葉　輝

“黃金漲瘋了!”這是老李前段時(shí)間聽到最多的一句話。因?yàn)榭春命S金，相信黃金“肯定得漲到1000多美元”，老李在去年11月投資50多萬元買入3000克紙黃金，成為朋友圈里有名的“黃金大戶”。

一年時(shí)間過去，當(dāng)時(shí)國際金價(jià)每盎司800多美元，如今漲到了近1200美元。老李的紙黃金也從每克180元漲到了250多元，投資獲利20多萬元。

每盎司1000美元是圈內(nèi)公認(rèn)的一道關(guān)口，國際金價(jià)曾經(jīng)兩次“沖關(guān)”都沒能站穩(wěn)腳跟。自從9月份以來，一直在每盎司950美元附近徘徊的國際金價(jià)突然開始猛漲，在9月8日第三次突破1000美元后扶搖直上，不但漲上1100美元，在12月2日更是突破了1200美元大關(guān)。

盡管金價(jià)在12月4日開始出現(xiàn)回調(diào)，不過不少分析師認(rèn)為，黃金已經(jīng)進(jìn)入“千元時(shí)代”，未來幾年我們可能很難再看到1000美元下方的金價(jià)。也就是說，投資者再想低價(jià)買人黃金已經(jīng)不大可能。

金價(jià)“坐上直升機(jī)”

下半年黃金市場好戲連連，不斷創(chuàng)造歷史新高，它自每盎司900美元附近沖至12月初的1200美元，最大漲幅超過30％。

進(jìn)入9月份之后，黃金突然發(fā)力。一直在950美元上下震蕩的國際金價(jià)突然走出一波強(qiáng)勢上漲的獨(dú)立行情，短短6個(gè)交易日漲幅高達(dá)5％以上，并于9月8日再次沖上1000美元。

當(dāng)時(shí)，沒有多少人相信，黃金這次能夠守住1000美元這道關(guān)口。

杭州的胡先生2006年開始投資紙黃金，他跟記者訴苦說：“前幾年賺了點(diǎn)錢，大概翻了一倍吧?？墒墙衲晗掳肽昝靠?00元時(shí)把紙黃金賣了之后，黃金就‘坐上了直升飛機(jī)，兩個(gè)月時(shí)間就漲到了快260元了?！?/p>

胡先生說，黃金突破1050美元的時(shí)候，他曾經(jīng)想買回來一些，可是覺得當(dāng)時(shí)220多元一克的價(jià)格太高，“放在兩年前，黃金價(jià)格突破1000美元想也不敢想”。

此前，國際金價(jià)兩次“沖關(guān)”1000美元，都迅速回落，無法站穩(wěn)腳跟。第一次是2008年3月17日，曾經(jīng)一度沖至1032美元，1000美元上方僅停留了兩個(gè)交易日。第二次是時(shí)隔將近一年。即2009年2月20日，沖到了1006美元。

這一回第三次攀登上1000美元的黃金價(jià)格不但沒有回落，反而快速走高，在10月14日創(chuàng)下1072美元的歷史高位后，受印度購買200噸黃金消息的刺激，再次展開凌厲攻勢，快速?zèng)_高突破1 100美元。

12月2日，黃金突破1200美元。

三大因素刺激金價(jià)

就在不少人的疑慮之中，黃金實(shí)現(xiàn)了快速上漲。投資者想不明白，為什么市場會(huì)如此瘋狂?

分析師普遍的看法是，三大因素促成了這次黃金大漲：除了美元疲軟、通脹預(yù)期強(qiáng)烈之外，避險(xiǎn)需求也是重要因素。

進(jìn)入7月以來，美元似乎“一病不起”，在美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策的基調(diào)下，各國外匯儲(chǔ)備多元化的種種預(yù)測，加之美國政府對(duì)于美元貶值所采取的放任態(tài)度，似乎都令美元難以找尋一個(gè)走強(qiáng)的理由。美元指數(shù)自80點(diǎn)附近開始滑落，并最終將14個(gè)月新低改寫至74.94。

專家指出，黃金以美元定價(jià)，因而與金價(jià)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，假設(shè)金價(jià)本身價(jià)值未有變動(dòng)，美元下跌，那金價(jià)在價(jià)格上就表現(xiàn)為上漲。另一方面，黃金作為美元資產(chǎn)的替代投資工具，倘若美元疲軟，不少人會(huì)選擇黃金作為替代的避險(xiǎn)工具，也會(huì)推動(dòng)黃金漲價(jià)。

