距上一次通脹不過三年時間，我們又將不得不面對新一輪較為嚴(yán)重的物價上漲。1月－4月的數(shù)據(jù)均已超出全年4％的調(diào)控目標(biāo)，3月、4月的數(shù)值甚至突破了5％。盡管很多學(xué)者認(rèn)為，今年物價走勢會是“前高后低”。但我們判斷，全年很可能會出現(xiàn)“前高后不低”的局面，一些中長期因素的存在，使得溫和通脹恐將成為一種較長期趨勢。盡快控制通脹仍然是今年宏觀調(diào)控的核心目標(biāo)和首要任務(wù)。
　　
　　物價將持續(xù)高位運(yùn)行
　　推動物價持續(xù)在高位運(yùn)行的因素可以拉出長長的一個單子，而且這個單子還在不斷地變長，新漲價因素的影響在下半年將逐步超過翹尾因素，并有長期化的趨勢，這警示我們對通貨膨脹切不可掉以輕心。
　　經(jīng)濟(jì)增長速度今年仍有可能較快。當(dāng)前正處于一個政治周期的交替期，很多地方政府在今年換屆，明年又將迎來黨的十八大。再加上今年是“十二五”規(guī)劃的開局之年和建黨90周年，各地將有大量的投資完成。
　　農(nóng)產(chǎn)品價格上漲具有客觀性和持久性。長期來看，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化發(fā)展使農(nóng)村耕地面積逐步減少，維持穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品供求關(guān)系變得很困難，包括化肥、農(nóng)藥、種子、機(jī)械等生產(chǎn)資料價格和農(nóng)業(yè)勞動力成本在內(nèi)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)性上升。短期而言，農(nóng)產(chǎn)品的供求平衡仍是一種“緊平衡”，一些品種（如玉米、大豆）的供求缺口在持續(xù)擴(kuò)大，近期蔬菜價格的大幅下跌有可能使下一個生產(chǎn)周期出現(xiàn)供給短缺和價格補(bǔ)漲。值得關(guān)注的另一個重要事件是：本輪豬周期正處在上漲的中期，4月全國豬肉價格到達(dá)歷史最高位，但并未見頂結(jié)束，生豬存欄量還在趨勢性下滑，能繁母豬數(shù)量也保持了連續(xù)三個月下降，豬肉價格上漲也許會成為下一階段物價上漲的推動力。
　　非食品類新漲價動力持續(xù)強(qiáng)勁，未來物價驅(qū)動因素轉(zhuǎn)換值得關(guān)注。4月，七大類非食品CPI 環(huán)比全部上漲，這需要引起高度關(guān)注，前四個月非食品價格同比漲幅分別為2.6％、2.3％、2.7％和2.7％，均高于上一輪通脹期間非食品價格最高漲幅，表明終端消費(fèi)價格上漲壓力也較大。今后幾個月可能繼續(xù)出現(xiàn)食品價格回落有限而非食品價格繼續(xù)攀升的現(xiàn)象，全面性通脹壓力依然較大。
　　低要素成本時代很難再現(xiàn)。包括勞動力在內(nèi)的各種要素成本及水、電、油、氣等資源性產(chǎn)品價格上升將會在較長時期內(nèi)推動物價上漲。隨著中國資源和生產(chǎn)要素的價格逐步市場化，政府管制和央企壟斷造成價格扭曲逐步改善，以及未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，都使得這些有限的資源或要素的成本最終必將上漲。
　　國際大宗商品價格快速上漲后在高位劇烈波動使未來通脹形勢變得更加復(fù)雜。今年以來，“東震西亂”成為油價上漲的直接推動因素。盡管5月初國際原油價格受消息刺激出現(xiàn)了短期下跌，但綜合各方面因素來看，未來國際大宗商品價格或?qū)⒊尸F(xiàn)“短空長多”式的趨勢性上漲，其滯后影響將長期加大中國輸入型通脹的壓力，并繼而強(qiáng)化成本推動型的通脹。
　　物價上漲的貨幣基礎(chǔ)依然存在。盡管自去年下半年以來已七次提高存款準(zhǔn)備金率、四次提高利率，但回收流動性不是一朝一夕的事情，前期貨幣信貸高增長的時滯效應(yīng)還將持續(xù)一段時間。
　　房價居高不下使居住類價格難以出現(xiàn)趨勢性下跌。在國家多項(xiàng)調(diào)控政策擠壓下，房價依然堅(jiān)挺。大規(guī)模建設(shè)保障性住房勢必減少用于普通商品住房的土地供應(yīng)，這對穩(wěn)定房價也是一個很大的挑戰(zhàn)，因此對增加保障性住房遏制房價的作用不可過高估計(jì)。國內(nèi)眾多城市實(shí)施“限購令”使一些剛性需求得不到釋放，只能尋求租房，進(jìn)而會推動房租、裝修材料等居住類價格上漲。
