苗恩龍

(浙江工商大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院，浙江 杭州310018)

一、引言

從最早的國際資本流動理論發(fā)展到直接投資理論，長期以來，經(jīng)濟學(xué)界有大量文獻都分析過FDI對東道國經(jīng)濟的影響情況。我國對于FDI對中國經(jīng)濟影響的研究分為兩大部分，一部分學(xué)者主要研究了FDI對整個國內(nèi)投資的擠出(擠入)效應(yīng)，另一部分則分析了FDI對于我國不同地區(qū)國內(nèi)投資的擠出(擠入)效應(yīng)。

1.以中國整體為研究對象。楊柳勇和沈國良(2002)利用總投資模型，對我國1983—1999年的數(shù)據(jù)進行分析，并用FDI的長期擠出(擠入)效應(yīng)系數(shù)分析FDI對國內(nèi)投資產(chǎn)生的擠出(擠入)效應(yīng)，得出FDI從長期來看(或從總體上)已出現(xiàn)擠出國內(nèi)投資的效應(yīng)。程惠芳和張聲洲(2003)研究了國際產(chǎn)業(yè)資本流入對中國儲蓄與投資轉(zhuǎn)化的影響，利用1980—2000年的數(shù)據(jù)進行檢驗表明國際產(chǎn)業(yè)資本流入對中國國內(nèi)投資已產(chǎn)生一定的影響或“擠出”效應(yīng)。王濱(2006)構(gòu)建了總投資方程，利用1993—2004年國內(nèi)相關(guān)數(shù)據(jù)進行實證研究，認為FDI與民營資本相輔相成，沒有擠出有效的國內(nèi)投資，并且大大推動了我國經(jīng)濟的增長。

2.以不同地區(qū)為研究對象并進行對比。王志鵬、李子奈(2004)通過對相對擠入擠出模型與絕對擠入擠出模型的比較，采用更大的樣本量，運用CSW與SUR等計量經(jīng)濟方法，發(fā)現(xiàn)東部地區(qū)存在明顯的擠出效應(yīng)，中部地區(qū)有著明顯的擠入效應(yīng)，而西部地區(qū)情況不夠明顯。任郁芳和馮邦彥(2009)建立了衡量擠入擠出效應(yīng)的數(shù)量模型，以1986—2006年我國長三角地區(qū)兩省一市的FDI、社會固定資產(chǎn)投資以及GDP的時間序列數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，對FDI對長三角地區(qū)國內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)進行了計量檢驗，結(jié)果表明:江蘇和浙江省的擠入效應(yīng)較顯著，而上海則呈現(xiàn)出較弱的擠入效應(yīng)。

綜合以上學(xué)者的研究結(jié)果，可以看出，F(xiàn)DI與國內(nèi)資本存在著復(fù)雜的關(guān)系，其對國內(nèi)投資乃至經(jīng)濟增長的影響難以定論。同時，由于FDI對國內(nèi)資本到底存在擠出效應(yīng)還是擠入效應(yīng)受到投資動機、行業(yè)、東道國技術(shù)水準及經(jīng)濟政策等因素的影響，因此，F(xiàn)DI在不同國家和地區(qū)產(chǎn)生的效應(yīng)也有很大差異。

改革開放以來，安徽省在吸收和使用外資方面取得了較大成績。FDI只是安徽省使用外資的一部分，目前基于擠出(擠入)效應(yīng)的研究雖然比較豐富，但對于安徽省的擠出(擠入)效應(yīng)的研究較少。本文通過理論與實證相結(jié)合，分析了實際使用外資總額對安徽省國內(nèi)投資的影響，并依此提出相應(yīng)的政策建議，這對正處在吸收和使用外資高速增長期的安徽省具有不可忽視的現(xiàn)實意義。

二、安徽省實際使用外資情況

安徽省使用外資是從1980年引進技術(shù)和進口設(shè)備開始的，自1984年在安徽省誕生第一家中外合資企業(yè)以來，外商投資得到了不斷發(fā)展，從1985年的78萬美元外商直接投資協(xié)議的簽訂，實現(xiàn)了安徽省FDI零的突破。近年來，安徽省使用外資的規(guī)模和數(shù)量都在大幅度的提高?；仡?985—2010年這二十多年來安徽省使用外資的發(fā)展，主要經(jīng)歷了以下幾個階段:

