[摘要]美元的“全球贖買”引發(fā)了全球危機(jī)，又將在“全球贖買”浪潮中由強(qiáng)變?nèi)?，并最終喪失其“一元獨(dú)大”的國(guó)際貨幣地位。判斷美元的未來，就是看美元能不能繼續(xù)保持國(guó)際儲(chǔ)備貨幣、國(guó)際結(jié)算貨幣以及國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣三個(gè)重要的國(guó)際貨幣地位。本文區(qū)分了兩種不同的金融危機(jī)，即市場(chǎng)失衡的金融危機(jī)和操縱或泛濫貨幣的金融危機(jī)，當(dāng)前全球所面對(duì)的正是因?yàn)槊绹?guó)放任美元的道義責(zé)任所引發(fā)的操縱或泛濫貨幣的全球金融危機(jī)。美元正在經(jīng)歷“順向?yàn)橥?、逆向衰敗”的發(fā)展前景，美元衰敗之時(shí)有可能就是美國(guó)解體之日。美元的衰敗，對(duì)人民幣既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。中國(guó)(尤其是人民幣)的前途就是決戰(zhàn)金融全球化。

[關(guān)鍵詞]美元贖買衰敗

[中圖分類號(hào)]F821

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]1004-6623(2009)03-0016—05

[作者簡(jiǎn)介]張建君(1969-)，甘肅靖遠(yuǎn)人，中共中央黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部博士后，中共甘肅省委黨校副教授。研究方向：社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理論。

美元將在“全球贖買”浪潮中由強(qiáng)變?nèi)?，并最終喪失其“一元獨(dú)大”的國(guó)際貨幣地位。隨著全球金融危機(jī)的不斷發(fā)展，世界主要經(jīng)濟(jì)體都面臨嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)、提振經(jīng)濟(jì)信心，已成為全球共識(shí)。但如果美元“一元獨(dú)大”的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系框架得不到徹底的改善，則世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景并不光明；美國(guó)消費(fèi)、世界生產(chǎn)，美元危機(jī)、世界衰退的格局就很難改變。因此，改革國(guó)際貨幣體系，探討美元的前景，將是穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)和提振全球信心的關(guān)鍵。

一、美元國(guó)際地位的三個(gè)標(biāo)志和一個(gè)難題

美元作為國(guó)際貨幣，有三個(gè)重要的地位，是其他主權(quán)貨幣所無法相比的。第一是國(guó)際儲(chǔ)蓄貨幣的地位，第二是國(guó)際結(jié)算貨幣的地位，第三是國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣的地位。這三個(gè)地位決定了美元成為“一元獨(dú)大”國(guó)際貨幣的霸權(quán)地位。美元雖然是主權(quán)貨幣，但美元同時(shí)具有超主權(quán)的儲(chǔ)備能力，目前全球大約有64％的外匯儲(chǔ)備是美元。美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的地位，是美元作為國(guó)際貨幣的根本性標(biāo)志。這可以看作是布雷頓森林體系留給美國(guó)最大的全球創(chuàng)富機(jī)制。布雷頓森林體系將美元與黃金掛鉤、各國(guó)貨幣與美元掛鉤的做法，塑造了美元在全球貨幣體系中超越主權(quán)的信用形象。這個(gè)霸權(quán)地位面臨的最大挑戰(zhàn)，就是這樣一個(gè)超主權(quán)國(guó)際貨幣的發(fā)行當(dāng)局要負(fù)起穩(wěn)定貨幣發(fā)行的道義責(zé)任，才能使這個(gè)貨幣的信用保持長(zhǎng)期看好；如果放任貨幣發(fā)行的道義責(zé)任，最終的結(jié)果是一國(guó)貨幣成為全球問題。美國(guó)的次貸危機(jī)之所以發(fā)展成為全球金融危機(jī)的導(dǎo)火索，美國(guó)操縱或放任發(fā)行美元的道義責(zé)任是主要的原因。這次全球金融危機(jī)看似對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的考驗(yàn)，事實(shí)上是對(duì)美元國(guó)際貨幣地位第一次提出了全球性的挑戰(zhàn)，把美國(guó)放任貨幣發(fā)行的責(zé)任推到了風(fēng)口浪尖，成為對(duì)美元信用的直接拷問。

