盧小波

歐元緊跟美元開動印鈔機(jī)?

2009年3月18日，美聯(lián)儲公開宣布將收購3000億美元長期美國國債，以及1.25萬億美元“兩房”發(fā)行的抵押貸款支持證券。而與此同時，日本央行決定將購買國債額度罕見一次性提高29％，每月購買的數(shù)額由1.4萬億日元上升到1.8萬億日元；英格蘭銀行則邁出了實施總規(guī)模750億英鎊資產(chǎn)收購計劃的第一步。對于這一舉動，各界評論給出的一個最為直接的表述就是：“美聯(lián)儲正在開動印鈔機(jī)救市。”向松祚認(rèn)為：“這是引發(fā)全世界都集體開動印鈔機(jī)的做法?！?/p>

美國率先發(fā)起的這場印鈔比賽之后，美國之音分析認(rèn)為：這有利于美國金融市場早日走出危機(jī)，但同時加劇了通貨膨脹的風(fēng)險；聯(lián)合國秘書長潘基文把此舉形容為：這就如同我們的車子正開往懸崖，美聯(lián)儲卻猛踩油門。在眾多的評論中記者注意到，以歐洲央行行長特里謝為首的歐洲官員認(rèn)為：美國現(xiàn)在已經(jīng)失去了市場原則，沒有穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)量，只有轟鳴的印鈔機(jī)。然而，言猶在耳，歐元區(qū)也傳來了同樣的聲音。

歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示：2009年2月，歐盟的工業(yè)指數(shù)降落到33.5的歷史最低點，此后的恢復(fù)異常緩慢；今年6月份，歐元區(qū)16國年通貨膨脹率降至負(fù)0.1％，為1999年歐元區(qū)成立以來的最低水平。這兩項指標(biāo)顯示出歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重衰退之中，歐洲央行實施寬松貨幣政策的壓力進(jìn)一步加大。在這樣的預(yù)期之下，近期歐元兌美元的匯率也是大幅下跌，這一措施如果實施，帶來的沖擊首先就會表現(xiàn)在中歐之間的外貿(mào)上。

中國銀行高級分析師方明告訴記者，隨著歐元對美元匯率的下降，歐元將會不斷貶值，而根據(jù)英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》雜志的測算，從2008年7月份到現(xiàn)在，不到一年時間，歐元對人民幣已經(jīng)貶值接近30％。

中國統(tǒng)計局發(fā)布的2009年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：上半年，中國進(jìn)出口9451.2億美元，同比下降23.5％。而歐盟是中國最為重要的貿(mào)易合作伙伴。一旦作為結(jié)算單位的貨幣歐元持續(xù)貶值，會對中國的外貿(mào)出口企業(yè)產(chǎn)生什么影響呢?

溫州僑信皮革公司原來是一家單一生產(chǎn)皮革的企業(yè)，金融危機(jī)爆發(fā)后出口歐美的訂單大幅萎縮，為了應(yīng)對危機(jī)，僑信做了重大的調(diào)整，把皮帶作為企業(yè)的主營業(yè)務(wù)。這個調(diào)整使企業(yè)挺過危機(jī)生存下來。訂單增多了讓喬信集團(tuán)很高興，但是3月18日，美聯(lián)儲宣布定量寬松的貨幣政策后，美元匯率突然下跌，而公司出口的訂單，80％是以美元結(jié)算，這讓他們感到措手不及。“本來定好的歐元(1歐元兌人民幣9.1元)能夠換匯，后來一下子貶值變成8點多，那我們就差了一大截。本來說好了，打一個比方就說，我們定好了價格，20塊的，他一貶值變成18元或是16元，那我們就虧損了2元到3元多這個價格?！眴绦偶瘓F(tuán)負(fù)責(zé)人說。

采訪中，記者了解到，目前出口歐洲的主要是紡織品、鞋類、皮革、玩具等商品，這些企業(yè)的負(fù)責(zé)人告訴記者，歐元貶值，不僅影響中國的出口企業(yè)，同時也會對歐元區(qū)華僑在中國的采購造成影響。

歐元能否早日展開對美元的挑戰(zhàn)?

