資本金貸款辦法已上報國務院等五則

2月16日-3月1日

宏觀評點

資本金貸款辦法已上報國務院

國家發(fā)改委、銀監(jiān)會、央行、財政部聯合起草的《政府特定投資項目中長期貸款管理辦法》,已上報國務院。據悉,該《辦法》規(guī)定,銀行可以提供資本金貸款,但只限于政府確定的“4萬億”框架內的投資項目。

【評點】這不是減少投資人出錢比例嗎?既然項目的大頭都由銀行出了,何不大干快上?即便規(guī)定了不讓債轉股,但最后真的還不了債,你銀行是要股還是要老房子?不過,天機已經泄露:“4萬億”的五分之四以上,可能都要銀行出了。

劉家義:“他們也是屢查屢犯”

2月19日,國家審計署審計長劉家義在回答有關“屢查屢犯”問題時,以美國“安然事件”和金融危機為例表示:“他們也是屢查屢犯?！?/p>

【評點】古人云,“見賢思齊”,“見不善若探湯”,“他們”的事,并不能方便地解釋“我們”的問題。美國有隸屬國會的審計署,他們是否如我們一般面對這樣嚴重的“屢查屢犯”?大家心知肚明?！鞍踩皇录焙?他們有嚴厲的《薩班斯-奧克斯利法案》,我們呢?

居民收入增速低于GDP增速

國家統計局2月26日發(fā)布統計公報:2008年農村居民人均純收入4761元,扣除價格上漲因素,比上年實際增長8.0%,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入15781元,實際增長8.4%,均低于GDP9%的增速。

【評點】農村和城鎮(zhèn)居民收入增速低于GDP增速,意味著勞動在收入分配中所占比例繼續(xù)縮小。農民收入增長趕不上城里人,勞動者收入增長趕不上利潤和稅收,這顯然不符和諧社會的原則。再說,不是要擴大消費嗎,收入增長慢了,消費肯定不如投資跑得快。這事兒得趕緊改改了!

(以上由本刊研究部評點)

數據氣象

美國成屋銷售量

地區(qū)—美國

時間—2009年1月

趨勢—暴風雪持續(xù)

2月25日,美國全國房地產經紀人協會公布的數據顯示,美國成屋銷售量1月同比下降8.6%,經季節(jié)調整后按年率計算達449萬套,為1997年7月以來的最低點。這同市場此前預計的成屋銷售量,可能從12月的474萬套上升至479萬套截然相反。

1月成屋積壓待售數量環(huán)比下降2.7%,降到360萬套。按當月銷售速度,仍需要9.6個月才能銷售完這些住房,時間多于去年12月的9.4個月。

《財經》經濟學家答疑

美國會不會將主要銀行國有化

問:美國政府將對主要銀行展開“壓力測試”,評估審查其財務狀況,確定哪些銀行需要額外注資。那么,美國政府會不會將主要銀行國有化呢?

——北京讀者袁清思

答:短期來看,國有化的可能性還不大。美國政府認為,目前銀行的資本充足率和對銀行的監(jiān)管是適當的。

美國政府之所以拒絕銀行國有化,主要是擔心這樣的討論將進一步打擊投資者的信心,導致更深的市場恐慌。但是,有關討論并沒有因此結束,銀行持有的風險性資產可能隨時惡化,侵蝕銀行的基本面,銀行國有化仍然是美國政府不得不為之的最后一招。

盡管美國政府已經通過了第二波刺激經濟的方案,美國金融市場動蕩依舊,經濟衰退進一步加深。美國主要銀行(如美國銀行和花旗銀行)的股價在過去一年里跌去了十分之九,這些銀行的市值已經低于去年以來美國財政部注入的資金。這意味著,美國政府繼續(xù)救助問題銀行的成本在上升,而將銀行國有化的成本在下降。

贊成國有化者認為,銀行國有化可以增強投資者對美國金融市場的信心。由于政府作為投資者沒有短期盈利的壓力,防止了金融機構股價動蕩傳染其他資產市場。政府將清理銀行的資產負債表,緩解目前普遍存在的惜貸現象,為實體經濟注入極為稀缺的流動性。

由銀行國有化產生的問題絲毫不比其希望解決的問題少。盡管政府承諾國有化是權宜之計,但誰也不知道國有化需要持續(xù)多長時間。政府控制金融機構所產生的低效,會不會大幅超過其可能帶來的好處。政府控制銀行很可能擠出私人投資者,進一步降低金融市場效率?！?/p>

《財經》首席經濟學家沈明高