宗承剛 蘇昭紅

（1、中國海洋大學(xué)管理學(xué)院；2、青島市工程建設(shè)監(jiān)理有限責(zé)任公司山東 青島266100）

一、引言

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展史來看，以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為劃分依據(jù)，世界經(jīng)濟(jì)大體分為三種經(jīng)濟(jì)形態(tài)：農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)、工業(yè)經(jīng)濟(jì)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)。18世紀(jì)60年代之前，一直是農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)（Agricultural Economy）占主導(dǎo)地位；之后，發(fā)生的三次產(chǎn)業(yè)革命將世界經(jīng)濟(jì)推進(jìn)到工業(yè)經(jīng)濟(jì)（Industrial Economy）時(shí)代；20世紀(jì)70年代以后，世界經(jīng)濟(jì)逐漸進(jìn)入以高科技（生物工程、微電子技術(shù)、宇航工程等）為支柱產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段——知識(shí)經(jīng)濟(jì)（Knowledge Based Economy）時(shí)代。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變遷促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，并在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論的內(nèi)容中得到體現(xiàn)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，生產(chǎn)要素除包括傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論中的勞動(dòng)力、土地、材料、能源和財(cái)務(wù)貨幣資本之外，知識(shí)也應(yīng)列為重要的生產(chǎn)要素。除此之外，經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域和財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域的理論研究者開始將這些重要的生產(chǎn)要素冠以資本的頭銜，越來越多的人都在關(guān)注資本。經(jīng)過教授學(xué)者們的助推和眾人的談?wù)?，衍生了許多新的資本形態(tài)——人力資本、技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等。由馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)可知，資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值。之所以出現(xiàn)了如此之多的資本形態(tài)，筆者認(rèn)為，主要原因是在價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)等價(jià)值產(chǎn)生過程中，人力資源、技術(shù)、知識(shí)、信息等發(fā)揮了越來越重要的作用，并且變得似乎與財(cái)務(wù)貨幣資本同等重要乃至超出其重要性。這一現(xiàn)狀也使得企業(yè)和整個(gè)社會(huì)在重視財(cái)務(wù)貨幣資本投入的同時(shí)，更加注重人力資源、技術(shù)、知識(shí)、信息等的投入。

