黃立紅

摘要：并購(gòu)可以迅速地改變上市公司的利潤(rùn)，從而受到各方面的關(guān)注。文章通過對(duì)比并購(gòu)的兩種不同的會(huì)計(jì)處理方式，簡(jiǎn)要分析了利用并購(gòu)進(jìn)行報(bào)表粉飾的一些手段，并提出了相關(guān)的應(yīng)對(duì)建議。

關(guān)鍵詞：并購(gòu)；會(huì)計(jì)處理；報(bào)表粉飾；購(gòu)買會(huì)計(jì)法；權(quán)益結(jié)合法

中圖分類號(hào)：F231

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1009-2374(2009)14-0112-02

并購(gòu)是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域經(jīng)常發(fā)生的一種企業(yè)行為。解釋并購(gòu)發(fā)生動(dòng)因的理論也比較多。有些并購(gòu)是為獲得并購(gòu)相關(guān)企業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)；有些并購(gòu)是為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍，以獲得經(jīng)濟(jì)規(guī)模效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。并購(gòu)能使企業(yè)快速成長(zhǎng)，取得很好的經(jīng)濟(jì)效益。但另一方面，由于并購(gòu)的交易金額巨大，可以迅速地改變企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，這讓并購(gòu)成為粉飾報(bào)表的捷徑。

有些并購(gòu)本不必發(fā)生，甚至發(fā)生后反而對(duì)企業(yè)不利，但卻發(fā)生了。背后的真是原因，可能僅僅是為了滿足公司的管理性目標(biāo)，達(dá)到通過并購(gòu)迅速和顯著地操縱企業(yè)報(bào)表利潤(rùn)的結(jié)果。我國(guó)證券市場(chǎng)在股權(quán)分置改革以后，進(jìn)入了股份全流通時(shí)代，上市公司有條件也有能力通過換股方式進(jìn)行并購(gòu)擴(kuò)張。而換股并購(gòu)最容易產(chǎn)生利潤(rùn)操縱的弊病。因此，通過并購(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾，是當(dāng)前備受關(guān)注的一個(gè)問題。

一、并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理方式

在我國(guó)，上市公司并購(gòu)有購(gòu)買會(huì)計(jì)法和權(quán)益結(jié)合法兩種會(huì)計(jì)處理方法。

(一)購(gòu)買會(huì)計(jì)法

購(gòu)買會(huì)計(jì)法是從購(gòu)買一般資產(chǎn)的眼光看待企業(yè)的對(duì)外并購(gòu)，要求用公允價(jià)值反映被并購(gòu)的企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目，凈資產(chǎn)的公允價(jià)值與購(gòu)買成本之間的差額，表現(xiàn)為進(jìn)行并購(gòu)的企業(yè)商譽(yù)。購(gòu)買會(huì)計(jì)法主要涉及購(gòu)買成本的確定、被購(gòu)買企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的確定，以及商譽(yù)的確定等三個(gè)環(huán)節(jié)。

并購(gòu)的購(gòu)買成本，是發(fā)動(dòng)并購(gòu)的企業(yè)所支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的金額，或企業(yè)所放棄的其他資產(chǎn)及承擔(dān)的債務(wù)的公允價(jià)值，加上可直接歸人為完成并購(gòu)所發(fā)生的費(fèi)用?？芍苯託w入并購(gòu)成本的費(fèi)用，包括注冊(cè)和發(fā)行證券的費(fèi)用、支付給為完成并購(gòu)而聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師、律師、評(píng)估師和其他咨詢?nèi)藛T的費(fèi)用。其他不能直接計(jì)人并購(gòu)活動(dòng)的費(fèi)用，應(yīng)在發(fā)生的當(dāng)期確認(rèn)為費(fèi)用。發(fā)動(dòng)并購(gòu)的企業(yè)在并購(gòu)過程中支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的金額，或放棄的其他購(gòu)買代價(jià)的公允價(jià)值，與所取得的被購(gòu)買企業(yè)的凈資產(chǎn)的公允價(jià)值之間如果存在差異，差額部分即為商譽(yù)。

商譽(yù)代表的是并購(gòu)取得的由于不符合確認(rèn)條件未予確認(rèn)的資產(chǎn)以及被購(gòu)買方有關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)或合并盈利能力。購(gòu)買企業(yè)可以評(píng)價(jià)被并購(gòu)企業(yè)的潛在獲利能力，以確定被并購(gòu)企業(yè)是否存在商譽(yù)及其數(shù)額的大小。如果被并購(gòu)企業(yè)預(yù)期的獲利能力高于正常的投資報(bào)酬率，那么購(gòu)買企業(yè)就愿多付價(jià)款，這意味著承認(rèn)被并購(gòu)企業(yè)存在商譽(yù)。理論上，商譽(yù)是被并購(gòu)企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力(如全社會(huì)的平均投資報(bào)酬率，行業(yè)平均利潤(rùn)率等)的資本化價(jià)值，因此，可以根據(jù)收益資本化價(jià)值或收益現(xiàn)值予以估計(jì)和計(jì)算。但是需要特別注意的是。商譽(yù)的確切計(jì)價(jià)，實(shí)際上是雙方討價(jià)還價(jià)的結(jié)果。

