趙迪:我們討論的主題叫基金業(yè)的突圍與可持續(xù)發(fā)展,很契合這個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀,08年初我寫(xiě)過(guò)一篇文章,說(shuō)基金行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn),遭到了業(yè)界的批評(píng),但我當(dāng)時(shí)確實(shí)認(rèn)為三萬(wàn)億的基金管理規(guī)模,當(dāng)時(shí)的基金行業(yè)并沒(méi)有做好準(zhǔn)備。四年過(guò)去了,現(xiàn)在大家對(duì)這個(gè)行業(yè)的前景有一些擔(dān)憂(yōu),甚至有一些質(zhì)疑,但在這個(gè)時(shí)候我們也看到行業(yè)領(lǐng)袖對(duì)這個(gè)行業(yè)還是充滿(mǎn)了信心,而且我也認(rèn)為我們經(jīng)過(guò)四年的調(diào)整,可能下一個(gè)春天的到來(lái)不會(huì)那么的遙遠(yuǎn),對(duì)于基金行業(yè)的未來(lái),我們將和四位行業(yè)領(lǐng)袖進(jìn)行探討。
其實(shí)08年我判斷基金行業(yè)可能出現(xiàn)拐點(diǎn)有四個(gè)原因,一是規(guī)模可能有一個(gè)天花板,然后業(yè)績(jī)?cè)谝?guī)模這么大的情況下,取得超額收益有一點(diǎn)難,三是人才面臨挑戰(zhàn),四是制度建設(shè)和內(nèi)控機(jī)制的完善需要一定的時(shí)間。我們就從這四個(gè)角度跟大家做一個(gè)交流。
首先是業(yè)績(jī)這一塊,殷總也是投研出身,90年代初期殷總就開(kāi)始從事證券研究,也是《股市動(dòng)態(tài)分析》最早的撰稿人,后來(lái)又做過(guò)鵬華的投資總監(jiān)。我們發(fā)現(xiàn)以前主動(dòng)管理型基金,市場(chǎng)差的時(shí)候業(yè)績(jī)雖差卻能夠跑贏(yíng)大盤(pán),但今年我們發(fā)現(xiàn)主動(dòng)管理基金的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)不是那么明顯了,甚至在熊市大面積跑輸大盤(pán)。您覺(jué)得是我們的投資管理能力出了問(wèn)題,還是市場(chǎng)的風(fēng)格出了問(wèn)題?未來(lái)會(huì)不會(huì)成為一個(gè)常態(tài)?
殷克勝(金鷹基金管理公司總經(jīng)理):
今天的主題是“基金業(yè)突圍與可持續(xù)發(fā)展”,我覺(jué)得有幾個(gè)方面的原因,一是外圍經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和國(guó)內(nèi)宏觀(guān)緊縮讓我們的基金業(yè)被“圍”,二是基金業(yè)的投資標(biāo)的股票市場(chǎng)這兩年因?yàn)楹暧^(guān)經(jīng)濟(jì),指數(shù)在一路下滑,這也是被“圍”的重要因素,在指數(shù)下滑的情況下,股票產(chǎn)品要想賺錢(qián)確實(shí)比較難?;鸸咀鳛榉?wù)行業(yè)、理財(cái)行業(yè),最想做的就是為投資人賺錢(qián),從基金公司的立身之本來(lái)說(shuō),每一家基金公司都想在市場(chǎng)上為投資人賺錢(qián),但現(xiàn)在的客觀(guān)情況是今年市場(chǎng)大面積虧損,這個(gè)情況也引起行業(yè)內(nèi)外的思考與反思。
