政府的正式批文，深圳就沒有像上海那樣的大張旗鼓，直接催生者李灝沒有出現(xiàn)在開市儀式上，而是委派了深圳市資本市場領(lǐng)導小組的副組長董國良出席。由于倉促搶跑，深市在交易工具上也沒法跟擁有電腦交易系統(tǒng)的滬市相比，股市第一天成交安達股票8000股，采用的是最原始的口頭唱報和白板競價的手工方式。1991年7月深交所的正式批文下達，當月3日，全國人大常委會副委員長陳慕華、李灝等人都熱熱鬧鬧地出席了“開業(yè)儀式”。

不過，無論創(chuàng)市的過程是怎樣的幼稚忙亂，中國的資本市場卻在1990年底形成了自己的“雙市格局”。以這兩個交易所為中心，中國公司將演出一輪又一輪的商業(yè)大戲。

股市硝煙

轉(zhuǎn)眼到了1992年，鄧小平南巡時專門就證券業(yè)說了一段話，認為證券、股市要堅決放開，錯了可以糾正，受此刺激，那年的股市從春天開始就呈現(xiàn)亢奮的態(tài)勢。

5月21日，尉文淵宣布上海證券交易所全面放開股價——此前一直執(zhí)行漲跌停板制度，上證指數(shù)從20日的616點連日上躥，到25日已高達1420點，豫園商城的股價升到10009元，空前絕后。當時，全上海只有證交所這么一個交易點，股民每天把這里擠得水泄不通，尉文淵突發(fā)奇想，發(fā)明出“大戶室”制度。中國股市從一開始就把股民在制度上分成了散戶和大戶——后來又有了“莊家”，成為富者愈富、窮者愈窮的游戲場。

在深圳，股市之熱有過之而無不及。前幾年無人問津的股票現(xiàn)在已成了萬人爭搶的寶貝，發(fā)行新股只好實行憑身份證抽簽的辦法。

公告一出，深圳郵局當即被雪片般飛來的身份證淹沒，兩日內(nèi)一下子涌進150萬人，9日上午，抽簽表準時出售，僅兩個小時就宣布發(fā)售完畢，各發(fā)售點的窗口全數(shù)拉下。上百萬人興沖沖而來，兩天兩夜苦候，卻沒有幾人買到了抽簽表。怒火迅速地在深圳遍地蔓延，無法控制情緒的人們潮水般地涌向市政府，市中心各大馬路全部癱瘓，商店被砸，警車被燒，政府出動大批防暴警察和高壓水炮。中國股市上的第一個惡性事件在猝不及防中爆發(fā)。

事后的調(diào)查表明，抽簽表的發(fā)售工作出現(xiàn)了集體舞弊的事件。舞弊事件對股民信心造成沉重打擊，在之后的四天內(nèi)，兩地股市大跌，上證指數(shù)的跌幅更高達45％，幾乎跌去一半。隨后10月12日，證監(jiān)會成立，它成為中國股市的最高直接管理當局。

在中國股市雛形初成的時候，丑聞就已經(jīng)如一道無法擺脫的影子隨身而至了。同年，深圳最早上市的“老五股”之一原野公司便爆出大股東彭建東惡意操縱股價事件。

兩年里，原野公司11次變更股權(quán)，屢屢發(fā)布誘人的投資預期，導致股價節(jié)節(jié)上升，彭建東則多次乘機拋股套現(xiàn)。1992年4月，人民銀行深圳分行發(fā)出公告，向公眾披露原野問題。7月7日，原野成為中國證券史上第一只被停牌的股票。

【點評】資本兇猛

百萬股民的空前熱情、股市的暴漲狂跌，乃至發(fā)生在深圳的舞弊事件，讓決策層以最直觀的方式看到股票市場這個金融工具的可利用性。而如何駕馭這頭資本的巨獸，為我所用，卻至今不能游刃有余。

乍熱驟冷下的“帽子”戲法

耶魯大學的漢學家史景遷在考察中國歷史時曾經(jīng)得出結(jié)論：“我們所考察的歷史在其演進的過程中充滿了崩潰和重構(gòu)、革命和進化、征服和發(fā)展的循環(huán)交替?！痹谀撤N意義上，1990年前后，便是這種“循環(huán)交替”中一個比較敏感而動蕩的一環(huán)。

“物價闖關(guān)”與“搶購風”

