陳紅兵

摘要：本文以時(shí)下全球金融危機(jī)為背景，探討金融危機(jī)對(duì)我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的影響，同時(shí)回顧1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)時(shí)中國(guó)的立場(chǎng)和所受到的影響及發(fā)揮的作用，通過(guò)以史為鑒來(lái)透視此次金融危機(jī)，并探討本次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，并發(fā)現(xiàn)中國(guó)在此次金融危機(jī)中的機(jī)會(huì)和發(fā)展點(diǎn)。進(jìn)而深入展望未來(lái)幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)中國(guó)經(jīng)濟(jì)1997東南亞金融動(dòng)蕩虛擬經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)SWOT分析

0 引言

進(jìn)行資本市場(chǎng)的探究，我們首先來(lái)回顧一下近3年的股市市場(chǎng)的變化：①2006年：2006年的中國(guó)股市可謂相當(dāng)完美，滬市從1161點(diǎn)漲到2675點(diǎn)，深市從2863點(diǎn)漲到6647點(diǎn)，股指一路氣勢(shì)磅礴，漲幅達(dá)130%。如尚福林所說(shuō)：06年是中國(guó)股市的轉(zhuǎn)折之年，A股開(kāi)始了前所未有的牛市歷程，并預(yù)計(jì)07年將展現(xiàn)一個(gè)更精彩的投資市場(chǎng)。②2007年：回顧2007年牛市，上證綜指上漲2533.37點(diǎn)，漲幅93%；深證成指開(kāi)盤(pán)6730.12點(diǎn)，收盤(pán)17700.62點(diǎn)，上漲10970.50點(diǎn)，漲幅163%。③2008年：相信奧運(yùn)年對(duì)于混跡在股市里面的股友們來(lái)說(shuō)，這年確實(shí)是讓大家感到一籌莫展的一年，股市大跌，金融危機(jī)等詞屢見(jiàn)不鮮，2年多的的成果差不多已經(jīng)被蒸發(fā)遺跡了。再縱觀這3年來(lái)全球金融市場(chǎng)的的沉浮，都告訴了我們一個(gè)嚴(yán)峻的事實(shí)：金融危機(jī)已經(jīng)到來(lái)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)將不期而至。

1 中國(guó)影響及歷史回顧

1.1 現(xiàn)實(shí)影響 本次金融危機(jī)是全球性的，華爾街的迷失深深的刺痛了全球投資者的心靈，但我們要知道，華爾街不僅僅是美國(guó)的，更是全世界人民財(cái)富的匯聚地。分別從實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)方面來(lái)分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)受此次金融風(fēng)暴的影響。

1.1.1 虛擬經(jīng)濟(jì)：虛擬經(jīng)濟(jì)即債務(wù)資本化，現(xiàn)金交易化，這主要是“得益”于華爾街天才“科學(xué)家”的創(chuàng)造。美國(guó)次貸危機(jī)的根源就是虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)火的緣故。人們將對(duì)未來(lái)的一種良好預(yù)期，將“預(yù)期”資本化，進(jìn)而促進(jìn)“信心”消費(fèi)，一旦這種信心喪失，資金鏈鍛煉，將對(duì)整個(gè)虛擬經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不可磨滅影響。①銀行系統(tǒng)：直接風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)新華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)：工商銀行、中國(guó)銀行和建設(shè)銀行在2008年6月底所持交易型、可供出售型和持有到期型的美元投資總額，約為1096億美元?？紤]到美元資產(chǎn)多數(shù)為信用級(jí)別較高的政府債券和商業(yè)銀行債券，假設(shè)其中10%為風(fēng)險(xiǎn)較高類(lèi)資產(chǎn)，約為110億美元左右。②資本市場(chǎng)：流動(dòng)性減緩。從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)次債危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響更不容忽視。這次危機(jī)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和美元貶值，將導(dǎo)致我國(guó)出口增長(zhǎng)速度出現(xiàn)下降，部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩矛盾加劇，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢。另外，全球加息周期行將結(jié)束，全球貨幣政策開(kāi)始從適度偏緊調(diào)整為中性或中性偏松，這使得我國(guó)進(jìn)一步實(shí)施緊縮貨幣政策的空間縮小，利用貨幣政策進(jìn)行宏觀調(diào)控受到限制。

1.1.2 實(shí)體經(jīng)濟(jì)：金融危機(jī)逐漸演變成金融危機(jī)，在美國(guó)，這種情況已經(jīng)出現(xiàn)，人們都縮減了自身的消費(fèi)，并認(rèn)為經(jīng)濟(jì)蕭條已經(jīng)到來(lái)，這“百年一遇”的危機(jī)必定讓人深受苦難，對(duì)于此次金融危機(jī)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)造成的影響，我們可以挑選幾個(gè)行業(yè)做研究：①房地產(chǎn)業(yè)：由于市場(chǎng)信心不足，銀行業(yè)對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。近期住房銷(xiāo)售量在各大城市均出現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，多數(shù)城市的價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的回落。然而，降價(jià)未必能使開(kāi)發(fā)商馬上收回現(xiàn)金，因?yàn)橄M(fèi)者在調(diào)控和經(jīng)濟(jì)放緩的時(shí)期更趨于謹(jǐn)慎，投資需求亦有所降低。加上銀行對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的惜貸和展期困難，將會(huì)造成其資金鏈吃緊甚至斷裂，形成一個(gè)惡性循環(huán)。②出口加工業(yè)：面對(duì)出口導(dǎo)向的很多中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，國(guó)外市場(chǎng)消費(fèi)額疲乏，必將造成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大減，同時(shí)出口困難，貸款限制，匯率升值等問(wèn)題結(jié)合起來(lái)將使這類(lèi)企業(yè)要經(jīng)歷一個(gè)寒冷的“冬天”，馬云的過(guò)冬論不失為一個(gè)很好的詮釋。