大家都知道,基金行業(yè)投資的產(chǎn)品比較單一,同質(zhì)化嚴(yán)重,實(shí)際上我們的產(chǎn)品投資標(biāo)的也集中在股票市場(chǎng)上,一旦股票市場(chǎng)發(fā)生波動(dòng),我們的業(yè)績(jī)就很難有保證,所以整個(gè)行業(yè)的投資業(yè)績(jī)受到大面積虧損,外部市場(chǎng)是一個(gè)原因。但從內(nèi)部原因來(lái)說(shuō)也有一些原因,對(duì)基金行業(yè)來(lái)講,人才是很重要的因素,在產(chǎn)品創(chuàng)新方面,我們能不能創(chuàng)出跨市場(chǎng)、跨周期的產(chǎn)品?這是很重要的?;鸸驹谌瞬排囵B(yǎng)、投資能力的培養(yǎng)方面還有很多需要做的,各家公司都在這方面付出了很大的努力,隨著時(shí)間的發(fā)展,基金公司都在不斷地歷練中,只有為投資人創(chuàng)造好的收益,這個(gè)行業(yè)才有好的發(fā)展基礎(chǔ)。
趙迪:謝謝殷總,殷總認(rèn)為這幾年行業(yè)比較低迷,但大家都還在苦練內(nèi)功,希望把內(nèi)功練好,給投資人帶來(lái)比較好的回報(bào)。接下來(lái)跟許總做一個(gè)交流,許總講到我們基金投資現(xiàn)在就是股票、債券,投資取向比較單一,回顧92、93年老基金的發(fā)展歷史,什么都能投,但很混亂,97年清理的時(shí)候開(kāi)始規(guī)范化,規(guī)定基金只投股票債券,但現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)了一個(gè)新的問(wèn)題,只投股票債券有一些系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)回避不了,需要做更多的創(chuàng)新,您覺(jué)得這個(gè)時(shí)候讓基金投資范圍擴(kuò)大化的條件是否成熟了?其他配套的內(nèi)部機(jī)制、組織設(shè)計(jì)還需要做什么準(zhǔn)備才能回到投資范圍向資產(chǎn)管理公司過(guò)渡的過(guò)程?不然的話(huà)我們擔(dān)心又會(huì)出現(xiàn)回到老基金的情況。
許小松(招商基金總經(jīng)理):
看你擴(kuò)大的范圍是多大。有一些東西只要我們抓得緊,在現(xiàn)時(shí)就可以做,比方說(shuō)利用股指期貨做對(duì)沖,適當(dāng)放寬基金在產(chǎn)品上的倉(cāng)位限制,把最低倉(cāng)位降低,因?yàn)槲覀兊氖袌?chǎng)確實(shí)是有這個(gè)問(wèn)題,我們的波動(dòng)性這么大,剛才你也講了在熊市里面大多數(shù)基金還是跑贏(yíng)指數(shù)的,還是能夠做到少虧的,如果說(shuō)在證券市場(chǎng)之外的東西要去擴(kuò)大,就像我剛才講的私募股權(quán)、房地產(chǎn)REITs等,這確確實(shí)實(shí)涉及到制度上的改革問(wèn)題。同時(shí),實(shí)際上還有一個(gè)問(wèn)題,即使在制度上給你放開(kāi)了,但它又是另外一個(gè)范疇的專(zhuān)業(yè)理財(cái)需求,基金管理公司是不是具備了或者說(shuō)多少比例的公司、哪一些公司具備了這樣的管理能力?這也是一個(gè)問(wèn)號(hào)。首先是從制度上適當(dāng)放開(kāi),我覺(jué)得分兩步,一步是商品期貨、股指期貨可以引入產(chǎn)品設(shè)計(jì)當(dāng)中,使得收益能夠穩(wěn)定,回避風(fēng)險(xiǎn);第二步才談到修改現(xiàn)有的規(guī)定。
趙迪:許總的意思是在證券投資領(lǐng)域給基金先有一些松綁,在股指期貨配置、倉(cāng)位限制方面放開(kāi)一些,然后再考慮大資產(chǎn)管理類(lèi)別的放開(kāi)。我們投資新的領(lǐng)域,也有新的人才的需要。目前基金行業(yè)面臨著整個(gè)大資產(chǎn)管理行業(yè)人才的競(jìng)爭(zhēng),包括私募也會(huì)出現(xiàn)人才的分流。如何能夠保證更多的精英人才留在公募行業(yè),為普通投資者創(chuàng)造更多的財(cái)富?我想就這個(gè)問(wèn)題跟交銀的戰(zhàn)總做一個(gè)交流,您覺(jué)得人才建設(shè)、人才培養(yǎng)方面基金公司能做哪些努力?
