■ 惠建軍

（天津產(chǎn)權(quán)交易中心，天津300202）

天津小額貸款公司可持續(xù)運營探析

■ 惠建軍

（天津產(chǎn)權(quán)交易中心，天津300202）

本文在分析天津小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀、特點和制約因素的基礎(chǔ)上，提出天津小額貸款公司可持續(xù)運營要拓寬小額貸款公司資金來源渠道，實行小額貸款利率市場化，擴大業(yè)務(wù)范圍和提高公司內(nèi)部治理水平。

天津小額貸款公司 可持續(xù)運營 小額貸款融資

1 發(fā)展現(xiàn)狀分析

為拓寬融資渠道，緩解小企業(yè)和小額農(nóng)業(yè)貸款難問題，進一步促進濱海新區(qū)、中心城區(qū)和各區(qū)縣三個成面聯(lián)動協(xié)調(diào)發(fā)展，天津市政府決定在我市進行小額貸款公司試點。2008年9月1日，經(jīng)天津市政府同意，市金融辦、財政局、工商局、人民銀行天津分行聯(lián)合出臺了《天津市小額貸款公司試點暫行管理辦法》。至今，天津市的小額貸款公司已經(jīng)過近三年的發(fā)展，其現(xiàn)狀呈現(xiàn)出以下幾個特點。

1.1 起步較快，發(fā)展較慢

2005年，日升隆、晉源泰、全力、江口華地、信昌、大洋匯鑫、融豐等7家中西部地區(qū)小額貸款公司成為我國首批試點公司。六年間，我國小額貸款公司組織好、發(fā)展快。截至今年6月底，全國共有小額貸款公司3366家，比去年年底時增加了752家；從業(yè)人數(shù)達35626人，比去年同期增長15381人；貸款余額2875億元，較去年年底時增長了近900億元；其中，今年上半年累計新增貸款894億元。目前，機構(gòu)數(shù)量最多的內(nèi)蒙古自治區(qū)已有機構(gòu)342家，貸款余額最多的江蘇省貸款余額達616.62億元，在為中小企業(yè)、個體經(jīng)營者和低收入群體融資方面發(fā)揮了重要作用。與全國的發(fā)展相比，天津小額貸款公司起步較快，發(fā)展卻相對緩慢。2008年10月27日，天津市福信、鑫德豐、德生利、融誠等4家首批試點小額貸款公司獲準籌建。2009年8月底，天津開業(yè)的小額貸款公司已達18家。但是，截至2011年6月底，天津僅有28家小額貸款有限公司，貸款余額僅22.79億元（見表1）。

1.2 業(yè)務(wù)品種少

目前，天津市已經(jīng)正式運營的小額貸款公司28家，注冊資本24.94億元，貸款余額22.79億元。雖然在《天津市小額貸款公司試點暫行管理辦法》和2011年8月1日起施行的《天津市小額貸款公司管理暫行辦法》中都規(guī)定，天津市小額貸款公司除開展貸款業(yè)務(wù)外，還可以經(jīng)營擔保、咨詢、票據(jù)貼現(xiàn)、貸款項下結(jié)算和貸款轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)。可是在實際經(jīng)營中小額貸款公司基本只做貸款業(yè)務(wù)，其他業(yè)務(wù)很少涉足。部分公司雖然提供貸款咨詢業(yè)務(wù)，但都只是貸款業(yè)務(wù)的輔助服務(wù)，一般是免費的；有些如擔保業(yè)務(wù)很難開展，因為這項業(yè)務(wù)必須取得銀行的認可，但由于小額貸款公司大多處于運營初期，實力、風(fēng)險評估、管理能力及其推薦的企業(yè)都很難得到銀行的認可。

