孫立堅

G20峰會之前，各國首腦都對如何抑制金融大海嘯對世界經(jīng)濟的影響表明了自己鮮明的態(tài)度。從他們的觀點中可以看出，目前各國出自本國利益的考慮而提出的建設(shè)性方案，側(cè)重點都各不相同，所以，要想在短期內(nèi)達成共識，找到各國都可信賴的克服危機的方案，確實很難。從這個意義上講，我們也不要太過于樂觀地去期待這場峰會真能產(chǎn)生什么實質(zhì)性的效果。但是，作為美國最大債權(quán)國的中國，如何表明自己權(quán)利和義務(wù)對等的國際合作立場以及如何向世界闡明改革美元主導的國際貨幣體系對世界經(jīng)濟未來可持續(xù)的發(fā)展至關(guān)重要這樣的前瞻性，都將成為海內(nèi)外關(guān)注的焦點。

盡管在這次峰會上中國政府即將闡明的國際合作的立場(王岐山副總理的多元化合作方式的提議)和改革的方案(周小川行長超主權(quán)儲備貨幣的構(gòu)想)很難立刻就被全體成員國一致認可，可是，中國“主動出擊”的積極態(tài)勢，會讓大家感受到中國政府正在努力承擔起維護世界經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的“大國責任”。我們可以相信，隨著中國經(jīng)濟改革的不斷深入和中國核心競爭力不斷提高，“中國市場”在世界經(jīng)濟的舞臺上扮演的角色會越來越重要，那么，不遠的將來，全球市場自然會接受中國政府在這次G20峰會上所提出的變革國際貨幣體系的建設(shè)性方案，而且，一個多元化的國際貨幣體系也一定會隨著人民幣國際化的不斷推進而漸漸的取代現(xiàn)在由美元這樣一個單一的主權(quán)國家貨幣所壟斷的國際貨幣體系的(失衡)格局。

當然，今天中國政府坦誠的建議可能首先會遭到美國的強烈反對。因為美元主導的貨幣體系是今天支撐美國巨大的貿(mào)易赤字和財政赤字的強大支柱，也是美國渡過當前金融危機對本國金融體系沖擊的一道最后的防火墻。一旦國際金融資本找到了一個更安全的避風港，那么，他們大量的流出就會加速美元主導的國際貨幣體系的瓦解，從而讓美國市場的癱瘓程度重演一出上個世紀大蕭條時代的悲劇!所以，美國政府苦口婆心，向世界各國反復強調(diào)今天齊心協(xié)力的重要性。他們呼吁各國要幫助美國度過難關(guān)以恢復金融危機爆發(fā)前全球化給世界所帶來的雙贏格局或者呼吁各國政府努力去改善自己國家目前糟糕的經(jīng)濟狀況以減少人們對美元主導的貨幣體系的不信賴。另一方面，為了保證國際資本不會從美國市場大規(guī)模的流出，美國政府寧愿接受現(xiàn)在不利于美國經(jīng)濟基本面復蘇的強勢美元狀態(tài)。

另外，歐洲國家也感到美國這場金融危機的泛濫給他們帶來了巨大的麻煩。為了不讓道德風險的問題進一步惡化，他們極力主張要加強對美國金融創(chuàng)新過程的監(jiān)管，尤其是對那些壟斷金融創(chuàng)新技術(shù)的少數(shù)精英層建立事后有效獎懲措施，以真正做到“收益和風險匹配”的公平原則。因為這是站在歐洲經(jīng)濟體角度上看問題，所以他們認為在這場風暴中自己承擔了更多的風險，而美國因為它特殊的貨幣地位和金融創(chuàng)新的能力，卻獲得了超常的收益而轉(zhuǎn)嫁了應該由他們承擔的風險。直到最近所出現(xiàn)的高額獎金發(fā)放事件，歐洲依然對美國的監(jiān)管體系表現(xiàn)出了極端的失望和憤怒。所以，這次峰會歐洲強調(diào)的是在金融全球化的背景下要對現(xiàn)有金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)實施系統(tǒng)性的監(jiān)管。而對開創(chuàng)“超出”歐元范疇的國際貨幣體系的建議，并沒有像新興市場國家那樣傾注較高的關(guān)注。相反，它們對中國改革國際貨幣體系的主張和能力以及人民幣國際化的方案，表現(xiàn)出了較大的疑慮。

綜上所述，這三種不同的聲音(美國強調(diào)齊心協(xié)力解決市場流動性恐慌的合作方案、歐洲強調(diào)加強國際層面上的聯(lián)合監(jiān)管，以及中國為代表的新興市場國家和發(fā)展中國家所關(guān)心的對現(xiàn)有美元主導的國際貨幣體系的改革問題)，在G20峰會上可能很難形成一種共同的聲音。換句話說，如果不能形成“全球化環(huán)境下的問題應該通過各國共同、有效的政策合作方式來加以解決”這樣的共識，那么，本國利益之上的救市方案很有可能會危害到他國的經(jīng)濟利益和政府目標的實現(xiàn)，于是，各種顯性和隱性的貿(mào)易和金融保護主義就會隨著捍衛(wèi)自己國家利益的市場力量的增大而不斷加劇，最終，世界經(jīng)濟的復蘇將會被嚴重推后，從而造成全球的救市成本日益提高。

從這個意義上講，我們也應該做好尋求“次優(yōu)結(jié)果”的合作方案的準備。比如，在加大扶持美國市場的流動性(買美國國債)的同時，也應該不斷向美國闡明和強調(diào)中國作為美國最大債權(quán)國的切身利益。一味地讓美元資產(chǎn)儲備國家掏錢作“貢獻”，就會更加滋長問題機構(gòu)、甚至政府層面上今后更為嚴重的道德風險，這會破壞全球化所需要的最基本的相互信賴的基礎(chǔ)。所以，今天要讓歐美市場和政府機構(gòu)都能認識到，沒有帶來雙贏結(jié)果的合作是不可持續(xù)的，它最終給中美兩國和世界各國的經(jīng)濟復蘇，都會增添不必要的交易成本。

至于國際合作方式完全可以采取靈活多樣的有效手段。在這個問題上，有時，看上去退了一步，但事實上反而進了更大的一步。最近，我們注意到，美國政府開始主動順應歐洲的監(jiān)管要求，提出建立全球范圍內(nèi)的統(tǒng)一監(jiān)管模式，這也看出美國政府也在尋找“次優(yōu)”的合作方式，努力爭取更多的支持者。而且，提高監(jiān)管的模式，雖然看上去增加了美國金融機構(gòu)的“運營成本”，但是，因為美國強調(diào)的是全球統(tǒng)一模式，所以美國金融體系的相對競爭力可能并沒有削弱，甚至反而會加強，而中國如果接受美國這種不符合我國國情的高標準，那么，我們銀行體系的相對弱勢反而會進一步加大，這更不利于作強我們的金融體系，也不利于我們?nèi)嗣駧艊H化的長遠戰(zhàn)略的實現(xiàn)。

因此，中國政府要充分利用G20峰會的舞臺，尋找靈活多樣的合作模式，爭取更多和我們面臨一樣挑戰(zhàn)的成員國的支持，讓我們在G20峰會上的聲音最為集中，最為響亮!從而為我們正在加快速度進行的自身改革(提高第二產(chǎn)業(yè)的核心競爭力和金融服務(wù)業(yè)的價值創(chuàng)造能力)所需要的良好的外部環(huán)境，打下堅實的基礎(chǔ)——這樣的靈活性，可能比我們在峰會上過于鋒芒畢露，一直從正面去強調(diào)自己作為最大債權(quán)國的利益，效果會更好些。