2011年9月，美國銀行宣布，出于業(yè)務(wù)調(diào)整、成本控制等方面考慮，該行將辭退3萬～4萬名職員。這是進(jìn)入2011年以來，美國國內(nèi)最大的單項裁員計劃，也是次貸危機(jī)以來美國金融業(yè)內(nèi)繼花旗集團(tuán)2008年53000人裁員計劃之后的最大規(guī)模裁員。2009年起，隨著美國經(jīng)濟(jì)刺激計劃的執(zhí)行，全球經(jīng)濟(jì)似乎開始從危機(jī)中走出。而進(jìn)入2011年后，歐美銀行業(yè)再度遭受來自實體經(jīng)濟(jì)與自身的沖擊，復(fù)蘇曙光再度暗淡。美國銀行、瑞銀集團(tuán)、匯豐控股、巴克萊銀行等各大金融機(jī)構(gòu)在壓縮業(yè)務(wù)的同時，開始著手降低經(jīng)營成本，而對資本密集與智力密集型的金融企業(yè)而言，裁員成為這些機(jī)構(gòu)壓低成本的一劑“苦藥”，也是非常時期的無奈之舉。
　　
　　金融危機(jī)蔓延與新一輪銀行業(yè)裁員
　　次貸危機(jī)與美國企業(yè)裁員
　　始于2007年夏季的美國次貸危機(jī)，在刺破了美國房地產(chǎn)業(yè)泡沫的同時，也使疏于管制的金融業(yè)經(jīng)歷了痛苦的“去杠桿化”過程。隨著危機(jī)逐步向?qū)嶓w層面?zhèn)鲗?dǎo)，以及近兩年歐洲銀行業(yè)與一些主權(quán)國家債務(wù)問題的爆發(fā)，本次金融危機(jī)已從一場疾風(fēng)暴雨般的災(zāi)難演變成了全球經(jīng)濟(jì)的慢性頑疾。2008年，花旗集團(tuán)曾拋出53000人的全球裁員計劃，以應(yīng)對該集團(tuán)在危機(jī)中遭受的大幅損失。
　　金融業(yè)的興衰與經(jīng)濟(jì)狀況休戚相關(guān)，次級住房抵押貸款危機(jī)導(dǎo)致的全球性金融危機(jī)，使整個全球經(jīng)濟(jì)均在危機(jī)的漩渦中蹣跚前行。作為經(jīng)濟(jì)中的微觀主體，企業(yè)面對糟糕的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，為了挺過困難時期并對后危機(jī)時代進(jìn)行戰(zhàn)略布局，不得不裁減員工、調(diào)整雇員結(jié)構(gòu)，以增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險能力、提升未來的競爭力。
　　2008～2009年，美國經(jīng)歷了近年來最嚴(yán)重的裁員。2009年，美國大型企業(yè)宣布裁員128.8萬人，該數(shù)值比危機(jī)最為嚴(yán)重的2008年還高出5%，為2002年以來裁員人數(shù)最多的一年。2009年裁員發(fā)生時段在分布上呈現(xiàn)前高后低的特征，70%的裁員發(fā)生在上半年。2009年末至2010年初，裁員人數(shù)開始大幅縮減。
　　2009年四季度，在經(jīng)歷了歷時兩年的大規(guī)模裁員后，由公司破產(chǎn)、重組引致的美國裁員潮終于落下帷幕。2010年1月發(fā)布的美國企業(yè)計劃裁員數(shù)據(jù)顯示，2009年四季度美國計劃裁員151121人，為2000年以來單季裁員計劃的最低水平。這一數(shù)據(jù)較2008年四季度下降了67%。同時，2009年12月的計劃裁員為45094人，較2009年11月數(shù)據(jù)下降了10%，較2008年12月更是大幅下降了73%。以花旗集團(tuán)為代表的歐美金融機(jī)構(gòu)也放緩了裁員的進(jìn)程。
　　歐債危機(jī)與新一輪銀行業(yè)裁員潮
　　2010年底，世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了危機(jī)以來久違的“小陽春”，很多金融機(jī)構(gòu)開始招募新員工。然而時隔僅半年，隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙與意大利（以下簡稱“PIIGS五國”）主權(quán)債務(wù)問題的不斷升級，以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐遠(yuǎn)低于預(yù)期，金融業(yè)再度迎來大規(guī)模裁員。
　　受實體經(jīng)濟(jì)下滑與銀行內(nèi)控不利等因素的影響，一些大型金融機(jī)構(gòu)不斷曝出壞賬。由于金融機(jī)構(gòu)的杠桿經(jīng)營特征，投資者往往認(rèn)為業(yè)績增長較靜態(tài)業(yè)績本身更為重要，因此業(yè)績超出投資者預(yù)期范圍的變動往往導(dǎo)致銀行市場表現(xiàn)的更大幅度變動。正是受到業(yè)績下滑超預(yù)期的影響，銀行業(yè)管理層開始醞釀大規(guī)模裁員。2011年8月底前，以英國銀行業(yè)巨頭為代表的銀行業(yè)裁員潮已經(jīng)拉開序幕。
