王小廣

外貿(mào)出口形勢在繼續(xù)惡化

今年前兩個月,出口降幅明顯擴大,顯示外需形勢極不樂觀。1-2月累計,外貿(mào)出口額為1553.3億美元,同比下降21.2%,比2008年最后兩個月的平均跌幅加深19.7個百分點。從接近20%的增長速度轉(zhuǎn)為下降2%-3%,再由下降2%-3%擴大到下降20%以上,真的是一落千丈,外需對中國經(jīng)濟增長的沖擊前所未有。

我們估計這種態(tài)勢還會持續(xù)一段時間,理由是:1、今年是數(shù)十年以來全球經(jīng)濟最困難的一年,即這次全球性金融危機在今年進入全面擴散、風險大暴露階段。2、外需增長的中期趨勢也在變壞,不僅因為源自美國的這次全球性經(jīng)濟危機是五十年或百年一遇,更重要的是這次危機將會糾正美國的過度消費模式(依賴于資產(chǎn)泡沫增長來確定消費需求),而正是這一消費模式使中國前幾年享受了出口超常增長的黃金時光。不難看出,今后5-10年都無法重享這樣的好光景。

依靠內(nèi)需

未來幾年,甚至更長時間內(nèi),中國的經(jīng)濟增長要更加依靠內(nèi)需,而不是外需,這樣的轉(zhuǎn)變在很大程度上是被迫的,但從現(xiàn)在起,這一新傾向也應成為我們主動性選擇的新戰(zhàn)略的一部分。好在中國的內(nèi)需潛力非常大。中國未來能實質(zhì)性擴大內(nèi)需,對實現(xiàn)全球經(jīng)濟平衡、保持自身長期平穩(wěn)較快發(fā)展以及緩解國內(nèi)的各種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)矛盾都具有重要的意義。

目前出口增長的深幅調(diào)整是全球危機影響的必然結(jié)果,但也是中國借機調(diào)整自己、擴大內(nèi)需、提高產(chǎn)業(yè)競爭力的大好時機。

一個大家普遍關(guān)心的問題,出口增長什么時候見底,答案是看美國的經(jīng)濟形勢,美國經(jīng)濟什么時候見底,我們就什么時候走出谷底,但這不會在短期內(nèi)實現(xiàn)。在這種情況下過度刺激出口,效益不會好,還是應該多下功夫幫助國內(nèi)的企業(yè)提高競爭力。

進口好轉(zhuǎn)

另一方面,進口形勢有好轉(zhuǎn)跡象。2月份外貿(mào)進口額為600.54億美元,盡管比上年同期下降了32.1%,降幅也比2008年后兩個月擴大了10個百分點以上,但比上月增加了87.1億美元,顯示了好轉(zhuǎn)的跡象。

首先,從環(huán)比來講,進口應該是回升的,不考慮春節(jié)因素,2月份進口環(huán)比增長了17%,但扣除春節(jié)的影響環(huán)比增長應有1%-2%的增長,至少是止跌的。其次,我們看到的固定資產(chǎn)投資增長在年初的前兩個月已大幅回升,這會帶動進口增長的回升,2月份進口的回升與此有關(guān),而這一因素會導致未來進口增長回升加快。

的確,我們不能左右出口,但我們的政策選擇可以影響進口,進口好轉(zhuǎn)在以下方面顯示了一些積極效果:一是在全球危機影響下,全球重要生產(chǎn)資料和石油等產(chǎn)品的價格已經(jīng)從高點大幅回落,因此企業(yè)或國家增加進口(不管是增加庫存還是增加現(xiàn)時的需求)是有利的選擇。二是增加進口對全球市場的穩(wěn)定也會起積極作用,會大大地改善中國的國際形象,有利于中國利用全球資源的戰(zhàn)略。三是貿(mào)易順差的明顯減少會改善與美國等發(fā)達國家的關(guān)系,抵消因貿(mào)易保護主義傾向增長的負面影響。

2月份中國貿(mào)易順差僅為48.4億美元,縮水了342.6億美元,比上月下降了87.62%,這一回落并不是什么壞事,相反有多方面的好效應:一方面這會減弱美國等發(fā)達國家對中國匯率政策的壓力,從而部分地抵消貿(mào)易保護主義傾向增強的影響。另一方面,最近國內(nèi)的貸款增長連創(chuàng)新高,貨幣供應量增長明顯加快。如果順差繼續(xù)擴大,那么我們將面臨貨幣供應過多的風險,再次出現(xiàn)流動性過剩大泛濫的情況。相反,最近出現(xiàn)的這“一松一緊”現(xiàn)象,可以保持貨幣供應增長的穩(wěn)定適度,在目前的國際國內(nèi)形勢下,流動性過剩的大泛濫在實體經(jīng)濟消化不足的情況下,將會極大地促進虛擬經(jīng)濟的泡沫化,這是我們需要避免的。因此,進口加快增長進而明顯縮小貿(mào)易順差,是中國金融的一個平衡機制。