中共達州市委黨校 牛 勤

中小民營企業(yè)財務風險表現(xiàn)與防控

中共達州市委黨校 牛 勤

中小民營企業(yè)財務風險是指中小民營企業(yè)在財務活動的整個過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實際收益與預期收益發(fā)生偏離而導致企業(yè)蒙受損失的機會和可能。因此，如何對中小民營企業(yè)進行財務風險的識別和控制，已成為我國中小民營企業(yè)管理者們普遍關(guān)注的重大問題。

一、當前中小民營企業(yè)財務風險表現(xiàn)分析

（一）從民營企業(yè)財務活動全過程分析存在的財務風險 企業(yè)的財務活動過程作為一個完整的系統(tǒng)應該包括籌資、投資、資金回收、收益分配四個有機聯(lián)系的環(huán)節(jié)。中小民營企業(yè)在財務活動過程中更容易產(chǎn)生籌資、投資、資金回收、收益分配四個方面的財務風險：

一是籌資風險。是指由于借入資金引起負債規(guī)模過大，從而增大喪失償債能力而帶來的風險。由于企業(yè)籌資決策失誤等原因，企業(yè)負債資金占全部資金的比例過高，很多中小民營企業(yè)資產(chǎn)負債率超過50%。使用負債資金雖然具有利息支出抵稅效應，但是這種靠負債所籌集的資金來支撐企業(yè)發(fā)展，極易陷入償債危機，過度而不合理的負債將危及企業(yè)的生存。

二是投資風險。是指由于不確定因素導致的投資報酬率達不到預期值而發(fā)生的風險。企業(yè)投資項目并不都能產(chǎn)生預期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。中小民營企業(yè)投資風險主要表現(xiàn)有三種情況：投資項目不能按期投產(chǎn)或雖已投產(chǎn)但出現(xiàn)虧損，導致企業(yè)盈利能力和償債能力降低；投資項目并無虧損，但盈利能力很低，利潤率低于銀行存款的利息率；投資項目既沒有虧損，利潤率也高于銀行存款的利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤水平。

三是資金回收風險。資金回收風險主要指應收賬款的回收在時間上和金額上的不確定所導致的風險。當前我國市場已經(jīng)由賣方市場轉(zhuǎn)變成為買方市場，大量的中小民營企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導致企業(yè)應收賬款大量增加，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，相當比例的應收賬款長期無法收回，甚至成為壞賬。反映資金回收風險的主要指標有：應收賬款周轉(zhuǎn)率，即一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額與平均應收賬款余額的比率，它能反映應收賬款周轉(zhuǎn)速度；應收賬款回收期，即反映企業(yè)收回應收賬款所需的平均時間。應收賬款回收期長，資金回收風險較高。

四是收益分配風險。收益分配風險是指企業(yè)在分配收益的方式、時間和金額上的不同權(quán)衡和取舍所產(chǎn)生的風險。如果收益分配方案選用不當，企業(yè)脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業(yè)的保留盈余不足，給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響，同時也會影響債權(quán)人的利益。對企業(yè)的發(fā)展造成巨大影響，甚至導致企業(yè)倒閉破產(chǎn)。

（二）從民營企業(yè)資產(chǎn)負債狀況分析存在的財務風險 從資產(chǎn)負債分析，主要分為三種類型：一是流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財務風險很小；二是資產(chǎn)負債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據(jù)了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風險。

（三）從民營企業(yè)收益狀況分析財務風險 從企業(yè)收益分析，分為三個層次：一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益。二是在其基礎上扣除財務費用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎上與營業(yè)外收支凈額的合計，也就是期間收益。

對這三個層次的收益進行認真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財務風險：如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重，存在一定風險；如果經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現(xiàn)了災害及出售資產(chǎn)損失等，若問題嚴重可能引發(fā)財務危機，必須十分警惕；如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)財務風險已經(jīng)顯現(xiàn)。

二、中小民營企業(yè)財務風險防控措施

（一）樹立和強化風險理財觀念 一是中小民營企業(yè)主要強化風險防范意識。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，由于市場機制的作用，任何一個市場主體的利益都具有不確定性，不可避免地存在承擔一定經(jīng)濟損失的風險。因此，要樹立和強化財務風險防范意識。要使企業(yè)主及財會人員意識到財務風險存在于企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)和各個方面之中。為此，企業(yè)主及財會人員必須時刻保持風險意識，提高抵御風險的能力，把風險防范工作放在財務管理的首要位置。二是提高中小民營企業(yè)主及財會人員的業(yè)務素質(zhì)。為此，要通過各種形式組織中小民營企業(yè)領導和財會人員學習法律知識、現(xiàn)代企業(yè)管理知識、財務管理知識、計算機及網(wǎng)絡知識等，為防范與控制財務風險筑起一道堅固的防線。三是關(guān)注政策，適應市場變化。中小民營企業(yè)也要時刻關(guān)注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經(jīng)營可能帶來的財務風險。要關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業(yè)在投資項目、經(jīng)營項目、籌借資金、經(jīng)營成本等方面可能產(chǎn)生的風險效應。又要關(guān)注因市場需求、供求關(guān)系等變化而引起企業(yè)成本費用和資金需求增加，使財務成本上升而出現(xiàn)經(jīng)營虧損的風險。要力爭把財務風險帶來的損失降到最低限度，牢牢把握企業(yè)發(fā)展的主動權(quán)。

（二）加強中小民營企業(yè)財務活動全程風險管理 中小民營企業(yè)財務活動全程風險管理就是對包括籌資活動、投資活動、資金營運活動和分配活動每個環(huán)節(jié)潛在的風險予以預測和控制。

