[摘要]發(fā)展低碳經(jīng)濟離不開金融的支持，碳金融首先要通過創(chuàng)新，開發(fā)出與碳交易相關的金融服務。面對低碳經(jīng)濟時代的要求，文章從金融創(chuàng)新的角度，探討了發(fā)展碳金融的重要意義，并結合我國現(xiàn)狀提出了構建碳金融體系的基本途徑。
　　[關鍵詞]金融創(chuàng)新；碳金融；體系構建
　　
　　一、低碳時代的金融創(chuàng)新：碳金融
　　
　　當前，低碳經(jīng)濟正在成為許多國家謀劃未來發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇和推動新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的動力，這一變化過程，離不開金融創(chuàng)新的支持；而另一方面，低碳經(jīng)濟的發(fā)展，也為金融提供了嶄新的發(fā)展空間和機遇。在此背景下，全球金融模式正在進行新一輪的調(diào)整和創(chuàng)新，碳金融已悄悄來到我們身邊。
　　所謂碳金融，是指由《京都議定書》而興起的低碳經(jīng)濟投融資活動，或稱碳融資和碳物質的買賣。即服務于限制溫室氣體排放等技術和項目的直接投融資、碳權交易和銀行貸款等金融活動。作為近年來國際金融領域出現(xiàn)的一項重要金融創(chuàng)新。隨著全球碳減排需求和碳交易市場規(guī)模的迅速擴大，通過創(chuàng)新，碳金融開發(fā)出與碳交易有關的金融服務。并隨之發(fā)展碳基金、碳證券、碳信托等，不僅僅包括工具的創(chuàng)新，還包括機構的創(chuàng)新、業(yè)務的創(chuàng)新等。隨著碳交易市場規(guī)模的擴大，碳貨幣化的程度越來越高。圍繞碳減排權，已經(jīng)形成了碳交易貨幣以及包括直接投資融資、銀行貸款、碳指數(shù)交易、碳期權期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。
　　近幾年。國際碳金融市場呈現(xiàn)出迅速發(fā)展的態(tài)勢。從2006年10月巴克萊銀行率先推出標準化的場外交易核證減排期貨合同，到2008年荷蘭銀行與德國德雷斯頓銀行開發(fā)追蹤歐盟排碳配額期貨的零售產(chǎn)品，緊接著投資銀行開始以更加直接的方式參與碳金融市場，涉足清潔發(fā)展機制(CDM)的減排項目，隨后，韓國光州銀行作為新興市場機構也推出了“碳銀行”計劃。而對于我國來講，碳減排資源極其豐富，碳減排市場極具潛力，隨著碳交易市場的蓬勃發(fā)展，我國金融機構也對碳金融這一新的金融模式進行了積極嘗試，在金融層面也出現(xiàn)了相當多的創(chuàng)新。2007年，我國推出了首個中國綠色碳基金，之后，碳基金在北京、山西、大連、溫州等地相繼啟動，規(guī)模不斷擴大。此外，與排放權交易相關的金融創(chuàng)新也取得了較大的進展，2008年下半年，我國就成立了三個碳交易市場。分別是北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所和天津排放權交易所，為統(tǒng)一和規(guī)范中國碳交易市場奠定了基礎。商業(yè)銀行也紛紛開展碳金融有關業(yè)務，推出了CDM項目融資和掛鉤碳交易的結構性產(chǎn)品等業(yè)務和產(chǎn)品。不過，盡管國內(nèi)與低碳經(jīng)濟相關的金融創(chuàng)新已取得了相當?shù)倪M展，但其發(fā)展仍處于相對初級的階段，有許多方面需要進一步完善。
　　
　　二、加快我國碳金融發(fā)展意義重大
　　
　　(一)碳金融將促進中國經(jīng)濟的健康、可持續(xù)發(fā)展
　　碳金融作為金融體系應對氣候變化的重要環(huán)節(jié)，為實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、減緩和適應氣候變化、實現(xiàn)經(jīng)濟結構的“低碳、綠色”轉型提供了全新的途徑。發(fā)展碳金融有助于我國實體經(jīng)濟向低碳經(jīng)濟轉型，有利于經(jīng)濟結構加快調(diào)整。應改進我國當前以煤炭為主的能源消費結構，提高各類能源的利用率。另外金融機構信貸投向逐漸向符合CDM項目要求的領域和行業(yè)傾斜。帶動中國CDM項目的發(fā)展，可以實現(xiàn)短期保持經(jīng)濟增長和長期轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的雙重目標的有機結合。
　　
　　(二)碳金融將推動我國“低碳”產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級
