朱偉一

聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的名稱(chēng)很好聽(tīng)——“公開(kāi)”。美國(guó)政府標(biāo)榜自己很公開(kāi)，而且把政府公開(kāi)作為一條寶貴經(jīng)驗(yàn)向全世界推廣?？墒锹?lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)一點(diǎn)也不公開(kāi)：長(zhǎng)期以來(lái)，就利率做出決策之后，只是發(fā)表一個(gè)之乎者也的簡(jiǎn)短聲明。歐洲央行并不標(biāo)榜自己公開(kāi)，但早就開(kāi)始召開(kāi)記者招待會(huì)，解釋自己的決策。美聯(lián)儲(chǔ)老主席格林斯潘不開(kāi)記者招待會(huì)，講話(huà)時(shí)也是裝神弄鬼，故作高深，讓人越聽(tīng)越糊涂。老主席并不是使壞，也不是故意要騙人，只是兩者都想兼顧：即不肯減息，又要表示自己決心遏制通貨膨脹。

金融危機(jī)之后，美聯(lián)儲(chǔ)的權(quán)力增加，各方對(duì)其公開(kāi)性的呼聲日高。美聯(lián)儲(chǔ)不得不有所回應(yīng)。2011年4月27日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克第一次召開(kāi)了記者招待會(huì)，被視為各國(guó)人民經(jīng)濟(jì)生活中的一件大事。

記者招待會(huì)上，伯南克公開(kāi)表示，要按既定方針辦，要堅(jiān)持幾項(xiàng)措施。第一，定量寬松的貨幣政策不變。美聯(lián)儲(chǔ)將在2011年6月底之前，購(gòu)入6000億美元的國(guó)債。2008年11月至2010年3月，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)購(gòu)進(jìn)了1.7萬(wàn)美國(guó)的國(guó)債，壓低長(zhǎng)期利息，造福于美國(guó)的大銀行。兩三年下來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)帳上已經(jīng)趴了兩萬(wàn)億美元，包括了1萬(wàn)億的資產(chǎn)抵押債券。有人嚴(yán)肅地建議，美聯(lián)儲(chǔ)自身的壞賬就很多，應(yīng)當(dāng)設(shè)立一個(gè)壞賬銀行。

第二，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)情況正在改善——這話(huà)有講究：不是就業(yè)或就業(yè)市場(chǎng)正在改善，這就留有充分的余地。

第三，伯南克表示油價(jià)上漲為短期行為，不久即會(huì)下降，人們對(duì)通貨膨脹的長(zhǎng)期預(yù)期依然穩(wěn)定。而美國(guó)的CPI不包括能源和食品的價(jià)格。

第四，伯南克澄清了“相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間”（an extended period）為何意?！跋喈?dāng)長(zhǎng)的一短時(shí)間”特指聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)召開(kāi)數(shù)次會(huì)議的時(shí)間段。而在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)的政策不變。聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的下次會(huì)議在2011年6月21日至22日舉行。

年初美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)過(guò)于樂(lè)觀 。2011年第一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)僅為1.8%。因而掌權(quán)的人總是不愿意加息，尤其是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢的時(shí)候。奧巴馬也不希望加息，至少在他競(jìng)選連任之時(shí)不加。

對(duì)于許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，美國(guó)何時(shí)加息已經(jīng)成為難以承受的懸念。據(jù)國(guó)際貨幣基金組織估算，從2009年第三季度到2010年第二季度，大量熱錢(qián)涌入土耳其、南非和泰國(guó)，資金量分別達(dá)到這些國(guó)家國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的6.9%、6.6%和5%。國(guó)際貨幣基金組織一向反對(duì)限制資本自由流動(dòng)，但值此危難之際也不得不表示，各國(guó)可以使用各種“工具”，暫時(shí)限制資本流動(dòng)。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的做法，連華爾街的喉舌報(bào)《華爾街日?qǐng)?bào)》也產(chǎn)生了疑問(wèn)。奧巴馬指責(zé)投機(jī)商推高油價(jià)，而《華爾街日?qǐng)?bào)》的社論建議奧巴馬問(wèn)一問(wèn)美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部，這兩個(gè)部門(mén)是在鼓勵(lì)全世界對(duì)沖美元。

美國(guó)銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)也頗有非詞：“美聯(lián)儲(chǔ)放松信貸，給股票市場(chǎng)輸血打氣，同時(shí)壓低了美元。難道美聯(lián)儲(chǔ)真的以為，只要增加自己的資產(chǎn)負(fù)債表，就可以創(chuàng)造永久性的工作？”可惜，美國(guó)銀行在華爾街已經(jīng)不是甲A隊(duì)，位卑言輕，影響力不大。

美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部也有人批評(píng)伯南克的政策，如費(fèi)城、達(dá)拉斯美聯(lián)儲(chǔ)主席。但奇怪的是，2011年4月27日聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的決定是一致通過(guò)，兩位分行主席也投了贊成票。他們也確有難處，想加息又下不了手：美國(guó)債務(wù)太重，公債、私債都重。美國(guó)的銀行帳上還趴著許多有毒證券和貸款。僅花旗集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行、Commerzbank和匯豐銀行等四家銀行，在美國(guó)的有毒資產(chǎn)便多達(dá)1萬(wàn)億美元。美國(guó)政府也從問(wèn)題銀行處直接或間接地接手了許多債務(wù)。截至2011年3月25日，美國(guó)的公債為14.26萬(wàn)億美元，是2010年美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總值的97.3%。2010年總值為14.66萬(wàn)億美元。

美國(guó)參謀長(zhǎng)聯(lián)席會(huì)議主席甚至表示，美國(guó)赤字是對(duì)美國(guó)安全的最大威脅。美國(guó)素來(lái)強(qiáng)調(diào)文官指揮軍人，軍人對(duì)內(nèi)政向來(lái)不發(fā)表評(píng)論。此次軍頭發(fā)話(huà)，而且話(huà)說(shuō)得很重，可見(jiàn)美國(guó)赤字的嚴(yán)重性。如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，那對(duì)赤字又是雪上加霜?！?/p>