發(fā)動(dòng)并購(gòu)的企業(yè)，會(huì)計(jì)處理分如下三個(gè)步驟：第一步，記錄并購(gòu)發(fā)動(dòng)企業(yè)為完成并購(gòu)而發(fā)行的股票或支付的價(jià)款。此時(shí)，應(yīng)借記長(zhǎng)期投資(成交價(jià))，貸記銀行存款(實(shí)際支付數(shù))、股本(面值)、資本公積(成交價(jià)與現(xiàn)金、股本數(shù)的差額)等賬戶。第二步，記錄發(fā)生的合并費(fèi)用。借記長(zhǎng)期投資或應(yīng)付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓款(直接合并費(fèi)用發(fā)生數(shù)額)、資本公積(股票發(fā)行費(fèi)用等)、合并費(fèi)用(合并間接費(fèi)用)等，貸記銀行存款(實(shí)際支付數(shù))等賬戶。第三步，記錄投資成本的分配。借記現(xiàn)金、銀行存款、應(yīng)收賬款、存貨、機(jī)器設(shè)備、商譽(yù)等賬戶，貸記應(yīng)付賬款等其他負(fù)債賬戶及長(zhǎng)期投資或應(yīng)付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓款等賬戶，這里有關(guān)資產(chǎn)與負(fù)債賬戶均按事先確定的公允價(jià)值記錄，長(zhǎng)期投資或應(yīng)付產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓款按該賬戶借方發(fā)生額合計(jì)數(shù)記錄，它與被并購(gòu)企業(yè)凈資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額記入商譽(yù)賬戶。

被并購(gòu)企業(yè)的會(huì)計(jì)處理較為簡(jiǎn)單，即注銷資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目時(shí)，借記應(yīng)收產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓款(成交價(jià))以及有關(guān)負(fù)債賬戶(賬面價(jià)值)，貸記有關(guān)資產(chǎn)賬戶(賬面價(jià)值)，借貸方的差額記入資本公積賬戶，也可以列為利潤(rùn)或損失；產(chǎn)權(quán)移交后，借記股本(面值)、資本公積、盈余公積等所有權(quán)益賬戶，貸記應(yīng)收產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓款。

(二)權(quán)益結(jié)合法

權(quán)益結(jié)合法是針對(duì)股權(quán)聯(lián)合性質(zhì)的并購(gòu)。如果合并后實(shí)體的各方都不能被認(rèn)為是購(gòu)買企業(yè)，參與并購(gòu)的企業(yè)的股東簽訂的是平等協(xié)議，共同控制其全部的凈資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，則就是股權(quán)聯(lián)合性質(zhì)的并購(gòu)。

采用權(quán)益結(jié)合法時(shí)，無須對(duì)被合并企業(yè)進(jìn)行公允價(jià)值的確定。不論并購(gòu)方發(fā)行新股的市價(jià)是否低于或高于被并購(gòu)方凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值，一律按被并購(gòu)企業(yè)的賬面凈值入賬。在權(quán)益結(jié)合法下，被并購(gòu)企業(yè)在合并日前的盈利作為并購(gòu)方利潤(rùn)的一部分并入合并企業(yè)的報(bào)表，而不構(gòu)成并購(gòu)方的投資成本。換出股本的賬面金額加上現(xiàn)金或其他資產(chǎn)形式的額外出價(jià)與換人股本的賬面金額之間的差額，應(yīng)調(diào)整股東權(quán)益。原因是當(dāng)企業(yè)并購(gòu)采用權(quán)益結(jié)合的形式進(jìn)行時(shí)，所發(fā)生的僅僅是股權(quán)的交換。并非現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)交換，其升值部分不應(yīng)視為商譽(yù)，而應(yīng)作為所有者權(quán)益的增加，即資產(chǎn)的量度是以原始成本表述的，其公允市價(jià)超過原始成本的部分都應(yīng)體現(xiàn)在股東權(quán)益之中。實(shí)施并購(gòu)以后，參與并購(gòu)的各方均采用統(tǒng)一的會(huì)計(jì)政策。合并過程的費(fèi)用，如注冊(cè)登記費(fèi)、財(cái)務(wù)顧問費(fèi)等應(yīng)作為合并后企業(yè)費(fèi)用并抵減并購(gòu)后凈收益。