　　我國產(chǎn)業(yè)結構長期偏“重”，能耗偏高，自2000年到2009年，我國能源消費年均增速已經(jīng)接近10％，這樣的經(jīng)濟發(fā)展模式對能源依賴程度越來越大，將難以為繼。因此轉變以往高耗能、高排放的模式，優(yōu)化經(jīng)濟結構增長方式已經(jīng)到了刻不容緩的時候。碳金融的發(fā)展與成熟加快了清潔能源、碳索產(chǎn)業(yè)的低碳化升級改造和減排技術的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，通過碳金融的相關交易及制度，促進企業(yè)履行“節(jié)能減排”責任，減少經(jīng)濟發(fā)展對碳素能源的過度依賴，使能源鏈從“高碳”環(huán)節(jié)向“低碳”環(huán)節(jié)轉移。
　　
　　(三)碳金融將提升我國金融機構的國際競爭力
　　首先，通過國際協(xié)商和談判增強碳金融話語權和規(guī)則制定權。作為全球最大的碳生產(chǎn)國、碳排放國，我國必須吸取在國際石油市場中喪失定價權的前車之鑒，抓住目前全球碳市場鏈接的機遇，參與進去，以積極的態(tài)度參與新規(guī)則的協(xié)商與制訂，爭取獲得主動權。其次，碳金融亦能促進中國金融機構創(chuàng)新能力的提升。碳金融作為一項全新的業(yè)務，需要商業(yè)銀行等金融機構創(chuàng)新業(yè)務運作模式，客觀上可以促進其創(chuàng)新能力。最后，中國的金融機構可以通過碳金融業(yè)務(如CDM項目)和國際金融機構開展廣泛的合作，提高參與國際業(yè)務的議價技巧和在未來國際金融領域開展業(yè)務的基本技能。實現(xiàn)國際化經(jīng)營人才的儲備和經(jīng)驗的積累，應對未來碳金融業(yè)務模式的改變。
　　
　　(四)碳金融將助推人民幣走向國際化
　　碳交易的興起和新能源的巨大市場正成為助推貨幣多元化的絕好契機，構建碳金融體系將有助于我國在本幣國際化中掌握更多的籌碼。目前，無論在全球碳交易的配額市場還是項目市場，歐元都占據(jù)著相當大比例的使用空間，是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結算貨幣。隨著各國在碳交易市場參與度的提高，越來越多的國家也試圖提升本幣在碳交易市場體系中的地位。我國應該抓住當前的機遇將人民幣與碳排放權綁定，推進碳交易人民幣計價的國際化進程，建立健全人民幣在全球碳交易中的貿(mào)易、投融資和資本市場循環(huán)流通機制，這是人民幣成為國際貨幣的必由之路。
　　
　　三、構建我國碳金融體系的路徑選擇
　　
　　我國有極其豐富和極具潛力的碳減排資源和碳減排市場，但是國內(nèi)碳資本與碳金融的發(fā)展相對滯后，現(xiàn)有的碳交易制度以及各種碳金融衍生品都尚未成熟。因此構建符合中國特色的碳金融體系。是推進和加快我國低碳經(jīng)濟發(fā)展的主要途徑，有助于我國在未來國際碳金融體系中獲得更多的主動權。
　　
　　(一)建立健全碳金融有關制度和法律法規(guī)
　　目前國內(nèi)有關碳金融的制度體系尚不完善。有關碳金融的法律法規(guī)還不健全，需要政府和監(jiān)管部門制定一系列有針對性的制度規(guī)劃、法律規(guī)則以及科學合理的激勵機制。首先政府應發(fā)揮主導作用，盡快制定我國碳金融的長遠發(fā)展戰(zhàn)略和短期發(fā)展規(guī)劃，并將其納入“十二五”經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃，將其確定為長期性、戰(zhàn)略性的課題，并提供相應的投資、稅收、信貸規(guī)模導向等政策配套，營造有利于碳金融發(fā)展的政策環(huán)境。其次。完善法律法規(guī)，規(guī)范碳金融發(fā)展。國家有關部委如發(fā)改委、商務部和銀監(jiān)會等應加大協(xié)調(diào)力度，進一步制定和完善碳金融的操作辦法和法律法規(guī)，確保中國碳金融業(yè)務的規(guī)范發(fā)展。最后。政府在制定一系列低碳金融交易相關的法律、法規(guī)、政策、條例和標準時。應考慮各方面的因素，不能局限在現(xiàn)有的金融體系內(nèi)思考問題。例如應出臺相關的法律法規(guī)，引導排放權交易的良性發(fā)展。
　　
　　(二)盡快統(tǒng)一碳交易市場，不斷完善碳金融市場體系
　　由于交易平臺的缺失，目前中國CDM項目發(fā)起人在同國外CERs(經(jīng)核證的減排量)需求方接洽的時候只能進行分散的“談判”。交易費用較高，也容易造成CERs的壓價現(xiàn)象，致使中國的投資者處于不利地位。因此，我們有必要學習借鑒發(fā)達國家在制度設計、區(qū)域規(guī)劃、平臺建設三方面的經(jīng)驗，通過建立統(tǒng)一的交易平臺和交易機制來逐步統(tǒng)一國內(nèi)的碳交易市場。目前，可在北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權交易所成立并發(fā)展的基礎上，著手推進交易所制度的完善，建設多元化、多層次的碳交易平臺，并且依托上海國際金融中心的定位以及“世博會”的機遇。加快構建中國國際碳排放交易市場。