戰(zhàn)龍(交銀施羅德基金總經(jīng)理):
你提的這個(gè)問(wèn)題很好,大家都說(shuō)基金行業(yè)是一個(gè)人的行業(yè),要讓一個(gè)人能在這個(gè)行業(yè)待得久,首先他要有價(jià)值感、成就感?;氐浇裉煺搲闹黝}“突破”和你要討論的問(wèn)題,我們要解決的問(wèn)題,我覺(jué)得要把這個(gè)行業(yè)的大前提看清楚,這個(gè)行業(yè)的大前提首先是要給投資者賺錢(qián)的。我對(duì)這個(gè)行業(yè)很熱愛(ài),最近一年多覺(jué)得很糾結(jié),為什么呢?我沒(méi)有給投資者賺到錢(qián),今年基本上大家發(fā)的產(chǎn)品大部分是虧錢(qián)的,這也促使我反思我們做這個(gè)行業(yè)到底應(yīng)該怎么做?
剛剛許總說(shuō)了一個(gè)非常尖銳的問(wèn)題,即排名的問(wèn)題,大家說(shuō)給投資者賺錢(qián),誰(shuí)賺得多應(yīng)該有一個(gè)排名,排名可能是從這兒開(kāi)始的,但是到最后這個(gè)排名變成了一個(gè)純粹的主題了,賺錢(qián)變成了第二位主題,所以就變成了我們這個(gè)行業(yè)哪怕給別人虧了錢(qián),排名靠前的也是很好的基金經(jīng)理。
回過(guò)頭來(lái)想想我們這個(gè)行業(yè)的前提,基金行業(yè)在海外都是做相對(duì)投資,相對(duì)投資的前提是它是一個(gè)長(zhǎng)期的牛市,而且在發(fā)展過(guò)程中是“牛長(zhǎng)熊短”,美國(guó)每一次熊市,特別是過(guò)去的三十年,哪怕一下跌了50%,沒(méi)一兩年就漲回去了,所以它可以長(zhǎng)期投資,這是前提。但我們的歷史是“牛短熊長(zhǎng)”,這就造成了基本上在牛市頂端的時(shí)候沖進(jìn)來(lái)很多投資者,然后就被套牢了,等著下一次解套。這個(gè)格局就造成了不管是投資股市也好,基金也好,賺錢(qián)變成了小概率事件。所以我覺(jué)得如果我們大的市場(chǎng)背景無(wú)法改變的話(huà),我們就要質(zhì)疑一下我們之前相信的這些前提,是不是應(yīng)該把我們工作的意義變成給投資者創(chuàng)造絕對(duì)收益?大家在絕對(duì)收益上排名,而不是相對(duì)收益上排名,這樣可能是可以給投資者創(chuàng)造更多價(jià)值的大前提,在這種情況下,基金經(jīng)理會(huì)有成就感,可能短期內(nèi)因?yàn)樾袠I(yè)發(fā)展特別快,對(duì)人才的需求很高,你可以跑到不同地方去發(fā)展,但隨著行業(yè)不斷的擴(kuò)大,人才不斷地儲(chǔ)備,我覺(jué)得這個(gè)格局會(huì)慢慢地弱化,特別是剛做這個(gè)行業(yè),他有很強(qiáng)的成就感時(shí),是不會(huì)離開(kāi)的。當(dāng)然了,機(jī)制等方面都要跟上,這也是必要的。
趙迪:戰(zhàn)總提了一個(gè)很重要的問(wèn)題,就是如果大家不認(rèn)為A股市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期向上的市場(chǎng)的話(huà),那么追求相對(duì)收益就變成了沒(méi)有意義的事情。接下來(lái)和于總交流一下規(guī)模方面,現(xiàn)在基金行業(yè)的發(fā)展也受到了很多資產(chǎn)管理行業(yè)其他子行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng),包括券商的集合理財(cái)、陽(yáng)光私募、信托保險(xiǎn),特別是銀行理財(cái)產(chǎn)品,它們?cè)谝?guī)范方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有公募基金的限制那么嚴(yán)格,在這種情況下我們?cè)趺慈ズ唾Y產(chǎn)管理其他的行業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)?