1.1985—1991年起步階段。安徽省批準引進FDI項目數(shù)非常少，外商直接投資占實際使用外資的比例較低，使用外資主要以對外借款為主。安徽省使用外資總體發(fā)展趨勢是向上的，但發(fā)展非常緩慢，1985年實際使用外資僅為0.55億元，1991年才達到2.36億元，年均增幅較小。

2.1992—2004年發(fā)展時期。這一階段安徽省使用外資發(fā)展迅速外資規(guī)模成快速上升的趨勢，安徽省使用外資的質(zhì)量也相對提高。1992年安徽省實際使用外資額為7.8億元，1993年實際使用外資額為21.38億元，年增長達兩倍多;2004年，實際使用外資額達到112.56億元。其間也有一定的起伏波動，可看出使用外資中外商直接投資占了較大的比例。

3.2005年至今飛速發(fā)展時期。這一時期安徽省抓住“中部崛起”的契機，繼續(xù)堅持開放戰(zhàn)略，進一步改善投資環(huán)境，創(chuàng)新投資方式，擴大使用外資規(guī)模，提高使用外資質(zhì)量和水平的結(jié)果。外商直接投資成了安徽使用外資的主要方式，2005年安徽省實際使用外資56.4億元，2010年實際使用外資額達339.15億元，可見這一階段安徽省吸引外資的總量在高速增長。

圖1 安徽省1985—2010年實際使用外資額情況

從圖1中可清楚地看出，安徽省使用外資總體發(fā)展趨勢是向上的，但剛開始起步時增加較為緩慢;安徽省使用外資波動明顯:從1992年開始逐年遞增，在1992—1994年增長較快，1997年開始出現(xiàn)逐年遞減，在2000年又呈現(xiàn)出回升趨勢，至2004年又開始減少，在2005年下降到一個低位后，接著開始飛速增長，這說明安徽省實際使用外資的發(fā)展很不平衡。

三、模型的建立

為了評估外商直接投資對安徽省國內(nèi)投資產(chǎn)生的擠入或擠出效應(yīng)，必須首先構(gòu)建一個總投資模型。本文借用Agosin和Mayer(2000)在新古典理論的框架下構(gòu)建的國內(nèi)投資的投資方程。他們認為一定時期的總投資等于來自國內(nèi)和外國的投資，并且流入東道國的FDI變量外生，推導(dǎo)出總投資與 FDI之間的理論關(guān)系，然后利用1970—1996年39個國家的Panel資料對如下基于理論推導(dǎo)的回歸方程進行了檢驗，得出總投資方程式:

其中，I為總投資率(總投資/GDP)，其中 It、It－1、It－2分別為t、t－1、t－2年的投資率;F是 FDI流入量占 GDP的比率，其中，F(xiàn)t、Ft－1、Ft－2分別為 t、t－ 1、t－2 年的實際使用外資額占當年的比率;G是GDP增長率，其中Gt－1、Gt－2表示第 t－1、t－2 年的增長率;α 是常數(shù)，ε 是序列非相關(guān)(假設(shè))的隨機誤差。

在此我們使用長期反應(yīng)系數(shù)β來表示在一個較長時期內(nèi)實際使用外資對國內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng):

在 βj(j=1，2，…，5)(顯著的情況下，β 值的大小可以衡量實際使用外資額在長期中是擠入還是擠出了國內(nèi)投資:

(1)β=1，則表示實際使用外資對國內(nèi)投資既沒有擠入效應(yīng)，也沒有擠出效應(yīng)，即增加1個單位的實際使用外資將使總投資亦增加1個單位;

(2)β＞1，則表示實際使用外資產(chǎn)生擠入效應(yīng)，即1個單位的實際使用外資增加可帶來多于1個單位的總投資;

(3)β＜1，則表示實際使用外資產(chǎn)生擠出效應(yīng)，即1個單位的實際使用外資增加使總投資增加少于1個單位。

四、數(shù)據(jù)的選取

本文使用的所有原始數(shù)據(jù)皆來自安徽省統(tǒng)計年鑒以及安徽省統(tǒng)計信息網(wǎng)，并且都以人民幣為單位進行處理并計算。如圖1所示，1992年以前安徽省的實際使用外資額都處于很低的階段，1992年中國正式確立發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟的道路，安徽省使用外資額開始呈現(xiàn)較明顯的上升趨勢。因此，本文的時間序列樣本取自1992—2010年的相關(guān)數(shù)據(jù)，F(xiàn)DI使用的是每年實際使用外資總額，同時通過人民幣對美元歷年的平均匯率進行換算;總投資數(shù)據(jù)采用歷年的固定資本形成額;為了去除價格因素影響，本文以1992年為基期，根據(jù)歷年價格指數(shù)，計算出安徽省歷年實際GDP并得出GDP增長率。

