蔡恩澤

按照股權(quán)比例，分眾傳媒董事會(huì)主席江南春可望成為新浪最大個(gè)人股東，而早在2008年3月31日，新浪董事會(huì)主席段永基已悄然隱退，新浪董事會(huì)主席虛席以待，可能非江南春莫屬。與此同時(shí)，新浪聯(lián)席CEO一職也成懸念。但江南春已公開表態(tài)，他要的不是新浪控制權(quán)。如果江南春此言發(fā)自肺腑的話，那么多年來新浪董事會(huì)分權(quán)格局積淀而成的“新浪政治”有望得到革新。

顛覆掌柜的老板魔咒

新浪董事會(huì)的分權(quán)格局由來已久。這種態(tài)勢(shì)波及公司的管理層，形成所謂“新浪政治”。

1998年，段永基占股70％的四通利方與臺(tái)灣華淵資訊網(wǎng)合并，新浪成立。自合并之日起，雙方就在董事會(huì)和管理層處于對(duì)峙，主導(dǎo)實(shí)業(yè)的創(chuàng)始人王志東和主張資本運(yùn)作的其他成員相互牽制。

新浪這種分散持股的董事會(huì)，一方面有利于決策民主，董事會(huì)成員都只有一票表決權(quán)，沒有絕對(duì)控股、一錘定音的董事，董事們的地位平等，話語權(quán)也平等，不易發(fā)生大的決策失誤。

但另一方面也影響了決策效率，相互挈肘，董事們各持己見，互不相讓，無休止地扯皮。容易延誤戰(zhàn)機(jī)，喪失發(fā)展機(jī)遇。新浪上市8年多來的表現(xiàn)正是這一特征的集中體現(xiàn)——穩(wěn)定增長但鮮有耀眼的亮點(diǎn)。特別是2001年后，新浪在短信方面不敵網(wǎng)易，在游戲方面落后于搜狐，在即時(shí)通信方面羞與騰迅為伍，在無線增值業(yè)務(wù)方面趕不上TOM，作為“第一門戶網(wǎng)站”的地位受到了巨大威脅。當(dāng)今的新浪還和當(dāng)初一樣，閃光點(diǎn)甚至可以說惟一的閃光點(diǎn)就是新聞，它也因此贏得了中國最大的網(wǎng)民基礎(chǔ)。

接近新浪管理層的消息人士分析，新浪董事會(huì)內(nèi)部勢(shì)力范圍的劃分更進(jìn)—步波及管理層。新浪CEO頻繁更迭，就是其內(nèi)部權(quán)力爭斗所致，在分眾傳媒切入之前的局面是臺(tái)資、內(nèi)資和美資三派勢(shì)力消長的體現(xiàn)。

股權(quán)爭斗并購難成氣候

新浪政治集中體現(xiàn)在頑強(qiáng)的股權(quán)分散機(jī)制上，無論是新浪自家人還是外來戶，休想一股獨(dú)大。作為新浪最早的投資人，四通集團(tuán)掌門人段永基一貫主張新浪要有強(qiáng)勢(shì)股東。段執(zhí)掌的四通雖為大股東之一，但從未成為真正能夠控制董事會(huì)的實(shí)力派大股東。

可新浪畢竟是當(dāng)今世界最具競(jìng)爭力的門戶網(wǎng)站，多少投資人垂涎欲滴，想從其分一杯羹，有的甚至想并購，一股獨(dú)大，操縱新浪的話語權(quán)。但新浪歷史積聚的股權(quán)分散機(jī)制在頑強(qiáng)地抵制這種企圖。

2005年盛大陳天橋以19.5％的股份強(qiáng)勢(shì)進(jìn)逼，對(duì)新浪董事會(huì)和管理層及其多年形成的“新浪政治”進(jìn)行一次前所未見的強(qiáng)力沖擊，但最終還是沒能進(jìn)入董事會(huì)，只撈了點(diǎn)銀子。

2006年開春，新浪可能易主的傳聞再次風(fēng)起。這次奪“浪”的快槍手眾口一詞鎖定在TOM身上。而就在TOM收購新浪的傳言煙消云散之時(shí)，一個(gè)真正的收購者浮出水面。2006年4月10日，來自美國邁阿密、名為Michael Gleissner的德國人耗資大約9106萬美元。收購新浪6.4％股份。但最終，Michael Gleissnex只是成為新浪的第二大股東，也沒能掌控新浪。

新浪一次又一次成功地狙擊了資本的逼宮，無論盛大突襲，TOM緋聞，還是德籍投資人的野心，不管最終的收購主角是誰，新浪死抱著股權(quán)分散的盾牌不放。

但是，新浪不斷被資本撥弄的感覺總是讓人感覺如骨鯁在喉。大家閨秀的新浪，受到來自不同層面和階層的騷擾，而且只要有錢就能娶走新浪這個(gè)新娘，而且新浪已經(jīng)“失身”。新浪強(qiáng)大的品牌價(jià)值和資本意志形成強(qiáng)烈的沖突。

老段的老辣手段

說到新浪政治，不得不濃筆重彩地書寫新浪前任董事長段永基。新浪的掌柜來去匆匆，少則半年，多則二年，亂紛紛你方唱罷我登場(chǎng)，而其東家段永基人稱“老段”雖然沒有占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的股權(quán)，卻大樹不倒，始終在董事會(huì)中穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。就像他的名字一樣，新浪是他永遠(yuǎn)的基業(yè)。