二、資本與法人資本

（一）資本涵義的分解和延伸 財(cái)務(wù)貨幣資本、物質(zhì)實(shí)體資本之后，不僅出現(xiàn)了人力資本、技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等生產(chǎn)力資本，而且衍生了社會(huì)資本、制度資本、組織資本等生產(chǎn)關(guān)系資本。資本形態(tài)的多樣性和不確定的變化發(fā)展，使資本的涵義變得日益模糊。赫爾南多·德·索托在《資本的秘密》一書中指出：資本是具備經(jīng)濟(jì)潛能的資產(chǎn)；所有權(quán)制度作為一種機(jī)制，能確定資產(chǎn)的潛能，把資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成資本。前一認(rèn)識(shí)與馬克思的“資本是能夠帶來剩余價(jià)值的價(jià)值”有異曲同工之妙，赫爾南多·德·索托所講的經(jīng)濟(jì)潛能實(shí)質(zhì)指創(chuàng)造剩余價(jià)值。一定數(shù)量的生產(chǎn)要素資源成為資本，是因?yàn)樵摂?shù)量生產(chǎn)要素資源的投入能夠產(chǎn)生比該數(shù)量生產(chǎn)要素資源的價(jià)值更大的價(jià)值，即能夠產(chǎn)生剩余價(jià)值。這是資本的第一層涵義。后一認(rèn)識(shí)說明資本與所有權(quán)制度有著密切的關(guān)系。將一定數(shù)量的生產(chǎn)要素資源視為資本，是將其稱為某人或者某企業(yè)的資本，換言之，資本是某人或者某組織的資本，即資本是資本所有者的資本。資本必須具有明確的產(chǎn)權(quán)主體。這是資本的第二層涵義。創(chuàng)造剩余價(jià)值、具有確定的所有權(quán)主體和產(chǎn)權(quán)屬性，是資本形成的兩個(gè)前提條件，但不是根本原因。資本形成的根源是資本所有權(quán)和資本產(chǎn)權(quán)可以參與剩余價(jià)值的分配。資本參與和主導(dǎo)了剩余價(jià)值的創(chuàng)造，資本所有權(quán)和資本產(chǎn)權(quán)也必然參與剩余價(jià)值的分配。資本的這一特性是資本實(shí)至名歸的關(guān)鍵所在。如果憑借資本所有權(quán)和資本產(chǎn)權(quán)，所有權(quán)主體不能享有剩余價(jià)值的分配權(quán)，資本將名不副實(shí)，只能是一般的生產(chǎn)力資源，不能將其稱為“資本”。剩余價(jià)值分配權(quán)是資本的第三層涵義。資本的上述三層涵義是資本的靜態(tài)描述，不能揭示資本形態(tài)不斷涌現(xiàn)和資本流動(dòng)的原因。資本投資之后才能實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值，因此，資本的靜態(tài)涵義必須通過投資行為才可以在實(shí)踐中得到動(dòng)態(tài)表達(dá)。資本是有目的性的，只有用做投資目的的生產(chǎn)力資源才有機(jī)會(huì)成為資本，用做消費(fèi)目的的生產(chǎn)力資源只能是消費(fèi)品。資本的投資功能是資本的第四層涵義，這是資本的動(dòng)態(tài)涵義之一。資產(chǎn)可用貨幣計(jì)量，各形態(tài)資本作為創(chuàng)造剩余價(jià)值的資產(chǎn)也可用貨幣計(jì)量。財(cái)務(wù)貨幣資本是資本形態(tài)的貨幣，因此，非財(cái)務(wù)貨幣資本可以用財(cái)務(wù)貨幣資本進(jìn)行互換和計(jì)量。非財(cái)務(wù)貨幣資本的價(jià)值創(chuàng)造過程必須有財(cái)務(wù)貨幣資本的參與，并且各非財(cái)務(wù)貨幣資本形態(tài)之間彼此合作。加之上述涵義決定了資本的第五層涵義——融資功能。這里的“資”包括負(fù)債資本和權(quán)益資本，能夠充當(dāng)權(quán)益資本的有財(cái)務(wù)貨幣資本、物質(zhì)實(shí)體資本、人力資本、技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等生產(chǎn)力資本。