1.2 歷史回顧。雖然97亞洲金融風(fēng)暴已經(jīng)過(guò)去了十多年了，但對(duì)于經(jīng)歷了那次風(fēng)暴浪潮的人來(lái)說(shuō)，那仍是一個(gè)值得探討的話題，畢竟多個(gè)國(guó)家十幾年甚至幾十年的發(fā)展成果被洗劫一空，政局動(dòng)蕩。那些經(jīng)典的鏡頭仍然在我們的記憶中。亞洲金融危機(jī)是從索羅斯沽空泰國(guó)貨幣開(kāi)始的，那次危機(jī)對(duì)日本、韓國(guó)的打擊很大，韓國(guó)的許多大公司發(fā)生嚴(yán)重困難，老百姓還紛紛拿出家中的金制品來(lái)幫助政府度過(guò)難關(guān)。股市跌幅慘重，恒指跌掉1萬(wàn)多點(diǎn)，一直跌至6 600多點(diǎn)。當(dāng)時(shí)香港特區(qū)政府予以回?fù)?，金融管理局?dòng)用外匯基金進(jìn)入股市和期貨市場(chǎng)，穩(wěn)住了金融市場(chǎng)。

2 現(xiàn)狀分析

此次金融危機(jī)不容忽視的已經(jīng)發(fā)生了，面對(duì)金融危機(jī)，我們應(yīng)該以一種辯證的平衡心態(tài)去應(yīng)對(duì)，要保持冷靜，切不可操之過(guò)急，在和全球其他國(guó)家一道防范金融危機(jī)的基礎(chǔ)上更要做好自己的事情，發(fā)展經(jīng)濟(jì)。中國(guó)有13億人口，其中8億農(nóng)民、農(nóng)村市場(chǎng)有很大潛力。假設(shè)我們?cè)诮鹑诜矫鎸?duì)中國(guó)金融市場(chǎng)做一個(gè)SWOT分析來(lái)分析中國(guó)的對(duì)策和挑戰(zhàn)。（S：Strength W: weakness O: Opportunity T: Threats）

通過(guò)以上SWOT簡(jiǎn)略我們可以看出中國(guó)要抓住這次機(jī)會(huì)，努力做好自己該做的工作，要保持基本面的發(fā)展，要進(jìn)一步完善金融體系，同時(shí)要促進(jìn)內(nèi)需，消化金融危機(jī)所帶來(lái)的危害，這樣方可把握機(jī)會(huì)，做到有的放矢。

3 未來(lái)展望

2008年后幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在著諸多不確定性。在這種不確定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，還有哪些因素是我們可以去探討的呢。

3.1 宏觀經(jīng)濟(jì)步入調(diào)整期 2008年是充滿挑戰(zhàn)的一年，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整到什么程度，很大程度上取決于政策如何應(yīng)對(duì)。如果政策應(yīng)對(duì)得好，可以把過(guò)去的超速增長(zhǎng)逐漸調(diào)整為可持續(xù)的、穩(wěn)定的增長(zhǎng)。最理想的狀況就是，未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)“軟著陸”，GDP有9%~10%的增長(zhǎng)，通貨膨脹在4%~5%，這對(duì)中國(guó)來(lái)講是一個(gè)比較可持續(xù)的狀態(tài)。

3.2 股市調(diào)整是過(guò)度反應(yīng) 股市本應(yīng)是基本經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，07年股市高推主要是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面很好并在人民幣在升值的通道下；伴隨著股改后進(jìn)入全流通時(shí)代，很多長(zhǎng)期不利因素在資本市場(chǎng)慢慢消化了。在這種背景之下，加之新股民非理性的熱情，各種因素融在一起，推動(dòng)股指高漲。當(dāng)然股市對(duì)短期內(nèi)的通貨膨脹、不確定性增加的一種過(guò)度反應(yīng)。

3.3 人民幣不可能貶值 從2005年7月“匯改”至今，人民幣累計(jì)升值已經(jīng)超過(guò)18%，而且香港的NDF(人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期外匯交易合約)也出現(xiàn)下滑趨勢(shì)?，F(xiàn)在最大的壓力是升值預(yù)期，因?yàn)轭A(yù)期不斷上升，錢(qián)不斷進(jìn)來(lái)，進(jìn)而又引起預(yù)期。所以，當(dāng)前改革的重點(diǎn)是一定要打破市場(chǎng)預(yù)期，一定要讓市場(chǎng)按照應(yīng)該升值的目標(biāo)達(dá)到目標(biāo)，然后保持匯率有管理的基本穩(wěn)定。

總的來(lái)說(shuō)，在基本面良好的情況下完善各個(gè)市場(chǎng)制度，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，發(fā)展核心，自身產(chǎn)業(yè)，這才是在當(dāng)前金融動(dòng)蕩，不確定性中我們自我增長(zhǎng)的長(zhǎng)久之道。

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