李　銳

理財(cái)貴在持之以恒。

這次我們采訪的嘉賓是在商業(yè)銀行、第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期從事理財(cái)研究、培訓(xùn)、理財(cái)咨詢工作的金融理財(cái)師（AFP）王英姿女士。

《卓越理財(cái)》：就目前的股市而言，不確定因素還是比較多，您是怎么看待這種狀況的呢？

王英姿：2008年對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是異常艱苦的一年。國(guó)內(nèi)通貨膨脹加劇，宏觀緊縮政策加強(qiáng)，國(guó)際上美國(guó)次貸危機(jī)蔓延，油價(jià)金價(jià)高企，加之受到一季度雪災(zāi)和二季度地震等突發(fā)事件影響，使今年我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利增長(zhǎng)都受到一定挑戰(zhàn)，投資者信心受挫。同時(shí)，2008年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)無(wú)疑還會(huì)受到匯率的影響。

在以上諸多不確定因素的影響下，今年許多的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)基本上得出了2008年和2009年的股市是震蕩市的判斷。從這個(gè)角度來(lái)講，今年的投資要比以往格外的謹(jǐn)慎，但是也不必對(duì)金融市場(chǎng)以及上市公司過(guò)于的恐慌和擔(dān)憂，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)整體的基本面還是比較好的，沒(méi)有出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象。

《卓越理財(cái)》：您認(rèn)為四川地震對(duì)這種狀況會(huì)帶來(lái)哪些影響呢？

王英姿：5?12汶川大地震造成了人民生命、財(cái)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的重大損失，初步估計(jì)，這次地震帶來(lái)的直接經(jīng)濟(jì)損失超過(guò)5000億元，遠(yuǎn)超年初雪災(zāi)造成的1500億元損失。

分析人士認(rèn)為，地震將可能拉低二季度GDP增速，還可能給全國(guó)勞動(dòng)力供給和宏觀調(diào)控政策帶來(lái)影響。四川是一個(gè)農(nóng)業(yè)大省，四川的農(nóng)業(yè)及大米產(chǎn)量分別占全國(guó)的6.1%及7.3%，也是中國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖基地，占全國(guó)生豬產(chǎn)量的11.6%，因此市場(chǎng)擔(dān)憂地震會(huì)進(jìn)一步加大中國(guó)食品價(jià)格的上漲壓力。另外，地震災(zāi)后重建，需要在道路、住房等的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生方面進(jìn)行投資，將可能使緊縮政策有所放松。

《卓越理財(cái)》：在這種市場(chǎng)行情中，我們?cè)趺磥?lái)進(jìn)行投資，合理配置我們的資金？

王英姿：通過(guò)上面的分析，在諸多不確定性因素的影響下，今年投資的難度較大，需要靈活地操作。2008年投資的主基調(diào)是在通貨膨脹的背景下投資，可以關(guān)注一些資源類投資，如化工、煤炭、鋼鐵以及農(nóng)產(chǎn)品等；另外，從未來(lái)三到五年的中長(zhǎng)期趨勢(shì)看，消費(fèi)升級(jí)將是長(zhǎng)期主題。

至于合理配置資金這方面，我認(rèn)為要因人而異，因?yàn)槊總€(gè)人的情況都不一樣，適合他的，可能不一定就適合另一個(gè)人。要根據(jù)各自的資產(chǎn)狀況、理財(cái)目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、對(duì)各種金融產(chǎn)品的理解把握能力等，安排自己的資產(chǎn)配置和投資組合，不過(guò)有一個(gè)總的原則，就是一定要按照自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來(lái)做投資，2008年更適合穩(wěn)健投資。

《卓越理財(cái)》：如果資金充足的話，在理財(cái)時(shí)，是買公募基金好，還是買私募基金好？

王英姿：相對(duì)于規(guī)模大（動(dòng)輒上百億）、監(jiān)管嚴(yán)、要求多的公募基金而言，私募基金具有單個(gè)產(chǎn)品規(guī)模較?。ㄒ话阍?億元左右），整個(gè)產(chǎn)品規(guī)模適中（一般在20億左右），便于靈活操作、激勵(lì)較強(qiáng)等特點(diǎn)。經(jīng)過(guò)2006年的起步發(fā)展，以及2007年借道信托平臺(tái)進(jìn)行陽(yáng)光化籌資，2008年中國(guó)私募基金呈現(xiàn)迅猛成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，可以預(yù)見(jiàn)，私募基金將很快成為資本市場(chǎng)一股令人不敢小覷的力量。

因?yàn)榧?lì)到位，私募基金的回報(bào)一般要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)公募基金。但是由于高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)，再加上對(duì)資金量有一定的要求，例如一個(gè)份額往往是上百萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)等因素，目前私募基金一般只針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高端客戶。如果資金充足的話，建議可以關(guān)注一下私募基金。

《卓越理財(cái)》：就目前的情況而言，您覺(jué)得買公募基金應(yīng)該選擇什么樣的投資策略呢？

王英姿：投資公募基金最好的方法就是堅(jiān)持長(zhǎng)期投資、分散投資，因?yàn)檫@樣操作可以規(guī)避市場(chǎng)的短期波動(dòng)而在長(zhǎng)期堅(jiān)守中獲利。很多人的投資經(jīng)歷說(shuō)明了一個(gè)事實(shí)，希望追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)、快進(jìn)快出、全身而退的投資者，最終往往與自己的投資目標(biāo)背道而馳。

投資者要根據(jù)自己的投資目標(biāo)、投資金額、投資周期、投資偏好來(lái)選擇基金。如果一筆資金有特殊用途，如三年內(nèi)希望購(gòu)置一套房產(chǎn)或兩年內(nèi)送孩子入學(xué)，投資更應(yīng)強(qiáng)調(diào)安全性和流動(dòng)性，比如貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金應(yīng)該是較合適的選擇。投資者還需謹(jǐn)記，在市場(chǎng)下跌時(shí)避免波段操作，如果無(wú)法預(yù)測(cè)短期市場(chǎng)的走勢(shì)，定期定額是一個(gè)非常好的選擇。

《卓越理財(cái)》：對(duì)于2008年房地產(chǎn)的投資前景，您是怎么看的？

王英姿：房產(chǎn)具有長(zhǎng)期抵御通貨膨脹的作用，是一種穩(wěn)健的投資品種。自從房產(chǎn)在1998年開(kāi)始商品化后，房產(chǎn)的投資性質(zhì)就越來(lái)越明顯。2007年中國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)歷了一場(chǎng)大波動(dòng)，上半年市場(chǎng)興旺，價(jià)格漲幅驚人，短期的價(jià)格暴漲刺激了人們的投機(jī)心理，下半年隨著宏觀調(diào)控政策的深化，從深圳開(kāi)始，市場(chǎng)交易量開(kāi)始萎縮，然后一直北延。在2008年信貸收緊的背景下，房產(chǎn)大漲的機(jī)會(huì)很低。今年房屋租金價(jià)格水平有所上漲，在需求剛性的支撐下，像北京、上海這樣的大城市房產(chǎn)跌幅會(huì)很有限。而在缺乏更合適的財(cái)富保值工具的市場(chǎng)中，投資者也可以利用這段市場(chǎng)冷靜期挑選優(yōu)質(zhì)物業(yè)長(zhǎng)線持有。