唐瀟霖

2009年10月1日,德國法蘭克福上午8∶45,證券交易所門前。

與平日人們匆匆而過的景象不同的是,此時這里已經(jīng)匯集了很多來自德國主流媒體、電視臺、廣播電臺的新聞記者,他們正在等待采訪自2008年6月份金融危機以來,在德國乃至歐洲主板市場上市的第一家公司,一個來自3G的概念企業(yè)——網(wǎng)訊無線技術(shù)有限公司。

法蘭克福是德國的金融和高科技之都,同時也是歐洲貨幣機構(gòu)匯聚之地。在眾多現(xiàn)代化建筑的包圍中,法蘭克福證券交易所(亦稱德意志證券交易所)那明顯帶有歐洲古典建筑風(fēng)格的大樓顯得格外引人注目。它門前豎立的兩尊巨大黑色牛和熊的雕塑,象征著股市的牛市與熊市,也見證了德國股市所經(jīng)歷的風(fēng)雨。

為什么一家中國的無線網(wǎng)卡生產(chǎn)商會選擇在德國證券交易所上市?對于其他想上市的中國企業(yè)來說,德國證券交易所是否是個不錯的選擇?在這里上市的門檻到底有多高?帶著一系列問題,記者采訪了網(wǎng)訊無線技術(shù)公司(以下簡稱網(wǎng)訊)董事長陳國平。

成功融資5560萬歐元

2009年9月30日,法蘭克福洲際酒店內(nèi)。

陳國平這一天除花了一些時間準(zhǔn)備第二天回答媒體提問的資料外,主要時間都用來休息了。在經(jīng)歷了9個城市整整13天路演,總共52場介紹會后,無論是體力還是精力,恢復(fù)對于他來說都顯得相當(dāng)重要。對于第二天即將到來的正式交易,陳國平心中除了激動、開心外,更多的還是期待與緊張。畢竟開盤后的成交價格,會直接反映投資者對于這家上市公司的信心和認可程度。

不過,陳國平對于自己和網(wǎng)訊無線上市后的表現(xiàn)還是很有自信的,這種信心源于路演過程中投資人的熱烈反饋。自9月中旬從香港開始,路演經(jīng)歷了法蘭克福、巴黎、倫敦、愛丁堡、阿姆斯特丹、布魯塞爾、維也納、蘇黎世和日內(nèi)瓦這些歐洲城市,直到9月29日才最終結(jié)束。在經(jīng)過的每個地方,尤其是在法蘭克福,網(wǎng)訊無線以及中國3G的概念對投資人具有很強的吸引力,因為中國3G市場的這塊蛋糕實在是太巨大了。

另外,網(wǎng)訊無線在金融危機過程中表現(xiàn)出的良好盈利能力,也使其成為投資人眼中的“香餑餑”,沉寂了太久的歐洲資本市場,真的迫切需要“中國概念”這樣的元素給予刺激了。2008年,網(wǎng)訊在金融危機的大背景下取得了銷售額3920萬歐元、凈利潤1240萬歐元的良好業(yè)績。與上一年度相比,其收入增長了35%,凈利潤增長28%。

10月1日上午9點,網(wǎng)訊無線技術(shù)公司董事長陳國平搖響德交所開市銅鈴,并為網(wǎng)訊成功上市敲響大鑼,交易大廳內(nèi)一片歡騰。大約20分鐘后,報價大屏幕上顯示網(wǎng)訊的第一個成交價為10.75歐元,與發(fā)行價持平。

由于歐洲投資者的看好,網(wǎng)訊無線的IPO(首次公開發(fā)行)獲得了超額認購。網(wǎng)訊預(yù)計發(fā)行450萬股股票,最后成功發(fā)行517.5萬股,融資金額為5560萬歐元(約合8153萬美元)。其招股時的區(qū)間價格定在9.50歐元至12歐元之間,最后確定的發(fā)行價格為10.75歐元。

陳國平在德交所交易大廳內(nèi)表示:“今天是新中國60歲華誕,對網(wǎng)訊而言也是邁向新輝煌的重要一天。網(wǎng)訊來自中國福州,在德國法蘭克福成功上市,兩地都是網(wǎng)訊的福地?！?/p>