如果說美元疲軟是金價(jià)此次造就輝煌的“功臣”，那么全球避險(xiǎn)需求依然強(qiáng)烈，是金價(jià)不斷上揚(yáng)的又一重要原因。

索羅斯近日評(píng)論說，通脹是逃不掉的，聯(lián)邦儲(chǔ)備的資產(chǎn)負(fù)債表從去年9月的8000億美元增長到了年底的2萬億美元。而且還擔(dān)保了8萬億美元的債，所以總數(shù)是10萬億美元，如果信貸重新開始流通，就將會(huì)有巨大的恐懼。

人們對(duì)通貨膨脹的日漸擔(dān)憂，一些人擔(dān)憂金融危機(jī)卷土重來，迫使他們買人更多的黃金避險(xiǎn)。

商品市場大玩家之一的巴克萊近日發(fā)布研究報(bào)告，稱今年全年可能將有創(chuàng)紀(jì)錄的600億美元資金涌入大宗商品市場，到今年年底，各類基金管理的大宗商品資產(chǎn)可能達(dá)到2400億美元左右。有了如此充足的“彈藥”，黃金不漲都難。

央行搶購?fù)撇ㄖ鸀?/p>

威爾鑫投資首席分析師楊易君指出，各國央行搶購黃金，也對(duì)近期金價(jià)上漲起到了推波助瀾的作用。

印度11月初斥資67億美元，向IMF(國際貨幣基金組織)購買了200噸黃金。IMF工作人員指出，這宗交易的價(jià)格約為每盎司1045美元，遠(yuǎn)高于IMF原本預(yù)計(jì)的每盎司850美元。

市場對(duì)此作出的反應(yīng)卻相當(dāng)激烈，國際金價(jià)一舉突破每盎司1100美元的心理關(guān)口。

IMF今年9月同意出售403-3噸黃金。由于擔(dān)心這些黃金流入市場打壓金價(jià)，投資者一直對(duì)這些黃金的去向保持警惕。

印度買人IMF的黃金，除消化了市場的擔(dān)心，也說明更多的國家對(duì)美元貶值感到憂慮，而更加看重黃金的保值能力。

目前，印度的黃金儲(chǔ)備約為557.7噸，躋身全球十大黃金儲(chǔ)備國之列。俄羅斯擁有568.4噸，稍多于印度。自年初以來，俄央行將儲(chǔ)備中的外匯比重下調(diào)了8％，降至3780億美元，與此同時(shí)，黃金所占比重增至4.7％。高盛集團(tuán)表示，各中央銀行可能從黃金的凈賣方轉(zhuǎn)變?yōu)閮糍I方，這也有利于黃金價(jià)格。

IMF11月16日又宣布，該機(jī)構(gòu)向毛里求斯出售了2噸黃金，再次刺激了金價(jià)。

跌回1000美元不大可能?

黃金價(jià)格在12月4日出現(xiàn)回調(diào)，讓不少人心癢癢的，他們蠢蠢欲動(dòng)想投資黃金。不過，在不少人看來，黃金目前的價(jià)格太高了。不少人表示，“如果國際金價(jià)跌回1000美元，我就買”。

那么，黃金還會(huì)跌到1000美以下嗎?

威爾鑫投資首席分析師楊易君認(rèn)為，金價(jià)上行至11 00美元上方后，進(jìn)一步上行就蘊(yùn)涵著更大的投機(jī)成分。但我們也沒有必要過于主觀地推測金價(jià)投機(jī)運(yùn)行階段的市場頂部，因?yàn)檫@個(gè)投機(jī)運(yùn)行仍可能存在較大時(shí)間和空間的慣性?；蛟S幾個(gè)月后，我們看見1300美元的金價(jià)也不足為奇。千元金價(jià)的時(shí)代已經(jīng)來臨，未來幾年我們可能很難再看到1000美元下方的金價(jià)。

盡管金價(jià)在接近1200美元的關(guān)口出現(xiàn)了下跌，不過多數(shù)人相信，黃金幾年內(nèi)再跌到1000美元以下已經(jīng)不大容易。

金頂黃金投資公司總裁兼首席投資官陶行逸認(rèn)為，預(yù)計(jì)金價(jià)年內(nèi)可以在1300美元至1400美元之間。

國外各大機(jī)構(gòu)近期也紛紛上調(diào)金價(jià)預(yù)期。渣打銀行預(yù)計(jì)，明年第三季度平均金價(jià)可達(dá)1200美元。巴克萊資本在報(bào)告中預(yù)計(jì)，明年金價(jià)應(yīng)該至少能漲到1500美元。即便是最保守的摩根大通，也預(yù)測明年平均金價(jià)為1006美元。這也似乎在一定程度上助漲了國際金價(jià)的強(qiáng)勁走勢。

盡管金價(jià)今日出現(xiàn)了回調(diào)，跌破1130美元，不過沒有多少分析師認(rèn)為他會(huì)繼續(xù)大跌?？磥?，投資者想在1000美元以下買人黃金，真的好像難了。