栗　媛

提要物流金融的出現(xiàn)為我國中小企業(yè)提供了新的融資方式；同時，又存在著一定的風險。如何規(guī)避業(yè)務過程中的風險問題成為物流金融首要解決的難點。本文以買方信貸模式為例，分析可能存在的風險，并提出相應對策。

關鍵詞：物流金融；風險；運作主體

中圖分類號：F83文獻標識碼：A

一、引言

我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展催生了眾多的中小企業(yè)，由于中小企業(yè)有較少的固定資產(chǎn)、不健全的擔保體系等特點，沒有或無法從銀行獲得貸款；受國際國內(nèi)經(jīng)濟的影響，2008年中小企業(yè)面臨最突出的問題就是資金短缺；同時，我國商業(yè)銀行大量資金無法得到有效的利用，存在著流動性過剩的問題。為了解決中小企業(yè)及銀行的資金困境，拓寬其融資渠道，近幾年商業(yè)銀行與物流企業(yè)合作開發(fā)了以產(chǎn)業(yè)資本為主導的、物流企業(yè)為主體的物流金融業(yè)務。此業(yè)務一經(jīng)推出就受到了中小企業(yè)的歡迎，眾多的商業(yè)銀行及大型物流企業(yè)參與其中，實現(xiàn)了全程供應鏈的高效率和低成本，最終實現(xiàn)共贏。目前，處于實踐中的物流金融在我國以超常規(guī)的速度發(fā)展，據(jù)中國證券報報道，物流金融業(yè)務中的倉單質(zhì)押模式的市場規(guī)模約有4，000億元；而較早開展此項業(yè)務的中儲股份有限公司2007年1月份和2月份的該項業(yè)務量比2006年同期增長200%以上，這些數(shù)據(jù)均表明物流金融在我國有著巨大的潛力和廣闊的發(fā)展前景。

二、物流金融及其模式

（一）物流金融。物流金融是物流服務與金融服務相結合的新型業(yè)務，其概念由鄒小芃2004年首次提出，即面向物流業(yè)的運營過程，通過應用和開發(fā)各種金融產(chǎn)品，有效地組織和調(diào)劑物流領域中貨幣資金的運動。這些資金運動包括發(fā)生在物流過程中的各種存款、貸款、投資、信托、租賃、抵押、貼現(xiàn)、保險、有價證券發(fā)行與交易，以及金融機構所辦理的各類涉及物流業(yè)的中間業(yè)務等。由此，中小企業(yè)不僅能通過固定資產(chǎn)向金融機構貸款，同時可以憑借自身的成品、半成品及原材料等向金融機構質(zhì)押融資；物流金融業(yè)務的產(chǎn)生與發(fā)展改變了我國中小企業(yè)“有款貸不到”的困境，并為企業(yè)融資提供了更多的便利。

（二）物流金融模式。物流金融主要涉及三個主體：融資企業(yè)、金融機構和物流企業(yè)。融資企業(yè)是融資服務的需求者，包括供應鏈上下游中的企業(yè)；物流企業(yè)與金融機構為前者提供融資服務；三者在物流金融活動中相互合作、互利互惠。

根據(jù)金融機構參與程度的不同，物流金融的運作模式可分為資本流通模式、資產(chǎn)流通模式和綜合模式。其中資本流通模式是金融機構直接參與物流金融活動的流通模式；資產(chǎn)流通模式是金融機構間接參與的流通模式；綜合模式則是上述兩者的結合。

三、物流金融風險分析

物流金融在物流管理活動及金融活動中呈現(xiàn)出獨特的優(yōu)勢及活力，但在實際操作中又存在一些問題，其中如何規(guī)避風險已成為當前物流金融工作中迫切需要解決的問題。

買方信貸模式是資產(chǎn)模式中的一種，在此業(yè)務模式下，融資企業(yè)為從金融機構獲得資金先將貨物送至物流企業(yè)的融通倉，物流企業(yè)借此向金融機構開具倉單，金融機構收到倉單后按貨物價值的一定比例向融資企業(yè)發(fā)放貸款；在約定的時間內(nèi)融資企業(yè)一次或分多次向金融機構還貸，金融機構根據(jù)還貸情況向融資企業(yè)發(fā)放提貨單，物流企業(yè)根據(jù)提貨單向融資企業(yè)交付貨物，至此完成一次業(yè)務過程。由此可以看出，物流企業(yè)在業(yè)務活動中是金融機構與融資企業(yè)的橋梁。由于買方信貸業(yè)務在物流金融活動中具有一定的代表性及普遍性，本文據(jù)此為例分析物流金融業(yè)務過程中存在的風險。

