葉　檀

中國的制造經濟略有下滑，帶來的意外收獲是，大家再次關注起中小企業(yè)融資難，有關方面也積極出臺政策解決中小企業(yè)融資難頑癥。主要辦法有兩類，一類偏向于行政調撥，一類偏向于動用市場力量——前者指增加面向中小企業(yè)的專項貸款；后者指發(fā)展面向中小企業(yè)的小額貸款公司，目前浙江、江蘇等地已經進入實際操作階段。

但是，用專項貸款的方式無法取得實效，有關方面無法保證這些貸款按時足額貸給中小企業(yè)。目前每年高達35%的中小企業(yè)破產，一些銀行內部人士表示，貸款給中小企業(yè)風險高成本高，沒有必要冒那個險。在信貸緊縮的情況下，房地產、地方政府項目全部缺錢，挪用擠占2000億元信貸資金的情況恐怕難以避免，有關部門難道對2000億元貸款項目逐個追查？這顯然是不現(xiàn)實的。

我國銀行各司其職，大型國有商業(yè)銀行的服務對象是大項目、大公司，而地區(qū)性的城市商業(yè)銀行才是民營中小企業(yè)的服務主體，他們有一整套針對中小企業(yè)的風險控制系統(tǒng)。目前中小商業(yè)銀行現(xiàn)金流雖然緊張，但不放貸的主要原因還是在于前期放貸增加，存貸比到達75%的上限，沒有能力繼續(xù)放貸。信貸緊縮必然導致利率上漲，浙江不少銀行對中小企業(yè)貸款利率普遍上調30%至40%。如果是擔保貸款，還要加上擔保機構2%至3%的擔保費率。

因此，只有給地區(qū)商業(yè)銀行增加信貸權力，以及符合面向中小企業(yè)的金融機構特定監(jiān)管手段，才能在一定程度上緩解中小企業(yè)貸款難的現(xiàn)狀。

相比而言，建立小額信貸試點公司是個傾向于市場的可喜進步。2008年7月14日，浙江省金融辦、浙江省工商局、浙江銀監(jiān)局、中國人民銀行杭州中心支行聯(lián)合發(fā)布了《浙江省小額貸款公司試點暫行管理辦法》。辦法首次通過制度正式承認了民間貸款機構的合法地位，詳細規(guī)定了申請成立小額貸款公司所需具備的各項要件，同時明確了工商部門規(guī)范小額貸款公司經營行為的各項職能。

建立小額信貸試點公司，目的是催生民間貸款力量，化解中小企業(yè)融資難題。但是建立小額信貸試點是破冰之旅，仍然受到條條框框的嚴格束縛。

首先是不能充分發(fā)揮民間資金的作用。按照溫州出臺的試點規(guī)定，小額貸款公司注冊資本上限分別是2億元和1億元，整個溫州只有16家。以此計算，實質上“轉正”小額貸款公司的溫州民間資本一年不會超過30億元，而目前溫州民間資本已遠超6000億元。兩者相差懸殊，小額信貸試點目前只具有象征作用。

其次是小額信貸試點的市場化嘗試受到行政力量的嚴格鉗制。股東持股比例、利率受限，絕對不允許吸儲，主發(fā)起人的持股比例超過20%。按照試點規(guī)定：小額貸款公司資金來源必須是自有資金，而且只貸不存，貸款利率上限不高于國家基準利率的4倍，不得向股東發(fā)放貸款，甚至要求小額貸款公司主要經營層必須具備金融機構管理經驗。

有關方面顯然是想達到三個目的：一是利用民間資本的力量解決制造企業(yè)的燃眉之急；二是防范民間資本的風險，避免重蹈南昌商業(yè)銀行等被民營大股東掏空的覆轍；三是試行小額信貸試點，打開未來市場化之路，同時避免與國有商業(yè)銀行爭奪資源。

一項措施想面面俱到十分困難，資本逐利而走，市場會根據(jù)資金風險、信貸松緊為資金定價，而不會根據(jù)一紙命令行事?？梢韵胂?，如果資金繼續(xù)趨緊，那么，利率仍然會在高位徘徊。由于小額信貸試點排除了政策與法律風險，因此利率會適當下降，但這對于中小企業(yè)而言，仍是杯水車薪。

根本解決之道，是讓市場選擇具有成長潛力的企業(yè)，承擔風險與收益。有關方面在小額信貸試點上，不妨更大膽一些，放松對于小額信貸在利率、股權等方面的嚴格限制，使民間資金通過市場的配置徹底走向陽光化；同時，改變目前公司債、企業(yè)債市場由國家發(fā)展與改革委員會、中國人民銀行、證監(jiān)會主導的形式，徹底摒棄中小企業(yè)的做法，使民營企業(yè)也能進入債券市場。

只有實行市場舉措、只有尊重市場規(guī)律、只有放開市場限制，才能從根本上沖出中小企業(yè)融資圍城。（摘自2008年8月17日《中國經營報》）