（二）法人資本 根據(jù)歸屬和占有主體不同，所有權(quán)區(qū)分為原始所有權(quán)（或終極所有權(quán)）和法人所有權(quán)。原始所有權(quán)或終極所有權(quán)，是指企業(yè)的投資者對(duì)所投財(cái)產(chǎn)擁有的法律權(quán)利。法人所有權(quán)是指法人對(duì)承擔(dān)民事責(zé)任的財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)，是企業(yè)實(shí)施一定市場行為的財(cái)產(chǎn)基礎(chǔ)。財(cái)產(chǎn)根據(jù)其所有權(quán)的區(qū)分可以分為法人財(cái)產(chǎn)和私人財(cái)產(chǎn)；法人財(cái)產(chǎn)是名義上歸企業(yè)法人所有，企業(yè)法人能夠依法獨(dú)立支配從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)并能獨(dú)立承擔(dān)民事責(zé)任的財(cái)產(chǎn)。投資者將私人財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)之后，私人財(cái)產(chǎn)便成為企業(yè)的法人財(cái)產(chǎn)。對(duì)于特殊的財(cái)產(chǎn)或資產(chǎn)——資本而言，亦可根據(jù)所有權(quán)的歸屬對(duì)其進(jìn)行劃分，具體劃分為法人資本和私人資本（股東資本）。私人資本投入企業(yè)之后，企業(yè)成為其法人所有權(quán)主體。資本具有長期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)，所以這些法人所有權(quán)主體占有使用下的“資本”（或稱為資產(chǎn)）并非全部是法人資本。法人資本的形成方式有兩種。第一方式是企業(yè)之外的個(gè)人和組織將私有資本投入企業(yè)之后形成的，這是法人資本形成的最初方式。第二種方式是隨著企業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，企業(yè)本身逐漸形成的，主要是資本公積、盈余公積等轉(zhuǎn)增資本以及研發(fā)等形成的技術(shù)資產(chǎn)，自身積累的人力資產(chǎn)、知識(shí)資產(chǎn)和信息資產(chǎn)。當(dāng)前我國企業(yè)在人力資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)、知識(shí)資產(chǎn)、信息資產(chǎn)的確認(rèn)、核算和計(jì)量方面還沒有形成一個(gè)確切的標(biāo)準(zhǔn)，因此，我們的法人資本的范圍還比較狹窄。在資本涵義的表述過程中，我們強(qiáng)調(diào)了投資和資本形成的關(guān)系——投資行為的發(fā)生才會(huì)產(chǎn)生資本，企業(yè)的投資行為分為對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資；企業(yè)的對(duì)外投資行為比較明確（企業(yè)將資產(chǎn)投入到其他企業(yè)），資產(chǎn)負(fù)債表上，對(duì)外投資分為短期投資和長期投資，由于資本的長期性和穩(wěn)定性的特點(diǎn)，長期投資屬于企業(yè)的法人資本，而短期投資只能屬于流動(dòng)資產(chǎn)，被排除在法人資本之外；而企業(yè)的對(duì)內(nèi)投資卻是隱性的，并沒有以類似“對(duì)內(nèi)投資”的科目標(biāo)示。企業(yè)以負(fù)債方式籌集的財(cái)務(wù)貨幣資本，盡管也以企業(yè)為法人產(chǎn)權(quán)主體，但是，這些財(cái)務(wù)貨幣資本的終極所有權(quán)主體對(duì)企業(yè)收益的分配是在稅前進(jìn)行，它們并沒有參與企業(yè)剩余收益（或剩余價(jià)值）分配，不符合我們對(duì)資本所下的定義。企業(yè)法人資本是以企業(yè)為投資主體的資本，具有明確的產(chǎn)權(quán)主體——企業(yè)自身，但也是企業(yè)的全體職工。企業(yè)是股東的企業(yè)，也是全體員工的企業(yè)，在保護(hù)股東的利益的同時(shí)，全體職工的利益也應(yīng)得到保障，對(duì)其利益范圍進(jìn)行確定是對(duì)他們貢獻(xiàn)和價(jià)值的認(rèn)可。對(duì)職工貢獻(xiàn)和價(jià)值認(rèn)可的最好方式，是職工全體以人力資本的身份成為企業(yè)的股東。全體職工成了企業(yè)剩余價(jià)值的分配對(duì)象，企業(yè)職工收入將獲得很大的提高，這有助于國家收入分配制度的改革和社會(huì)貧富差距的縮小。眾所周知，勞動(dòng)可以創(chuàng)造價(jià)值，但勞動(dòng)者得到的收入（形式是工資）卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其所創(chuàng)造的價(jià)值，沒有分得任何的剩余價(jià)值，價(jià)值分享與價(jià)值創(chuàng)造不符。根據(jù)馬克思的價(jià)值創(chuàng)造原理，全體職工的勞動(dòng)創(chuàng)造了企業(yè)的價(jià)值，所以全體職工理應(yīng)是企業(yè)剩余價(jià)值的分配對(duì)象。這一觀點(diǎn)體現(xiàn)了勞動(dòng)價(jià)值理論與資本理論的融合。我們通常認(rèn)為，資本是不被侵蝕的。但資本作為一種特殊的資產(chǎn)，會(huì)隨時(shí)間而消耗殆盡。因此，當(dāng)前股東的股權(quán)在其不追加投資情況下保持不變是不合理的。另外，企業(yè)在發(fā)展過程中自身積累的人力資產(chǎn)、技術(shù)資產(chǎn)、知識(shí)資產(chǎn)和信息資產(chǎn)形成企業(yè)的法人資本后，也會(huì)對(duì)企業(yè)股東的股權(quán)構(gòu)成一定的稀釋作用，也應(yīng)參與企業(yè)剩余價(jià)值的分配。