“以段總為核心的新浪董事會(huì)”總是被一些媒體反復(fù)揣摩，老段也時(shí)小時(shí)地成為媒體議論的靶子，在新浪歷次高管層震蕩的時(shí)候尤為盛。

對(duì)此，段永基頗有委屈，他曾對(duì)記者吐露自己的郁悶和費(fèi)解，“不要老用階級(jí)斗爭的眼光看新浪董事會(huì)!董事會(huì)的組織結(jié)構(gòu)很合理、很科學(xué)，除了我之外，新浪董事會(huì)成員都非常專業(yè)，各個(gè)成員在態(tài)度上是統(tǒng)一的，多年以來，在重大事件的表決E，董事會(huì)從來是一致通過?！?/p>

外行領(lǐng)導(dǎo)內(nèi)行，并且牢牢地控制著董事會(huì)，真乃非凡的駕馭能力，充分展示了他老辣的江湖手段，新浪的管理層無論是誰都難敵老段。在新浪的管理層。無論哪個(gè)，都是老段手里的一張牌或者是一塊石頭而已。當(dāng)年的王志東就是老段親手“干”掉的。

茅道臨也不是老段的對(duì)手。茅道臨是資本高手，直接促成了新浪的成立與上市，但他的種種高瞻遠(yuǎn)矚過于超前，以至于對(duì)新浪“毫無意義”。老段不需要他這種理想主義色彩太重的看門人。

汪延上任伊始，新浪是網(wǎng)絡(luò)媒體老大，卸任的時(shí)候新浪還是第一，收入規(guī)模大了很多，市值翻了幾倍。汪延是個(gè)合格的CEO。在他任上，新浪做了不少新嘗試，但從規(guī)模，力度和持續(xù)性看，這些都是戰(zhàn)術(shù)級(jí)的試探，而不是戰(zhàn)略級(jí)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。老段給他一個(gè)副董事長的閑職，明升暗降，退居二線。既是褒獎(jiǎng)，也是排擠。

新浪復(fù)雜的權(quán)力結(jié)構(gòu)讓人感到不安。詭計(jì)多端的老段更讓人憂心忡忡。有媒體指責(zé)，是準(zhǔn)傷害了新浪?就在2006年5月10日新浪召開新聞發(fā)布會(huì)宣布汪延讓位的當(dāng)天，資深互聯(lián)網(wǎng)人士謝文就指名道姓地說：“段永基不離開新浪，新浪就要完蛋?！?/p>

作為財(cái)務(wù)投資者，段永基的心思從來沒有用在新浪上。隨著時(shí)間的推移，段永基在董事會(huì)內(nèi)越來越孤立，終于呆不下去。2008年3月31日。段永基被迫宣布下臺(tái)。

新浪翻起新一浪

在宣布收購分眾傳媒廣告業(yè)務(wù)消息當(dāng)晚舉行的分析師會(huì)議上，新浪CEO曹國偉如此解釋此項(xiàng)收購的意義：對(duì)于兩家公司來說，這都是一樁非常好的交易。我們希望這樁交易能將中國兩大新媒體廣告平臺(tái)整合到一起，為我們的客戶提供更有效、更一體化的市場(chǎng)解決方案。

曹國偉認(rèn)為，交易雙方可以共享客戶資源，可以實(shí)現(xiàn)在不同時(shí)段覆蓋高端的消費(fèi)者，市場(chǎng)份額會(huì)更大，將會(huì)給兩家公司帶來更大的收益。此外，新浪的銷售主要靠代理，而分眾傳媒則是來源于直銷，會(huì)帶來直接的協(xié)同效應(yīng)。

曹國偉很有信心地展望：交易完成之后，新浪將會(huì)有一個(gè)更穩(wěn)同的股權(quán)結(jié)構(gòu)。此項(xiàng)合并對(duì)新浪更重要的，是通過引人分眾傳媒董事長江南春，有望解決其多年以來股權(quán)過于分散、缺少一個(gè)真正有影響力的大股東的狀況。

財(cái)務(wù)投資者退出，戰(zhàn)略投資者入場(chǎng)，新浪進(jìn)入一個(gè)全新的時(shí)代，前提是新浪的管理層能夠順利地完成對(duì)分眾傳媒資產(chǎn)的整合，并充分發(fā)揮其協(xié)同效應(yīng)。而分眾傳媒全部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包裝入新浪，雙方業(yè)務(wù)的并軌可望實(shí)現(xiàn)跨區(qū)、跨界的營收希望。

而根據(jù)交易協(xié)議，分眾傳媒原有股東將會(huì)按比例獲得新浪新發(fā)行股份。根據(jù)分眾傳媒2007年年報(bào)披露，分眾傳媒董事會(huì)主席江南春持股比例為10％，照此計(jì)算，江南春將會(huì)獲得約5％的合并后新浪的股份。藉此，江南春有望成為新浪的第一大個(gè)人股東。

比起段永基，江南春對(duì)傳媒以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更有投入熱情，至為重要的是，江南春更能夠獲得以曹國偉為首的新浪管理層的認(rèn)同。

江南春和曹國偉的聯(lián)手，一定會(huì)打破新浪沉淀已久的“新浪政治”，董事會(huì)變得開明豁達(dá)，老板和掌柜的關(guān)系將會(huì)徹底改善。