(三)兩種會(huì)計(jì)處理方法的選擇

我國(guó)2007年頒布的最新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》第20號(hào)對(duì)合并的定義是：企業(yè)合并，是指將兩個(gè)或兩個(gè)以上單獨(dú)的企業(yè)合并形成一個(gè)報(bào)告主體的交易或事項(xiàng)。企業(yè)合并，分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。其中，同一控制下的企業(yè)合并，采用權(quán)益結(jié)合法進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，非同一控制的采用購(gòu)買法處理。參與合并的企業(yè)在合并前后均受同一方或相同的多方最終控制且該控制并非暫時(shí)性的，為同一控制下的企業(yè)合并。參與合并的各方在合并前后不屬于同一或相同的多方最終控制的，為非同一控制下的企業(yè)合并。

二、運(yùn)用并購(gòu)進(jìn)行會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾

權(quán)益結(jié)合法對(duì)實(shí)施合并的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生了較有利的影響，它避免了較高的資產(chǎn)折舊和商譽(yù)的出現(xiàn)，給報(bào)表使用者以企業(yè)增長(zhǎng)的感覺，因此權(quán)益結(jié)合法成為會(huì)計(jì)報(bào)表粉飾的主要手段。

據(jù)美國(guó)紐約股票交易所的一項(xiàng)分析調(diào)查，在1968年11月1日至1969年10月31日的一年中，有1087家公司發(fā)生并購(gòu)，其中準(zhǔn)備采用和決定采用權(quán)益結(jié)合法的占全部公司數(shù)量的82.29％。為了適用權(quán)益結(jié)合法，許多公司采取了多種方式。如先用現(xiàn)金購(gòu)回自己的股票作為庫(kù)存股份，然后再用來交換對(duì)方的股份；對(duì)按較低的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值交換股份的被并企業(yè)股東，再以增發(fā)股份或其他方式給予補(bǔ)償。權(quán)益結(jié)合法的濫用在一定程度上刺激了企業(yè)合并的發(fā)展，而其對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的粉飾則招致了廣泛的批評(píng)。

我國(guó)實(shí)務(wù)界常見的利用并購(gòu)進(jìn)行報(bào)表粉飾的方式包括：上市公司將被并對(duì)象運(yùn)作成同一控制下的企業(yè)；將被并企業(yè)的資產(chǎn)出售取得收益增長(zhǎng)；通過并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)集團(tuán)中不同企業(yè)之間的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移；不確認(rèn)或少確認(rèn)無形資產(chǎn)；虛增外購(gòu)商譽(yù)；利用或有事項(xiàng)的確認(rèn)和轉(zhuǎn)回；虛增無形資產(chǎn)；操縱收益確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)；抬高負(fù)商譽(yù)。這些報(bào)表粉飾方式往往鉆了法規(guī)的空了披著合法的外衣達(dá)到操縱企業(yè)利潤(rùn)和股票價(jià)格的目的。

三、正確看待并購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響

在購(gòu)買法下，合并企業(yè)的收益包括當(dāng)年本身實(shí)現(xiàn)的收益及合并后被合并企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的收益，即如果企業(yè)在合并會(huì)計(jì)期中發(fā)生，被并購(gòu)企業(yè)的凈收益只包括并購(gòu)日以后期間的凈收益。只有合并后的利潤(rùn)才歸入合并企業(yè)，而在權(quán)益結(jié)合法下，不論合并發(fā)生在年度的哪個(gè)時(shí)點(diǎn)，參與合并企業(yè)整個(gè)年度的利潤(rùn)都?xì)w入合并企業(yè)。因此，在權(quán)益結(jié)合法下，最終控制人若想改善上市公司的業(yè)績(jī)，只要將其旗下的另一個(gè)業(yè)績(jī)較好的企業(yè)合并到上市公司中，即可立竿見影地提高上市公司當(dāng)年的業(yè)績(jī)。反之。如將一個(gè)業(yè)績(jī)較差的企業(yè)合并到上市公司當(dāng)中，也將迅速降低上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，達(dá)到避稅和操縱利潤(rùn)等目的。

作為投資者，需要冷靜對(duì)待企業(yè)的并購(gòu)行為，當(dāng)發(fā)現(xiàn)上市公司業(yè)績(jī)大幅改變時(shí)，需要仔細(xì)分析這種改變是短期行為所導(dǎo)致，還是企業(yè)的基本面發(fā)生了根本變化。作為監(jiān)管部門，也要警惕進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表粉飾的投機(jī)動(dòng)作，從而維護(hù)市場(chǎng)秩序和保護(hù)投資者的利益。