■文/于士如

環(huán)氧乙烷危機(jī)漸近

■文/于士如

生產(chǎn)擴(kuò)張、下游對(duì)進(jìn)口替代、環(huán)保物流制約，目前環(huán)氧乙烷的高利潤(rùn)空間將受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，未來(lái)一場(chǎng)大的危機(jī)必將降臨。

2000～2009年，全球環(huán)氧乙烷市場(chǎng)需求平均以4.4%速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2009年至2020年復(fù)合增長(zhǎng)率還將維持在4.5%水平。全球乙二醇需求預(yù)計(jì)將由2009年的1892.6萬(wàn)噸增長(zhǎng)到2020年的3408.8萬(wàn)噸。亞洲是世界上環(huán)氧乙烷和乙二醇的最大消費(fèi)地區(qū)。2009年亞洲占全球環(huán)氧乙烷需求的35%份額，乙二醇消費(fèi)量在全球所占比例更是高達(dá)63%。北美成為世界上乙二醇第二大需求地區(qū)，占有20%市場(chǎng)份額。

因?yàn)榫薮蟮男枨螅?010到2015年，我國(guó)環(huán)氧乙烷將步入一個(gè)快速發(fā)展期，多家企業(yè)計(jì)劃建設(shè)規(guī)模化環(huán)氧乙烷生產(chǎn)裝置，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)能力及下游產(chǎn)業(yè)均將快速增加。由于大量民營(yíng)企業(yè)涉足環(huán)氧乙烷生產(chǎn)領(lǐng)域，傳統(tǒng)兩大石化企業(yè)壟斷國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)的局面已經(jīng)發(fā)生改變，環(huán)氧乙烷的價(jià)格在進(jìn)一步穩(wěn)定的同時(shí)，由于供應(yīng)過(guò)剩，環(huán)氧乙烷市場(chǎng)逐漸醞釀危機(jī)。

產(chǎn)能過(guò)剩下的危機(jī)

近年，在需求持續(xù)增加的帶動(dòng)下，我國(guó)環(huán)氧乙烷新項(xiàng)目不斷上馬，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)能力穩(wěn)步增加。2000至2009年，環(huán)氧乙烷的生產(chǎn)能力從90.7萬(wàn)噸/年增長(zhǎng)到221.1萬(wàn)噸/年，產(chǎn)量從90萬(wàn)噸增長(zhǎng)到220萬(wàn)噸，年均增長(zhǎng)率分別達(dá)10.4%及9.6%。

2009年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)氧乙烷當(dāng)量需求350萬(wàn)噸左右，除乙二醇以外的當(dāng)量需求為104萬(wàn)噸，其中國(guó)產(chǎn)73萬(wàn)噸，由于物流條件限制，環(huán)氧乙烷進(jìn)出口幾乎為零，海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，下游產(chǎn)品進(jìn)口折合環(huán)氧乙烷當(dāng)量為31萬(wàn)噸。

預(yù)計(jì)2010年到2012年，如果目前的擬建在建項(xiàng)目如期投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)商品量環(huán)氧乙烷的供應(yīng)量將大幅增加，預(yù)計(jì)2010年接近100萬(wàn)噸，2011年在120萬(wàn)～130萬(wàn)噸，2012年可能超過(guò)150萬(wàn)噸。同期預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的商品量環(huán)氧乙烷當(dāng)量消費(fèi)也逐年增加，但增長(zhǎng)幅度低于供應(yīng)量的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2010年達(dá)到113萬(wàn)噸，2011年達(dá)到122萬(wàn)噸，2012年達(dá)到130萬(wàn)噸。相應(yīng)地，預(yù)計(jì)供需缺口從2009年的31萬(wàn)噸減少到2010年的16萬(wàn)噸。2011年是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，市場(chǎng)將從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)為供過(guò)于求，供應(yīng)量將超出當(dāng)量消費(fèi)量5萬(wàn)噸，2012年超出達(dá)到24萬(wàn)噸，裝置負(fù)荷將難以維持在高位。

市場(chǎng)格局七大變化

基于上述情況，筆者認(rèn)為未來(lái)幾年內(nèi)國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)格局將發(fā)生如下變化：