　　當(dāng)然，從積極因素看，三季度后物價緩慢回落的可能性也是存在的。例如，當(dāng)前貨幣供給明顯收緊，經(jīng)濟(jì)增長下行壓力加大，季節(jié)性蔬菜價格下降和夏糧豐收在望，翹尾因素影響逐漸減弱。未來大宗商品價格可能存在的回落態(tài)勢，等等，都有利于緩解通脹壓力。
　　但總體而言，這些因素很難抵消推動物價上漲因素的持久影響。我們判斷，2011年物價走勢雖然不會全面失控，但可能會超出市場預(yù)期，最快要在6月甚至是三季度達(dá)到峰值，二季度、三季度可能都將在5％以上的相對高位，四季度可能會下降至4.5％左右，全年突破5％的可能性很大，4％預(yù)期調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)幾乎是不可能完成的任務(wù)。
　　
　　需一攬子長短期政策組合
　　為有效抑制通脹，除了繼續(xù)做好保障供應(yīng)、管理預(yù)期、疏導(dǎo)流動性、抑制房價等短期政策，還應(yīng)更加注重發(fā)揮財稅政策作用、擴(kuò)大海外投資規(guī)模以及繼續(xù)在新的歷史起點(diǎn)上深化和推動改革開放。
　　增加農(nóng)產(chǎn)品供給，改善流通環(huán)節(jié)，維持農(nóng)產(chǎn)品價格穩(wěn)定。大中城市的蔬菜供給應(yīng)更多立足于本地解決，通過大力建設(shè)“菜園子”來滿足和豐富“菜籃子”。借鑒法國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，把廣大菜農(nóng)組織起來建立農(nóng)業(yè)合作社，完善農(nóng)業(yè)信息采集發(fā)布制度，提高農(nóng)民的組織化程度，推廣訂單農(nóng)業(yè)，除了建立完善“農(nóng)超對接”“田店對接”的直接供應(yīng)制度，還應(yīng)大力推進(jìn)農(nóng)戶和批發(fā)商、餐廳、加工企業(yè)的對接模式，降低流通環(huán)節(jié)費(fèi)用，讓農(nóng)民充分分享流通環(huán)節(jié)利潤。下半年還需要特別注意保障豬肉的供應(yīng)，避免豬肉價格持續(xù)恢復(fù)性上漲給物價帶來的壓力。
　　有效管理通脹預(yù)期。媒體有責(zé)任加強(qiáng)對宏觀調(diào)控政策和經(jīng)濟(jì)形勢的宣傳引導(dǎo)，客觀報道物價形勢，消除民眾不必要的緊張情緒，而非推波助瀾、過度渲染，避免由非理性通脹預(yù)期引發(fā)“羊群效應(yīng)”。在物價出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)之前，暫緩?fù)瞥鲑Y源性產(chǎn)品價格改革，暫緩把資源稅試點(diǎn)推向全國。對大學(xué)生、低收入群體和貧困人群，應(yīng)盡快建立起應(yīng)對物價上漲的動態(tài)補(bǔ)貼機(jī)制，最低生活保障、基本養(yǎng)老保險、失業(yè)保險標(biāo)準(zhǔn)也應(yīng)與物價上漲掛鉤聯(lián)動。
　　在繼續(xù)依靠貨幣政策控制通脹貨幣基礎(chǔ)的同時，要注意貨幣政策的收緊要適度，處理好經(jīng)濟(jì)增長和抑制通脹的關(guān)系，盡可能避免傷害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。要控制包括信貸投放量在內(nèi)的全社會融資總量，及時根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)的變化，靈活搭配數(shù)量型和價格型工具。鑒于存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)空間已十分有限，央行可適當(dāng)增加更長期限如三年期央票的發(fā)行，以加大公開市場回籠流動性力度。此外，還應(yīng)主動增加資產(chǎn)供給以吸收超發(fā)的貨幣，大力發(fā)展直接融資，完善資本市場，引導(dǎo)社會資本和新增信貸流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、第三產(chǎn)業(yè)、社會事業(yè)以及“三農(nóng)”領(lǐng)域。