表1 天津小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀與其他省（自治區(qū)）的比較

1.3 業(yè)務(wù)覆蓋面窄

在天津市28家小額貸款公司中，只有一家公司的主要服務(wù)對象是個體工商戶和下崗職工，其大部分貸款用于商貿(mào)，如餐館、小賣部、小飯桌、小手工編織、家庭養(yǎng)老院、家政服務(wù)、美容美發(fā)等社區(qū)服務(wù)性行業(yè)，具有很強的福利性。其他小額貸款公司則不然，比如，濱海新區(qū)某家小額貸款公司在貸出注冊資本的51.8%(5180萬元)中，累計貸款客戶數(shù)僅為9家，且大多數(shù)為集團子公司，貸款金額都在500萬元以上，與廣大中小企業(yè)和廣大低收入者的需求相比，天津市小額貸款公司業(yè)務(wù)覆蓋面窄，其應(yīng)有的作用沒有得到充分發(fā)揮。

2 制約可持續(xù)運營的主要因素

2.1 自身融資難，后續(xù)可貸資金不足

今年8月1日起施行的《天津市小額貸款公司管理暫行辦法》中明確規(guī)定，小額貸款公司不能吸收存款，這種“只貸不存”的經(jīng)營模式嚴重制約著小額貸款公司的發(fā)展。雖然允許小額貸款公司有多種融資方式，除了股東繳納的資本金，資金來源還有國家財政撥款、國外資金捐助、國內(nèi)企業(yè)捐助、其他商業(yè)銀行貸款，但在實際融資時仍面臨許多困難。從實施情況看，大多數(shù)小額貸款公司運營后大部分資金都很快貸出，由于貸出的資金還未到償還期限，導(dǎo)致后續(xù)可貸資金不足，目前基本處于停止營業(yè)狀態(tài)。這既不符合小額貸款的特點，也有悖于政策初衷。原因主要有以下三個：一是小額貸款公司的發(fā)展還處于初級階段，小額貸款公司的信譽還沒有得到社會的普遍認可；二是小額貸款公司發(fā)放貸款的盈利模式與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)相沖突，還未找到與銀行合作的互利共贏模式；三是政策規(guī)定小額貸款公司不能吸收存款。所以，大多小額貸款公司因缺乏現(xiàn)金流，尤其是資金的來源而陷入財務(wù)困境和經(jīng)營困境。

2.2 難以形成規(guī)模效應(yīng)，單位成本較高

難以形成規(guī)模效應(yīng)，較高的單位成本也是制約小額貸款公司盈利能力和可持續(xù)經(jīng)營的重要因素。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，小額貸款公司杠桿比例不得高于50%，即融資額度只能控制在注冊資本的50%以內(nèi)，這就大大限制了以對外放款為經(jīng)營模式的小額貸款公司的規(guī)模效應(yīng)；又由于小額貸款公司業(yè)務(wù)受到區(qū)域限制，貸款額度小，與商業(yè)銀行大規(guī)模的信貸額度相比較，也難以形成規(guī)模效應(yīng)，導(dǎo)致了小額貸款業(yè)務(wù)的單位成本很高。進一步深入分析，其高單位成本主要來自兩方面：一是平均經(jīng)營成本高，主要包括融資成本，員工工資，辦公設(shè)備購置成本，經(jīng)營場所租金，小額貸款的貸前審查和對借款者的培訓(xùn)費用等；二是風(fēng)險成本高，由于小額貸款的對象是低收入者和中小企業(yè)，與大企業(yè)相比其經(jīng)濟實力較弱，且缺乏擔保物，因此，小額貸款公司面臨的信用風(fēng)險較高，由違約導(dǎo)致成本增加的可能性較大。