于東升(申萬(wàn)菱信基金總經(jīng)理):
這個(gè)問(wèn)題提的非常好,前兩我們連續(xù)開(kāi)了兩次會(huì),我聽(tīng)到一些監(jiān)管部門(mén)的領(lǐng)導(dǎo)提到的信息,很核心的問(wèn)題就在于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管口徑一致性的問(wèn)題,實(shí)際上基金公司和基金行業(yè)快速發(fā)展的背景來(lái)源于證券公司在03、04、05年這樣一個(gè)階段遭遇的信用危機(jī),基金行業(yè)的快速發(fā)展也是在對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)當(dāng)中獲得的?,F(xiàn)在看來(lái),我們當(dāng)時(shí)所具備的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)現(xiàn)在已經(jīng)不具備了,券商、私募和其他理財(cái)機(jī)構(gòu)所提供的產(chǎn)品,比如說(shuō)在第三方托管方面,它們都有這樣的優(yōu)勢(shì)。我們現(xiàn)在所面臨的市場(chǎng)不僅僅簡(jiǎn)單是我們的規(guī)模遭受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的壓力問(wèn)題,我覺(jué)得還是要回歸本源,我理解有三個(gè)層面。
第一個(gè)層面,核心是利益一致性的問(wèn)題,這個(gè)利益一致性現(xiàn)在是幾個(gè)層面的,第一個(gè)層面是從基金公司微觀(guān)層面來(lái)說(shuō),基金經(jīng)理、公司股東和基金持有者的利益是不是能夠解決一致性的問(wèn)題?我們發(fā)現(xiàn)任何時(shí)候股東都是要求規(guī)模盡可能越來(lái)越大的,基金持有人要求回報(bào)盡可能好。在不具備規(guī)??焖贁U(kuò)張的市場(chǎng)環(huán)境下,如何完成股東的預(yù)期和公司發(fā)展的目標(biāo)是擺在管理層面前的一個(gè)大問(wèn)題。
第二個(gè)層面是基金行業(yè)可能要認(rèn)真思考的問(wèn)題,就是產(chǎn)品發(fā)展。我到申萬(wàn)菱信做的第一項(xiàng)工作也是從產(chǎn)品入手,我們進(jìn)行歸因分析發(fā)現(xiàn)實(shí)際上我們的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投研能力一定要去匹配,匹配的方法可能是我們?nèi)w因分析一下給我們帶來(lái)最多利潤(rùn)和收益的行業(yè)和公司在哪里,我們看到了一點(diǎn),即契約精神的問(wèn)題,實(shí)際上基金行業(yè)設(shè)計(jì)了大量的產(chǎn)品,有沒(méi)有按照契約去操作?這是很關(guān)鍵的一個(gè)問(wèn)題。
另外,大家也都提到了這個(gè)行業(yè)很重要的一點(diǎn)是為基金持有人帶來(lái)收益,所以我們回歸本源,到底基金管理公司、管理層把什么放在第一位的問(wèn)題,我覺(jué)得還是要回歸本源,把持有人的利益放在第一位,但這是說(shuō)起來(lái)容易、做起來(lái)難的事情,歸根到底就是郭樹(shù)清主席第一次發(fā)言時(shí)提到的“平衡”,如何平衡股東的利益和持有人的利益,不是簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單我們說(shuō)把持有人的利益放在第一位就能解決問(wèn)題,基金公司應(yīng)該通過(guò)一套很明確的理念、方法和體系、流程的建設(shè)去把人員的流動(dòng)、短期所遇到的困難的波動(dòng)性降低,來(lái)實(shí)現(xiàn)很好的收益。