第一，對籌資風險的防范與控制。主要措施有：一是提高資金的使用效益。這是防范和控制籌資風險的根本，因為企業(yè)還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益；二是適度負債、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。負債經(jīng)營猶如一把雙刃劍，在給企業(yè)帶來更高收益的同時，也可能帶來較大的籌資風險損失，所以企業(yè)一定要做到適度負債經(jīng)營；三是合理安排流動負債和長期負債的比例。一般來說，流動資產(chǎn)的購置大部分應由流動負債籌集，固定資產(chǎn)應由長期自有資金和大部分長期負債籌集。這種合理搭配的穩(wěn)健的負債策略對于籌資風險的防范和控制是非常必要的。

第二，對投資風險的防范與控制。主要措施有：一是加強投資方案的可行性研究。在投資之前對未來收益情況進行合理預測，將風險高而收益低的方案排除在外，這對防范與控制投資風險具有十分重要的作用；二是合理進行投資組合。在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風險的能力越大。因此，在進行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關(guān)性。企業(yè)進行項目投資時，在突出主業(yè)的情況下，也應注意多種經(jīng)營，使多種產(chǎn)業(yè)和多種產(chǎn)品在利潤和時間上相互補充以分散投資風險。

第三，資金回收風險的防范與控制。主要措施有：一是選擇合理的銷售方式和結(jié)算方式。對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，結(jié)算時相應采取分期收款、商業(yè)匯票等風險較小的結(jié)算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現(xiàn)銷方式；二是制定合理的收賬政策，及時催收貨款；三是建立壞賬準備金制度。企業(yè)應依據(jù)謹慎性原則，對于可能發(fā)生的壞賬損失提取壞賬準備金，以減少本期虛增的利潤、防范資金回收風險帶來的不利影響。

第四，收益分配風險的防范與控制。主要措施有：一是制定合理的收益分配方案。一般來說，收益分配方案取決于企業(yè)的實際盈利情況。如果企業(yè)的盈余是穩(wěn)定的，則可以發(fā)放較高的紅利。否則，只能發(fā)放較低紅利；二是樹立企業(yè)良好形象，塑造投資者信心。收益分配方案不當或者收益分配方案頻繁變動都可能對企業(yè)造成不利影響。此時，企業(yè)應積極采取措施，向投資者傳達正面有利的信息。

（三）優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)財務風險 優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)是保持企業(yè)財務穩(wěn)健、降低財務風險的關(guān)鍵。具體標志是綜合資金成本低、財務杠桿效益高、財務風險適度。企業(yè)應當根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整增量或減量的手段確保財務結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務結(jié)構(gòu)管理的重點是對資本、負債、資產(chǎn)和投資等進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例。一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應在權(quán)益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結(jié)構(gòu)，使負債水平始終保持在一個合理的水平上。二是優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。負債結(jié)構(gòu)性管理的重點是負債的到期結(jié)構(gòu)。由于預期現(xiàn)金流量很難與債務的到期及數(shù)量保持協(xié)調(diào)一致，這就要求企業(yè)在允許現(xiàn)金流量波動的前提下，確定負債到期結(jié)構(gòu)應保持安全邊際，企業(yè)應對長、短期負債的盈利能力與風險進行權(quán)衡，以確定既使風險最小、又能使企業(yè)盈利能力最大化的長、短期負債比例。

（四）健全和完善民營企業(yè)財務監(jiān)督機制 一是健全和完善中小民營企業(yè)內(nèi)部會計監(jiān)督機制。內(nèi)部會計監(jiān)督機制是指企業(yè)內(nèi)部為保護財產(chǎn)安全和完善，確保會計信息真實可靠，提高工作效率和質(zhì)量，保證經(jīng)營方針和目標的實現(xiàn)而對經(jīng)濟活動進行組織、制約、考核和調(diào)節(jié)的總稱。它是企業(yè)的會計機構(gòu)和會計人員，通過會計核算來參與控制本企業(yè)的經(jīng)濟活動過程的一種內(nèi)部控制方式。在市場經(jīng)濟條件下，中小民營企業(yè)一方面要依賴及時、準確的會計信息作出經(jīng)營決策；另一方面還要通過提供真實的會計信息以取信于社會，樹立良好的企業(yè)形象。二是以會計法規(guī)為依據(jù)，形成企業(yè)事前會計監(jiān)督機制。有效的會計監(jiān)督必須是全方位、全過程的監(jiān)督。而建立事前會計監(jiān)督機制是實現(xiàn)全過程監(jiān)督的必備條件。因此民營企業(yè)事前會計監(jiān)督分為兩個層次的監(jiān)督：企業(yè)會計機構(gòu)和會計人員在參與制定各種經(jīng)營決策以及相關(guān)的各項計劃和預算時，依據(jù)有關(guān)政策、法規(guī)、制度和經(jīng)濟活動的一般規(guī)律，對各項經(jīng)濟活動的可行性、合法性和有效性的審查，是對未來經(jīng)濟活動的指導；國家通過制訂頒布法律、法規(guī)、準則、制度等規(guī)范文件，尤其是在法律中作出強制性規(guī)范，規(guī)定企業(yè)必須作出或禁止作出一定行為，否則就是違法，要受到法律的制裁，這樣利用法律的強制力達到事前監(jiān)督的目的。

［1］劉顏青：《淺談私營企業(yè)的財務管理》，《現(xiàn)代商業(yè)》2009年第7期。

（編輯 向玉章）