汪金鳳

如今股市的“跌跌不休”已經(jīng)不能與06、07年的大牛市行情同日而語，基金的投資策略也截然不同。隨著股市的下跌，以往受熱捧的股票型基金如今一個(gè)個(gè)都成了“燙手山芋”，而債券型基金以穩(wěn)健的收益贏得了投資者的青睞。那么，弱市格局中該如何配置基金呢？針對(duì)不同的投資者，我們推出幾款基金“套餐”供大家參考。

在“套餐”推出前，首先需要明確的是：弱市中投資，控制風(fēng)險(xiǎn)是關(guān)鍵。因此，在配置套餐的時(shí)候，股票占整個(gè)投資組合的比例均控制在20%以內(nèi)；由于債市發(fā)展前景良好，債券型基金是我們重點(diǎn)配置的品種。

套餐一：積極型套餐 10%股票型基金+40%保守配置型基金+50%純債券型基金

此類套餐主要由股票型、保守配置型和純債券型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為15%。此類基金主要適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較強(qiáng)的投資者。雖然我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)尚不明朗，但經(jīng)過前期的深幅調(diào)整，大部分股票已具有投資價(jià)值，股市再次出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大，目前A股的可參與性較強(qiáng)，而投資于股票型基金是參與股市的最好方法。在股票型基金的選擇上，我們建議投資者優(yōu)選大基金公司旗下、歷史業(yè)績(jī)良好的主動(dòng)型投資基金，如博時(shí)主題行業(yè)、易方達(dá)科訊、富國(guó)天益價(jià)值等。配置保守配置型基金和純債券型基金是為了增加組合的穩(wěn)健性。股票型基金的持股倉(cāng)位下限一般為60%-70%，在股票普跌的情況下只能“硬挺”，而保守配置型基金持股倉(cāng)位一般在20%左右，而純債券型基金只投資于債市或“打新股”，持股倉(cāng)位一般不足1%，90%的資金投資于這兩類基金有效地平衡了組合的風(fēng)險(xiǎn)。

套餐二：穩(wěn)健型套餐 15%積極配置型基金+50%普通債券型基金+35%純債券型基金

此類套餐主要由積極配置型、普通債券型和純債券型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為11%。此類基金主要適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)適中的投資者。配置型基金，也就是混合型基金持股倉(cāng)位相對(duì)較靈活，退可守、進(jìn)可攻，是弱市中投資的良選。積極配置型基金的持股倉(cāng)位多在50%左右，具體基金可關(guān)注華夏回報(bào)、博時(shí)平衡配置、嘉實(shí)增長(zhǎng)等。純債基金可重點(diǎn)關(guān)注“債券+打新股”類債基，如華夏債券、大成債券、國(guó)泰金龍債券等。普通債券型基金與純債型基金的主要區(qū)別是可參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資，持股倉(cāng)位一般在10%以下。80%以上的資金投資于債市使整個(gè)組合非常穩(wěn)健。

套餐三：保守型套餐 20%保守配置型基金+40%普通債券型基金+40%貨幣市場(chǎng)型基金

此類套餐主要由保守配置型、普通債券型和貨幣型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為7%。此類基金主要適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較弱的投資者。貨幣市場(chǎng)型基金是今年以來最大的贏家，也是08年上半年唯一一類取得正收益的基金。貨幣型基金資本安全性高、風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)，利添利“T+0”快速贖回業(yè)務(wù)的推出，使其更加受到投資者的推崇。具體貨幣型基金可關(guān)注銀河銀富貨幣、易方達(dá)貨幣、華夏現(xiàn)金增利等，保守配置型基金可關(guān)注興業(yè)可轉(zhuǎn)債、泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算等。

套餐四：安益型套餐 50%純債券型基金+50%貨幣市場(chǎng)型基金

“安益”即“安全收益”，此類套餐主要由純債券型和貨幣市場(chǎng)型兩類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例接近于0，整個(gè)組合幾乎沒有風(fēng)險(xiǎn)，年預(yù)期收益在3%左右，高于銀行活期存款利率。此類基金適合于風(fēng)險(xiǎn)承受能力極弱的投資者。純債券型基金可關(guān)注完全不參與股市的融通債券、嘉實(shí)超短債和招商安泰債券。