□ 文/劉西紅 王開升

2010年國際石油公司經(jīng)營狀況對比分析

□ 文/劉西紅 王開升*

盤點國際各大石油公司的經(jīng)營業(yè)績，與中國石油進行對比分析，對建設(shè)綠色、國際、可持續(xù)的中國石油具有有益的借鑒。

2010年已塵埃落定，盤點國際各大石油公司，基本取得了較好的經(jīng)營業(yè)績。我們對其主要經(jīng)營情況進行了整理和分析，以期為建設(shè)綠色、國際、可持續(xù)的中國石油提供有益借鑒。

主要情況分析

埃克森美孚董事長雷克斯·蒂勒森表示，得益于較高的原油、天然氣實現(xiàn)價格和煉油毛利以及化工業(yè)務(wù)的良好表現(xiàn)，公司全年實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤305億美元，同比增長58%。其中：上游業(yè)務(wù)凈利潤241億美元，同比增長41%；下游業(yè)務(wù)凈利潤36億美元，同比增長100%；化工業(yè)務(wù)凈利潤49億美元，同比增長113%。

?？松梨谥饕攧?wù)及生產(chǎn)經(jīng)營重要事項還包括：（1）現(xiàn)金流比較充裕。全年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為484億美元，同比增長70%；自由現(xiàn)金流215億美元，同比增長262%。（2）資本性支出持續(xù)增長。全年資本性支出301億美元，同比增長約20%。其中上游業(yè)務(wù)資本性支出273億美元，同比增長32%，占總支出的91%。?？松梨诜Q未來幾年的資本性支出將在330億到370億美元之間。（3）股利分配政策保持穩(wěn)健并繼續(xù)進行股票回購。全年?？松梨谥С?90多億美元用于股利分配和股票回購，其中股利分配約88億美元、每股分配股利1.74美元，比上年略有增長。（4）油氣儲量大幅增長。全年增加油氣儲量約35億桶當量，是當年油氣當量產(chǎn)量16億桶的兩倍。（5）上游業(yè)務(wù)積極開展國際合作及并購。2010年上半年埃克森美孚與殼牌、伊拉克石油部簽署協(xié)議重新開發(fā)伊拉克第二大油田西古爾納-1油田，以股權(quán)置換方式完成了對美國天然氣生產(chǎn)商XTO能源公司的收購。（6）下游業(yè)務(wù)向亞洲石化市場擴張。

殼牌首席執(zhí)行官彼得·傅賽表示由于行業(yè)形勢好轉(zhuǎn)、油氣產(chǎn)量增長以及加強成本管理，公司業(yè)績比去年同期顯著提升。2010年度歸屬母公司凈利潤為201.27億美元，同比增長60.8%，其中上游業(yè)務(wù)凈利潤159.35億美元，同比增長90.8%，主要是受益于較高的原油和天然氣實現(xiàn)價格和產(chǎn)量增加，以及較少的減值和探井核銷費用；下游業(yè)務(wù)凈利潤44.48億美元，同比增長45.7%，主要是由于煉油利潤的提高以及亞太地區(qū)煉油加工量的增加。

殼牌主要財務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營重要事項還包括：（1）現(xiàn)金流狀況仍然趨緊。經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流273.50億美元，同比增長27.3%。自由現(xiàn)金流為4.10億美元，比去年同期的-47億美元有所好轉(zhuǎn)，但現(xiàn)金流仍然趨緊。（2）保持穩(wěn)定的股利政策。本年每股收益3.28美元，同比增長60.8%。每股共宣派股利1.68美元，派息率為51.2%，每股股利與上年同期持平。（3）資本性支出和重點項目進展情況。資本性支出269.4億美元，同比增長1.6%，其中上游業(yè)務(wù)223.23億美元，同比增長10.2%，下游業(yè)務(wù)45.23億美元，同比下降24.4%。上游業(yè)務(wù)資本性投入增加，占公司總資本性支出的82.9%，同比提高6.5個百分點。（4）殼牌推行“持續(xù)改進”計劃。2010年出售70億美元的非核心資產(chǎn)，2011年將出售資產(chǎn)50億美元。自2009年推行持續(xù)改進計劃以來，2010年同比節(jié)約成本20億美元，共節(jié)約成本40億美元，成本降低10%。

BP首席執(zhí)行官羅布特·杜德利表示，BP業(yè)績保持良好態(tài)勢，三、四季度均實現(xiàn)盈利而且環(huán)比增長，四季度實現(xiàn)盈利55.7億美元，比三季度的17.9億美元增加37.8億美元。全年累計實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤-37.2億美元，同比下降122.4%。從各板塊息稅前利潤看，勘探與生產(chǎn)板塊為309.7億美元，同比增長24.2%；煉油與銷售板塊為72.4億美元，同比增長60.2%；其他業(yè)務(wù)本期虧損15億美元，同比減虧23.2億美元；墨西哥灣漏油事件計減息稅前利潤408.6億美元，如果剔除漏油事件影響，息稅前利潤為371.6億美元，同比增長40.6%。