在布雷頓森林體系框架下，美元與黃金掛鉤、其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤時(shí)期，各國(guó)已經(jīng)意識(shí)到了美國(guó)是否有足夠黃金回購(gòu)其他國(guó)家所持美元的現(xiàn)實(shí)難題，如果美國(guó)不能按照布雷頓森林體系所規(guī)定的黃金與美元兌換比率回購(gòu)美元，就意味著各國(guó)所持美元要承擔(dān)大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。由于受到黃金儲(chǔ)備預(yù)算硬約束，美國(guó)非常重視美元發(fā)行的道義責(zé)任，防止因美元過度發(fā)行所帶來的不利經(jīng)濟(jì)沖擊，并趁機(jī)擴(kuò)大了美國(guó)在汽車、鋼鐵等制造業(yè)及石油等能源業(yè)的全球市場(chǎng)占有率，實(shí)現(xiàn)并保持了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期貿(mào)易順差，奠定了美元牢固的國(guó)際貨幣地位。事實(shí)上，美國(guó)早就為其放任美元發(fā)行道義責(zé)任埋下了伏筆。1960年，美國(guó)耶魯大學(xué)教授特里芬就明確提出，美元雖然取得了國(guó)家核心貨幣的地位，但美元作為國(guó)際結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，在國(guó)際貿(mào)易過程中會(huì)不斷外流并在海外沉淀，使得美國(guó)處于長(zhǎng)期貿(mào)易逆差的狀態(tài)；而美元作為國(guó)際貨幣的前提是必須保持美元幣值穩(wěn)定與堅(jiān)挺，為此美國(guó)只有保持長(zhǎng)期貿(mào)易順差才能有效回收外流美元并保持幣值穩(wěn)定。這就形成了所謂的“特里芬難題”。此后，在美元匯兌黃金方面，美國(guó)就出現(xiàn)了不能有效償付的問題，無限供給的美元和有限的黃金儲(chǔ)備成為布雷頓森林體系的軟肋，美國(guó)的做法很簡(jiǎn)單，就是推動(dòng)美元貶值，并在1971年停止美元兌換黃金的承諾，布雷頓森林體系立即解體。自此，美元的外流擺脫了黃金儲(chǔ)備預(yù)算硬約束，美國(guó)進(jìn)入長(zhǎng)期貿(mào)易逆差的放任發(fā)展時(shí)期，美元道義責(zé)任的喪失和美國(guó)推動(dòng)的金融全球化進(jìn)程，使得金融危機(jī)成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著特征。美元雖然是美國(guó)的貨幣，但真正成了世界的難題。

因此，判斷美元的未來，就是看美元能不能保持其三個(gè)方面不可動(dòng)搖的地位。金融危機(jī)，尤其是重大的全球性金融危機(jī)是考驗(yàn)美元上述地位的重要時(shí)刻。

