摘要:債務重組是很多企業(yè)在生產經營活動中遇到的重大問題，也是企業(yè)面對財務困境可能做出的一項重大選擇，其重組結果會對企業(yè)的持續(xù)經營產生重大影響。而新債務重組準則允許企業(yè)將債務重組收益計入“營業(yè)外收入”，因此債務重組可以直接增加債務方的總利潤，這種改變是否會導致企業(yè)在選擇重組方式時更傾向于債務重組呢?在吸收前人研究成果的基礎上，分析了2007年中國滬深兩市公司的債務重組的相關數(shù)據(jù)，得出了關于新債務重組準則運行狀況的一些結論，并對準則更加合理規(guī)范的運用提出了建議。

關鍵詞:債務重組;收益;重組方式

中圖分類號:F27 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2009)24-0093-02

一、新債務重組準則帶來的問題

舊債務重組準則中債務人因債權人讓步而導致豁免或者少償還的負債計入資本公積，因此不會直接影響利潤表，能夠較為有效地控制企業(yè)的利潤操縱。

而在新準則中，債務人要確認債務重組收益，計入營業(yè)外收入;債權人也要確認債務重組損失，計入營業(yè)外支出。隨著新債務重組準則的運用，帶來的最大疑問就是債務重組收益可以直接進入利潤表，能否導致上市公司更加傾向于選擇債務重組?

二、企業(yè)重組方式相關數(shù)據(jù)的分析

中國的上市公司在經營的過程中，為了增大競爭力，提升盈利能力，擺脫財務困境或者為了實現(xiàn)制度和治理結構上的變革，通常會選擇進行重組(謝海洋等，2002)。企業(yè)重組的方式包括資產重組，債務重組和股權重組。而在新準則出臺之前，債務重組方式被選用的頻率如何?新準則的出現(xiàn)是否會加大債務重組被使用的頻率?

筆者選取了1998—2007年的時間跨度，并統(tǒng)計這八年間深圳和上海兩地上市公司的發(fā)生的重組交易事項，最終得到了表1:

表1統(tǒng)計了過去十年間中國上市公司發(fā)生的重組交易，可以看出，在2007年即新債務重組會計準則被上市公司使用以后，中國上市公司的重組事項較在數(shù)量上有了飛躍。債務重組事項與2006年相比，也增加了一倍多，但是從總體上來看，債務重組交易數(shù)所占的比例卻并沒發(fā)生飛躍，比之2005年、2006年甚至還略有下降。這表明絕大部分公司在對重組方式進行選擇的時候，仍然是以資產重組或者股權重組為主。

盡管新債務重組準則可以幫助債務方增大利潤，但是債務重組仍然不是公司使用最頻繁的重組方式。2007年發(fā)生過債務重組的交易數(shù)占2.31%， 在樣本總量中的比重非常小。

統(tǒng)計了過去十年間進行過債務重組的公司數(shù)目，可以看出，較之以往的年份，2007年的確有更多的公司進行了債務重組，但是從這些公司占總公司數(shù)的比例來看卻僅占3.09%低于2006年的3.40%， 在樣本總量中所占的比重仍然非常小，這表明2007年進行債務重組的公司的比例沒有因為新準則的出臺而發(fā)生顯著增加。

三、債務重組方式未被惡意使用的原因分析

債務重組方式并沒有因為準則的修訂就成為了上市公司追捧的“麻雀變鳳凰”的優(yōu)越途徑，筆者認為原因可能有以下幾點:

第一，并不是所有的上市公司都擁有進行債務重組的能力。債務重組對于債務方無庸置疑是一件好事，不僅可以幫助債務方降低負債，還可以有效幫助債務方走出財務困境，但是對于債權方則并非如此。在新準則下債務重組一旦發(fā)生，就表明債權方將承受巨大的損失，因此在進行債務重組之前，債權方將會有一番深思熟慮，不到萬不得已，未必會同意債務重組，出于這個原因，很多債務方無法通過債務重組實現(xiàn)業(yè)績的增長。

第二，新準則中對債務重組的定義進行了修訂，限制了可以進行債務重組的企業(yè)的資格。與舊準則相比較，新準則增加了“債務人發(fā)生財務困難”這個具體限定條件。這個前提條件在一定程度上制約了對新準則的濫用，因此沒有發(fā)生財務困難，不是真正陷入財務困境的公司是無法通過債務重組來增加收入的。

第三，監(jiān)管機構對于新準則的運用加大了監(jiān)控的力度。財政部會計司負責人在上市公司年報陸續(xù)登場的時候，曾經公開表示，財政部[6]“將特別關注上市公司債務重組情況。對不符合債務重組準則規(guī)定的行為，將采取措施嚴肅處理?！边@就從監(jiān)管機構的高度對上市公司的重組行為進行了鉗制，使得上市公司不敢肆意妄為地進行惡意債務重組。

