文/陳曉

東陽試水發(fā)債融資

文/陳曉

如何有效拓寬政府融資渠道，加快完善政府投融資體制機(jī)制，是擺在各級(jí)政府面前的一大考驗(yàn)。近年來，東陽市以申報(bào)發(fā)行金華市首只城投類企業(yè)債券——“10東城發(fā)債”為抓手，有效整合政府經(jīng)營性資產(chǎn)和固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，強(qiáng)化資本運(yùn)作和運(yùn)營管理，在做強(qiáng)做大政府投融資平臺(tái)，加快完善政府投融資體制機(jī)制方面進(jìn)行了積極探索。

經(jīng)深入調(diào)研和慎重研究，東陽決定抓住國家大力發(fā)展債券市場的有利時(shí)機(jī)，自2009年3月開始籌備以城市發(fā)展公司為主體，申報(bào)發(fā)行12億元7年期企業(yè)債券。經(jīng)過一年多的艱辛努力，東陽“10東城發(fā)債”于2010年12月成功發(fā)行。

正是因?yàn)橛辛税l(fā)債工作的鋪墊，動(dòng)議十年卻未實(shí)施的紅椿巷項(xiàng)目才能最終順利獲得銀行融資，完成房屋拆遷，并成功出讓部分地塊。特別在我國貨幣政策由適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，預(yù)計(jì)未來幾年國家將繼續(xù)加大對(duì)地方政府融資平臺(tái)清理力度，地方政府融資難度將越來越大的背景下，東陽成功發(fā)行12億元7年期企業(yè)債，有效保障了未來若干年一批城市建設(shè)項(xiàng)目的長期資金需求。

同時(shí)，通過企業(yè)債券發(fā)行，改變了東陽政府融資單純依靠銀行貸款的傳統(tǒng)融資方式，開啟了向資本市場直接融資的大門，標(biāo)志著東陽政府融資多元化取得了實(shí)質(zhì)性的突破，同時(shí)也使政府融資的品種和期限結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化，使負(fù)債總量和還款期限更趨合理和均衡?！?0東城發(fā)債”為七年期固定利率債券，不隨央行利率調(diào)整而變動(dòng)，在通脹預(yù)期加強(qiáng)、市場利率持續(xù)走高的態(tài)勢下，提前鎖定了未來數(shù)年較低的融資成本，使籌資費(fèi)用得以大幅降低。更重要的是，通過發(fā)行企業(yè)債券，很大程度上緩解了東陽金融機(jī)構(gòu)的信貸壓力，有望產(chǎn)生“溢出”效應(yīng)，從而優(yōu)化了東陽的融資體系和金融生態(tài)環(huán)境。

接下來，東陽將以此次企業(yè)債券發(fā)行為契機(jī)，以深化政府投融資體制機(jī)制改革為主線，加強(qiáng)政府性投資項(xiàng)目、資金和債務(wù)管理，為實(shí)現(xiàn)“十二五”期間東陽經(jīng)濟(jì)的騰飛做出更大貢獻(xiàn)。

——做實(shí)做優(yōu)地方政府投融資主平臺(tái)。宏觀政策環(huán)境的變化對(duì)地方投融資平臺(tái)的發(fā)展影響越來越大，原來以公益項(xiàng)目融資的模式已經(jīng)沒有存在可能，必須對(duì)現(xiàn)有地方政府投融資平臺(tái)的體制和機(jī)制進(jìn)行變革，實(shí)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營和資本運(yùn)作“兩條腿”走路。東陽將以發(fā)債平臺(tái)——城發(fā)公司為基礎(chǔ)，繼續(xù)通過資本注入、經(jīng)營性土地、特許經(jīng)營等政府優(yōu)質(zhì)資源投入，進(jìn)一步做實(shí)資產(chǎn)，增強(qiáng)綜合實(shí)力和投融資能力；通過健全和完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，做強(qiáng)企業(yè)主營業(yè)務(wù)，使其真正成為地方政府投融資的強(qiáng)大平臺(tái)。

——全面提升政府性投資項(xiàng)目和資金管理水平。嚴(yán)格項(xiàng)目計(jì)劃編制，解決好資金和項(xiàng)目銜接不嚴(yán)、項(xiàng)目申報(bào)和編制隨意性較大等問題，確保項(xiàng)目計(jì)劃的剛性。拓展籌融資渠道，做實(shí)項(xiàng)目資金盤子，全面推進(jìn)政府性投資項(xiàng)目資金財(cái)政直接支付制度和專戶管理辦法，明確工程進(jìn)度計(jì)劃，細(xì)化資金支出。抓好可研、擴(kuò)初設(shè)計(jì)質(zhì)量，完善考核機(jī)制，保證前期工作經(jīng)費(fèi)，充分激活工程項(xiàng)目中介市場，使可研、擴(kuò)初設(shè)計(jì)文本質(zhì)量達(dá)到規(guī)定深度。

——高度重視并加強(qiáng)對(duì)政府債務(wù)的管理。企業(yè)債券發(fā)行使政府隱形債務(wù)顯性化，更加要求政府重視并加強(qiáng)債務(wù)管理。合理制定政府債務(wù)規(guī)劃，堅(jiān)持舉債規(guī)模與國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展水平及財(cái)政承受能力相適應(yīng)，合理控制政府債務(wù)規(guī)模。通過預(yù)算內(nèi)安排、預(yù)算外統(tǒng)籌、綜合政府資源性收益等措施，逐步消化赤字債務(wù)。認(rèn)真執(zhí)行《東陽市政府性債務(wù)管理暫行辦法》，實(shí)行債務(wù)管理一個(gè)口子，改變多頭舉債、分散使用、財(cái)政兜底的局面；抓緊完善償債準(zhǔn)備金制度，建立債務(wù)臺(tái)賬，列出償債時(shí)間表，增強(qiáng)還債計(jì)劃性和主動(dòng)性，確保政府舉債的可控性和融資的可持續(xù)性。

（作者為東陽市人民政府市長）