二、兩種不同的金融危機(jī)與美國(guó)道義責(zé)任的喪失

金融危機(jī)雖然在本質(zhì)上是一種貨幣現(xiàn)象，但有不同的表現(xiàn)。西方教科書認(rèn)為金融危機(jī)就是一種貨幣現(xiàn)象，只不過惡性程度會(huì)有所不同，這是有局限的。按照是否善盡貨幣發(fā)行的道義責(zé)任，金融危機(jī)應(yīng)可分為兩種，第一種是市場(chǎng)失衡的金融危機(jī)，這是最為廣泛的金融危機(jī)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)失衡，引發(fā)了以貨幣現(xiàn)象作為主要內(nèi)容的金融危機(jī)，這種危機(jī)通過市場(chǎng)出清、以衰退為代價(jià)會(huì)逐漸恢復(fù)到平衡狀態(tài)。這就是很多專家堅(jiān)持的危機(jī)是可以消除、但是必須付出時(shí)間成本的基本觀點(diǎn)。第二種是操縱或泛濫貨幣的金融危機(jī)，這是筆者的原創(chuàng)性觀點(diǎn)，這種金融危機(jī)最重要的標(biāo)志是貨幣當(dāng)局放任貨幣的發(fā)放、回籠、利率、匯率等相關(guān)穩(wěn)定貨幣的政策，最典型的特征是貨幣當(dāng)局操縱或放任貨幣發(fā)行。前者在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中經(jīng)常發(fā)生，伴隨經(jīng)濟(jì)調(diào)整和階段性的衰退會(huì)得以調(diào)整，不會(huì)影響到貨幣體系自身的信譽(yù)和地位；后者則不經(jīng)常發(fā)生，必然引發(fā)貨幣體系自身的信用危機(jī)。如津巴布韋2008年推出的面額1000萬(wàn)、5000萬(wàn)、1億、甚至面值100億津元的新幣(這是世界上迄今為止面值最大的紙幣)，通貨膨脹率高達(dá)百分之二億多，就是典型的操縱或泛濫貨幣的金融危機(jī)。其結(jié)果數(shù)萬(wàn)億津元才能買一條面包，導(dǎo)致本國(guó)貨幣邊緣化，使得美元、英鎊等強(qiáng)勢(shì)貨幣取得合法流通地位。這次全球金融危機(jī)，在某種意義上就是強(qiáng)勢(shì)貨幣放任貨幣發(fā)行的道義責(zé)任所引發(fā)的金融危機(jī)。對(duì)金融危機(jī)做上述區(qū)分，就是要搞清楚我們現(xiàn)在面對(duì)的是什么樣的金融危機(jī)，這樣才能形成對(duì)解決危機(jī)渠道的明確認(rèn)識(shí)。

當(dāng)前的全球金融危機(jī)，正是布雷頓森林體系解體后的國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)放任貨幣道義責(zé)任、泛濫貨幣所造成的危機(jī)。美元要承擔(dān)主要責(zé)任，因?yàn)槊涝哂刑厥獾膰?guó)際地位，不僅僅是主權(quán)貨幣，而且是國(guó)際貨幣。因此，美元的危機(jī)不僅僅是美國(guó)的危機(jī)，而且是世界的危機(jī)。即美國(guó)的貨幣，世界的問題。自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)頻頻采取注入貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的做法，已經(jīng)引起了國(guó)際社會(huì)的恐慌。2009年3月18日，美聯(lián)儲(chǔ)更是宣布購(gòu)買最多3000億美元長(zhǎng)期國(guó)債和1.15萬(wàn)億美元抵押貸款證券的救市措施，再次體現(xiàn)了美國(guó)操縱或泛濫美元的做法。危機(jī)之前美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上的負(fù)債(約為基礎(chǔ)貨幣量)在1萬(wàn)億美元的規(guī)模；現(xiàn)在美國(guó)的基礎(chǔ)貨幣總投放量已

經(jīng)達(dá)到了4.45萬(wàn)億美元。這個(gè)做法表明美國(guó)已經(jīng)放棄了穩(wěn)定美元的道義責(zé)任。過度的貪婪，奠定了美元三大地位將面臨信用崩潰的危機(jī)局面，而美元三大地位的喪失，在逼迫全球贖買美元及其資產(chǎn)的浪潮中完成，全球所有國(guó)家都要付出代價(jià)的。各國(guó)利用美元節(jié)約了交易成本，代價(jià)就是美元收取鑄幣稅，甚至產(chǎn)生其大幅貶值的風(fēng)險(xiǎn)。美元道義責(zé)任的喪失，最為核心的一點(diǎn)就在于，美元可以借助其國(guó)際貨幣地位，吸食各國(guó)的儲(chǔ)蓄和財(cái)富，這成為美元放任其道義責(zé)任的根本動(dòng)力。

三、“全球贖買”引發(fā)全球危機(jī)