　　充分發(fā)揮財稅政策在抑制物價上漲中的獨(dú)特作用。財稅政策在治理通脹中不宜缺位太久，應(yīng)加大結(jié)構(gòu)性減稅的力度和范圍，減輕成本推動型通脹的壓力。近期政策著力點(diǎn)可以考慮：加大對農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營的補(bǔ)貼，盡快推動增值稅的擴(kuò)圍以逐步替代營業(yè)稅，對蔬菜等鮮活農(nóng)產(chǎn)品的收購、批發(fā)、零售和以農(nóng)產(chǎn)品為原料的食品加工企業(yè)免征增值稅或營業(yè)稅，繼續(xù)對部分小型微利企業(yè)和高科技企業(yè)實(shí)施有針對性的所得稅優(yōu)惠政策，逐步完善房地產(chǎn)稅的試點(diǎn)與征收，為今后大面積推廣積累經(jīng)驗(yàn)，大幅降低大豆、玉米、原油、成品油、煤炭、鉀肥等國內(nèi)緊缺商品的進(jìn)口關(guān)稅，不征關(guān)稅的給予進(jìn)口補(bǔ)貼或增值稅先征后返。
　　堅(jiān)持抑制房價的各項(xiàng)市場化調(diào)控措施不動搖，盡快將巨大的房地產(chǎn)泡沫平穩(wěn)化解，緩解通脹壓力。在某種程度上代表政府利益和形象的央企及地方國企，更應(yīng)站在道德的制高點(diǎn)上，勇于承擔(dān)社會責(zé)任，盡快從商品房開發(fā)這一競爭性行業(yè)悉數(shù)退出，防止借助各種特權(quán)和壟斷進(jìn)入商品房開發(fā)領(lǐng)域，拿著全民所有的資產(chǎn)，不計(jì)成本地拉抬地價、炒高房價、獲取壟斷利潤。應(yīng)讓以房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的國企特別是央企，轉(zhuǎn)向具有半公共產(chǎn)品性質(zhì)的保障性住房建設(shè)這一領(lǐng)域來，讓利于民而非與民爭利。采取更有針對性的差異化信貸政策，大幅提高資金使用成本，降低購房杠桿率。對保障性住房建設(shè)，中央和地方財政都應(yīng)拿出更多的資金給予支持，加大財政貼息的力度，充分調(diào)動社會資金特別是注重長期回報的社?；鸷捅ｋU資金的積極性。抓緊進(jìn)行土地供應(yīng)制度改革，毫不遲疑地擴(kuò)大土地供應(yīng)以緩解供需矛盾，改土地出讓金70年一次征收為一年一收，盡快允許農(nóng)村的集體土地直接上市，逐漸使地方政府和土地財政脫鉤、和房價脫鉤，徹底鏟除房地產(chǎn)問題反復(fù)發(fā)作的制度根源。
　　擴(kuò)大海外投資規(guī)模，建立穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品和資源海外供應(yīng)基地。通過獲得更多的海外資源勘探權(quán)和開發(fā)權(quán)，建立穩(wěn)定的海外供應(yīng)渠道和基地，從源頭上消除價格波動的影響，打破跨國公司壟斷。利用中國需求的力量，積極發(fā)展我國期貨市場，抓緊建立和完善重要戰(zhàn)略性資源的戰(zhàn)略儲備，力爭成為某些大宗商品的全球定價中心?？蓢L試在巴西本土建立大豆海外穩(wěn)定供應(yīng)基地，可與有色金屬資源豐富的國家簽署自由貿(mào)易協(xié)定、建立經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，或通過投資、風(fēng)險勘探及技術(shù)合作與創(chuàng)新等方式增加我國海外有色金屬礦產(chǎn)資源供應(yīng)。積極鼓勵企業(yè)特別是民企在海外金融市場上以控股或參股方式投資資源類上市企業(yè)。
　　加強(qiáng)改革的“頂層設(shè)計(jì)”，在新的歷史起點(diǎn)上推進(jìn)和深化改革，消除物價上漲的體制根源。從中長期看，深化改革是從根本上消除物價頻繁、周期性波動痼疾，建立起合理的趨于市場化的價格形成機(jī)制，實(shí)現(xiàn)物價平穩(wěn)運(yùn)行的根本之道。要加強(qiáng)改革的“頂層設(shè)計(jì)”，著力發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用。當(dāng)前以及今后一段時期應(yīng)重點(diǎn)推動財稅體制改革、金融體系改革、資源和要素價格改革、收入分配制度改革和行政管理體制改革等。
　　作者為中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長