跟陳國平同樣開心的,還有德交所執(zhí)行董事弗蘭克?格斯滕史萊格,畢竟德國主板市場自去年6月份以來,還沒有一個新股上市,在德國資本市場遭遇了15個月的“冰封期”后,終于迎來轉(zhuǎn)折。弗蘭克表示:“網(wǎng)訊的成功上市,表明了網(wǎng)訊管理層的信心,也表明了中國經(jīng)濟和中國企業(yè)引領(lǐng)世界經(jīng)濟走出危機的影響力。”

陳國平與弗蘭克互贈牛型雕塑作為紀念,預(yù)祝無論是網(wǎng)訊公司還是德國股市,雙方都經(jīng)歷牛市。網(wǎng)訊公司的資本運作之路正式邁出了第一步。

一波三折的上市之路

網(wǎng)訊在德國上市的道路走來并不平坦,從2007年開始啟動,曾經(jīng)一度中斷。

陳國平的夢想是:讓每一個人都能無線上網(wǎng)。現(xiàn)在,這一夢想已經(jīng)作為公司使命寫進了網(wǎng)訊的企業(yè)文化中。網(wǎng)訊公司是一家非常年輕的公司,成立于2002年,主要從事2.5G、2.75G及3G無線領(lǐng)域產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù),產(chǎn)品涵蓋CDMA2000、WCDMA、EDGE及TD-SCDMA等制式的無線上網(wǎng)卡和3G路由器。無線上網(wǎng)卡是一種通過移動運營商提供手機網(wǎng)絡(luò)信號,讓筆記本電腦能隨時隨地上網(wǎng)的產(chǎn)品。

網(wǎng)訊的快速發(fā)展與中國無線網(wǎng)卡市場的快速發(fā)展是分不開的。成立短短5年后,網(wǎng)訊就已經(jīng)形成了一定公司規(guī)模,并開始為海外上市做準(zhǔn)備。到2007年11月底,網(wǎng)訊已經(jīng)獲得了法蘭克福交易所的批復(fù),也做好了路演,投資者的反饋都很好。所謂萬事俱備,只欠東風(fēng),當(dāng)時網(wǎng)訊只要選擇好日期就可以準(zhǔn)備掛牌上市了。

就在此時,席卷全球的金融危機爆發(fā)了,德國股市也未能幸免。陳國平回憶當(dāng)時的情景時說:“那個時期資本市場波動非常厲害,有一次德國股市在三天內(nèi)就下跌了15%。當(dāng)時所有的投資者都不愿意投資任何一家公司。如果在這種情況下上市,對公司和投資者都不利。那是一個艱難的時期,但我們一直保持了對公司、團隊和資本市場的信心。今天,我們終于享受到了當(dāng)時堅持所帶來的成果?！?/p>

雖然網(wǎng)訊公司在第一次上市時遭遇了金融危機,但它同時又是幸運的。網(wǎng)訊公司高級副總裁丁朝杰對記者說:“我覺得網(wǎng)訊非常幸運,第一,我們立足的是中國這個巨大的市場,所以金融危機對我們影響不大;第二,在遭遇金融危機時,中國的通信行業(yè)恰恰處于2.75G向3G的過渡階段?？纯粗袊苿雍吐?lián)通公司的現(xiàn)金儲備,任何人都會對通信市場的未來充滿信心。”

正因為如此,網(wǎng)訊在當(dāng)時只是推遲了上市計劃,2009年上旬看到經(jīng)濟回暖后,網(wǎng)訊5月份重新啟動了上市程序。陳國平說:“因為公司業(yè)務(wù)發(fā)展一直很好,所以我們只是需要等到經(jīng)濟大背景以及資本市場的大氣候給予我們一個好機會而已?！?/p>

為何選擇德國證交所上市

隨著中國股市的回暖以及創(chuàng)業(yè)板的出臺,在國內(nèi)募集資金可能變得更加容易。對于那些尋求海外上市的中國公司來說,目前大多數(shù)還是會選擇紐約或倫敦的證券交易所上市,其次選擇香港和新加坡的證券交易所。而選擇在德國上市的公司,目前也只有福建豐泉環(huán)保、中德環(huán)?？萍肌喼拗駱I(yè)和網(wǎng)訊無線技術(shù)等寥寥幾家。