三、新形態(tài)資本的投資與融資功能

（一）新形態(tài)資本的投資 資本的剩余價(jià)值分配權(quán)在一定程度上表現(xiàn)為企業(yè)的股權(quán)。這從側(cè)面告訴人們，能夠換取企業(yè)股權(quán)的任何生產(chǎn)力資源都可稱之為資本。一般情況下，投資者可以將貨幣、機(jī)器設(shè)備、廠房、無形資產(chǎn)（如商標(biāo)權(quán)、專有技術(shù)）等投入企業(yè)以換取企業(yè)的股權(quán)，此時(shí)，貨幣衍變成財(cái)務(wù)資本（或貨幣資本）；機(jī)器設(shè)備和廠房衍變成物質(zhì)實(shí)體資本；商標(biāo)權(quán)衍變成知識(shí)資本；專有技術(shù)衍變成技術(shù)資本。當(dāng)前很多國有企業(yè)的董事長和總經(jīng)理擁有國有企業(yè)的股權(quán)，進(jìn)而參與國有企業(yè)的分紅，這些董事長和總經(jīng)理對(duì)企業(yè)而言就是人力資本。知識(shí)和信息是一對(duì)很難區(qū)分的抽象概念，但二者有一點(diǎn)區(qū)別是明顯的，即具有不同的新鮮度，信息要比知識(shí)新鮮。信息比知識(shí)新鮮，這是信息的優(yōu)點(diǎn)，也是它的缺點(diǎn)，這決定了信息具有不穩(wěn)定性，不易被儲(chǔ)存，信息隨時(shí)都有可能變得不新鮮，而信息的價(jià)值主要在于它是新鮮的東西。信息不新鮮之后，將變成知識(shí)。由于二者的這種聯(lián)系，再加上信息新鮮程度的把握和新鮮的停留時(shí)間的不確定性，使知識(shí)和信息之間變的有點(diǎn)模糊。相對(duì)應(yīng)之下，知識(shí)資本和“信息資本”的關(guān)系也變的有點(diǎn)撲朔迷離。信息具有不穩(wěn)定性，隨時(shí)會(huì)失去它應(yīng)有的價(jià)值，而企業(yè)的股權(quán)是穩(wěn)定的，可以持續(xù)享有企業(yè)的剩余價(jià)值，二者存在著不一致和不匹配。用一個(gè)不穩(wěn)定的信息去換取企業(yè)穩(wěn)定的股權(quán)似乎變得不現(xiàn)實(shí)。筆者認(rèn)為，信息要衍變成“信息資本”是比較難的，因?yàn)樗梢詾槠髽I(yè)創(chuàng)造價(jià)值也只是暫時(shí)的，用這種暫時(shí)性的貢獻(xiàn)去換取持久的分配權(quán)，對(duì)其它資本形態(tài)而言，是不公平的。所以，信息資本形成的難度要比其它資本形態(tài)形成的難度大的多。但并不是不可能，筆者認(rèn)為，信息資源能否衍變成信息資本關(guān)鍵在于信息資源的壟斷、保密、需求程度以及創(chuàng)造價(jià)值的大小，如果其壟斷（甚至可以理解為獨(dú)家供應(yīng)）、保密和需求程度極其的高，并且獲取該信息后將創(chuàng)造極大的價(jià)值，信息資源成為信息資本完全是有可能的。信息資源的壟斷和保密程度越高，代表其供給越少。供給極少，需求極大，這是信息資本形成的前提。信息資本形成的根本原因是信息能為企業(yè)創(chuàng)造極大的價(jià)值。除了信息自身能夠形成信息資本之外，從事信息和情報(bào)搜集的人力資源以及經(jīng)費(fèi)支出也是信息資本的落腳點(diǎn)。技術(shù)資本投資和知識(shí)資本投資的某些方面已然比較成熟。許多國際知名大酒店的商業(yè)模式就是利用擁有的知識(shí)資本進(jìn)行經(jīng)營和擴(kuò)張。