第四，證券交易相關制度相對完善，留給企業(yè)進行惡意操作的空間縮小。根據(jù)證券交易所的相關規(guī)定[7]，如果上市公司想要實現(xiàn)摘帽或摘星，那么扣除非經常性損益后的凈利潤必須為正值。而債務重組實現(xiàn)的損益則計入營業(yè)外收入，屬于非經常性損益， 因此在考慮摘帽、摘星時會被扣除，這一點使得T類公司不能通過債務重組實現(xiàn)摘帽摘星，使得債務重組新準則被惡意運用風險大大降低。

四、仍然存在的問題

根據(jù)上述分析，新債務重組準則在2007年得到了較好的運用，但是仍然存在著一些問題:

第一，對于債務人而言，債務人獲得的債務重組收益一次性記入“營業(yè)外收入”，而這種損益對于T類公司可以說非常巨大，有的時候受益期限也比較長，可能覆蓋一個或幾個會計期間。這種一次性計入損益的方法可能會造成收入與費用配比的不合理，不符合配比原則。第二，對于債權人而言，債務重組損失一次性計入了“營業(yè)外支出”，會影響企業(yè)當期的總收入和總利潤，而實際上這一部分損失并不能夠完全歸屬于當期，因此債權人可以利用重組進行納稅籌劃，轉移稅前利潤，出現(xiàn)少納稅的現(xiàn)象，最終危害到國家的利益(吳蘭保，2007)。第三，債務重組的前提不夠明確。新《債務重組準則》對債務重組的概念作了如下的界定[8]，債務重組是在債務人發(fā)生財務困難的情況下， 債權人按照其與債務人達成的協(xié)議或者法院的裁定做出讓步的事項。從定義中我們可以看出，發(fā)生債務重組前提是“債務人發(fā)生了財務困難”。那么什么是財務困難?對于這一關鍵的前提，新準則及其應用指南并沒有做出比較詳盡的解釋，因此很多經營狀況總體趨勢向好的企業(yè)也可以利用準則的模糊性進行債務重組。第四，公允價值還是有可能成為企業(yè)操縱利潤的工具。根據(jù)2007年的數(shù)據(jù)顯示，大量上市公司采取了非貨幣性資產來清償債務，而非貨幣性資產公允價值的確定就顯得特別重要。

五、對新準則使用的建議

第一，從監(jiān)管機構做起，首先要嚴格把好債務重組審核關，保護投資者合法權益。債務重組的必然結果就是數(shù)額巨大的重組收益，因此，一旦出現(xiàn)紕漏，后果將會很嚴重，所以把好審核關是第一要件。第二，對于金額巨大的債務重組收益應該適當考慮配比原則，允許企業(yè)將債務重組收益分攤到幾個會計期間，真正實現(xiàn)債務重組的積極意義。對于債權方也應該考慮其是否存在進行納稅籌劃的動機，合理限制。第三，提高資產評估機構，會計人員和審計人員的職業(yè)素養(yǎng):對于企業(yè)而言，如何確定公允價值，是一個很重要的問題，這就要求評估機構，會計人員必須要掌握正確確定公允價值的方法(陳妮娜、李映照，2006)。同時，企業(yè)是否在公允價值確定的問題上做了手腳借以操縱利潤，這就要求審計人員非常熟悉新準則，具有很高的職業(yè)素養(yǎng)能夠對企業(yè)的估值方法是否正確做出科學判斷。第四，充分考慮公司個體情況與其所處的行業(yè)情況，對部分公司采取鼓勵態(tài)度，部分公司的債務重組要加以限制(李敬梅，2007)。對于一部分企業(yè)，債務重組只能緩解暫時危機，自身缺乏獨立的主營盈利能力，后續(xù)發(fā)展存在很大的不確定性，重組完畢后可以預期不久公司又將陷入危機，則應該限制其進行債務重組，以免資源浪費。

參考文獻:

[1]陳晨.新會計準則中債務重組問題的解析[J].會計研究，2006，(1):22-24.

[2]陳妮娜，李映照.公允價值應用思考[J].財會月刊，2006，(3):47-48.

[3]郭學新.公允價值計量對債務重組會計處理的影響[J].財會月刊，2006，(3):41.

[4]吳蘭保.論債務重組會計準則對上市公司的影響及存在的問題[J].投資與理財，2007，(9):47-50.

[5]李敬梅.企業(yè)債務與股權重組的成功范例——天山股份重組案例分析[J].中國水泥，2007，(10):32-33.

[6]周明.財政部緊盯上市公司債務重組[EB/OL].http://www.tq8888.cn/cjnews.asp?wzid=13208.2008-03-21.

[7]深圳證券交易所股票上市規(guī)則[EB/OL].http://www.cs.com.cn/zcfg/02/200605/t20060519_924285.htm，2008-03-17.

[8]中華人民共和國財政部.《企業(yè)會計準則第12號——債務重組》應用指南[M].北京:中國財政經濟出版社，2006:32-33.

[責任編輯 吳迪]