文/小 成

上市公司20年造假丑聞掃描

文/小 成

1992年，第一個被停牌的財務(wù)欺詐公司——深圳原野財務(wù)造假案

事件：作為1990年中國證券市場初立，深圳首批發(fā)行的五只股票之一，深圳原野自上市后，從1990年5月至6月間，股價就上漲了210%，堪稱當(dāng)時的“股王”。后經(jīng)查明：原野公司自1990年至原野公司董事長彭建東借雞生蛋騙取國資，以一系列手段逐漸掏空上市公司深圳原野。此案成為中國證券市場建立以來第一起上市公司欺詐案。

后續(xù)：1992年7月7日，深圳原野股票停牌，成為中國股市中第一只因為財務(wù)欺詐而被停牌的股票。而1個月后，深圳股市爆發(fā)了震驚全國的“8·10”風(fēng)波。隨后國務(wù)院緊急做出反應(yīng)，由此誕生了由13個部委組成的國務(wù)院證券委，另成立中國證監(jiān)會，負責(zé)日常監(jiān)管和決策執(zhí)行。

1993年，國內(nèi)證券市場上第一起上市公司收購案——寶安違規(guī)收購案

事件：1993年，深寶安旗下幾家公司在二級市場上悄悄收購延中實業(yè)的股票，隨后，延中實業(yè)將寶安的違規(guī)操作上報證監(jiān)會，至此，“寶延風(fēng)波”進入公眾視線。這也是 1993年4月證監(jiān)會頒布《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、9月宣布對國內(nèi)法人開放A股交易后，國內(nèi)證券市場上第一起上市公司收購案。

處理： 1993年10月22日，證監(jiān)會肯定寶安購入延中股票是市場行為，持股有效；但對寶安信息披露不及時處以100萬元罰款?！皩氀语L(fēng)波”由此平息。

1994年，大東海財務(wù)造假案

事件：大東海公司為取得上市資格，1993年至1997年間，虛列收入及投資收益等共計2.4億元。類似大東?！鞍b”上市，虛構(gòu)前三年利潤，以達到IPO 目的的公司還有東方鍋爐、紅光實業(yè)、麥科特等。

處理：無明確處理結(jié)果公布。

1995年，法人股轉(zhuǎn)配紅股違規(guī)上市——四川長虹案

事件：根據(jù)國家有關(guān)政策，在國務(wù)院就國家股、法人股的流通問題未作規(guī)定以前，社會公眾受讓的法人股轉(zhuǎn)配部分暫不上市。1995年7月24日，四川長虹公告配股說明書。但當(dāng)時長虹轉(zhuǎn)配股并未完全配售出去，4400萬轉(zhuǎn)配股中有1100萬股由承銷商中經(jīng)開及上財證包銷。8月15日，長虹公告送股派息當(dāng)天，上交所擅自批準長虹轉(zhuǎn)配紅股上市，并于8月21日允許上市流通。中經(jīng)開和上財證于兩天半時間內(nèi)，利用自營賬號拋出轉(zhuǎn)配紅股，結(jié)果導(dǎo)致股價異常波動，成千上萬長虹股東損失過億。

處理：長虹股票從8月23日起一直停牌了兩個多月，直到11月6日證監(jiān)會對上交所、中經(jīng)開作出處理決定才于11月9日復(fù)牌。

1996年，“中國農(nóng)業(yè)第一股”魚塘神話——藍田造假案

事件：1996年至2000年，藍田股份在財務(wù)數(shù)據(jù)上增長神速，被稱作是“中國農(nóng)業(yè)第一股”。然而據(jù)中國證監(jiān)會查證，藍田股份在股票發(fā)行申報材料中，偽造相關(guān)文件，虛增無形資產(chǎn)1100萬元；偽造銀行對賬單，虛增銀行存款2770萬元。之后，各個專業(yè)銀行紛紛停止了對其貸款，藍田股份由此深陷泥潭。

判決：2004年11月，湖北省高院作出判決：藍田董事長瞿兆玉犯提供虛假財務(wù)報告和提供虛假注冊資本罪，判處有期徒刑兩年。

1997年，中國歷史上最強悍的莊家——德隆唐萬新案

德隆系主案一審結(jié)束，唐萬新被帶出法庭。（圖/IC）

事件： 1997年3月至2004年4月，唐萬新操縱的德隆系公司使用24705個股東賬號，操縱新疆屯河、合金投資、湘火炬三只股票，累計盈利98.61億元，涉嫌操縱證券交易價格罪。此外，德隆系公司變相吸收公眾存款450億元，涉嫌非法吸收公眾存款罪。至此，被喻為“股市第一強莊”的德隆系，頃刻土崩瓦解。

