□文/賈改梅 胡靈紅

商業(yè)銀行資金管理風(fēng)險(xiǎn)效率分析

□文/賈改梅1胡靈紅2

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展和利率市場化的逐步深入，內(nèi)部資金差額管理模式逐步暴露出在其風(fēng)險(xiǎn)控制和運(yùn)營效率方面的弊端。而內(nèi)部資金全額管理模式實(shí)現(xiàn)了市場風(fēng)險(xiǎn)集中管理，因此為廣大商業(yè)銀行所推崇。

商業(yè)銀行；資金；風(fēng)險(xiǎn)；效率

一、商業(yè)銀行資金管理模式

（一）差額管理模式。商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理多年來一直采取差額管理的模式，即將各種負(fù)債扣除各種運(yùn)用后的結(jié)余資金上存上級行。上下級行間的資金往來有活期存款、定期存款和系統(tǒng)內(nèi)借款三項(xiàng)內(nèi)容。上級行按照不同期限、不同種類的資金價(jià)格進(jìn)行計(jì)價(jià)。下級行結(jié)余資金全部上存上級行，上級行給予上存資金利息收入；下級行資金不足可從上級行借入，下級行要支付借款利息支出。上存資金利息收入與借款利息支出的差額，形成差額管理模式下的內(nèi)部資金收益。

（二）全額管理模式。隨著利率市場化改革不斷加速，內(nèi)部資金全額計(jì)價(jià)管理模式被商業(yè)銀行廣泛接受。全額計(jì)價(jià)，英文縮寫為FTP，是一種向資金使用方收取資金成本（COF），并向資金提供方支付資金價(jià)值（VOF）的內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制。與差額資金管理模式不同，在全額計(jì)價(jià)模式下，各分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門所籌集的全部資金來源均視為上存總行司庫部門，并獲取相應(yīng)資金價(jià)值（VOF），全部資金運(yùn)用均視為從總行司庫部門借入資金，并支付相應(yīng)資金成本（COF），資金成本和資金價(jià)值的確定以市場利率為基準(zhǔn)并按照產(chǎn)品、交易逐項(xiàng)匹配，其特點(diǎn)可以簡單概括為“市價(jià)為基準(zhǔn)、收支兩條線、細(xì)分到產(chǎn)品”。這種定價(jià)機(jī)制的建立使資金在銀行內(nèi)部不同部門、不同分支機(jī)構(gòu)之間的有償轉(zhuǎn)移成為可能。全行的凈利差收入（NIR）被清晰地劃分為存款（部門）凈利差、貸款（部門）凈利差和司庫凈利差即錯(cuò)配利差，如圖1。（圖1）

（三）全額計(jì)價(jià)與差額管理的差別。全額計(jì)價(jià)模式和差額內(nèi)部資金利率管理的主要不同點(diǎn)可以用圖來列示。（圖2、圖3）