2008年的全球金融危機(jī)帶有明顯的操縱或泛濫美元實(shí)現(xiàn)全球掠奪財(cái)富的危機(jī)特征，是操縱或泛濫美元全球惡果的一次集中爆發(fā)。長(zhǎng)期以來，美國(guó)習(xí)慣了高于產(chǎn)出6％至7％的高消費(fèi)模式，正如索羅斯所言“美國(guó)作為全球金融中心正在吸食世界的儲(chǔ)蓄”，這使得美國(guó)放棄了穩(wěn)定美元供給的道義責(zé)任，美元泛濫的結(jié)果使得美國(guó)能夠非常便捷地從其他國(guó)家轉(zhuǎn)移財(cái)富。美國(guó)的消費(fèi)模式事實(shí)上是依托美元國(guó)際貨幣地位掠奪其他國(guó)家儲(chǔ)蓄而形成的畸形經(jīng)濟(jì)模式。1980年美國(guó)GDP達(dá)到2.7萬(wàn)億美元，而現(xiàn)在是14萬(wàn)億美元，美國(guó)社會(huì)的財(cái)富突然出現(xiàn)井噴現(xiàn)象，美元吸食全球財(cái)富的貢獻(xiàn)不可忽視。

現(xiàn)在，全球都在為使用美元作為國(guó)際貨幣的便利地位而付出贖金。在美元放任其道義責(zé)任的情形下，全球贖買和全球危機(jī)就無法避免，這種贖買過程會(huì)最終威脅到美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣、國(guó)際結(jié)算貨幣、國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣的地位，使全球國(guó)家在承擔(dān)成本的過程中，逐漸放棄美元作為國(guó)際貨幣的需求。這次危機(jī)沖擊所造成的損失只是贖金中的一部分。美元的贖買機(jī)制，一是各國(guó)持有美元及美國(guó)資產(chǎn)的間接贖買機(jī)制，通過美元資產(chǎn)的貶值和投資喪失形成的購(gòu)買贖金，二是向IMF持續(xù)注入美元的直接贖買機(jī)制，形成泛濫美元的圈集贖金，三是承受因?yàn)槊涝簽E而引發(fā)的全球金融危機(jī)中的經(jīng)濟(jì)損失，也是構(gòu)成贖金的重要組成部分，四是繼續(xù)獲得發(fā)行美元所帶來的鑄幣稅。全球贖買將在危機(jī)中尋求全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，焦點(diǎn)即國(guó)際貨幣的穩(wěn)定。在全球贖買沒有達(dá)到足夠的程度時(shí)，也就是泛濫貨幣的危機(jī)沒有發(fā)展到無法控制的局面時(shí)，美元的三大地位很難被全面撼動(dòng)。但美元將由此走上由強(qiáng)變?nèi)醯内厔?shì)。原因就在于，一方面國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的美元地位動(dòng)搖；另一方面一些國(guó)家雙邊自救的貨幣互換協(xié)議的推進(jìn)，必將引起泛濫美元的回流，造成美國(guó)爆發(fā)更為嚴(yán)重的貨幣泛濫危機(jī)。

全球金融危機(jī)的進(jìn)程，開始由美國(guó)危機(jī)國(guó)際化進(jìn)程，轉(zhuǎn)向國(guó)際危機(jī)美國(guó)化進(jìn)程。這個(gè)過程雖然不可能短期完成，但伴隨美元操縱或泛濫危機(jī)的每一次擴(kuò)容，美國(guó)都將為自身的金融崩潰挖下更大的陷阱。