1．良好的市場(chǎng)表現(xiàn)不斷地刺激環(huán)氧乙烷投資欲望，并且投資呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。以往環(huán)氧乙烷作為乙二醇裝置的附屬產(chǎn)品產(chǎn)出，目前已經(jīng)過(guò)渡到環(huán)氧乙烷-乙二醇調(diào)節(jié)產(chǎn)出，各大石化企業(yè)紛紛改造乙二醇裝置，以便進(jìn)一步提升環(huán)氧乙烷的產(chǎn)出能力，或者在投資時(shí)即做好了環(huán)氧乙烷-乙二醇切換產(chǎn)出的設(shè)計(jì)。另外，投資的格局也由中石油、中石化兩大集團(tuán)壟斷發(fā)展到地方民營(yíng)企業(yè)紛紛介入，預(yù)計(jì)未來(lái)非兩大集團(tuán)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能將占到30%的比重。至2010年內(nèi)國(guó)內(nèi)擬建、在建環(huán)氧乙烷裝置多達(dá)15套，在短期內(nèi)足以將國(guó)內(nèi)產(chǎn)能翻番。

2．由目前的總體供不應(yīng)求、裝置基本滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)到供大于求，裝置負(fù)荷隨需求而調(diào)整。2009年國(guó)內(nèi)產(chǎn)能為75萬(wàn)噸，而預(yù)計(jì)到2011～2012年產(chǎn)能將達(dá)到170萬(wàn)～180萬(wàn)噸/年，產(chǎn)能增長(zhǎng)率為127%。而需求的增長(zhǎng)到2011、2012年最樂(lè)觀(guān)的估計(jì)也就是130萬(wàn)噸，需求增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)僅為73%。屆時(shí)裝置產(chǎn)能過(guò)剩將成為必然，近些年長(zhǎng)期保持的裝置高負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)將難以延續(xù)，而環(huán)氧乙烷苛刻的物流、存儲(chǔ)要求將逼迫生產(chǎn)負(fù)荷根據(jù)需求的大小而做出調(diào)整。

3.環(huán)氧乙烷產(chǎn)品長(zhǎng)期以來(lái)形成的高價(jià)位格局將逐步打破，價(jià)格將理性回歸。環(huán)氧乙烷產(chǎn)品即便在1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)期間價(jià)格也相對(duì)處于較高的水平。之后環(huán)氧乙烷的工業(yè)用途不斷擴(kuò)大，價(jià)格長(zhǎng)期走強(qiáng)，間或在需求淡季出現(xiàn)價(jià)格疲軟，但總體上仍長(zhǎng)期處于優(yōu)勢(shì)的價(jià)格地位。這也是為什么各家工廠(chǎng)都在改造裝置，以便于產(chǎn)出更多環(huán)氧乙烷的原因。近年來(lái)價(jià)格高位更是不斷刷新，2008年二季度曾出現(xiàn)過(guò)17000元/噸以上的價(jià)格，即便在2008年四季度金融危機(jī)期間價(jià)格也保持堅(jiān)挺，低端價(jià)格也沒(méi)有低于9000元/噸。相對(duì)于乙二醇產(chǎn)品，環(huán)氧乙烷的利潤(rùn)太過(guò)豐厚了。

4．環(huán)氧乙烷下游議價(jià)能力逐步提升。環(huán)氧乙烷早期月用量幾十噸就是大戶(hù)了。當(dāng)時(shí)下游客戶(hù)分散、量小，不具備行業(yè)議價(jià)能力，價(jià)格的控制權(quán)完全在生產(chǎn)企業(yè)?，F(xiàn)在月用量千噸的下游生產(chǎn)企業(yè)比比皆是，更有效益好的下游企業(yè)躍躍欲試投資上游的環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)。可見(jiàn)環(huán)氧乙烷下游生存能力不斷提升，甚至部分國(guó)內(nèi)下游工廠(chǎng)都已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)全球最大的生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)上游的議價(jià)能力逐步提升，削弱了上游的強(qiáng)勢(shì)話(huà)語(yǔ)權(quán)。

