摘要：文章以2005年A股上市公司年報(bào)為基礎(chǔ)，通過(guò)實(shí)證方法研究持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間的關(guān)系，試圖尋找一種可操作性強(qiáng)的科學(xué)有效的企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的定量評(píng)價(jià)方法，并應(yīng)用于審計(jì)意見(jiàn)相關(guān)性的分析中，從而提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)判斷的客觀性和一致性。
　　關(guān)鍵詞：持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)；非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)；實(shí)證研究
　　近年來(lái)，為了減少審計(jì)期望差距，審計(jì)界制定并完善了持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)準(zhǔn)則及相關(guān)指南，特別是加強(qiáng)了對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)判斷模型的研究，期望提高持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)判斷的客觀性和一致性。2003年7月1日，頒布實(shí)施修正后的《獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)——持續(xù)經(jīng)營(yíng)》，修訂后的準(zhǔn)則在要求上更加明確和嚴(yán)格，規(guī)定了對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的評(píng)價(jià)意見(jiàn)是會(huì)計(jì)報(bào)表審計(jì)必不可少的一個(gè)組成部分，進(jìn)一步明確了注冊(cè)會(huì)計(jì)師在承接審計(jì)業(yè)務(wù)和出具審計(jì)報(bào)告時(shí)應(yīng)充分關(guān)注可能導(dǎo)致被審計(jì)單位持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生重大疑慮的事項(xiàng)或情況。自獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則修正后，有關(guān)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的審計(jì)意見(jiàn)是否已經(jīng)規(guī)范？持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷與審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)性如何？有許多文章對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行了研究，但是大多數(shù)文章都是以文字?jǐn)⑹鰹橹鳎疚耐ㄟ^(guò)實(shí)證研究的方法著重分析持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間的關(guān)系。
　　
　　一、研究現(xiàn)狀
　　
　　審計(jì)意見(jiàn)反映了審計(jì)師對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表公允性、合法性以及政策一致性的評(píng)價(jià)。有些學(xué)者的研究以文字描述為主，論述持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響。田利軍（2004）主要從出具審計(jì)報(bào)告角度考慮，列舉上市公司實(shí)例，考察持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的影響。蔡春等（2005）對(duì)2003年A股上市公司年報(bào)的統(tǒng)計(jì)顯示不論是在保留意見(jiàn)還是無(wú)法表示意見(jiàn)的具體原因中，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力問(wèn)題出現(xiàn)的頻率總是最高的。張曉嵐等（2006）分析國(guó)內(nèi)外對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)判斷模型的研究成果，從研究目的、變量設(shè)計(jì)、樣本選取、建模方法等方面比較研究各種模型，指出現(xiàn)有模型的不足和有待進(jìn)一步研究的方向，以期對(duì)改進(jìn)我國(guó)持續(xù)經(jīng)營(yíng)審計(jì)手段與方法提供借鑒。還有少部分學(xué)者用實(shí)證方法研究財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響。Bao、Chen（1998）對(duì)可能影響審計(jì)意見(jiàn)的11個(gè)會(huì)計(jì)和市場(chǎng)因素進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率、盈利或虧損、總資產(chǎn)收益率等因素具有顯著影響。資產(chǎn)負(fù)債率高、總資產(chǎn)收益率低、企業(yè)虧損等因素對(duì)審計(jì)意見(jiàn)產(chǎn)生不利影響。朱小平、于謙（2003）從公司管理層因經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況不佳需粉飾報(bào)表以操縱利潤(rùn)的角度，提出了公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)影響公司的審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型，其檢驗(yàn)結(jié)果顯示：速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例、上市公司年限等因素與公司收到非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的概率負(fù)相關(guān)；資產(chǎn)規(guī)模、存貨占總資產(chǎn)的比率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量比率等因素與公司收到非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)概率正相關(guān)。
　　
　　二、研究樣本和數(shù)據(jù)
　　
　　（一）樣本的選取