四、“順向?yàn)橥?、逆向衰敗”的美元未?/p>

美元獨(dú)大的國(guó)際地位，建立在美元的歷史信用基礎(chǔ)之上，形成了美元從國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣——國(guó)際結(jié)算貨幣——國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的“貨幣之王”國(guó)際地位的演進(jìn)。其中，最為牢固的，就是美元取得了國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣的地位。但伴隨美元泛濫，美元的信用大打折扣，以美元定價(jià)的國(guó)際大宗商品更是坐在了過山車上，成為影響和動(dòng)搖世界實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最大因素。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定進(jìn)一步加劇世界金融體系的動(dòng)蕩，全球經(jīng)濟(jì)將為此付出高額交易成本，這就使得國(guó)際大宗初級(jí)產(chǎn)品尋求新的定價(jià)貨幣顯得尤為緊迫。這種信用的動(dòng)搖，短期之內(nèi)和在既定國(guó)際金融體系中很難得到有效解決。因此，危機(jī)往往源自對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的尋找，動(dòng)力就是源自世界各國(guó)對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣贖買能力的衰退。解決國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的通道，應(yīng)是各國(guó)愿意承擔(dān)成本進(jìn)行貨幣互換或者采取類似的雙邊貨幣結(jié)算，這將動(dòng)搖美元作為國(guó)際結(jié)算貨幣的地位。隨著國(guó)際市場(chǎng)雙邊結(jié)算或貨幣互換的增多，美元作為大宗初級(jí)商品定價(jià)貨幣的地位也必將動(dòng)搖，從而呈現(xiàn)出美元從國(guó)際儲(chǔ)備貨幣——國(guó)際結(jié)算貨幣——國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣的逆向信用衰退過程，并最終喪失其長(zhǎng)期形成的國(guó)際貨幣地位，退回其主權(quán)貨幣的身份。

從全球贖買的角度來看，美元體系自身的弊端，引發(fā)美元崩潰指日可待，現(xiàn)在全球金融危機(jī)正是給這個(gè)崩潰過程提供了一個(gè)展示平臺(tái)，讓全世界看到了美元三大地位的岌岌可危。當(dāng)美元把作為國(guó)際貨幣地位所要承擔(dān)的全球道義責(zé)任拋之腦后，美國(guó)也就把自己的前途希望拋之腦后，美元崩潰、甚至美國(guó)解體也就具有了可能性。當(dāng)然，所謂的美元崩潰和衰亡，是指它回歸到主權(quán)貨幣、喪失國(guó)際貨幣地位，不是說它徹底完了。美元在喪失國(guó)際貨幣地位后，仍然有可能是強(qiáng)勢(shì)貨幣，但美元“一元獨(dú)大”的國(guó)際儲(chǔ)蓄貨幣、國(guó)際結(jié)算貨幣、國(guó)際初級(jí)產(chǎn)品定價(jià)貨幣地位就蕩然無存了。這就是美元的衰敗未來。不論這次金融危機(jī)是否能夠直接造成這個(gè)后果，但是美國(guó)如果繼續(xù)操縱或泛濫美元，這個(gè)結(jié)果將在不超過20年的時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)。