在很多年后，當人們回憶起1988年的時候，更多的會談論當年驚駭一時的“物價闖關(guān)”和席卷全國的“搶購風”。

1988年的宏觀經(jīng)濟再趨緊繃，三年多的高速成長使物資供應的緊張更趨激烈，而推行了4年的物價雙軌制在此時終于釋放出它所有的負面效應——《經(jīng)濟日報》稱之為“官倒禍國論”。

與此同時，國際環(huán)境正在朝自由市場主義的方向快速轉(zhuǎn)型。在這一年，1976年諾貝爾經(jīng)濟學獎得主米爾頓·弗里德曼訪問中國，受到了中央領(lǐng)導人的接見。在會談中，一向堅持自由市場的他極力主張中央政府應該放開價格管制，“一下砍掉就行了，長痛不如短痛?！?/p>

隨后，3月份，闖關(guān)行動從最大工業(yè)城市上海開始。當月，上海調(diào)整280種商品的零售價，這些商品大都屬于小商品或日常生活必需品，漲價幅度在20％～30％之間。這一調(diào)價政策迅速波及全國。從5月開始，全國中心城市肉食價格以70％左右的幅度上漲，小商品迅速跟進。出乎弗里德曼預料的是，“物價闖關(guān)”很快就呈現(xiàn)全面失控的可怕趨勢，各地物價如脫韁的野馬，撒蹄亂竄。由于公眾的看漲恐慌心理，造成全國性的搶購風。

“物價闖關(guān)”的失利對全國民眾的改革熱情是一次重大的挫敗，在通貨膨脹中利益受到損害的民眾對“價格雙軌制”下大發(fā)橫財?shù)摹肮俚埂备鼮橥春?，并由此產(chǎn)生了“改革造成社會不公”的印象。事實上，正是這次經(jīng)濟政策的失敗，成為第二年春天爆發(fā)全國性動亂的主要誘因之一。

整頓私營企業(yè)和重戴“紅帽子”

1989年，在政治上，這是一個動蕩變幻的年份。橫亙在東西方世界的鐵幕正在倒塌中，蘇聯(lián)瓦解。

經(jīng)濟局勢的動蕩，加上蘇聯(lián)和東歐地區(qū)的政局持續(xù)“惡化”，使意識形態(tài)的爭論變得非常的敏感，一些思想僵化的人士擔心私營企業(yè)的膨脹發(fā)展最終將造成社會主義中國的“變色”，一直被壓抑著的、那些針對改革政策的質(zhì)疑從四面八方射來。

自1981年以來規(guī)模和力度最大的、針對私營企業(yè)的整頓運動開始了。

整治首先從對私營企業(yè)的偷漏稅打擊開始。8月份，國家稅務局下發(fā)文件，一個全國性的偷漏稅打擊行動開始了。整治的第二步，是開始清理整頓國營體系外的新興企業(yè)。它們被認為是與國營企業(yè)爭奪原材料、造成通貨膨脹、市場失控的罪魁禍首。新興的家電業(yè)成為整治的重點，增長最快的冰箱業(yè)則是重中之重。除此之外，就是對全國已經(jīng)出現(xiàn)的數(shù)千個專業(yè)市場流通環(huán)節(jié)開始清理。

來自政治和經(jīng)濟上的雙重壓力，使很多私營老板產(chǎn)生極大的恐慌，當時距離文革還不太遠，人們?nèi)匀粚κ嗄昵暗臉O左年代記憶深刻。為了避免遭到更大的沖擊，一些人主動地把工廠交給了“集體”。王廷江是山東臨沂市沈泉莊的一個私人白瓷廠廠長，突然宣布把千辛萬苦積攢下來的價值420萬元白瓷廠和180萬元的資金無償捐獻給村集體，同時，他遞交了一份入黨申請書。

王廷江的經(jīng)歷帶有一定的普遍性。日后，那些在1989年“私產(chǎn)歸公”的企業(yè)絕大多數(shù)又都通過各種形式回復到了原來的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，而在當時這確乎是人們恐慌心理的某種體現(xiàn)。在民間經(jīng)濟最為發(fā)達的廣東省，則出現(xiàn)了一次企業(yè)家外逃的小高潮，深圳金海有機玻璃公司的胡春保、佛山中寶德有色金屬公司的余振國等，到1990年3月為止，全省共有222名廠長經(jīng)理外逃，攜款額為1.8億元。

清理帽子催生的“股份制合作企業(yè)”

1989年之后，隨著宏觀形勢的緊張和政府對私營企業(yè)的嚴厲整治，“掛戶經(jīng)營企業(yè)”、“紅帽子企業(yè)”或“假集體企業(yè)”再次突然升溫。據(jù)統(tǒng)計，在廣東汕頭地區(qū)，此類企業(yè)就有1.5萬家之多，占到集體企業(yè)注冊數(shù)的六成左右。1990年中期，政府及媒體突然關(guān)注到了這一現(xiàn)象，在國務院有關(guān)部門的督導下，各地開始了對“紅帽子企業(yè)”的清理工作。