判決：唐萬新被判有期徒刑8年并罰40萬元。德隆系企業(yè)合計被罰103億元。

1998年，第一只百元股的神話破滅——億安科技

事件：新世紀初，中國股市誕生了第一只百元大股——億安科技。然而據(jù)查，該股的百元神話其實并無真實業(yè)績支撐： 自1998年10月5日起，廣東欣盛、廣東中百、廣東百源和廣東金易四家公司便集中資金，通過其控制的不同股票賬戶，以自己為交易對象，進行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格和交易量，聯(lián)手操縱“億安科技”的股票價格。

判決： 2001年4月26日，中國證監(jiān)會對聯(lián)手違規(guī)操作“億安科技”股票的四家公司作出沒收其違法所得4.49億元，并罰款4.49億元的處罰。2003年9月25日“億安科技”股份操縱案在廣州一審判決，原億安集團副總裁李鴻青等5人被判刑2年3個月至3年半不等。

1999年，鄭百文造假案

事件：鄭百文,全稱鄭州百文股份有限公司，1997年的年報顯示其主營規(guī)模和資產(chǎn)收益率在滬深兩市的所有商業(yè)公司中均名列第一。1998、1999年鄭百文每股分別虧損2.54元、4.844元,創(chuàng)下了當(dāng)時的最高紀錄。2000年3月26日，鄭百文成為中國證監(jiān)會《虧損上市公司暫停上市和中止上市實施辦法》發(fā)布以來，第一支按此法規(guī)暫停上市的股票。

判決：2001年,依據(jù)證監(jiān)罰字[2001]19號文件,對鄭百文公司及相關(guān)人員處以罰款共計470萬元。2002年11月,鄭百文案主要責(zé)任人李福乾、盧一德和都群福以“提供虛假財務(wù)報告罪”被追究刑事責(zé)任。

2000年，國內(nèi)法院首批受理的證券市場虛假陳述侵權(quán)賠償案——大慶聯(lián)誼案

事件：中國證券監(jiān)督管理委員會通過對大慶聯(lián)誼石化股份有限公司的調(diào)查，查明其違規(guī)事實為欺詐上市和于1997年年報虛假陳述，募集資金未按上市公告書說明的投向使用。中國證券監(jiān)督管理委員會在2000年3月31日，作出了相應(yīng)的《處罰決定》。

判決：2004年8月12日，哈爾濱市中級人民法院對大慶聯(lián)誼首批24起案件作出一審判決：被告大慶聯(lián)誼賠償股民的實際損失，申銀萬國證券對上述實際損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。2004年12月23日，黑龍江省高級人民法院作出終審判決，除3起案件賠償額有所改動、1起案件因公告送達未開庭審理外，其余均維持原判。2006年年底，判決款項執(zhí)行到位。

2001年，中國的安然事件——銀廣夏造假案。

事件： 1994年上市的銀廣夏，曾被譽為“中國第一藍籌股”，然而從2001年9月證監(jiān)會查明公司通過各種造假手段，虛構(gòu)巨額利潤7億多元。截至2001年底，已有包括工商銀行、中國銀行等在內(nèi)的多家銀行開始向銀廣夏追債。

判決：2003年9月16日，寧夏回族自治區(qū)銀川市中級人民法院對銀廣夏刑事案作出一審判決，六名造假者受法律懲處。其中，原天津廣夏董事長兼財務(wù)總監(jiān)董博因提供虛假財會報告罪被判處有期徒刑三年，并處罰金10萬元。

2002年，中國證券第一案——東方電子虛假財會報告案

事件：經(jīng)法院查驗證實，并經(jīng)司法判定、司法審計、會計鑒定，東方電子于1997年至2001年，共計虛增主營收入17.0475億元。2001年7月，中國證監(jiān)會對東方電子展開調(diào)查。11月8日，東方電子發(fā)布因重大會計差錯可能導(dǎo)致經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險預(yù)警公告。

判決：2002年12月，因提供虛假財會報告罪，東方電子原董事長、總經(jīng)理隋元柏被煙臺市中級人民法院一審判處有期徒刑二年，并處罰金5萬元，其余涉案人員也受到相應(yīng)懲處。

2003年，涉案金額約54億元——中科創(chuàng)業(yè)“操縱證券交易價格”案。

事件：中科創(chuàng)業(yè)坐莊案可以說是中國證券市場有史以來的“最經(jīng)典”案例之一：前后牽涉6家上市公司，卷入了沈陽飛龍、九州泰和、通百慧等一大批機構(gòu)，操作手法應(yīng)有盡有：聯(lián)合控股、虛假重組、多頭抵押融資……而其涉案金額更是高達54億元左右。

判決：2003年4月1日 北京市第二中級人民法院對“中科創(chuàng)業(yè)”案一審宣判，判處上海華亞實業(yè)罰金2300萬元；分別判處丁福根、龐博等6名被告人4年至2年零2個月有期徒刑。