　　本文主要針對(duì)被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的公司，研究反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)是否影響上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)，甚至被摘牌。從統(tǒng)計(jì)信息可知，2005年共有83家制造業(yè)上市公司被出具了有解釋性說(shuō)明無(wú)保留意見(jiàn)、有解釋性說(shuō)明保留意見(jiàn)、無(wú)法表示意見(jiàn)（簡(jiǎn)稱(chēng)：非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)）。我們依據(jù)2005年度滬深股市A股制造業(yè)上市公司年報(bào)作為研究對(duì)象，但是由于被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的公司中部分樣本公司沒(méi)有披露其中部分信息，故排除這樣的觀察值，最終得到67家公司，同時(shí)相應(yīng)的隨機(jī)抽取被出具標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的220家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，尋找上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)與反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)之間的關(guān)系。該樣本的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)及巨潮資訊網(wǎng)；樣本公司的審計(jì)意見(jiàn)主要來(lái)自2005年上市公司年報(bào)。本文利用SPSS13.0及EXCEL對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行處理。
　?。ǘ?shù)據(jù)分析
　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，截至2006年4月30日，我國(guó)滬深兩市A股制造業(yè)上市公司共有784家公告了2005年年報(bào)審計(jì)報(bào)告，其中標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)669份、有解釋性說(shuō)明無(wú)保留意見(jiàn)44份、有解釋性說(shuō)明保留意見(jiàn)26份、無(wú)法表示意見(jiàn)13份。非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)共83份，占10.59%，同時(shí)，我們對(duì)樣本所涉及的非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的原因進(jìn)一步描述分析，我們發(fā)現(xiàn)：上市公司50％以上面臨持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受到懷疑，導(dǎo)致注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具了非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)類(lèi)型的審計(jì)報(bào)告。在被出具有解釋性說(shuō)明無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)中，因?yàn)榻杩钣馄诨虺掷m(xù)經(jīng)營(yíng)虧損導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力受到懷疑的占60％，因?yàn)樵V訟和擔(dān)保等不確定事項(xiàng)的占40％左右；而被出具有解釋性說(shuō)明保留意見(jiàn)和無(wú)法表示意見(jiàn)的公司中，有50％左右因?yàn)槌掷m(xù)經(jīng)營(yíng)能力有重大不確定性，50％左右審計(jì)范圍受到限制。上市公司股東變化、關(guān)聯(lián)方交易、應(yīng)收帳款壞帳損失以及子公司違規(guī)等特殊事項(xiàng)是注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)過(guò)程中重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目，是審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的重要影響因素，直接體現(xiàn)了審計(jì)人員的獨(dú)立性和行業(yè)職業(yè)水平。
　　
　　三、研究方法及實(shí)證結(jié)果
　　
　?。ㄒ唬徲?jì)意見(jiàn)的估計(jì)模型
　　
　　其中OP為因變量，表示審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型，OP＝1為出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)、OP＝0為出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。
　　解釋變量主要考慮反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)。這里選用了資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)利潤(rùn)率、上期審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型5個(gè)解釋變量。
　　1、資產(chǎn)負(fù)債率變量。根據(jù)朱小平、于謙（2003），夏立軍、楊海斌（2002），Bao和Chen（1998）的研究，可以知道資產(chǎn)負(fù)債率和審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間存在顯著的相關(guān)性。資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)既反映了公司的長(zhǎng)期償債能力，又反映了公司的資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。一般的看法是資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的償債能力越差，公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力也越差。所以本文預(yù)測(cè)該指標(biāo)與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的估計(jì)系數(shù)為正值，即與非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)正相關(guān)。本文用ZFBL符號(hào)表示資產(chǎn)負(fù)債率。
　　2、流動(dòng)比率變量。Bell和Taber（1991）研究顯示，流動(dòng)比率指標(biāo)與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間存在顯著的相關(guān)性，本文選擇了該指標(biāo)作為自變量。因?yàn)榱鲃?dòng)比率反映了公司的短期償債能力，對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力影響很大，本文預(yù)測(cè)該指標(biāo)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響的估計(jì)系數(shù)為負(fù)值，即與非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。在本文中用符號(hào)LDBL表示流動(dòng)比率。
　　3、現(xiàn)金流量比率變量。朱小平、于謙（2003）的研究結(jié)果顯示現(xiàn)金流量比率對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型有顯著的影響，因?yàn)樵撝笜?biāo)反映了公司償還債務(wù)的現(xiàn)實(shí)能力，故本文預(yù)測(cè)該指標(biāo)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響的估計(jì)系數(shù)為負(fù)值，即與非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。本文用CASHCL表示現(xiàn)金流動(dòng)比率。