這個清理工作前后持續(xù)了4年，大批私營企業(yè)被迫“摘帽”，并繞道走出另一番模式——在浙南和珠三角地區(qū)開始流行的股份合作制企業(yè)。

股份合作制企業(yè)又是精于變通、擅長“繞著紅燈走”的溫州人發(fā)明出來的。據(jù)記載，第一家股份合作制企業(yè)是溫州市城郊的甌海登山鞋廠，它是1985年5月由26個農(nóng)民集股7.2萬元創(chuàng)辦的，這些農(nóng)民既是工廠的股東，又是員工，所以被稱為“股份合作”，是一種“新型的集體經(jīng)濟”。不過，這種合作制一旦規(guī)模大起來，就經(jīng)不起推敲了，因為不可能讓后來招用的工人都一一地成為股東。到1988年，聰明的溫州干部又找到了一種更有說服力的產(chǎn)權(quán)模式。這年8月，蒼南縣在一家名叫橋墩門啤酒廠的小企業(yè)搞試點，設(shè)計出“股份合作企業(yè)章程”，此章程的微妙之處在于，它規(guī)定“企業(yè)財產(chǎn)中有15％是企業(yè)全體勞動者集體所有的不可分割的公共積累資金”。正是有了一部分公共積累，股份合作制企業(yè)被理所當然地歸入了集體經(jīng)濟的范疇。

溫州的這種新型企業(yè)模式很受改革派理論人士的青睞，當私營企業(yè)備受左派思潮侵擾之際，股份合作制成了一個理想的過渡模式和“避風港”。1990年2月，開明的農(nóng)業(yè)部發(fā)出第十四號令，頒布《農(nóng)民股份合作企業(yè)暫定規(guī)定》，其附帶的章程藍本便是橋墩門啤酒廠的那個章程。這種模式的嘗試削減了保守力量對私營企業(yè)的無休止的清算，也讓企業(yè)部分地完成了資產(chǎn)所有權(quán)的清晰化。

【點評】歷史的考驗

1990年前后爆發(fā)的系列問題，既是來自全球的政治寒流，也是改革開放后第一次真正的歷史考驗，當歷史的矛盾累積在一起時，稍有不慎就可能前功盡棄。但禍福相依，風平浪靜之后，人們終究會看清改革的方向，并且更加堅定不移。

市場化改革的新起點

1988年的物價闖關(guān)失利以及發(fā)生在1989年的社會動蕩和經(jīng)濟低迷，讓中國的決策者對未來的改革模式有了新的思考，一種漸變式的改革理念成為新的主流。穩(wěn)定壓倒一切的觀點成為改革的底線，一切的變革都將在漸進和妥協(xié)中展開，任何有可能引發(fā)社會階層情緒或利益激變的改革都被放置一邊。

確立市場經(jīng)濟體制

從1989年下半年開始的治理整頓，使中國經(jīng)濟迅速地從過熱中冷卻了下來，各種投資全面停擺，消費的持續(xù)低迷立即成為一個新的全國性苦惱?！皢邮袌鰪暮稳胧帧庇殖蔀槿珖襟w熱議的主題。

從1992年初開始，鄧小平先后視察武昌、深圳、珠海、上海等地，他這期間的講話后來都被整理成了“南巡語錄”——“三個有利于”、“計劃多一點還是市場多一點，不是社會主義與資本主義的本質(zhì)區(qū)別”等。這些講話的核心其實便是，對無所不在的意識形態(tài)爭論給予了斷然的“終結(jié)”，他似乎已經(jīng)沒有耐心繼續(xù)在“理論”的層面上對那些糾纏不清的問題進行討論了。

鄧小平的南巡講話很快成為中央的決策主軸。6月9日，江澤民在中央黨校提出了“社會主義市場經(jīng)濟”這個概念。10月，中共十四大會召開，大會報告明確提出了建立社會主義市場經(jīng)濟體制的目標,同時將有中國特色社會主義理論和黨的基本路線寫入黨章。

“92派”新浪潮

南巡之后，全國立即出現(xiàn)了一股前所未有的辦公司熱。從2月開始，北京市的新增公司以每個月2000家的速度遞增，比過去增長了2到3倍，到8月22日，全市庫存的公司執(zhí)照已全數(shù)發(fā)光，市工商局不得不緊急從天津調(diào)運1萬個執(zhí)照以解燃眉之急。