上市公司財務(wù)造假的常見形式一般分為兩類，一是人為編造財務(wù)報表數(shù)據(jù)，二是利用會計方法的選擇調(diào)整財務(wù)報表的有關(guān)數(shù)據(jù)。上市公司財務(wù)造假的常見手段有如下：

收入的調(diào)整。上市公司的收入調(diào)整是其財務(wù)造假的一種最重要的手段。收入造假主要有以下方式：

1.虛構(gòu)收入。有幾種方法，一是產(chǎn)品不出庫，但做銷售入賬；二是對開發(fā)票，確認收入；三是虛開發(fā)票，確認收入。

2.提前確認收入。這種情況如：一是存有重大不確定性時確定收入；二是完工百分比法的不適當(dāng)運用；三是在仍需提供未來服務(wù)時確認收入；四是提前開具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績。

3.推遲確認收入。延后確認收入，也稱遞延收入，是將應(yīng)由本期確認的收入遞延到未來期間確認。是企業(yè)盈利管理的一種手法。

利用利息資本化調(diào)節(jié)利潤。根據(jù)現(xiàn)行會計制度的規(guī)定，企業(yè)為在建工程和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)而支付的利息費用，在這些長期資產(chǎn)投入使用前，可予以資本化，計入這些長期資產(chǎn)的成本。投入使用后則必須將利息費用計入當(dāng)期損益。但有些企業(yè)在長期資產(chǎn)投入使用后仍將利息費用予以資本化，明顯濫用配比原則和區(qū)分資本性支出與經(jīng)營性支出原則，虛增了利潤。

對于重大事項隱瞞或不及時披露。主要是以下幾類：委托理財，關(guān)聯(lián)方交易（尤其是大股東占用資金），擔(dān)保，訴訟。上市公司對這些重大事項秘而不宣，使投資者對公司缺乏足夠的認識而面臨投資風(fēng)險。

利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤。目前，資產(chǎn)重組被利用來做假賬的典型做法有：

借助關(guān)聯(lián)交易，由非上市的企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)；

由非上市的企業(yè)將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價出售給上市公司；

由上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價出售給非上市公司的企業(yè)。

利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤。虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務(wù)，人為抬高上市公司業(yè)務(wù)和效益；利用遠高于或低于市場價格的方式，進行購銷活動、資產(chǎn)置換和股權(quán)置換；以旱澇保收的方式委托經(jīng)營或受托經(jīng)營，抬高上市公司的經(jīng)營業(yè)績；以低息或高息發(fā)生資金往來，調(diào)節(jié)財務(wù)費用；以收取或支付管理費、或分攤共同費用調(diào)節(jié)利潤。

（梁東平 張哲明）

2004年，保薦制度之恥辱——江蘇瓊花案。

事件：2004年，證監(jiān)會對江蘇瓊花立案調(diào)查。因其涉嫌3453萬元國債投資的虛假記載和重大遺漏事件。此次事件中保薦機構(gòu)的誠信責(zé)任受到社會的廣泛關(guān)注。因江蘇瓊花正是在中國推出了所謂嚴格保薦人推薦上市制度后，經(jīng)中國證監(jiān)會發(fā)審委批準上市，然其結(jié)果卻是一批股民為江蘇瓊花的作假付出慘痛代價。

[鏈接]上市公司財務(wù)造假手段

進展：據(jù)悉，之后江蘇瓊花集團進行債務(wù)重組，然至今仍無明確進展。

2005年，上市8年造假6年——豐樂種業(yè)造假案

事件：2005年1月5日，豐樂種業(yè)開盤即告跌停。這一幕背后的直接原因是1月5日中國證監(jiān)會公布了豐樂種業(yè)造假劣跡：從1997年到2002年長達6年的年報中相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

處罰：2005年1月5日，證監(jiān)會公告了對豐樂種業(yè)的《行政處罰決定書》，不僅責(zé)令豐樂種業(yè)改正違法行為并處罰款60萬元，還對直接負責(zé)的主管人員和涉案董事給予了警告和罰款的決定。

2006年，三年虛增利潤數(shù)億元——科龍電器造假案

科龍造假案案發(fā)前，顧雛軍已愁上眉頭。（圖/IC）

事件：2005年5月證監(jiān)會對廣東科龍電器股份有限公司的虛假陳述行為展開立案調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司從2002年至2004年，采取虛構(gòu)主營業(yè)務(wù)收入等手段編造虛假財務(wù)報告，導(dǎo)致公司三年年度報告虛增利潤近4億元。