　　在當前的碳金融市場中，我國雖然是CDM項目中最大的買方市場，但目前仍處于國際碳金融市場及碳價值鏈的低端位置。我們應當積極爭取參與碳金融市場的規(guī)則制定，充分培育與利用碳金融市場，掌握市場主動權。努力夯實碳金融市場體系的宏觀和微觀基礎。同時開展項目融資、風險投資和私募基金等多元化融資方式，豐富市場結構，加大碳期貨市場、碳金融衍生品市場建設，實現(xiàn)碳交易的規(guī)模效應。
　　
　　(三)培育多元化金融中介，積極拓展碳金融業(yè)務新模式
　　碳交易項目中蘊含著對金融中介服務的巨大需求，應鼓勵民間機構和金融機構作為資金中介和交易中介的作用。國家有關部門需要出臺合理的優(yōu)惠政策，對金融機構進行，必要的激勵。第一，在稅收方面，可以通過降低碳金融項目的有關稅率、適當延長免稅期以PUzfEZiqKfUiL1brwujqgHEGjCVmlHJ8rQkSNXCAi2I=提高項目的經(jīng)濟強度，對金融機構開展碳金融業(yè)務的收入進行稅收優(yōu)惠等措施來提高金融機構參與碳金融的積極性；第二，在銀行監(jiān)管方面，可以采取在碳金融項目貸款額度內(nèi)存款準備金要求的適當減免，加大項目貸款利率的浮動范圍。降低碳金融項目的貸款資本金要求等差異化的監(jiān)管措施以促使金融機構的業(yè)務向碳金融領域傾斜。通過建立科學合理的利益補償機制，培育并鼓勵商業(yè)銀行、投資銀行、保險公司和信托基金等多種金融中介機構參與碳金融業(yè)務。
　　另外，碳金融作為一項全新的業(yè)務，客觀上要求金融機構創(chuàng)新業(yè)務運作模式、金融產(chǎn)品服務和風險管理方式。我國金融機構應該探索更多的業(yè)務模式，特別是中介服務模式，滿足碳金融業(yè)務中的多樣性的金融需求。金融機構可發(fā)掘新的業(yè)務領域。至少主要包括：第一，提供設備融資租賃服務。利用金融機構的金融租賃中心或者與專業(yè)的租賃公司合作，為CDM項目建設階段提供設備融資租賃服務。第二，咨詢顧問與項目協(xié)調(diào)。憑借自身的信息優(yōu)勢。協(xié)調(diào)項目發(fā)起人、國外投資者、金融機構和政府部門之問的業(yè)務關系。第三，設立專門資金賬戶。通過設立專門的資金賬戶，有效管理CDM項目下的資金流動，擔當CDM項目的資金管理人。第四，參與托管碳基金。發(fā)揮托管各種基金的經(jīng)驗優(yōu)勢，參與托管正在快速成長并大規(guī)模進入中國的碳基金，促進碳金融業(yè)務開展。碳金融業(yè)務，特別是CDM項目鏈條長、關系復雜，且項目融資需要擔保機構的介入。合同訂立需要法律機構的協(xié)助等。因此，鼓勵專業(yè)性的中介機構參與到碳金融業(yè)務之中，可以有效地降低交易成本和項目風險，促進碳金融業(yè)務的開展。
　　
　　(四)重視人才培養(yǎng)，努力開展碳金融衍生工具的金融創(chuàng)新
　　金融機構的決策管理層要在戰(zhàn)略上重視碳金融業(yè)務，在健全組織機構的基礎上，金融機構要制定碳金融人才中長期培養(yǎng)發(fā)展規(guī)劃，通過招聘以及對現(xiàn)有人力資源的重組和培訓、從國外引進等方式，邊學邊干邊培養(yǎng)。逐步建立起有關碳金融業(yè)務的專業(yè)人才儲備，構建適合開展碳金融業(yè)務的團隊。同時。金融機構的戰(zhàn)略規(guī)劃、政策研究、產(chǎn)品設計和碳金融等多個部門之間應加大協(xié)調(diào)合作的力度，提高新產(chǎn)品和新服務的開發(fā)效率。銀行業(yè)承擔信貸資金配置的碳約束責任，保險業(yè)承擔規(guī)避和轉移風險的責任，機構投資者承擔環(huán)境治理的信托責任，碳基金承擔碳市場交易主體的責任。通過這些機構的共同努力，實現(xiàn)碳信用卡、碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新。目前，世界銀行已經(jīng)設立了8個碳基金，總額高達10億美元。此外，挪威碳點公司、歐洲碳基金也非?；钴S。中國要借鑒國際經(jīng)驗，著手設立中國CDM基金。著力加強CDM市場的培育和發(fā)展。同時，抓緊設計、開發(fā)各種連接不同市場的套利產(chǎn)品，加快開發(fā)各類支持低碳經(jīng)濟發(fā)展的碳金融衍生工具，推動低碳經(jīng)濟迅速發(fā)展。
　　
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