五、美元衰弱之時(shí)可能就是美國(guó)解體之日

俄羅斯有學(xué)者曾經(jīng)提出美國(guó)解體的問題，并沒有引起特別的關(guān)注。但從美元走向衰敗的背景來看，這個(gè)提法也不是完全沒有可能。美國(guó)作為世界最大的債務(wù)國(guó)，其國(guó)家信用岌岌可危。更重要的是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出嚴(yán)重的兩極分化，英國(guó)經(jīng)濟(jì)記者威爾哈頓在最近出版的《我們居住的世界》一書中指出：美國(guó)已經(jīng)不是機(jī)會(huì)均等的國(guó)家，在發(fā)達(dá)國(guó)家中是最不平等的國(guó)家。他強(qiáng)調(diào)指出，占人口1％的富裕者控制了美國(guó)38％的財(cái)富，在美國(guó)富人和處于奴隸狀態(tài)的窮人之間的兩極分化，與中世紀(jì)沒有什么兩樣。更為不公平的是，美國(guó)金融危機(jī)的救市政策，付出借助成本的是社會(huì)大眾，收到實(shí)惠的則是危機(jī)制造者金融寡頭，美國(guó)國(guó)際集團(tuán)在得到政府救助的情況下，管理層依然領(lǐng)取高額的獎(jiǎng)金，就已經(jīng)充分表明了美國(guó)社會(huì)利益的分化，而這種矛盾將在國(guó)際危機(jī)國(guó)內(nèi)化的過程中，表現(xiàn)得更為充分。同時(shí)，美國(guó)各州之間在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的程度和水平上也存在較大差距，各州均可選擇有利于自己的經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展道路。長(zhǎng)期以來，借助美元作為世界貨幣的地位，美國(guó)各州共享美元所帶來的全球財(cái)富，利益均沾。目前，美國(guó)消費(fèi)者未償還貸款總額2萬(wàn)億美元，由于無力償還而形成的呆滯借款越來越多，美國(guó)家庭負(fù)債總額接近8萬(wàn)億美元，目前美國(guó)私人債務(wù)、公司債務(wù)、國(guó)家債務(wù)加在一起，超過了50萬(wàn)億美元，相當(dāng)于全球所有國(guó)家一年GDP的總和，這已成為一個(gè)巨大而難以消除的經(jīng)濟(jì)隱患。隨著美元國(guó)際貨幣地位的喪失，美國(guó)因?yàn)椴倏v或泛濫美元所形成的巨額虧空需要清償，各州經(jīng)濟(jì)責(zé)任的承擔(dān)和國(guó)內(nèi)虧空的嚴(yán)重壓力，將使各州尋求有利于自身的發(fā)展道路，嚴(yán)重的利益鴻溝和松散的聯(lián)邦架構(gòu)，這樣的社會(huì)已經(jīng)喪失了作為國(guó)家的共同利益基礎(chǔ)，將很難經(jīng)受嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的打擊，不能完全排除因?yàn)槊涝C(jī)而引發(fā)美國(guó)解體的可能性。

長(zhǎng)期以來，一些學(xué)者迷信美國(guó)的民主政體和軍事實(shí)力，常常將美國(guó)軍事實(shí)力看成美國(guó)轉(zhuǎn)移危機(jī)的最終手段。在美元作為世界貨幣地位遭受挑戰(zhàn)和衰敗的背景下，美國(guó)無論對(duì)世界哪個(gè)國(guó)家發(fā)動(dòng)較大規(guī)模的戰(zhàn)爭(zhēng)，都有可能加速美國(guó)的破產(chǎn)，從而最終引發(fā)美國(guó)解體。

六、美元的衰弱，對(duì)人民幣既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)

貨幣雙邊結(jié)算或貨幣互換的擴(kuò)散，標(biāo)志著美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位和結(jié)算貨幣地位已經(jīng)動(dòng)搖，這是全球的共識(shí)。美元的衰弱，就意味著其他主權(quán)貨幣在世界市場(chǎng)上要扮演重要的角色，就看哪一種貨幣能抓住機(jī)會(huì)。通過什么樣的渠道來抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，對(duì)人民幣既是個(gè)機(jī)遇，也是個(gè)挑戰(zhàn)。機(jī)遇就是人民幣要突破主權(quán)貨幣，在亞洲范圍內(nèi)發(fā)揮主導(dǎo)地位，成為亞元的基礎(chǔ)，在國(guó)際上能夠成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣或者國(guó)際結(jié)算貨幣，至少是輔助的國(guó)際貨幣。這就得有一個(gè)明確的貨幣推進(jìn)戰(zhàn)略，也不是一下子就能被世界所認(rèn)可的，而是應(yīng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易相互平衡的過程中逐漸夯實(shí)自己的貨幣地位，這是機(jī)遇。雙邊結(jié)算也要估計(jì)它面臨的挑戰(zhàn)，第一，在國(guó)際普遍貿(mào)易中增加了一個(gè)交易的限制和束縛因素，使貿(mào)易變得不太便利，各國(guó)在貿(mào)易過程中會(huì)因?yàn)樨泿诺姆指顮顟B(tài)而出現(xiàn)更為復(fù)雜的交易過程，而這個(gè)復(fù)雜交易過程有可能影響國(guó)際貿(mào)易的穩(wěn)定性。第二，各國(guó)貨幣的穩(wěn)定性并不完全都是可以預(yù)期的，包括人民幣，不是完全穩(wěn)定不變，而是處于不斷變化的過程中，還要承擔(dān)因?yàn)殡p邊貨幣隨著經(jīng)濟(jì)變化發(fā)生的影響。我把這叫做貨幣風(fēng)險(xiǎn)問題。人民幣區(qū)域化的進(jìn)程要加速，要看到機(jī)遇也要積極應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化，中國(guó)要扮演的一個(gè)重要角色，就是在周邊和新興國(guó)家里形成更為穩(wěn)定的貨幣結(jié)算機(jī)制，這個(gè)穩(wěn)定的機(jī)制將逐漸凸顯人民幣貨幣的重要性。