判決：2006年7月5日，證監(jiān)會對科龍電器的虛假陳述行為作出行政處罰，并對科龍電器以及當(dāng)時公司負責(zé)人顧雛軍等處以數(shù)十萬元不等的罰款。2009年4月9日,廣東省高級人民法院對科龍電器原董事長顧雛軍案終審裁定駁回上訴、維持原判。一審中,法院認定顧雛軍等虛報注冊資本、違規(guī)披露、不披露重要信息和挪用資金等3項罪名成立。顧雛軍數(shù)罪并罰,合并執(zhí)行有期徒刑10年,并處罰金680萬元。

2007年，牛市內(nèi)幕交易第一案——杭蕭鋼構(gòu)案

事件：2007年2月份，時任杭蕭鋼構(gòu)證券辦副主任、證券事務(wù)代表的羅高峰違反《證券法》有關(guān)規(guī)定，向原杭蕭鋼構(gòu)證券辦主任陳玉興透露了自己知悉的公司相關(guān)業(yè)務(wù)信息。陳玉興指令合作炒股的王向東分多次買入杭蕭鋼構(gòu)股票共計6961896股，并在3月15日全部賣出，非法獲利4037萬余元。

判決： 2008年2月4日，麗水市中級人民法院進行了一審宣判：羅高峰犯泄露內(nèi)幕信息罪，被判處有期徒刑一年六個月；陳玉興、王向東犯內(nèi)幕交易罪，分別被判處有期徒刑二年六個月和一年六個月，緩刑二年，并各處罰金人民幣4037萬元，其違法所得4037萬元予以追繳，由麗水市人民檢察院上繳國庫。

2008年，首例進入破產(chǎn)程序的虛假陳述證券民事賠償案——＊ST九發(fā)

事件：2008年8月5日，＊ST九發(fā)發(fā)布公告，稱因虛假陳述收到證監(jiān)會《行政處罰和市場禁入決定》。該《決定》認定＊ST九發(fā)存在“虛假記載”和“重大遺漏”這兩種典型的虛假陳述行為。2009年8月17日，33位投資者起訴＊ST九發(fā)虛假陳述證券民事賠償案在煙臺市中級人民法院開庭，這是中國證券市場上首例經(jīng)歷了破產(chǎn)重整程序的虛假陳述證券民事賠償案件。

判決：目前尚無明確結(jié)論公布。

2009年，新加坡上市的中國教育企業(yè)——東方紀元有限公司財務(wù)造假案

事件：2009年3月11日，東方紀元董事長王越安向董事會坦白，東方紀元2008財年的年度報告以及“公司以往審計、未審計的財務(wù)報表可能都是不準確、不可靠的”。東方紀元3月13日自愿申請暫停股票交易。

進展：據(jù)悉，王越安在承認財務(wù)造假后已辭職并不知所蹤，而如果他終身不去新加坡，此事件極可能不了了之。東方紀元股東即使發(fā)起民事訴訟，要在中國執(zhí)行也是曠日持久。

2010年，涉嫌欺詐上市僅遭輕度處罰——兩面針涉嫌欺詐上市案

事件：2010年，兩面針公司收到一份證監(jiān)會出具的《行政處罰決定書》。在該《決定書》中，兩面針被指共存在3項違法事實，分別為2003年度虛增收入和利潤，2004、2005年度虛增利潤。據(jù)相關(guān)資料顯示，兩面針的上市時間為2004年1月30日，這無疑表明兩面針2003年度虛增利潤的直接目的就是為了上市，而在專業(yè)法律人士看來，這一行為已然構(gòu)成欺詐上市。

處理：在《行政處罰決定書》中，證監(jiān)會對兩面針及相關(guān)責(zé)任人給出了多項處罰，兩面針公司受到警告處分，并被處以60萬元罰款?！白C監(jiān)會處罰力度較輕，回避了欺詐上市問題。”一位財務(wù)打假專家如此表示。

2011年，欺詐發(fā)行股票，開庭時間待定——綠大地案

事件： 2011年8月17日，＊ST大地（原名綠大地）收到昆明市檢察機關(guān)送達的《起訴書》。起訴書認定，被告綠大地為達到上市發(fā)行股票的目的，由前任董事長何學(xué)葵等人在招股說明書中編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票，數(shù)額巨大，且向股東和社會公眾提供虛假的年度財務(wù)會計報告，嚴重損害股東或者其他人利益。依據(jù)《中華人民共和國刑法》第一百六十條、一百六十一條之規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪，追究被告綠大地及何學(xué)葵等5名自然人的刑事責(zé)任。

預(yù)測：目前綠大地欺詐發(fā)行股票案開庭時間未定，不過有消息稱，根據(jù)《中華人民共和國刑事訴訟法》相關(guān)規(guī)定，該案有望在今年9月底左右出現(xiàn)一審判決結(jié)果。一審宣判后，當(dāng)事人如果不提起上訴或檢察院不抗訴，該案判決有望在今年10月中旬左右生效。