這其中，在政府的中底層官員中出現(xiàn)了一個下海經(jīng)商熱，后來他們管自己叫“92派”。據(jù)統(tǒng)計，當年度全國至少有10萬黨政干部下海經(jīng)商，其中最為知名者，是中共元老薄一波之子、時任北京市旅游局局長的薄熙成，他于7月辭職下海，創(chuàng)辦了一家酒店管理公司。

財經(jīng)作家牛文文評論“92派”說，他們是中國現(xiàn)代企業(yè)制度的試水者，和之前的相比，他們應該是中國最早具有清晰、明確的股東意識的企業(yè)家代表。這些人往往在政府部門呆過，有深厚的政府關(guān)系，同時又有一定的知識基礎(chǔ)，具有前瞻性的預測能力，創(chuàng)立一個行業(yè)并成為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，天然的就好像是中國第一。

國企改制的資本盛宴

早在南巡講話之前的1991年，就有先行者從國企改制中嗅到了利潤的氣息，他就是仰融，可能是第一個真正掌握了現(xiàn)代資本游戲規(guī)則的中國企業(yè)家。

1989年，仰融赴香港創(chuàng)辦華博財務公司。他深知國營企業(yè)的資本變革將帶來巨大的利益空間。他看中的第一家國企就是沈陽金杯汽車，作為東北第一家嘗試股份制改造的大型國營企業(yè)，沈陽金杯于1988年向國內(nèi)外發(fā)行1億元股票，歷時一年有余卻響應寥寥。便在此時，仰融上門洽談，以1200萬美元買下金杯汽車40％的股份，之后擴大到51％，成為該公司的絕對控股方。仰融還為此專門在太平洋小島百慕大設(shè)立了一個項目公司——華晨中國汽車控股有限公司。

之后，仰融開始籌劃在美國的紐約證券交易所上市。1992年10月，“華晨中國汽車”在紐約成功上市，融資7200萬美元。這是中國企業(yè)海外上市第一例。對紐約證交所來說，這也是來自社會主義國家的第一只正式掛牌的股票。它在當年的美國股市轟動一時。

仰融在1991年前后的這一系列資本操作，已經(jīng)表現(xiàn)得非常的嫻熟——以少量資金控股資本質(zhì)量良好卻暫時陷入困境的國有企業(yè)、在免稅天堂設(shè)立“殼公司”、以“中國股”概念在海外上市套現(xiàn)。在日后的很長一段時期內(nèi)，這將成為無數(shù)商業(yè)奇才崛起和淪陷的重地。

與仰融相比，更加財大氣粗的是印尼第二大財團、金光集團董事長黃奕聰?shù)拇巫狱S鴻年，他可能是最早從南巡講話中讀出商機的外籍企業(yè)家。

為了實施他的進軍中國策略，黃鴻年收購了香港股市一家日資虧損公司，將之易名為中策，自稱“配合中國改革開放策略”之意，然后高舉“為改造國企服務”的大旗，與政府一把手直接溝通，借南巡東風,用好政治牌，高舉高打，以氣造勢。從1992年4月到1993年6月間，中策集團斥資4.52億美元購入了196家國營企業(yè)，隨后又陸續(xù)收購了100多家，短短的時間內(nèi)組建了龐大的企業(yè)帝國。

黃鴻年在1992年的熱走，徹底炒熱了“資本經(jīng)營”這個名詞，自然引發(fā)了其他國際公司的效仿。泰國華裔首富正大家族的四公子謝國民同時來到了杭州青春寶藥業(yè)公司。青春寶當時是華東地區(qū)最賺錢、也是品牌度最高的藥廠。青春寶被正大控股，在當時還引發(fā)了一場“靚女該不該先嫁”的爭論。

【點評】改革新動力——市場經(jīng)濟制度

1992年是一個新階段的起點。市場經(jīng)濟的概念終于得以確立，未來前行的航標開始清晰，改革的動力將從觀念的突破轉(zhuǎn)向制度的創(chuàng)新。經(jīng)濟學家吳敬璉教授因此提出“制度大于技術(shù)”。

在此之后，我們即將看到，中國開始從觀念驅(qū)動向利益驅(qū)動的時代轉(zhuǎn)型，政府將表現(xiàn)出熱烈的參與欲望和強悍的行政調(diào)控力，國營、民間和國際三大商業(yè)資本將展開更為壯觀和激烈的競爭、博弈與交融。

[編輯 陳建光]

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