趙迪:于總給我們帶來(lái)很多啟發(fā)。我看出來(lái)了,幾位嘉賓對(duì)A股市場(chǎng)的前景覺(jué)得有很多不確定性,如果股市不是長(zhǎng)期向好,基金又是追求相對(duì)收益的話(huà),就會(huì)面臨很多問(wèn)題。現(xiàn)在高價(jià)市盈率發(fā)行導(dǎo)致A股市場(chǎng)成為了給大小非、產(chǎn)業(yè)資本提供減持的市場(chǎng)。殷總,我們過(guò)去分析市場(chǎng)時(shí)都是股權(quán)分置的市場(chǎng),不存在這個(gè)問(wèn)題,都是二級(jí)市場(chǎng)這撥人在玩,跌到一定程度,大家覺(jué)得都差不多了。但現(xiàn)在有了大小非之后,好象玩法完全不一樣了,您覺(jué)得從這個(gè)角度來(lái)講如果A股市場(chǎng)成為一個(gè)產(chǎn)業(yè)資本減持的市場(chǎng)的話(huà),我們這個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期價(jià)值到底在哪里?
殷克勝:這是一個(gè)比較大的問(wèn)題,究竟我們?cè)趺礃涌创善笔袌?chǎng)?基金公司目前的產(chǎn)品主要是在股票和債券,特別是股票占了很大的比例,一旦我們投資的市場(chǎng)基礎(chǔ)出了問(wèn)題,產(chǎn)品就很難取得很好的收益,這一點(diǎn)大家都看得很明白。
我們的股票市場(chǎng)已經(jīng)有二十多年的歷史,從這個(gè)歷史來(lái)看,進(jìn)步也是很大的,過(guò)去我們?cè)诎l(fā)展中強(qiáng)調(diào)快,從這么多年的發(fā)展來(lái)看,我覺(jué)得下一個(gè)階段應(yīng)該在思想認(rèn)識(shí)上有很大的轉(zhuǎn)變,過(guò)去我們的市場(chǎng)更多是強(qiáng)調(diào)融資功能,而對(duì)投資人利益保護(hù)的強(qiáng)調(diào)還有待提高,怎么樣讓資本市場(chǎng)為基金持有人服務(wù)、為投資人服務(wù),而不是把它看成是融資市場(chǎng)?大家可以看到這一輪從世界經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)面臨著很多問(wèn)題,但是如果看看美國(guó)市場(chǎng)的話(huà),它的最高點(diǎn)是14000多點(diǎn),現(xiàn)在還是12000多點(diǎn),跌了百分之十幾,而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度排在全球首位,再看看我們的資本市場(chǎng),從6000多點(diǎn)跌到現(xiàn)在2000多點(diǎn),跌幅大大超過(guò)發(fā)達(dá)市場(chǎng),但我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)健康在全球還是比較領(lǐng)先的。最近歐美股市跌的時(shí)候,我們國(guó)內(nèi)也跌了比較多,但漲的時(shí)候并不跟漲,從這一點(diǎn)反思,可能我們的市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)還有很多問(wèn)題,最重要的是要把對(duì)市場(chǎng)的融資功能轉(zhuǎn)化為基金持有人的保護(hù)功能。
趙迪:是的,過(guò)去的市場(chǎng)過(guò)多的強(qiáng)調(diào)融資,輕視了回報(bào),導(dǎo)致市場(chǎng)這樣一個(gè)不堪重負(fù)的局面。許總,可能監(jiān)管層長(zhǎng)期的導(dǎo)向一時(shí)半會(huì)兒也改變不了,但是兩個(gè)交易所的領(lǐng)導(dǎo)又都會(huì)責(zé)怪我們的基金在IPO報(bào)價(jià)報(bào)出高價(jià),您怎么理解這個(gè)現(xiàn)象?這個(gè)問(wèn)題到底是出現(xiàn)在哪個(gè)層面?
