戴維·羅曼

最近公布的外匯儲備數(shù)據(jù)顯示，幾個月以前還在捍衛(wèi)各自貨幣的亞洲各國央行現(xiàn)在卻轉(zhuǎn)而接受甚至鼓勵各自貨幣貶值以支撐疲軟的出口。

除中國以外的亞洲外匯儲備2008年12月份增長了1.9％創(chuàng)下了6個月最大增幅，這表明一些國家和地區(qū)正轉(zhuǎn)而推低各自貨幣，這與2008年大部分時間的狀況相反。

12月份亞洲外匯儲備已然連續(xù)第二個月增長，而此前外匯儲備一度自2008年7月份起連續(xù)4個月下降，下降主要原因是隨著美國次級抵押貸款危機演變?yōu)槿蚪?jīng)濟滑坡，許多亞洲地區(qū)央行拋售美元以捍衛(wèi)各自貨幣。

這些干預(yù)一度引發(fā)市場擔(dān)心包括韓國和印度尼西亞在內(nèi)的一些國家將最終耗盡外國儲備，損害各自信用評級并導(dǎo)致本國貨幣大幅下挫。但現(xiàn)在市場認(rèn)為，盡管俄羅斯和巴西等新興國家繼續(xù)拋售美元以提振本國疲軟的貨幣，但許多亞洲經(jīng)濟體的政府卻正在尋求本國貨幣的貶值。

市場觀察人士稱，臺灣地區(qū)、新加坡，可能還有泰國將在廣泛但未經(jīng)協(xié)調(diào)的亞洲地區(qū)貨幣貶值潮流中率先作出反映。

匯豐集團(HSBC)近期公布的一份研究報告稱，看來市場正在發(fā)生一些轉(zhuǎn)變，亞洲的外匯政策正在轉(zhuǎn)為鼓勵貶值。

臺灣地區(qū)和新加坡或?qū)⒂|發(fā)亞洲各國家和地區(qū)貨幣的競爭性貶值。

匯豐集團稱，認(rèn)為臺灣地區(qū)目前的外匯政策是鼓勵貶值。

東方匯理銀行市場策略師Sebastian Barbe表示，全球需求持續(xù)下降之際，臺灣地區(qū)當(dāng)局或?qū)A向于推低新臺幣以提振經(jīng)濟。臺灣地區(qū)在2008年12月份出口較上年同期下降42％，創(chuàng)下有史以來最大降幅；臺灣地區(qū)經(jīng)濟正瀕臨衰退。

然而鑒于各國都在盡力保持各自出口的競爭性，臺灣地區(qū)推低新臺幣的做法可能將引發(fā)亞洲地區(qū)國家爭相效仿。匯豐相信，泰國和新加坡或?qū)⒕o隨

臺灣地區(qū)之后開始積極推低各自貨幣。和臺灣地區(qū)一樣，泰國和新加坡2008年11月份也凈買入了美元。

泰國12月份外匯儲備較上年同期增長26.7％，創(chuàng)下亞洲地區(qū)最大按年增幅。

新加坡外匯儲備較上年同期增長6.9％，較11月份增長5.1％。新加坡金融管理局(簡稱：金管局)并未透露外匯儲備增長的原因。

部分經(jīng)濟學(xué)家呼吁金管局將外匯政策從中性調(diào)整為引導(dǎo)新元貶值。新加坡經(jīng)濟規(guī)模較小，對貿(mào)易依賴程度很高，該國經(jīng)濟從2008年下半年開始就已經(jīng)陷入了衰退。

瑞士信貸(credit Suisse)經(jīng)濟學(xué)家Joseph Tan表示，上述外匯政策的調(diào)整將引發(fā)亞洲各國紛紛效仿。

他稱，新元已經(jīng)成為亞洲的參考貨幣之一，新元走低將促使其他央行采取相應(yīng)措施，而可能引發(fā)亞洲其他貨幣的競爭貶值。