如英國的洲際國際酒店集團(tuán)，在世界各地進(jìn)行擴(kuò)張經(jīng)營的時(shí)候，是與當(dāng)?shù)氐钠髽I(yè)進(jìn)行合作，合作的方式是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供酒店，洲際向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)投資的是“洲際”這個(gè)品牌和管理模式?！爸揠H”作為一個(gè)品牌屬于知識(shí)資本，洲際國際酒店集團(tuán)特有的管理模式屬于“管理資本”，也屬于知識(shí)資本。管理一門科學(xué)，也是一門藝術(shù)。需要在實(shí)踐中運(yùn)用，一個(gè)人即便對(duì)管理學(xué)理論多么的精通，也不見得一定能夠?qū)⒆约旱墓芾砉ぷ髯龊?。?dāng)管理涉及到一個(gè)團(tuán)隊(duì)時(shí)，管理就需要彼此的分工、協(xié)調(diào)和配合等，此時(shí)，管理的實(shí)踐知識(shí)色彩變得更強(qiáng)?？梢?，洲際向企業(yè)投資的是品牌知識(shí)資本和管理模式實(shí)踐操作方面的知識(shí)資本。利用新形態(tài)資本進(jìn)行投資經(jīng)營的例子有很多。耐克是將知識(shí)資本“耐克”品牌和技術(shù)資本耐克鞋的設(shè)計(jì)方案與其它企業(yè)進(jìn)行合作?？煽诳蓸饭?，是將“可口可樂”這個(gè)知識(shí)資本和“原液”這個(gè)技術(shù)資本與全球各地的企業(yè)進(jìn)行合作生產(chǎn)可口可樂。從上述論述可知，核心技術(shù)資本對(duì)外投資和核心知識(shí)資本對(duì)外投資，是企業(yè)獲得絕對(duì)對(duì)外控制權(quán)的一個(gè)很好的途徑。新形態(tài)資本的投資組合有點(diǎn)像資產(chǎn)投資組合，資產(chǎn)組合理論中的資產(chǎn)投資組合是為了避免風(fēng)險(xiǎn)，新形態(tài)資本投資組合也是為了避免投資風(fēng)險(xiǎn)。如洲際只投入“洲際”品牌知識(shí)資本，被投資企業(yè)很可能沒有能力將酒店經(jīng)營好；只投入管理知識(shí)資本，酒店不管經(jīng)營多好，都只在為別人做嫁衣，沒有“洲際”這個(gè)國際知名品牌，酒店經(jīng)營將面臨高消費(fèi)客戶資源不足的問題，這是一個(gè)很大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。新形態(tài)資本的組合投資比較適用于知識(shí)資本之間和知識(shí)資本與技術(shù)資本之間，究其原因可能是因?yàn)橹R(shí)和技術(shù)之間的親緣關(guān)系——技術(shù)的產(chǎn)生是建立在一定的知識(shí)基礎(chǔ)之上，技術(shù)是一系列和一連串不同知識(shí)的組合和集合。這種知識(shí)資本和技術(shù)資本的組合投資方式可以對(duì)外實(shí)現(xiàn)控制權(quán)，在實(shí)現(xiàn)控制權(quán)的過程中，財(cái)務(wù)貨幣資本幾乎沒有發(fā)揮任何作用，所以，新形態(tài)資本的組合投資方式是非財(cái)務(wù)貨幣資本在公司控制權(quán)方面向財(cái)務(wù)貨幣資本發(fā)起的第一次挑戰(zhàn)。

