那　島　王夢然

年末看中國房地產(chǎn)，因為有了華爾街的十月風(fēng)暴，平添了幾多風(fēng)景。在一片喧囂與求索中，突然記起早已被先進創(chuàng)新的一輪輪經(jīng)濟浪潮淘汰了的一個古老的西方經(jīng)濟學(xué)詞匯——市場均衡。

這個一百多年前誕生于西方的說法，其實是一個純粹而樸素的經(jīng)濟學(xué)假設(shè)，也是一個經(jīng)濟學(xué)的烏托邦。其最原創(chuàng)的要義是“當(dāng)所有商品的價格都達到了供給和需求相等的程度時，市場便處于一般均衡狀態(tài)”。不過，在整個市場嚴(yán)重失衡的今天，被普遍認為是危機始作俑者的房地產(chǎn)，卻可以在一個簡單的回憶與展望中，借助均衡之手來梳理盤點我們復(fù)雜的思緒。

歷史中的市場均衡學(xué)說，有第一個假設(shè)，即市場是競爭充分的市場。中國房地產(chǎn)市場起步發(fā)展的歷史顯然充滿了太多的非競爭的色彩，不論是土地市場還是房產(chǎn)市場，都是這樣。不均衡就不可能充分；充分了也才有均衡。道理非常的簡單。在中國房地產(chǎn)市場上，最大的非均衡是單邊化的土地市場和單邊化的房產(chǎn)市場。前者的特征是政府控制著價格的游戲規(guī)則，后者則是開發(fā)商控制著價格的游戲規(guī)則，結(jié)果是助長了壟斷以及制造了暴利；而由此衍生出的市場社會層面的結(jié)果是損傷了大量中低收入的消費市場和使用經(jīng)營土地的農(nóng)村市場。有趣的是國內(nèi)本輪房地產(chǎn)緊縮和緊接的國外金融風(fēng)暴，為化解這本已尖銳之極的失衡帶來了歷史機遇，雖然痛苦，苦口良藥也。

第二個假設(shè)是市場是信息有效并暢通的市場。這一點，似乎從來就是缺失的，而且是嚴(yán)重缺失，難怪長久以來房地產(chǎn)市場都呈霧里看花的迷朦。有兩個例子很能說明這點。一是文化的，開發(fā)商眾口新文化。曾記何時，大的中的小的城市、城市的中心邊緣郊外，充斥著拷貝的樓盤文化，盡是些詩意的棲息地。文化經(jīng)過包裝強加于市，強加于民，管你愛理不理，唯我獨尊。其次是傳播的，如在04—05年新的大規(guī)模宏觀調(diào)控出臺前后，上海的輿論導(dǎo)向與抗?fàn)帯Ｄ鞘莻€被稱為中國地產(chǎn)最沸騰的海派黃金年代，主流報紙動輒一次就花幾十個版編制樓盤天書，讓每一個做廣告的開發(fā)商都是美麗TOP10。輿論步調(diào)一致的叫賣，盡顯失衡的市場里信息失衡的專制。

第三個假設(shè)是市場是供求關(guān)系維持的市場，不存在其他非經(jīng)濟力量的干預(yù)。這是個比較麻煩的問題。主要的焦點當(dāng)然是政府的計劃經(jīng)濟的延續(xù)和變革下的行為，對之房地產(chǎn)市場模仿與冒險的行為。其中政府與市場兩者一直處于明與暗地里的較量?；仡?3年、98年和03年發(fā)軔的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控，爭議不斷。特別是第三次，歷時5年，至今尚難分出結(jié)果。

有人說，政府不就正是非經(jīng)濟力量嗎?且慢，在前二個假設(shè)不斷被破壞或根本不成立的情況下，實際上左右干預(yù)著房地產(chǎn)市場的一直就有偽經(jīng)濟的力量——可能是控制資源的官員或是操縱資源的商人或是包裝資源的輿論，從而，形成了一開始就是非均衡的市場基本面。當(dāng)土地與房子疊加的價格虛高而上，相對其價值嚴(yán)重偏離均衡的時候，市場的投機性覆蓋了普遍的供求性。一個市場嚴(yán)重背離了基本的均衡原則，先天注定是非理性的進程。

回到我們的這個年末，國內(nèi)逼近2億平方米的空置房，成為房地產(chǎn)龐大市場在巨大風(fēng)險下均衡與非均衡博弈最后的臨界點。按照北京師范大學(xué)金融研究中心《2008年中國房地產(chǎn)行業(yè)資金報告》的預(yù)測，2009年房地產(chǎn)資金缺口低限是4925億元，而高限達9290億元。這是一個什么概念?中國資本市場主力的證券主板市場，其年交易總額也不過3000億元上下!這筆擔(dān)誰來買呢?恐怕是少有人敢貿(mào)然問津的，何況是在全球一片經(jīng)濟蕭條的蔓延時期。最后的救世主，也只有仰靠政府驅(qū)動的經(jīng)濟力量了。正如華爾街十月的故事的尾音，投行們銷聲匿跡在商業(yè)銀行的腳步里。

從時間上推，西方初提市場均衡正值馬克思時代。時過境遷，馬克思們的關(guān)于經(jīng)濟問題的一些具體論述，顯然不再能解釋當(dāng)今的難題，但站在華爾街的金融市場的廢墟上，我們都會為100年來資本詭異的力量感到迷惑與恐懼。于是，我們還是會懷念烏托邦的美好，中國房地產(chǎn)缺的就是自由合理流通的競爭形成一個統(tǒng)一均衡正常的市場?，F(xiàn)在最好的辦法也許是大家都站到均衡的鐘擺上，平心接受逐漸理性的市場機制與政府機制雙重的作用。不管結(jié)果如何，一個新的春天還是會到來的。