許小松:排名!在排名和相對(duì)收益這個(gè)問(wèn)題上確實(shí)存在賭的性質(zhì)比投資的性質(zhì)大,剛才談到市場(chǎng)的制度缺失是一個(gè)根,這是一個(gè)什么樣的市場(chǎng)?為什么不停的融資、不停的再融資?我們現(xiàn)在可以反過(guò)頭來(lái)說(shuō)一句,股權(quán)分置改革改了什么?我覺(jué)得資本市場(chǎng)的監(jiān)管,交易所和基金公司應(yīng)該共同承擔(dān)起這個(gè)責(zé)任?,F(xiàn)在大部分企業(yè),尤其是國(guó)有企業(yè),它的目標(biāo)是做大,股票持有人的目的是股票增值,這兩者在很多時(shí)候是矛盾的。我們看到國(guó)外有主動(dòng)縮股的,為什么縮股?就是對(duì)持有人現(xiàn)在持有利益的保護(hù),而我們是不停的再融資,我們能不能設(shè)計(jì)一些制度,你想做大是你的目標(biāo)、你的目的,可以,我管不了,但是你要在我這兒再融資,對(duì)不起,你必須滿(mǎn)足股票增值的目的以后才能做大,我才允許你再融資。
你剛才提到基金管理公司IPO報(bào)價(jià)的問(wèn)題,我理解是有一些債券基金在新股上投的比較多,這也是短期排名、相對(duì)排名在作怪,這也反映出管理上的問(wèn)題。盡管有著比較嚴(yán)厲的規(guī)范和新股申購(gòu)制度,但在很多情況下是和市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的,而不是和價(jià)值。
趙迪:剛才戰(zhàn)總講到最終要為持有人創(chuàng)造回報(bào),許總和殷總說(shuō)創(chuàng)造回報(bào)是相當(dāng)困難的事情,戰(zhàn)總覺(jué)得基金管理公司應(yīng)該從哪些方面著手才能真正做到為持有人創(chuàng)造回報(bào)?
戰(zhàn)龍:首先我要澄清一點(diǎn),剛才我們提到絕對(duì)回報(bào)這件事,不是對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)不長(zhǎng)期看好,只是說(shuō)它長(zhǎng)期是往上走的,但如果它的路徑是脈沖式的,對(duì)廣大投資者是不利的。你設(shè)想一下,如果今年跌20%,明年跌20%,后年漲100%,三年下來(lái)看著好象總的是60%回報(bào),但實(shí)際上你的回報(bào)只有28%,如果第一年回報(bào)是零,第二年回報(bào)是零,第三年回報(bào)100%,你三年下來(lái)總回報(bào)是60%。也就是說(shuō)即便它往高了走,脈沖式走的話(huà),也是對(duì)廣大投資者不利的。相對(duì)收益應(yīng)該是給有資產(chǎn)配置能力的投資者提供,他可以去配置相對(duì)收益或被動(dòng)產(chǎn)品,他有投資資產(chǎn)配置能力時(shí),可以把產(chǎn)品作為工具。但是對(duì)于廣大沒(méi)有這個(gè)能力的投資者來(lái)說(shuō),他應(yīng)該更關(guān)心絕對(duì)收益。
基金公司怎么去提高自己、給持有人賺著錢(qián)呢?我想是不是考慮我們有選擇的把公募基金往絕對(duì)收益的方向做?這可能是一個(gè)需要考慮的前提,當(dāng)然這可能與現(xiàn)在的法規(guī)不完全吻合,現(xiàn)在公募基金還沒(méi)有絕對(duì)收益產(chǎn)品,要么是債券的,要么是平衡的,都有持股下限,但我覺(jué)得應(yīng)該把這種產(chǎn)品推出來(lái)給投資者。從另外一個(gè)角度來(lái)講,你不斷地提高自己的投資能力,否則即便有了產(chǎn)品的選擇,你做不好也是白搭,基金公司不斷地提高自己的投資能力是永恒的話(huà)題和目標(biāo),沒(méi)有休止。
趙迪:謝謝戰(zhàn)總,我們也期待市場(chǎng)在兩年熊市之后會(huì)有脈沖式行情的機(jī)會(huì)。于總,您以前在匯添富的時(shí)候就一直做市場(chǎng)層面,剛才講到持有人和基金管理公司有時(shí)候利益并非完全一致,一個(gè)追求規(guī)模、一個(gè)追求回報(bào),您在過(guò)去做市場(chǎng)的時(shí)候,市場(chǎng)方面做的非常優(yōu)秀,現(xiàn)在在申萬(wàn)菱信作為一把手,同時(shí)做市場(chǎng)、投研等等各個(gè)層面的工作,您是怎么理解基金公司不同的角色,比如市場(chǎng)、投研、銷(xiāo)售這些層面,是怎么處理這種關(guān)系,以及它們對(duì)投資者的各自作用?