（二）新形態(tài)資本的融資功能 資本具有投資功能，投資之后才會(huì)創(chuàng)造價(jià)值，閑置和靜止的資本不能創(chuàng)造任何價(jià)值，甚至?xí)H值和失去原有的所有價(jià)值。這是資本先天具有的功能。資本的另外一個(gè)很重要的功能是融資功能。資本之所以可以融資，是因?yàn)橘Y本能夠創(chuàng)造價(jià)值、資本有未來創(chuàng)造的價(jià)值為依托，即資本以未來創(chuàng)造的剩余價(jià)值為抵押物。資本的融資功能在現(xiàn)實(shí)中還沒有得到完全地發(fā)揮。例如，我們國家的個(gè)人貸款，很多情況下必須以一定的資產(chǎn)作為抵押，但自身的勞動(dòng)力不能作為抵押物，而事實(shí)是，勞動(dòng)力可以成長為人力資本，特別是具備一定技能和知識(shí)的勞動(dòng)力，勞動(dòng)力資本的價(jià)值是它所創(chuàng)造的未來剩余價(jià)值的現(xiàn)值。盡管如此，此種情況下人力資本的融資功能沒能實(shí)現(xiàn)。筆者認(rèn)為，很多資本形態(tài)的融資功能沒有實(shí)現(xiàn)主要是因?yàn)楦餍螒B(tài)資本是否能夠創(chuàng)造剩余價(jià)值和創(chuàng)造剩余價(jià)值的大小充滿不確定性，或者說，各資本形態(tài)被稱之為資本還沒有一個(gè)確定的衡量標(biāo)準(zhǔn)，我們不能判定其是否屬于資本。當(dāng)前各資本形態(tài)的地位之間有所差別，通常非財(cái)務(wù)貨幣資本受雇于財(cái)務(wù)貨幣資本。目前公司法規(guī)定“股東可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)等可以用貨幣估價(jià)并可以依法轉(zhuǎn)讓的非貨幣財(cái)產(chǎn)作價(jià)出資”，但是“全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊(cè)資本的百分之三十”。這意味著公司和企業(yè)的注冊(cè)資本必須包含財(cái)務(wù)貨幣資本，注冊(cè)資本的形式范圍已經(jīng)涉及到了技術(shù)資本、知識(shí)資本等資本形態(tài)。筆者認(rèn)為，我們應(yīng)該將注冊(cè)資本的實(shí)質(zhì)范圍擴(kuò)展到人力資本、技術(shù)資本、知識(shí)資本等資本形態(tài)，即單純的某一非貨幣資本形態(tài)或者兩個(gè)或兩個(gè)以上非貨幣資本形態(tài)的組合都可以形成注冊(cè)資本；我們只需要在營業(yè)執(zhí)照等工商注冊(cè)文件中注明具體的資本形態(tài)是什么以及各資本形態(tài)的特征描述和各自所代表的注冊(cè)資本數(shù)額。企業(yè)所需的貨幣資金，可以由成立后的企業(yè)以市場交易的方式從資本市場上籌集，例如向銀行借款、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票等。如此以來，各資本形態(tài)之間就會(huì)以一種相對(duì)公平的態(tài)勢發(fā)展，能夠更大程度地鼓舞像技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等資本形態(tài)的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，從而促進(jìn)技術(shù)的創(chuàng)新、知識(shí)的積累、信息和情報(bào)的搜集等。這對(duì)技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等的持有者而言，是一種尊重和肯定，可以激發(fā)他們的積極性和各資本形態(tài)的創(chuàng)造力。另外，這也可以抑制當(dāng)前社會(huì)中普遍存在的拜金行為，讓更多從事技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)的勞動(dòng)者專心搞技術(shù)研發(fā)，使更多從事知識(shí)學(xué)習(xí)和理論研究的人專心學(xué)習(xí)知識(shí)、做研究，讓更多從事基本技能操作的人員熟練地進(jìn)行操作。因?yàn)閷Ｗ⒂谧约旱谋韭毠ぷ鳎e累到一定程度，必然會(huì)以一種資本形態(tài)的身份出現(xiàn)，也必然會(huì)受到社會(huì)和企業(yè)的重視和認(rèn)同。對(duì)于注冊(cè)資本不包含貨幣資本（全部是非貨幣資本形態(tài)）的企業(yè)，或許人們一方面擔(dān)心此類企業(yè)是否能夠從企業(yè)之外籌集到所需要的貨幣資金，即融資風(fēng)險(xiǎn)；另一方面擔(dān)心提供資金一方的投資風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為，這些擔(dān)心大可不必。當(dāng)從公司法和企業(yè)制度方面對(duì)此類企業(yè)認(rèn)可和規(guī)范的時(shí)候，此類企業(yè)的一切行為都將是市場行為，市場會(huì)對(duì)此類企業(yè)及其市場行為做出客觀公正的判斷和評(píng)價(jià)。如果企業(yè)的股本結(jié)構(gòu)是單純的某一種非財(cái)務(wù)貨幣資本，此類企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)較大。但兩種及兩種以上非財(cái)務(wù)貨幣資本形態(tài)組合下的股本結(jié)構(gòu)可在一定程度上降低注冊(cè)資本不含財(cái)務(wù)貨幣資本的市場風(fēng)險(xiǎn)。另外，筆者認(rèn)為，降低非財(cái)務(wù)貨幣資本形態(tài)注冊(cè)資本企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是各非貨幣形態(tài)資本的經(jīng)營和運(yùn)作。非貨幣形態(tài)資本的經(jīng)營和運(yùn)作必須由具備相關(guān)專業(yè)知識(shí)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的獨(dú)立的組織機(jī)構(gòu)或部門來執(zhí)行。非貨幣資本形態(tài)注冊(cè)資本企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)不僅是企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)，而且是資金供應(yīng)方和整個(gè)社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，是一個(gè)社會(huì)責(zé)任和信用問題。與一般企業(yè)相比，注冊(cè)資本不含貨幣資本的企業(yè)的市場風(fēng)險(xiǎn)較大，此類企業(yè)必將使我國資本市場、金融系統(tǒng)放寬向民營企業(yè)提供資金支持的限制，同時(shí)也會(huì)促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資基金事業(yè)的發(fā)展和國外大量風(fēng)險(xiǎn)投資基金的涌入。