2.3 政策定位不明晰

目前，小額貸款公司被界定為一般性質(zhì)的企業(yè)法人，并未真正納入非銀行金融機構(gòu)行列。從全國來看，除浙江省已經(jīng)明確小額貸款公司為農(nóng)村金融機構(gòu)外，其他省份目前還沒有明確小額貸款公司的身份。其放款業(yè)務(wù)完全依靠自有資金進行，不能吸收存款，在銀行的存貸款利率也只能按照一般工商戶來處理，稅負水平較高，無法獲得與銀行一樣的杠桿收益，極大地削弱了小額貸款公司的盈利能力。在缺乏合法地位的情況下，導(dǎo)致這些小額信貸組織市場準入控制標準不明確和監(jiān)管的缺位或重疊，從根本上動搖了規(guī)范小額貸款公司可持續(xù)性發(fā)展的基礎(chǔ)。根據(jù)相關(guān)指導(dǎo)意見要求，小額貸款公司資金運用的70%應(yīng)投放于金額不高于50萬元人民幣的小額貸款需求者，但從目前的實際操作來看，大部分公司很難實現(xiàn)這一要求。

2.4 內(nèi)部管理不規(guī)范

雖然小額貸款公司按照《天津市小額貸款公司試點暫行管理辦法》建立了公司治理結(jié)構(gòu)，設(shè)立了股東大會、董事會、監(jiān)事會和總經(jīng)理，但是，多數(shù)高層管理者缺乏足夠的專業(yè)背景、學(xué)歷較低，嚴重影響了業(yè)務(wù)技術(shù)的持續(xù)性和創(chuàng)新性；工作人員綜合素質(zhì)低，在工作中也常面臨一些技術(shù)難題，這些都難以滿足公司可持續(xù)發(fā)展的需要。而且，大多數(shù)小額貸款機構(gòu)沒有按照現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范管理，放棄了公司治理的最基本原則，監(jiān)事會的作用沒有得到充分發(fā)揮，是一種近似于中國傳統(tǒng)家族式企業(yè)的管理機制，所有權(quán)和管理權(quán)高度集中統(tǒng)一。這樣雖然能減少不對稱信息，降低委托-代理成本，但是，極易使這些機構(gòu)步入中國家族企業(yè)發(fā)展中普遍面臨的困境。

3 關(guān)于可持續(xù)運營的幾點建議

3.1 拓寬資金來源渠道

穩(wěn)定的資金來源是保證小額貸款公司持續(xù)運營的動力。目前，無論是商業(yè)性小額貸款公司還是福利性小額貸款組織，缺乏穩(wěn)定的后續(xù)資金來源是制約其可持續(xù)運營的瓶頸。為謹慎防范吸收存款帶來的風(fēng)險，央行規(guī)定小額貸款公司資金來源為自有資金、捐贈資金或單一來源的批發(fā)資金。從維護宏觀金融穩(wěn)定，保護儲蓄人利益的角度看，這種做法有重要意義。但是，從小額貸款公司的可持續(xù)運營來看，“只貸不存”的小額信貸機構(gòu)，由于借貸者還款能力差、缺乏擔保物、操作成本高等原因，必然會導(dǎo)致小額貸款公司本身在財務(wù)上很難長期維持。所以，要大力拓寬小額貸款公司資金來源渠道，提供穩(wěn)定的可貸資金來源。從政府政策層面看，要建立健全小額信貸機構(gòu)存款保險制度，為能夠有效防范吸收存款的風(fēng)險提供制度保障；支持、規(guī)范小額貸款公司發(fā)展的同時，大力鼓勵有條件的小額貸款公司轉(zhuǎn)為村鎮(zhèn)銀行；大力鼓勵和引導(dǎo)民間資本參與投資小額貸款公司；引導(dǎo)商業(yè)銀行為小額信貸機構(gòu)提供零售和批發(fā)貸款，并提供必要的技術(shù)支持。除此之外，小額貸款公司自身也要加強與擔保公司、銀行等金融機構(gòu)的合作，探索新的資金來源渠道，不斷擴大業(yè)務(wù)覆蓋面，增加業(yè)務(wù)品種，提高盈利能力，加快自身的積累。