二、全額管理模式下資金運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)和效率分析

圖1 全額計(jì)價(jià)模式下凈利息收入構(gòu)成

（一）差額管理模式下。隨著市場經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展、利率市場化的逐步深入和內(nèi)部管理精細(xì)化以及部門預(yù)算業(yè)務(wù)線條的不斷深入，內(nèi)部資金差額管理模式的弊端逐步顯現(xiàn)。具體表現(xiàn)在：一是利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力和效果較差。一方面在傳統(tǒng)的上存下借差額資金管理模式下，分支機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)單元自行匹配資金來源和資金運(yùn)用，所獲得的凈利息收入隨市場利率變化而波動，即在承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)還要承擔(dān)期限錯(cuò)配帶來的利率風(fēng)險(xiǎn)。其結(jié)果是，總、分行均在不同程度上承擔(dān)了利率風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)管理過于分散化，增強(qiáng)了經(jīng)營的不穩(wěn)定性，同時(shí)也造成資源的浪費(fèi)；二是資金運(yùn)營效率較低。信息的不對稱性導(dǎo)致各分行對資金做出的使用安排，對全行而言，往往并非是最好的安排，從而使全行喪失獲取更高收益的機(jī)會，不利于商業(yè)銀行提高整體盈利水平，實(shí)現(xiàn)利潤最大化目標(biāo)；三是內(nèi)部資金利率的設(shè)置存在一定缺陷。差額計(jì)價(jià)管理模式下，設(shè)定不同期限上存資金（內(nèi)部借款）以不同利率價(jià)格，但是上存資金利率與市場利率在項(xiàng)目種類上不對稱，在價(jià)格上不匹配，無法與市場價(jià)格建立起對應(yīng)關(guān)系，弱化了銀行對市場價(jià)格的敏感性。同時(shí)，內(nèi)部資金利率品種較少，無法細(xì)分到各類產(chǎn)品和不同性質(zhì)的資金，無法全面引導(dǎo)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（二）全額管理模式下。與差額管理模式相比，全額管理模式通過虛擬交易，把利率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到一個(gè)中心進(jìn)行集中管理，以充分利用該中心的專業(yè)化管理優(yōu)勢和資深交易人員，發(fā)揮管理協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)對利率風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。同時(shí)全額計(jì)價(jià)后轉(zhuǎn)移定價(jià)深入到每一筆交易并直接應(yīng)用于考核，基層經(jīng)辦人員辦理每一筆業(yè)務(wù)時(shí)都可以十分清晰地掌握其能帶來的效益，各分支行也能準(zhǔn)確直觀地分析判斷出各項(xiàng)產(chǎn)品、各客戶對銀行的利潤貢獻(xiàn)，從而對業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生直接影響，使管理精細(xì)化程度大幅度提高。

第一，實(shí)現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)集中管理，風(fēng)險(xiǎn)管理的效率大大提高。建立全額計(jì)價(jià)機(jī)制后，分行或業(yè)務(wù)部門辦理的每一筆交易按照重定價(jià)和現(xiàn)金流特征鎖定利差，資金統(tǒng)一匯集到總行大資金池中進(jìn)行集中運(yùn)作和風(fēng)險(xiǎn)對沖，司庫成為利率風(fēng)險(xiǎn)的最終承擔(dān)者。由于其在專業(yè)人員、市場參與資格、技術(shù)手段、資訊系統(tǒng)等方面均具有比較優(yōu)勢，全行市場風(fēng)險(xiǎn)管理水平將得到提升。同時(shí)，由于分支機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)部門經(jīng)營存、貸款等資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的利差不再受市場利率變動的影響，將更加集中精力投入市場營銷和信用風(fēng)險(xiǎn)管理。

第二，全額計(jì)價(jià)是分產(chǎn)品、賬戶、部門績效考核的基礎(chǔ)。要想客觀公正地評價(jià)各業(yè)務(wù)部門的利潤貢獻(xiàn)，最關(guān)鍵的問題有兩個(gè)，一是合理分?jǐn)偨?jīng)營費(fèi)用；二是準(zhǔn)確制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格，以合理界定資金成本和資金收益。由于全額計(jì)價(jià)體系下銀行的利差收入可以清晰地劃分為存款凈利差和貸款凈利差，使以資產(chǎn)業(yè)務(wù)為主的業(yè)務(wù)部門（如公司部）和以負(fù)債為主的業(yè)務(wù)部門（如個(gè)銀部）績效都能夠得到客觀的評價(jià)。FTP要求在系統(tǒng)支持下為每一筆交易實(shí)時(shí)提供與市場利率聯(lián)動、產(chǎn)品重定價(jià)期限和現(xiàn)金流特征匹配的轉(zhuǎn)移價(jià)格，使直觀、準(zhǔn)確地測定每項(xiàng)產(chǎn)品、每個(gè)層級（直到網(wǎng)點(diǎn)）的利潤貢獻(xiàn)成為可能。

圖2 差額資金管理模式示意圖

圖3 全額計(jì)價(jià)模式示意圖

第三，全額計(jì)價(jià)為產(chǎn)品定價(jià)提供直接依據(jù)。商業(yè)銀行存貸款類產(chǎn)品定價(jià)通常采用成本加成法，簡化了的定價(jià)模型一般如下所述：

貸款利率=資金成本＋營運(yùn)費(fèi)用＋信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＋目標(biāo)回報(bào)率