四、結(jié)語

綜上所述，財(cái)務(wù)貨幣資本是一種最基本的資本形態(tài)，財(cái)務(wù)貨幣資本、物質(zhì)實(shí)體資本、人力資本、技術(shù)資本、知識(shí)資本、信息資本等資本形態(tài)，在不同企業(yè)和同一企業(yè)不同的生命周期，其重要性是不同的。在企業(yè)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值創(chuàng)造和價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程中，各形態(tài)資本共同發(fā)揮作用。必須根據(jù)企業(yè)盈利過程的發(fā)展變化，適時(shí)準(zhǔn)確地判斷資本形態(tài)的主要矛盾，是價(jià)值創(chuàng)造的關(guān)鍵因素，否則，只能是浪費(fèi)資源的投入，卻達(dá)不到盈利的目的。盡管這些資本形態(tài)已經(jīng)在理論上和社會(huì)生活中發(fā)芽和成長，但還沒有成為完全意義上的資本，究其原因是其投資功能、融資功能和參與價(jià)值分配的權(quán)利沒有得到很好地落實(shí)和實(shí)現(xiàn)，特別是融資功能極需得到發(fā)揮和應(yīng)用——融資功能更能體現(xiàn)資本形態(tài)的確認(rèn)和信用。本文能為這些新資本形態(tài)走向資本化的道路起到指引作用。

［1］羅福凱：《要素資本平衡表：一種新的內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債表》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2010年第2期。

［2］劉國武、李衛(wèi)星：《知識(shí)企業(yè)的主導(dǎo)生產(chǎn)要素：知識(shí)資本——基于“概念格”理論的推論》，《財(cái)經(jīng)研究》2006年第12期。

［3］［秘魯］赫爾南多·德·索托著，王曉冬譯：《資本的秘密》，江蘇人民出版社2000年版。

［4］［美］O.哈特：《企業(yè)、合同與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)》，上海人民出版社1998年版。

［5］李艷榮、張曉原：《技術(shù)的資本屬性與技術(shù)投資》，《中國軟科學(xué)》1995年第8期。