3.2 實行小額貸款利率的市場化

實行小額貸款的利率市場化是小額貸款公司可持續(xù)運營的基礎(chǔ)。近年來，小額信貸貸款利率雖然有所放開，但也被控制在基準利率的四倍以內(nèi)，天津市在試點階段控制在基準利率的2倍以內(nèi)，嚴重影響了小額貸款公司的可持續(xù)運營能力。國際成功經(jīng)驗也表明，為保證小額信貸可持續(xù)性發(fā)展，必須保持能夠抵償成本費用的利率水平，而過去我國的小額信貸主要強調(diào)低利率，人為將利率控制在低水平，導(dǎo)致大部分小額信貸業(yè)務(wù)陷入“虧損”的困境， 打擊了發(fā)展小額信貸的積極性，小額信貸機構(gòu)業(yè)務(wù)萎縮。利率管制既導(dǎo)致小額貸款公司的利息收入不能補償小額信貸業(yè)務(wù)的操作成本，也沒有實現(xiàn)惠及更多低收入人群的目的，而且造成信貸配給，完全違背了發(fā)展小額信貸的初衷。所以，實現(xiàn)小額貸款公司可持續(xù)運營，充分發(fā)揮小額信貸的作用，要按照市場化原則，實行小額貸款利率的市場化。

3.3 積極擴大業(yè)務(wù)范圍

擴大業(yè)務(wù)范圍是小額貸款公司可持續(xù)運營的出路。國家和天津市的有關(guān)規(guī)定都對小額貸款公司的業(yè)務(wù)區(qū)域、貸款額度和業(yè)務(wù)品種進行了限制，這極不利于擴大規(guī)模，降低經(jīng)營成本，提高收益。所以，小額貸款公司要實現(xiàn)可持續(xù)運營，必須積極擴大業(yè)務(wù)范圍。從政府層面看，政府要逐步放寬對小額貸款公司業(yè)務(wù)區(qū)域和業(yè)務(wù)品種的限制，鼓勵小額貸款公司之間的競爭與合并，使其產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，降低單位成本；政府要在有效監(jiān)管的前提下，為小額貸款公司與擔保公司、銀行等金融機構(gòu)更多的合作創(chuàng)造條件，積極促進擔保、咨詢、票據(jù)貼現(xiàn)、貸款項下結(jié)算和貸款轉(zhuǎn)讓等業(yè)務(wù)的開展。小額貸款公司自身要在合法、合規(guī)經(jīng)營的前提條件下，大膽創(chuàng)新，提高業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，不斷開發(fā)新產(chǎn)品，不斷增強小額貸款公司的經(jīng)營活力和服務(wù)能力。

3.4 提高公司治理水平

科學(xué)高效的公司治理機制是保證小額貸款公司可持續(xù)運營的關(guān)鍵。天津小額貸款公司的組織架構(gòu)、內(nèi)部規(guī)章制度框架已初步建立，但在內(nèi)部管理權(quán)責(zé)劃分、約束激勵機制等方面存在薄弱環(huán)節(jié)。特別是由于小額貸款公司運營時間短、經(jīng)驗不足，尚未制定科學(xué)合理的風(fēng)險管控機制。在規(guī)范小額貸款公司發(fā)展，提高公司治理水平過程中重點要做好以下幾點。一是參照業(yè)界國內(nèi)外經(jīng)驗并結(jié)合自身發(fā)展實際，加強內(nèi)控機制建設(shè)，完善管理制度，明確管理職責(zé)；二是有關(guān)部門應(yīng)為小額貸款公司建立信息監(jiān)測系統(tǒng)，幫助其對業(yè)務(wù)潛在的風(fēng)險做細致的研究，不斷提高風(fēng)險的識別、衡量、控制與評估水平；三是小額貸款公司要完善約束激勵機制，制定切實可行的小額貸款發(fā)放、收回責(zé)任目標及考核獎懲措施，充分調(diào)動信貸人員的積極性。通過建立科學(xué)的管理制度和高效的運行機制，有效防范各類風(fēng)險，提高公司治理水平，確保小額貸款公司健康發(fā)展?！?/p>