存款利率=資金價(jià)值-營運(yùn)費(fèi)用-目標(biāo)回報(bào)率

資金成本和資金價(jià)值如何計(jì)算直接決定了定價(jià)是否合理，也是業(yè)務(wù)經(jīng)營部門和財(cái)務(wù)管理部門爭論的焦點(diǎn)。在全額計(jì)價(jià)模式下資金成本=COF，資金價(jià)值=VOF，以市場為導(dǎo)向的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制能夠較好地反映銀行獲取資金的機(jī)會成本和使用資金的機(jī)會收益，從而使產(chǎn)品定價(jià)建立在更加科學(xué)合理的基礎(chǔ)上。

三、推行內(nèi)部資金全額管理應(yīng)注意的問題

（一）建立充分細(xì)化、及時(shí)更新的內(nèi)部價(jià)格體系。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格制定的合適與否，以及是否能在市場主導(dǎo)利率變化的情況下及時(shí)予以調(diào)整，在很大程度上決定了商業(yè)銀行內(nèi)部資金管理模式的效果。為充分發(fā)揮內(nèi)部資金全額管理模式的作用，必須建立一套以市場利率為基礎(chǔ)，針對不同期限、不同幣別、不同產(chǎn)品性質(zhì)的交易，分別制定內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的定價(jià)機(jī)制，以此作為調(diào)節(jié)資金的杠桿。同時(shí)，商業(yè)銀行還應(yīng)提高對市場主導(dǎo)利率等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)測量的定量化、自動化水平，持續(xù)、動態(tài)地進(jìn)行技術(shù)性微調(diào)，在實(shí)現(xiàn)政策導(dǎo)向的同時(shí)降低政策轉(zhuǎn)換成本。通過內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定和調(diào)整，及時(shí)、準(zhǔn)確、鮮明地傳遞商業(yè)銀行經(jīng)營決策信號，引導(dǎo)全行資源優(yōu)化配置，全面提高盈利水平，切實(shí)增強(qiáng)核心競爭優(yōu)勢。

（二）提高信息科技水平。內(nèi)部資金全額管理模式依賴于先進(jìn)、強(qiáng)大的計(jì)算機(jī)信息系統(tǒng)。一方面各分支行每發(fā)生一筆資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)，都需要與資金中心做一筆虛擬交易，這需要強(qiáng)大的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)的支持；另一方面資金管理中心對利率風(fēng)險(xiǎn)的管理、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的監(jiān)控、內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定等，都依賴于先進(jìn)的數(shù)學(xué)模型和龐大的金融數(shù)據(jù)庫，這需要利用先進(jìn)的管理軟件。因此，商業(yè)銀行必須加大信息科技力量的投入，進(jìn)一步提高科技水平，以先進(jìn)的信息技術(shù)推動全行的發(fā)展。

（三）建立并實(shí)現(xiàn)資金管理與財(cái)務(wù)管理的聯(lián)動。與一般企業(yè)不同，商業(yè)銀行最重要的資源就是資金。商業(yè)銀行進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，實(shí)際上也就是以資金為主要對象進(jìn)行管理?？梢哉f，對商業(yè)銀行而言，資金計(jì)劃與財(cái)務(wù)計(jì)劃相輔相成，密不可分。因此，為增強(qiáng)內(nèi)部資金全額管理模式的功效，商業(yè)銀行還應(yīng)建立并實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資金管理模式與財(cái)務(wù)管理體制之間的聯(lián)動。

[1]王伯明，劉娟，周亮.實(shí)施全額資金管理提升資金運(yùn)籌效率.中國金融界網(wǎng)，2009.12.23.

[2]丁友剛，毛付根，陳工孟.管理會計(jì)在我國商業(yè)銀行的發(fā)展與應(yīng)用.財(cái)務(wù)與會計(jì)，2002.5.

[3]張文武.商業(yè)銀行內(nèi)部資金計(jì)價(jià)問題探討.金融會計(jì)，2003.3.

[4]劉綱領(lǐng).內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格在商業(yè)銀行中的應(yīng)用.金融會計(jì)，2004.4.

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1.中國建設(shè)銀行股份有限公司河北省分行；2.河北農(nóng)業(yè)大學(xué)）