BP主要財務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營重要事項還包括：（1）現(xiàn)金流情況。受墨西哥灣事件影響，BP全年經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈流入136億美元，與上年同期相比減少141億美元，其中涉及墨西哥灣漏油事件的現(xiàn)金流流出為177億美元。由于出售部分油氣資產(chǎn)，目前現(xiàn)金較為充裕，年末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物185億美元，比年初增加102億美元。（2）資本性支出保持增長態(tài)勢。BP在出售資產(chǎn)的同時，并未收縮投資規(guī)模，全年資本性支出230.2億美元，同比增長13.3%，其中上游資本性支出177.5億美元，占總支出的77%。（3）加強與俄羅斯石油公司合作。

雪佛龍董事長兼首席執(zhí)行官約翰·沃森表示，2010年無論在財務(wù)上還是在經(jīng)營上對該公司而言都是出色的一年。得益于較高的油價、油氣產(chǎn)量及煉油毛利，利潤和現(xiàn)金流同比都有大幅提高。同時，該公司連續(xù)23年提高了年度股利并重啟了股票回購。2010年，雪佛龍歸屬母公司的凈利潤為190.24億美元，同比增長81.5%。其中上游業(yè)務(wù)凈利潤176.77億美元，同比增長61.7%，主要由于油氣價格同比上升、油氣產(chǎn)量增加；下游業(yè)務(wù)凈利潤24.78億美元，同比增長423.9%，主要由于煉油產(chǎn)品毛利空間增長、雪佛龍飛利浦化學公司的高盈利以及下游近4億美元的資產(chǎn)處置收益。

雪佛龍主要財務(wù)及生產(chǎn)經(jīng)營重大事項還包括：（1）股利增長。本年度該公司宣派股利每股2.84美元，派息率29.8%，同比增長6.8%。（2）資本性支出下降。本年資本性支出203.67億美元，同比下降1.4%。其中上游業(yè)務(wù)資本性支出同比增長3.3%，占總資本性支出的86.9%。（3）股票回購。該公司宣布已完成始于2007年9月、為期三年、價值150億美元的股票回購計劃。7月份，又批準一項新的股票回購計劃，在第四季度回購股票支出7.5億美元。（4）法律訴訟。2011年2月14日，厄瓜多爾一家法院做出判決，裁定雪佛龍應(yīng)對其子公司（德士古）在該國開采石油造成的環(huán)境污染負責，要求繳納總額超過86億美元的賠償金以及為律師代表們支付9億美元。除非該公司公開致歉，否則還需支付額外的86億美元罰款。但雪佛龍公司計劃提起上訴，有關(guān)結(jié)果和影響難以預(yù)料。

對比分析

根據(jù)以上國際石油公司的基本情況，結(jié)合中國石油2010年度經(jīng)營業(yè)績，在以下幾方面進行對比分析：

1.中國石油經(jīng)營業(yè)績較好。2010年度，中國石油實現(xiàn)收入14654.15億元（折合2164.73億美元），居?？松梨凇づ?、BP之后位列第四，增幅43.8%，在可比公司中位列第一。公司實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1399.92億元（折合206.8億美元），居?？松梨谥笪涣械诙＿@體現(xiàn)出中國石油具有較強的盈利能力。

2.中國石油發(fā)展基礎(chǔ)堅實。從油氣剩余可采儲量來看，中國石油油氣當量儲量222億桶，居?？松梨谥笪涣械诙渲校涸蛢α课涣械谝?、天然氣儲量位列第二；從油氣儲量接替率來看，中國石油油氣當量儲量接替率1.32，居埃克森美孚之后位列第二，其中：原油儲量接替率位列第一、天然氣儲量接替率位列第二。這體現(xiàn)出中國石油具有堅實的發(fā)展基礎(chǔ)。

3.中國石油成長性較好。中國石油原油產(chǎn)量8.58億桶，居?？松梨凇P之后位列第三，增幅1.7%，居雪佛龍之后位列第二。中國石油天然氣產(chǎn)量2.22萬億立方英尺，居?？松梨?、殼牌、BP之后位列第四，增幅5.2%，居?？松梨凇づ浦笪涣械谌?。中國石油原油加工量9.04億桶，居?？松梨凇づ浦笾形涣械谌龇?.1%，在可比公司中位列第一。這體現(xiàn)出中國石油具有良好的成長性。

4.中國石油財務(wù)狀況穩(wěn)健。中國石油為保障重點項目和生產(chǎn)經(jīng)營順利進行，積極有效進行財務(wù)管理，2010年發(fā)行了三期中期票據(jù)籌資510億元，同時按期歸還了兩期短期融資券600億元，期末資產(chǎn)負債率為39%，在可比公司中最低；資本負債率為18.8%，高于埃克森美孚和雪佛龍?zhí)幱诘谌汀?/p>

作者單位: 昆侖銀行董監(jiān)事會辦公室
* 中國石油天然氣股份有限公司財務(wù)部