如今，歐盟27個成員國中已有16個國家加入了歐元區(qū)，從1999年誕生至今，歐元已經(jīng)迅速成為僅次于美元的第二大國際貨幣，強(qiáng)大的美國綜合國力和強(qiáng)勢美元在2000年達(dá)到了頂峰。近幾年美元大幅貶值，使得原來美元同盟軍的信心變得脆弱，一些國際貿(mào)易組織開始傾向用歐元來作為結(jié)算貨幣，比如石油輸出國組織就開始不斷增加歐元儲備，俄羅斯等國家已經(jīng)宣稱要更多地向歐元靠攏，用歐元來結(jié)算，同時一些國家央行也表示擴(kuò)大歐元的外匯儲備，這導(dǎo)致美元的競爭力下降，總體趨勢偏軟。今天很多人希望歐元作為第一種國際貨幣，能抗衡美元獨霸全球的地位。然而，全球金融危機(jī)的爆發(fā)，似乎給這樣的前景蒙上了一層迷霧，當(dāng)美元地位遭受空前挑戰(zhàn)的時候，歐元卻陷入了自顧不暇的境地。歐元到底能不能早日走出陰影，繼續(xù)展開對美元的挑戰(zhàn)呢?

到2008年底，歐元區(qū)的GDP與美國持平，今年一月份，歐元區(qū)已經(jīng)擴(kuò)大至16個國家，歐元毫無疑問成為了世界第二大貨幣。

歐元之父、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者羅伯特·蒙代爾說：“今年是歐元自1999年誕生以來的10周年，如果你去看看歐元價格的穩(wěn)定性，你會發(fā)現(xiàn)驚人的財富增長和一個更加有效的市場，這是一件很棒的事情?！?/p>

但有一種聲音認(rèn)為，金融危機(jī)的源頭在美國，但受沖擊最大的卻是歐洲大陸，歐元區(qū)正面臨空前的挑戰(zhàn)，在短時期內(nèi)很難撼動美元的霸主地位。對此，歐元之父蒙代爾也坦言了自己的觀點。

盡管關(guān)于歐元的前景眾說紛紜，但蒙代爾認(rèn)為，歐元自推行以來，一直維持了穩(wěn)定的低通脹率，實現(xiàn)了歐元區(qū)的財富增長，更重要的是為美元引入了競爭對手，為世界貨幣增加了選項。因而蒙代爾對歐元的未來充滿了信心。世界經(jīng)濟(jì)需要世界貨幣。

如果從次貸危機(jī)算起的話，這一輪全球金融危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)過去了兩個多年頭。在這段時間里，不僅世界經(jīng)濟(jì)面臨百年來最嚴(yán)峻的一次考驗，未來世界經(jīng)濟(jì)金融模式、格局和體系也在經(jīng)歷一場前所未有的嬗變。而各國貨幣大戰(zhàn)，正是這個漂移的冰山上最引人注目的風(fēng)景，它的每一個變化都能讓我們透視水面下那部分冰山的運(yùn)動。

歐元就是這樣一個吸引眼球的風(fēng)景。曾幾何時，歐元異軍突起對美元的國際地位構(gòu)成了最大的威脅。歐盟三億多人口、歐盟與美國幾乎平起平坐的GDP、歐盟經(jīng)濟(jì)一體化的共同愿望，都成了歐元與美元叫板的王牌。然而，在歐元崛起的背后，也存在很多隱患。雖然歐元區(qū)推行統(tǒng)一的貨幣政策，但歐元區(qū)各個國家卻堅持各自獨立的財政政策，長期以來歐元區(qū)也沒有發(fā)行債券，更嚴(yán)重的是歐元區(qū)成員國的經(jīng)濟(jì)利益和目標(biāo)并不完全一致，各自有各自的算盤。而歐洲歷史上最重要的貨幣——英鎊，至今還徘徊在歐元區(qū)門外。歐元的種種缺陷在金融危機(jī)中暴露無遺，現(xiàn)在人們很擔(dān)心，跛腳的歐元在逃離海嘯的時候，將被美元、日元遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

隨著美國采取超常規(guī)的貨幣政策，向市場注入美元，我們不再懷疑，金融危機(jī)削弱了美元的信用，沖擊了美元的地位。但歐元能否克服困難，在與美元競爭中贏得更多的分?jǐn)?shù)，確實還存在很多未知數(shù)。