明金維

2008年1月2日，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格在歷史上首度突破每桶100美元大關(guān)，之后油價(jià)一路攀升。

至6月6日，紐約市場(chǎng)油價(jià)一度達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每桶138.54美元。國(guó)際油價(jià)已日趨“瘋狂”。

“瘋狂”油價(jià)的成因雖然比較復(fù)雜，其中包括國(guó)際市場(chǎng)原油供求平衡比較脆弱、美元貶值、地緣政治局勢(shì)緊張等等。但各方正在形成的一個(gè)共識(shí)是，市場(chǎng)投機(jī)炒作正在當(dāng)前的油價(jià)飆升中發(fā)揮著主要作用。在“瘋狂”油價(jià)的背后，明顯涌動(dòng)著一種狂熱的投機(jī)躁動(dòng)。

石油輸出國(guó)組織（歐佩克）的官員也曾多次強(qiáng)調(diào)，目前國(guó)際市場(chǎng)原油供應(yīng)充足，油價(jià)持續(xù)飆升與供求關(guān)系無(wú)關(guān)，主要是受投機(jī)炒作等因素推動(dòng)。

分析人士指出，國(guó)際原油市場(chǎng)投機(jī)風(fēng)潮涌現(xiàn)的主要原因有：第一，去年夏天美國(guó)次貸危機(jī)全面爆發(fā)，此后全球主要金融市場(chǎng)一度持續(xù)動(dòng)蕩，導(dǎo)致大批資金投向原油期貨市場(chǎng)；第二，美國(guó)經(jīng)濟(jì)因住房市場(chǎng)持續(xù)低迷和次貸危機(jī)而面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，加上美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)連續(xù)降息，美元匯率持續(xù)走低，使得以美元計(jì)價(jià)的原油期貨的投資吸引力增加；第三，全球范圍內(nèi)通脹上升，不少資金轉(zhuǎn)而借助原油期貨實(shí)現(xiàn)投資保值。

市場(chǎng)投機(jī)炒作不僅對(duì)近年油價(jià)總體持續(xù)飆升起到了明顯的推動(dòng)作用，而且大大增加了國(guó)際原油市場(chǎng)的波動(dòng)性。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前這只“投機(jī)之手”控制的資金超過(guò)1000億美元，所囤積的原油期貨合約總量超過(guò)10億桶。大批投機(jī)者配合各種市場(chǎng)消息，低買高賣，甚至高買然后在更高位賣出。因此，這種以市場(chǎng)投機(jī)獲利為主要目的的行為使國(guó)際石油市場(chǎng)和價(jià)格前景孕育著明顯的不確定性。國(guó)際油價(jià)可能會(huì)不斷創(chuàng)出新高，但也不能排除出現(xiàn)油價(jià)泡沫破裂而導(dǎo)致市場(chǎng)急劇動(dòng)蕩的可能性。

在目前油價(jià)持續(xù)攀升的背景下，獲利的是投機(jī)者，而為此埋單的卻是全球普通消費(fèi)者，油價(jià)飆升加重了他們的能源開(kāi)支負(fù)擔(dān)。此外，從更宏觀的角度講，油價(jià)飆升還會(huì)抑制個(gè)人消費(fèi)開(kāi)支、增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本、推高通貨膨脹，最終對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。（摘自2008年6月10日《證券時(shí)報(bào)》）