五、實證分析

上述投資方程式中1個因變量與7個自變量的數(shù)據(jù)見表1:

表1 投資方程式中8個變量的數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來源:投資率、GDP增長率、實際使用外資占GDP的比率通過歷年安徽省統(tǒng)計年鑒的數(shù)據(jù)計算得出。

根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，使用Eviews6.0對安徽省實際使用外資的擠出(擠入)效應(yīng)進行相關(guān)分析計算，得出表2。

表2 解釋變量系數(shù)

根據(jù)(2)式可計算出 β=3.72，大于1，同時滿足Wald檢驗，如表3所示，在0.05顯著水平下，兩個檢驗都不能拒絕和為1的原假設(shè)。

表3 統(tǒng)計量檢驗結(jié)果

由以上檢驗結(jié)果可知:安徽省實際使用外資對于國內(nèi)投資有著顯著的擠入效應(yīng)，起到正外部性的作用。

六、結(jié)論與建議

通過以上實證分析，可以清楚地看到，實際使用外資在安徽省對國內(nèi)投資產(chǎn)生了積極的影響，有利地促進了安徽省地方經(jīng)濟的發(fā)展。在今后的經(jīng)濟發(fā)展過程中，安徽省應(yīng)繼續(xù)將招商引資作為地方經(jīng)濟發(fā)展的重要手段，采取各種措施吸收和使用外資，促進經(jīng)濟的發(fā)展和繁榮。

(一)充分發(fā)揮自身比較優(yōu)勢

安徽省應(yīng)充分發(fā)揮自身的區(qū)位優(yōu)勢、自然資源優(yōu)勢以及勞動力優(yōu)勢，緊緊把握“皖江城市帶承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移示范區(qū)”這個國家戰(zhàn)略布局的契機，積極參與泛長三角區(qū)域的發(fā)展分工，特別是要凸顯皖江城市帶在使用外資中的主體作用;積極引導(dǎo)外資流向，政府給予政策傾斜，使其進一步帶動安徽省服務(wù)業(yè)乃至整個第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

(二)進一步創(chuàng)新引資方式

結(jié)合安徽省自身的實際情況，可嘗試目前流行的BOT、租賃融資等方式。同時，在具體的招商方式方面，可以針對不同領(lǐng)域國際資本的不同特點，開展靈活務(wù)實的產(chǎn)業(yè)招商、定向招商、園區(qū)招商等;搭建公共招商引資信息平臺，建立重點行業(yè)目標外商數(shù)據(jù)庫;重點推動基礎(chǔ)設(shè)施、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)、旅游、企業(yè)境外上市“六條線”招商，全方位、多角度的立體招商格局。

(三)加大本土企業(yè)的技術(shù)吸收能力

由于安徽省的經(jīng)濟發(fā)展水平還相對落后，技術(shù)存量不足，政府應(yīng)牽頭推動企業(yè)與高校的合作，共同建立研發(fā)中心，鼓勵企業(yè)自主創(chuàng)新，加強企業(yè)技術(shù)吸收能力的培養(yǎng)，培育地方產(chǎn)業(yè)與外資企業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)。

［1］王志鵬，李子奈．外商直接投資對國內(nèi)投資擠入擠出效應(yīng)的重新檢驗［J］．統(tǒng)計研究，2004(7).

［2］楊柳勇，沈國良．外商直接投資對國內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)分析［J］．統(tǒng)計研究，2002(3).

［3］郭克莎．外商直接投資對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響研究［J］．管理世界，2000(4).

［4］劉金缽，任榮明．外商直接投資對上海國內(nèi)投資的擠出效應(yīng)研究［J］．工業(yè)工程與管理，2003(3).

［5］潘輝，吳玲．安徽省使用外資存在的問題及政策建議［J］．安徽農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報，2004(9).

［6］博文廣．FDI擠入或擠出了中國的國內(nèi)投資么?［J］．財政論壇，2006(1).

［7］雷輝．我國東、中、西部外商直接投資對國內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)—基于Panel Data模型的分析［J］．中國軟科學(xué)，2006(2).

［8］潘旭華，高闊．FDI對江西省國內(nèi)投資的擠出擠入效應(yīng)分析—基于Panel Data模型［J］．現(xiàn)代管理科學(xué)，2010(4).