　　如表1所示，歐美眾多銀行在2011年8月底前紛紛發(fā)布了大規(guī)模的裁員計劃，僅8月份公布的裁員計劃合計已高達(dá)4萬人。2011年初至8月底，歐洲銀行業(yè)已經(jīng)歷了2008年雷曼兄弟公司破產(chǎn)以來的最大規(guī)模裁員，計劃裁員達(dá)67000人，其中英國銀行業(yè)裁員人數(shù)占絕大部分，達(dá)到了5萬人。同期，美國各大金融機(jī)構(gòu)公布的裁員數(shù)量合計為10500人，遠(yuǎn)好于歐洲的狀況。然而9月初，美國銀行的決定再度使市場震驚。8月底前，美國銀行僅宣布了3500人的裁員計劃，一些市場人士雖也認(rèn)為這僅僅是大規(guī)模裁員的前兆，但也僅預(yù)期裁員將可能達(dá)到1萬人，但9月初美國銀行即拋出了高達(dá)4萬人的裁員計劃。與此同時，在次貸危機(jī)中表現(xiàn)穩(wěn)健的美國富國銀行也正在通過旨在控制成本的“羅盤計劃”，削減雇員數(shù)量。
　　
　　本輪裁員特征分析
　　成本壓力與悲觀預(yù)期迫使銀行調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
　　近年來的歐美金融危機(jī)使全球金融監(jiān)管層大幅收縮金融體系內(nèi)的杠桿比率，在加強(qiáng)對一些問題業(yè)務(wù)監(jiān)管的同時，還從主動風(fēng)險管理角度出發(fā)，一方面提高了各項資本與準(zhǔn)備金的計提比例，另一方面使風(fēng)險資產(chǎn)的計算更為嚴(yán)格化，以增強(qiáng)銀行業(yè)抵抗風(fēng)險的能力。2010年，巴塞爾委員會在總結(jié)危機(jī)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，頒布了“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”。新協(xié)議要求銀行保有更多的資本與準(zhǔn)備金，而這些資本與準(zhǔn)備金并不能直接產(chǎn)生收益。目前，各國都在將“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”與本國實際狀況相結(jié)合，制訂本國的金融監(jiān)管法規(guī)。在新的監(jiān)管規(guī)則下，銀行業(yè)的經(jīng)營成本被大幅抬高。雖然對于整個金融體系，穩(wěn)健的杠桿率水平有助于金融業(yè)的長期健康發(fā)展，但剛剛渡過一輪嚴(yán)重危機(jī)的各大金融機(jī)構(gòu)在巨大的成本壓力下，仍然不堪重負(fù)。
　　隨著PIIGS五國主權(quán)債務(wù)危機(jī)的不斷升級，法國、德國等已處于復(fù)蘇進(jìn)程中的大型經(jīng)濟(jì)體再度受到了拖累。一方面，作為聯(lián)系緊密的歐元單一貨幣區(qū)成員，對危機(jī)國家的救助符合法德兩國的自身利益；另一方面，兩國又想在救助過程中盡量付出最低成本，同時有利于自身在歐元區(qū)中地位的提升。這種復(fù)雜的心態(tài)導(dǎo)致救助方案推進(jìn)緩慢。2011年初至8月底，蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行、法興銀行等大型金融機(jī)構(gòu)的股票價格累計下跌幅度超過40%；由46家歐洲大型金融機(jī)構(gòu)組成的“彭博歐洲銀行與金融服務(wù)指數(shù)”下跌幅度達(dá)到31%，投資者對金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行前景的預(yù)期十分悲觀。與此同時，多數(shù)銀行的經(jīng)營業(yè)績也持續(xù)低位徘徊，甚至出現(xiàn)進(jìn)一步惡化。2011年二季度，瑞士信貸與瑞銀集團(tuán)的投行部門業(yè)績下滑均超過70%，總部位于愛丁堡的蘇格蘭皇家銀行投行部門和位于倫敦的巴克萊資本業(yè)績下滑也分別達(dá)到了35%和27%。持有大量危機(jī)國家債務(wù)的歐美銀行業(yè)不得不對現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行壓縮或調(diào)整，以在悲觀的經(jīng)濟(jì)形勢中生存下來。