于東升:實(shí)際上這是非常清晰的一件事情,大家都提到本源的問(wèn)題,我剛才也講到,我們基金管理公司到底是做什么的?就是為投資者理財(cái)?shù)?,理?cái)?shù)谋驹淳褪峭ㄟ^(guò)我們的專(zhuān)業(yè)能力和組合配置的手段,幫助客戶(hù)理好財(cái),歸根到底客戶(hù)的預(yù)期是賺錢(qián)。
從這個(gè)角度來(lái)看,我想一家基金管理公司做好投資和研究,去為客戶(hù)打理好資產(chǎn),可能是最本源的一件事情,在這個(gè)基礎(chǔ)之上,我們還是應(yīng)該做好服務(wù),這是第二個(gè)層面的事情,因?yàn)槟阒挥蟹?wù)好客戶(hù),才能把合適的產(chǎn)品給合適的客戶(hù),才能讓客戶(hù)很快樂(lè)的去投資。
其他層面,包括后臺(tái)運(yùn)營(yíng),不能出問(wèn)題,得非常安全、非??煽康倪\(yùn)行,給客戶(hù)提供很好的服務(wù)。以上這三點(diǎn)才能真正組成客戶(hù)對(duì)基金公司信任的基礎(chǔ),這是很重要的本源。
趙迪:最后請(qǐng)每位嘉賓用一句話(huà)來(lái)展望一下中國(guó)公募基金行業(yè)的未來(lái),提一下他們的愿景。
殷克勝:未來(lái)基金業(yè)雖然面臨很多困難,但機(jī)遇也很大,我們對(duì)未來(lái)還是充滿(mǎn)信心的。
許小松:希望中國(guó)的資本市場(chǎng)能夠加快建設(shè),成為一個(gè)真正的投資市場(chǎng),這樣基金業(yè)才有存在的基礎(chǔ)。
戰(zhàn)龍:我覺(jué)得前途肯定是光明的,雖然道路可能曲折一點(diǎn),但是作為同行,我們都是很有信心的。
于東升:中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速成長(zhǎng)是一定可以預(yù)期的,中國(guó)老百姓的理財(cái)需求也是非常強(qiáng)大的,所以我們對(duì)中國(guó)的基金行業(yè)一定是充滿(mǎn)著信心。當(dāng)然,我們看到這次基金論壇,監(jiān)管層所看到的方向,包括和我們一起去面對(duì)困難的準(zhǔn)備,也讓我們更加堅(jiān)定了對(duì)這個(gè)行業(yè)的信心。
趙迪:謝謝!從幾位行業(yè)大佬們的話(huà)中我們可以看到盡管現(xiàn)在公募基金行業(yè)處在冬天,但大家對(duì)行業(yè)的未來(lái)也充滿(mǎn)著信心,我們也相信冬天來(lái)了,春天也不會(huì)太遠(yuǎn),在基金行業(yè)的下一個(gè)“春天”當(dāng)中我們也期待看到更加優(yōu)秀、更加成熟的基金管理公司。