　　4、資產(chǎn)利潤(rùn)率變量。Kida（1980）的研究以及Bao和Chen（1998）的研究的結(jié)果都顯示，資產(chǎn)利潤(rùn)率與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性。該指標(biāo)能夠c9f65e0dea4ab4a07773913f135bc4e8559452f8d342392201851da8e7e29171綜合反映公司資產(chǎn)的獲利能力，故本文預(yù)測(cè)該指標(biāo)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響的估計(jì)系數(shù)為負(fù)值，即與非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。本文用ZLL表示資產(chǎn)利潤(rùn)率。
　　5、上期意見(jiàn)類(lèi)型。李爽、吳溪（2003）以及方軍雄等（2004）的研究顯示，公司上期的審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型影響公司的本期意見(jiàn)類(lèi)型。本文根據(jù)以前的研究預(yù)測(cè)該指標(biāo)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響回歸系數(shù)為正值，即與非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)正相關(guān)。本文用QUAL表示上期審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型指標(biāo)。
　?。ǘ?shí)證結(jié)果分析
　　運(yùn)用邏輯回歸（LOGISTIC）對(duì)所選樣本進(jìn)行研究分析，輸出結(jié)果如表1：
　　
　　由上表進(jìn)行邏輯回歸及相關(guān)性的檢驗(yàn)可知，反映上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)中現(xiàn)金流量比率（CASHCL）、資產(chǎn)負(fù)債率（ZFBC）與審計(jì)意見(jiàn)顯著相關(guān)，并與預(yù)測(cè)符號(hào)相同，說(shuō)明現(xiàn)金流量比率與資產(chǎn)負(fù)債率兩個(gè)指標(biāo)的估計(jì)系數(shù)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的解釋能力都達(dá)到0.05的顯著性水平。由此，我們可以寫(xiě)出估計(jì)模型：
　　
　　但是流動(dòng)比率、資產(chǎn)利潤(rùn)率及上期審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的解釋性不強(qiáng)，他們的估計(jì)系數(shù)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的解釋能力都達(dá)不到0.05的顯著性水平。這與其他研究者的研究結(jié)論不同，對(duì)此，可能的解釋有：第一，在主觀上，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)注程度并沒(méi)有超過(guò)其他財(cái)務(wù)指標(biāo)；第二，樣本的選擇問(wèn)題，本文樣本中的非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)公司是由于多種原因被出具非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的，而非僅限于持續(xù)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題；第三，公司的債權(quán)較重要，通過(guò)應(yīng)收帳款進(jìn)行盈余管理的行為更為人們重視，更加扭曲了公司的會(huì)計(jì)信息，降低了企業(yè)盈利能力的持續(xù)性或虛夸管理期內(nèi)的盈利能力。這樣，企業(yè)突然由盈利轉(zhuǎn)為虧損的可能性增強(qiáng)，從而增加了上市公司潛在的風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)存貨的操縱風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較差。
　　
　　四、結(jié)論及局限性
　　
　　本文試圖考察持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間的關(guān)系，選擇的解釋變量有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、現(xiàn)金流量比率、資產(chǎn)利潤(rùn)率及上期審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型，通過(guò)邏輯回歸（LOGISTIC）結(jié)果表明上市公司資產(chǎn)負(fù)債率（ZFBC）與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型成正向關(guān)系，現(xiàn)金流量比率（CASHCL）與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型成負(fù)相關(guān)，即二者與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型有顯著的相關(guān)性。理論上來(lái)說(shuō)，上市公司業(yè)績(jī)好壞與該公司當(dāng)年度所獲得的審計(jì)意見(jiàn)并無(wú)必然聯(lián)系，但是上述實(shí)證結(jié)果在某種程度上并非如此，績(jī)差公司確實(shí)比績(jī)優(yōu)公司更容易獲得非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，這是因?yàn)樽?cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)時(shí)，遵循了審計(jì)準(zhǔn)則的要求，關(guān)注了影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的各項(xiàng)指標(biāo)。
　　本文的研究尚存在以下局限：僅研究了2005年滬深股市制造業(yè)上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)的時(shí)間為一年；反映持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)不全，沒(méi)有把非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)分類(lèi)研究。所以增加檢驗(yàn)?zāi)陻?shù)和擴(kuò)大相應(yīng)指標(biāo)、細(xì)劃非標(biāo)意見(jiàn)來(lái)研究持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的判斷與審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型之間的關(guān)系是下一步的研究方向。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
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