（一）外部環(huán)境風險。外部環(huán)境風險是影響物流金融運作的重要因素之一，包括國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化、市場價格波動、法律法規(guī)的調(diào)整與修訂、自然環(huán)境的影響等。

（二）質(zhì)押貨物風險。在質(zhì)押模式運作過程中，融資企業(yè)要將貨物質(zhì)押至物流企業(yè)指定的融通倉中，若融通倉保管不善則影響貨物的質(zhì)量；同時，質(zhì)押貨物選取不當則可能影響融資企業(yè)的生產(chǎn)，同時會給物流企業(yè)造成損失，從而帶來風險。

（三）信息風險。2007年的報告顯示，我國中小企業(yè)信息化率不足10%，在進行物流金融活動時，各運作主體無法充分借助信息平臺的優(yōu)勢，使得信息阻塞及溝通渠道不暢，造成倉單及提貨單無法與在庫質(zhì)押品保持一致。

（四）流程風險。買方信貸業(yè)務模式中涉及到多個主體的共同參與，在業(yè)務過程中有諸多環(huán)節(jié)需同步進行。由此，在執(zhí)行過程中可能由于主體對流程的不熟悉或操作不慎而造成風險。

（五）員工素質(zhì)風險。由于各運作主體內(nèi)的員工素質(zhì)參差不齊，理解工作崗位相關要求有著不同程度的偏差，在物流金融運作過程中，存在道德風險，出現(xiàn)內(nèi)部、外部欺詐行為等。

（六）單據(jù)流、信息流、物流不一致。在買方信貸模式中，涉及到倉單、提貨單、承兌匯票等，而由于業(yè)務不規(guī)范及單據(jù)格式、內(nèi)容的不同，引起倉單與貨物的不一致，從而引起混亂，為融資企業(yè)帶來不必要的損失。

四、物流金融風險防范

根據(jù)上述對物流企業(yè)風險的分析，筆者認為，應從以下方面來規(guī)避風險：

（一）融資企業(yè)根據(jù)自身生產(chǎn)計劃及資金使用情況合理選擇貨物進行質(zhì)押，同時要方便物流企業(yè)配送及保管。物流企業(yè)應加強融通倉的建設，提高其倉儲能力及保管水平，在保證貨物合法性及貨主身份有效性的前提下，接收融資企業(yè)的質(zhì)押貨物。不同質(zhì)押品對倉儲條件有不同的要求，應嚴格按照存儲要求對質(zhì)押品進行監(jiān)管。同時，由于經(jīng)濟環(huán)境的不斷變化，融資企業(yè)歸還貸款后，貨物的價格及市場購買力可能受到不同程度的影響，可以借助物流企業(yè)的優(yōu)勢委托其代為銷售。

（二）提升企業(yè)信息化水平。在此基礎上加快運作主體間信息平臺的建設，同時應利用信息平臺，建立風險預警系統(tǒng)，針對不同的風險做出相應的處理。

（三）強化物流企業(yè)在物流金融活動中的核心地位。在業(yè)務操作過程中，物流企業(yè)應始終保持較高的信用等級及健康的財務狀況，同時應替代金融機構在貸款發(fā)放前及使用過程中對借款企業(yè)進行監(jiān)督、跟蹤貸款的使用情況，根據(jù)這些信息增減借款企業(yè)的信用級別。

（四）金融機構與物流企業(yè)應引入評估機構或自身具備完善的價值評估體系，能對融資企業(yè)及其質(zhì)押貨物進行公正的評估。在業(yè)務過程中，金融機構應與物流企業(yè)根據(jù)融資企業(yè)的還款金額科學、合理的設置提貨數(shù)量，同時提貨單與傳達至物流企業(yè)的提貨指令嚴格一致。

（五）加強員工的素質(zhì)教育。包括崗位培訓和職業(yè)道德教育，同時加強員工的責任心及主人翁意識，定期進行績效考核。物流企業(yè)管理人員應詳盡了解質(zhì)押融資流程，針對可能存在的風險設計不同的防范策略。引入保險公司，加入雇員忠誠擔保保險，避免造成無法挽回的損失。

（六）三個運作主體在業(yè)務過程中應保證倉單、提貨單的真實性、唯一性及有效性，并與物流企業(yè)融通倉中所質(zhì)押的貨物嚴格保持一致。同時，根據(jù)融資企業(yè)提貨情況隨時更改倉單內(nèi)容。融資企業(yè)與物流企業(yè)應建立詳細的貨物信息，以保證交接過程的順利進行。

（作者單位：航聯(lián)保險經(jīng)紀有限公司）