5．環(huán)氧乙烷原料呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)。目前主流的原料路線(xiàn)是“石油—乙烯—環(huán)氧乙烷”，另外還有“酒精—乙烯—環(huán)氧乙烷”路線(xiàn)。近期即將投產(chǎn)的兩套環(huán)氧乙烷裝置即采用酒精法工藝路線(xiàn)，又有聽(tīng)聞一擬建環(huán)氧乙烷項(xiàng)目將采用“煤炭—乙烯—環(huán)氧乙烷”路線(xiàn)。國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷生產(chǎn)原料長(zhǎng)期依賴(lài)乙烯的格局將被打破，在高油價(jià)時(shí)代，酒精法和煤化工路線(xiàn)將顯現(xiàn)出成本優(yōu)勢(shì)，對(duì)石油路線(xiàn)生產(chǎn)環(huán)氧乙烷構(gòu)成巨大的威脅。

6．就近設(shè)立下游工廠(chǎng)也是未來(lái)發(fā)展的必然趨勢(shì)。環(huán)氧乙烷物流、倉(cāng)儲(chǔ)要求苛刻，伴隨著國(guó)內(nèi)新增乙烯裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，下游配套環(huán)氧乙烷下游裝置紛紛在乙烯裝置周邊建廠(chǎng)，以確保就近、快速獲得環(huán)氧乙烷資源，更有直接通過(guò)管道運(yùn)送實(shí)現(xiàn)資源的最近獲取。隨著國(guó)家安全、環(huán)保政策的進(jìn)一步深入實(shí)施以及工廠(chǎng)社會(huì)責(zé)任的需要，未來(lái)管送環(huán)氧乙烷將成為大勢(shì)所趨。

7．水泥添加劑成為環(huán)氧乙烷下游行業(yè)的新熱點(diǎn)。環(huán)氧乙烷下游由早期的表面活性劑，到乙醇胺、氯化膽堿再到現(xiàn)在的減水劑，多年來(lái)下游行業(yè)熱點(diǎn)頻現(xiàn)，造就了環(huán)氧乙烷下游行業(yè)的蓬勃發(fā)展，也是環(huán)氧乙烷不斷熱銷(xiāo)的根本保障。2009年國(guó)家巨資投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)，使水泥添加劑需求大增。以環(huán)氧乙烷為原料的水泥添加劑有聚羧酸系減水劑和三乙醇胺系助磨劑兩類(lèi)。2009年此類(lèi)水泥添加劑產(chǎn)品供不應(yīng)求，再次帶動(dòng)了環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2009年全國(guó)水泥產(chǎn)量為16.3億噸，較2008年增長(zhǎng)17.9%，估算對(duì)減水劑和助磨劑的消費(fèi)量為120萬(wàn)噸，其中用環(huán)氧乙烷生產(chǎn)的減水劑和助磨劑大概30萬(wàn)～40萬(wàn)噸，折合環(huán)氧乙烷消費(fèi)量約20萬(wàn)～30萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)今后兩三年環(huán)氧乙烷在水泥添加劑方面的需求會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，成為繼續(xù)支撐環(huán)氧乙烷下游發(fā)展的引擎。但是這種拉動(dòng)究竟能夠維持多長(zhǎng)時(shí)間，需求的持續(xù)性是否會(huì)形成穩(wěn)定的規(guī)模都帶有一定的不確定性。

未來(lái)兩三年內(nèi)，國(guó)內(nèi)環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈將處于一個(gè)非常微妙的調(diào)整期，生產(chǎn)方面的擴(kuò)張，下游對(duì)進(jìn)口的替代，環(huán)保物流的制約，都增添了經(jīng)營(yíng)的不確定性。目前的高利潤(rùn)空間必將受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，價(jià)格回歸和價(jià)格波動(dòng)加劇將使得競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。過(guò)熱的投資將加速環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩，超遠(yuǎn)的運(yùn)距將會(huì)增大物流風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)一場(chǎng)大的來(lái)自環(huán)氧乙烷危機(jī)必將降臨。投資降溫、就近設(shè)廠(chǎng)也許是緩解這場(chǎng)危機(jī)的解決之道，但誰(shuí)都知道這樣做的難度非常之大