目前，中美互為最為緊密的利益相關(guān)體。可以說美元的問題就是中國(guó)的問題，中國(guó)的問題也就是美元的問題。中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債份額最大，美國(guó)能不能保證中國(guó)持有的國(guó)債份額保值以及安全性非常重要。同時(shí)，美元是推動(dòng)人民幣走向區(qū)域化、國(guó)際化最強(qiáng)大的推手，這個(gè)推手可以借助這兩萬(wàn)多億美元把人民幣擴(kuò)散到新興國(guó)家和其他國(guó)家去。不是說美元外匯儲(chǔ)備我們只贖買，也不能拿到美國(guó)去，因?yàn)槊绹?guó)也是交易平臺(tái)，匯通天下，這只是市場(chǎng)提供的，真實(shí)交易時(shí)，跟它實(shí)體經(jīng)濟(jì)、整體經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)性不是很大。在這樣的情況下，人民幣的區(qū)域化和亞洲化進(jìn)程要很好地利用兩萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備，把它作為一種權(quán)重來推動(dòng)。

七、中國(guó)的前途就是決戰(zhàn)金融全球化

全球化最顯著的特征就是金融全球化，金融全球化意味著世界所有國(guó)家不能單獨(dú)地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革和金融體制改革，甚至是貨幣的發(fā)展。為此，我們要把美元主導(dǎo)金融全球化發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)加以透徹的研究和把握，從中提煉出指導(dǎo)我國(guó)金融體系改革的成熟思路，比如，商業(yè)銀行的國(guó)有模式有沒有價(jià)值，怎樣使中國(guó)模式在金融全球化發(fā)展過程中比西方模式具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。這次美元的逆向衰退過程，暴露了美國(guó)“一元獨(dú)大”的內(nèi)在運(yùn)作機(jī)制的弊端，我們要在對(duì)美國(guó)模式次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融風(fēng)暴全盤思考的基礎(chǔ)上，對(duì)金融體系進(jìn)行更有針對(duì)性和更為可行的改革。不能只應(yīng)對(duì)危機(jī)，度過難關(guān)就行了，要抓住這次危機(jī)給中國(guó)參與金融全球化的機(jī)遇。中國(guó)(尤其是人民幣)的前途就是決戰(zhàn)金融全球化，這是繞不開的發(fā)展道路。需要強(qiáng)調(diào)的是，美元的衰敗有個(gè)漸次全球贖買的過程。郎咸平斷言，中國(guó)根本干不過美國(guó)的精英，連門都沒有，面對(duì)金融危機(jī)無能為力。我和他的觀點(diǎn)恰好相反，我認(rèn)為美元霸權(quán)地位的喪失不在于美國(guó)精英多厲害，而在于他們放任貨幣道義責(zé)任的做法，最后會(huì)逼迫全球各國(guó)通過贖買的形式把美元的國(guó)際貨幣地位買斷，使得美元跌回到主權(quán)貨幣地位，這點(diǎn)恰好是美國(guó)精英無法解決的。美國(guó)精英已經(jīng)習(xí)慣從世界各國(guó)吸食財(cái)富，美元無限制的泛濫，最后的結(jié)果必然是淹沒了美元自己。

