摘 要：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個(gè)重要問題，對(duì)電力企業(yè)的健康發(fā)展尤為重要。本文分析了電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義以及基本類型，提出了防范電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有關(guān)措施。
　　關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)策
　　
　　電力是關(guān)系到國家能源安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要資源，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)中發(fā)揮著重要作用。在市場經(jīng)濟(jì)體系中，電力企業(yè)對(duì)于市場經(jīng)濟(jì)健康有序的運(yùn)行起著舉足輕重的作用。然而，由于我國市場經(jīng)濟(jì)體制的不完善，電力企業(yè)面臨著許多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而且由于電力企業(yè)自身的特殊性，它面臨的風(fēng)險(xiǎn)有其特殊的一面。
　　一、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)經(jīng)營過程中由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況具有不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。我國大型電力企業(yè)大部分仍然是國有控股壟斷經(jīng)營。在電力行業(yè)“廠網(wǎng)分開、競價(jià)上網(wǎng)”改革后，電力企業(yè)的經(jīng)營格局發(fā)生巨大變化，不可避免地要面對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是其中一個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)我國電力監(jiān)管委員會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2009底，兩大電網(wǎng)公司的資產(chǎn)負(fù)債率為65.55%，比年初增長1.52個(gè)百分點(diǎn)；于此同時(shí)，華能、大唐、華電、中電投和國電五大發(fā)電集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率甚至達(dá)到85.38％，比年初增長0.74個(gè)百分點(diǎn)。因此，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)、預(yù)防和控制的研究成為電力企業(yè)面臨的重要課題。
　　二、電力企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其成因
　　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的不確定性。對(duì)于電力企業(yè)而言，可以根據(jù)電力企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境因素以及其所處的外部環(huán)境因素對(duì)其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和分析。
　?。ㄒ唬﹥?nèi)部環(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　首先，就公司治理結(jié)構(gòu)而言，雖然中央直屬電力企業(yè)集團(tuán)及一些上市公司的治理結(jié)構(gòu)相對(duì)完善，但仍有眾多地方性發(fā)電企業(yè)內(nèi)部控制不力。這些企業(yè)一般資產(chǎn)數(shù)量多，資產(chǎn)質(zhì)量問題值得關(guān)注。還有一些企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體不明晰，不能給企業(yè)帶來效益的不良資產(chǎn)長期掛賬，賬面資產(chǎn)與實(shí)際發(fā)揮效能的資產(chǎn)存在很大的數(shù)量和質(zhì)量方面的差異等。在這些電力企業(yè)中，與財(cái)務(wù)管理相關(guān)的內(nèi)部控制滯后，進(jìn)而加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　其次，在融資活動(dòng)方面，由于電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)，但是在當(dāng)前體制下，除上市公司外，大多電力企業(yè)一般只能向銀行融資，資金來源單一。在目前由于煤價(jià)高漲造成的電力企業(yè)盈利能力較低的情況下，電力企業(yè)只能通過舉債維持電力投資，企業(yè)效益受國家利率政策的影響很大，由此電力企業(yè)融資活動(dòng)顯著影響著其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》2010年10月20日的報(bào)道指出：經(jīng)測算主要上市電力公司利息支出占利潤總額比例平均超過10%，華電能源、通寶能源、國電電力、漳澤電力、內(nèi)蒙華電和國投電力占比超過15%。在升息預(yù)期下，電力公司業(yè)績將受到一定影響。以長期貸款利率上升27個(gè)基點(diǎn)測算，主要公司年平均利潤總額下降1.88%。在目前經(jīng)濟(jì)通脹壓力之下，央行進(jìn)入2011年已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，而且預(yù)期后續(xù)可能還會(huì)有進(jìn)一步加息的可能，這些必然會(huì)對(duì)電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生影響。
　　最后，電力企業(yè)所進(jìn)行的資本運(yùn)作是指通過上市、并購、托管等形式實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略的過程中所產(chǎn)生的收益不確定性，這種不確定性來源于商品市場、貨幣市場和資本市場的共同影響。正是由于存在這種不確定性，導(dǎo)致電力企業(yè)在資本運(yùn)作過程中存在著種種弊端，無形中加大了電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　?。ǘ┩獠凯h(huán)境因素所引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部因素主要包括電力體制改革、電價(jià)政策變動(dòng)、成本因素。電力體制改革的重心在于打破電力企業(yè)垂直一體化的壟斷經(jīng)營模式，在電力企業(yè)中進(jìn)行結(jié)構(gòu)重組并引入市場競爭機(jī)制。于是，電網(wǎng)經(jīng)營企業(yè)將面臨市場競爭壓力和科學(xué)合理的管制政策所帶來的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)將在許多方面給電力企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　電價(jià)政策變動(dòng)對(duì)電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響也十分顯著。由于電力企業(yè)提供的產(chǎn)品是關(guān)系國計(jì)民生的公共產(chǎn)品，因此，長期以來電力企業(yè)受國家政策的影響較大，其盈利水平與國家政策直接相關(guān)，具有較大的不可控性。所以，電價(jià)政策風(fēng)險(xiǎn)是電力企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要風(fēng)險(xiǎn)之一。
　　成本因素主要表現(xiàn)在火力電力企業(yè)方面。隨著我國煤炭等能源價(jià)格的不斷上升，我國電力企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)越來越嚴(yán)重，嚴(yán)重威脅到了電力企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。
　　三、電力企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施
　?。ㄒ唬?qiáng)化資金管理
　　提高資金管