但是,隨著中國公司開始更加重視歐洲市場,并試圖利用歐洲的資本市場拓展業(yè)務(wù),或許會有更多的中國企業(yè)選擇像德國法蘭克福這樣的交易所上市。法蘭克福證券交易所是世界四大證券交易所之一,也是德國最大的證券交易所。它的股票指數(shù)DAX不僅是德國股市的風(fēng)向標(biāo),同時也是衡量歐洲股市變化的重要標(biāo)準(zhǔn)。

很多國際知名品牌,如阿迪達斯、寶馬、奔馳、保時捷、SAP、西門子等企業(yè),都是在法蘭克福交易所上市。網(wǎng)訊公司在海外上市的過程中,一開始就將目標(biāo)鎖定在了法蘭克福證券交易所。

對于網(wǎng)訊來說,法蘭克福是最適合的上市地點,陳國平解釋其中的原因是,首先,歐洲尤其是德國,是無線通信技術(shù)產(chǎn)生的搖籃,因此在德國上市會給網(wǎng)訊帶來很多跟通信領(lǐng)域頂級技術(shù)公司合作的機會,對于公司長期的發(fā)展是最有利的。其次,通信行業(yè)在德國是非常成熟的,所以投資者能非常好地了解網(wǎng)訊所做的業(yè)務(wù),這從路演獲得的熱烈效果中就可見一斑。而且,作為德國資本市場的“破冰者”,即在歐洲金融危機發(fā)生后第一家上市的公司,網(wǎng)訊在新聞宣傳方面也受到了絕無僅有的關(guān)注,網(wǎng)訊的上市對于德國交易所來說已成為2009年的大事件之一。在德國上市會更好地促進網(wǎng)訊企業(yè)整體的國際化,對于歐洲市場的拓展會有極大幫助。

德國當(dāng)?shù)氐拿襟w對這一事件也進行了大量報道,很多媒體都用到了“破冰”的說法,而且格外關(guān)注一家中國公司到德國上市背后的意義,以及是否會對其他企業(yè)上市起到很好的鋪墊和試探作用。

借力中國3G概念

10月21日上午10點,聯(lián)通公司會議室內(nèi)。

網(wǎng)訊科技華北區(qū)銷售負責(zé)人楊誠今天來見聯(lián)通公司領(lǐng)導(dǎo)的目的,主要是為了解決日后網(wǎng)訊的供貨能力問題。

隨著3G應(yīng)用逐漸展開,無線網(wǎng)卡產(chǎn)品的需求量也激增。要保障給移動、聯(lián)通、電信三大客戶提供用戶所需的包括CDMA2000、WCDMA、EDGE及TD-SCDMA等制式在內(nèi)的產(chǎn)品,網(wǎng)訊已經(jīng)感受到了供貨的壓力。楊誠認為,網(wǎng)訊公司成功上市后,公司的規(guī)模會進一步擴大,這或許會很好地解決市場需求帶來的產(chǎn)量增加問題。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,無線上網(wǎng)卡的銷售模式,已經(jīng)逐漸從生產(chǎn)廠家自己做終端銷售,慢慢向運營商供貨的方式轉(zhuǎn)化。目前國內(nèi)無線上網(wǎng)卡的品牌集中度已經(jīng)很高,而且國內(nèi)廠商占據(jù)了壓倒性優(yōu)勢。運營商2009年上半年銷售數(shù)據(jù)報告顯示,上半年市場占有率排名前三的華為、網(wǎng)訊、中興通訊,三家共分食了71%的市場份額,而半年前這一數(shù)字僅為40%。上半年無線上網(wǎng)卡市場仍處于2G向3G的過渡階段,下半年隨著3G網(wǎng)絡(luò)在國內(nèi)覆蓋面的逐漸擴大,3G上網(wǎng)卡將取代2G成為主流,這將成為華為、網(wǎng)訊等公司最好的發(fā)展機會。

面對華為、中興這些強大的競爭對手,網(wǎng)訊公司選擇了揚長避短的競爭策略。據(jù)楊誠介紹,無線上網(wǎng)卡只是華為、中興很小的一塊業(yè)務(wù),而且這兩家公司的企業(yè)角色更像是系統(tǒng)集成商。但無線上網(wǎng)卡這個產(chǎn)品其實還有時尚消費類產(chǎn)品的特性,用戶對外觀、輕薄、性能都會考慮,網(wǎng)訊更重視產(chǎn)品的設(shè)計、營銷、服務(wù),依靠這些優(yōu)勢贏得市場份額。而在德國上市后進一步提升網(wǎng)訊的品牌知名度。