有文章講中國(guó)是全球化最大受益國(guó)，這是感性判斷而不是理性判斷。我的研究發(fā)現(xiàn)，1976年中國(guó)和美國(guó)的人均GDP相差大約10倍多，和歐盟主要國(guó)家人均GDP相差6.6倍左右，可是到1999年中國(guó)與歐盟主要國(guó)家人均GDP相差擴(kuò)大到32倍，和美國(guó)相差約42倍，一直到2007年中國(guó)和美國(guó)人均GDP才回落到25倍左右，與歐盟主要國(guó)家人均GDP的差距回落到20倍以內(nèi)。一個(gè)重要的原因，就在于這輪全球化的典型特征是金融全球化，而中國(guó)的發(fā)展完全依靠實(shí)體經(jīng)濟(jì)的輸出，這成為和發(fā)達(dá)國(guó)家收入差距迅速擴(kuò)大的重要原因之一。因此，要冷靜判斷本輪全球化過程，不能輕易講中國(guó)就是最大受益國(guó)。中國(guó)的初級(jí)產(chǎn)品、資源產(chǎn)品、甚至制造業(yè)產(chǎn)品的確賣出去了，如山東農(nóng)業(yè)的出口效益不錯(cuò)，但土地都酸化板結(jié)了，水都是臭水，山東農(nóng)民表面是賺到了一些外匯、發(fā)展了經(jīng)濟(jì)，但事實(shí)上是把整個(gè)環(huán)境和社會(huì)成本留到國(guó)內(nèi)，需要后代去彌補(bǔ)和治理，農(nóng)民所得到的仍然是不計(jì)勞動(dòng)力成本的產(chǎn)品輸出。要反思繼續(xù)按照這個(gè)模式發(fā)展下去，還能不能在金融全球化時(shí)代受益，要考慮能否擺脫現(xiàn)有模式來發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)。1820年中國(guó)占世界主要國(guó)家GDP總和的28.6％，當(dāng)時(shí)美國(guó)只占世界GDP的5‰現(xiàn)在則顛倒過來了。中國(guó)綁在美國(guó)貿(mào)易體系里無力自拔，老百姓辛辛苦苦為了什么?就是為了賺個(gè)苦力錢嗎?中國(guó)的發(fā)展模式嚴(yán)重陷入西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的教條格局中，完全接受西方的理論邏輯，其結(jié)果是中國(guó)生產(chǎn)、美國(guó)消費(fèi)，中國(guó)儲(chǔ)蓄、美國(guó)借貸，中國(guó)的勤勞節(jié)約成為了美國(guó)眼中的危機(jī)根源。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)發(fā)展的模式必須改革，必須走條新路，完全按照西方經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式是沒有前途的。一方面，要對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略重新評(píng)估，要從出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略逐步向內(nèi)源式經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方向轉(zhuǎn)變，使中國(guó)老百姓有更好的生活水平，享受更為豐裕的物質(zhì)產(chǎn)品和更為良好的社會(huì)服務(wù)。如果不能這樣調(diào)整，恐怕人民幣在區(qū)域化、國(guó)際化、乃至金融全球化發(fā)展進(jìn)程中仍然沒有強(qiáng)大的推動(dòng)力。另一方面，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)模式必須加以重新評(píng)估。倫敦20國(guó)金融峰會(huì)期間，發(fā)達(dá)國(guó)家示威游行人群打出的牌子是：“資本主義已經(jīng)不管用了”。這說明市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的美國(guó)模式、德國(guó)模式、法國(guó)模式以及其他模式都存在著嚴(yán)重的弊端，對(duì)我們有重要的啟示。筆者認(rèn)為中國(guó)的轉(zhuǎn)型模式恰好揭示了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的理論架構(gòu)邏輯，對(duì)這個(gè)理論進(jìn)一步提升，能夠使我們對(duì)中國(guó)的發(fā)展模式、特別是新發(fā)展主義道路形成更為明確的理論認(rèn)識(shí)，區(qū)別于美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)模式，形成新興國(guó)家發(fā)展的第三條道路。這個(gè)突破，決定了中國(guó)在未來20到30年戰(zhàn)略機(jī)遇期里能不能形成和美國(guó)平等對(duì)話的基礎(chǔ)，否則，就很難取得決戰(zhàn)金融全球化的最終勝利。

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責(zé)任編輯：垠喜