　　為應(yīng)對不堪重負(fù)的成本以及暗淡的經(jīng)營前景，大型金融機(jī)構(gòu)“開源”之路絕非坦途，而“節(jié)流”便成為大型金融機(jī)構(gòu)的不二選擇。美國銀行的“節(jié)流”計劃被稱為“新美國銀行工程”（Project New BAC），根據(jù)該計劃，美國銀行將在2014年前在消費金融等領(lǐng)域每年削減50億美元的成本。大型金融機(jī)構(gòu)的投資銀行部門盈利能力下滑嚴(yán)重，而經(jīng)營成本頗高，因此成為本次裁員的重災(zāi)區(qū)。瑞銀集團(tuán)本次裁員計劃的3500人中，45%來自投資銀行部門。因此，本次裁員是一次以壓縮成本、調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)略為目標(biāo)的結(jié)構(gòu)性裁員。
　　裁員規(guī)模大，波及范圍廣
　　2011年上半年，金融業(yè)尚未發(fā)生大規(guī)模的裁員，但2011年7～9月間，無論從總規(guī)模還是單個計劃規(guī)模來看，歐美金融業(yè)的裁員規(guī)模均迅速擴(kuò)大。美國銀行2011年9月公布的裁員計劃在規(guī)模上已在向美國歷史上最大規(guī)模的裁員計劃“看齊”。1993年，美國國際商用機(jī)器公司（IBM）宣布了6萬人的裁員計劃，其中35000人被迫離職，25000人提前退休。根據(jù)職業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)CGC公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，此次裁員是美國歷史上規(guī)模最大的單項裁員計劃。而2008年花旗集團(tuán)拋出的53000人裁員計劃則位居第二。匯豐集團(tuán)于2011年8月公布的裁員計劃也達(dá)到了相同量級。根據(jù)歷史上大規(guī)模裁員集中出現(xiàn)的規(guī)律，不排除將來有機(jī)構(gòu)拋出更大規(guī)模裁員計劃的可能。
　　
　　本次裁員行動不是僅涉及金融業(yè)的個別行動，而是整個經(jīng)濟(jì)中眾多行業(yè)的普遍現(xiàn)象。根據(jù)CGC公司的統(tǒng)計，2011年7月，美國各大公司計劃裁員人數(shù)達(dá)66414人，環(huán)比增長59%，同比增長60%，裁員人數(shù)創(chuàng)下16個月以來的新高。值得注意的是，以制藥業(yè)為代表的一些非周期性行業(yè)也加入到裁員行列中來，其中最大的單項裁員計劃為美國大型制藥企業(yè)默克公司的13000人裁員計劃。2011年8月，美國計劃裁員人數(shù)為51114人，環(huán)比有所下降，但同比增長達(dá)到了47%。此外，美國政府的裁員人數(shù)也有所增長，2011年8月，美國政府宣布將裁掉18426名政府雇員。2011年1～8月，各行業(yè)累計宣布裁員人數(shù)已達(dá)105406人。
　　在20世紀(jì)30年代的“大蕭條”時期，美國國內(nèi)的失業(yè)率一度高達(dá)25%。在考慮統(tǒng)計口徑上的差異后，目前美國10%左右的失業(yè)率水平已與大蕭條時期16%左右的失業(yè)率水平相當(dāng)，雖尚未及當(dāng)時水平，但已與20世紀(jì)80年代初期高失業(yè)的里根時代持平。
　　此次裁員的主動性更強(qiáng)
　　一些金融機(jī)構(gòu)“夢想”宏觀經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)可以不經(jīng)歷長期蕭條而在短期內(nèi)恢復(fù)景氣，而隨著時間的流逝，經(jīng)濟(jì)狀況一直在“亞健康”狀態(tài)上徘徊。銀行家們開始著眼于如何控制經(jīng)營成本和提升企業(yè)效率。
　　在次貸危機(jī)以及隨后引發(fā)的全球金融動蕩中，各大金融機(jī)構(gòu)的投資銀行部門和住房抵押貸款部門始終是拖累業(yè)績的短板，過去的盈利模式已經(jīng)不再適用于當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢。以匯豐控股為例，該公司2003年收購了美國家庭國際銀行，此次收購使匯豐控股在美國成為最大的次級貸款持有人。在危機(jī)集中爆發(fā)的2008年，匯豐控股因次貸違約造成的損失數(shù)額達(dá)數(shù)十億美元之巨。
　　在發(fā)達(dá)市場失敗的教訓(xùn)使匯豐決心進(jìn)行兩大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移：一是將業(yè)務(wù)重點從零售銀行向商業(yè)與公司銀行轉(zhuǎn)移，二是將業(yè)務(wù)重心向發(fā)展中國家和地區(qū)轉(zhuǎn)移。具體計劃包括賣掉在美國、俄羅斯、波蘭等地的一些分支機(jī)構(gòu)，而在土耳其、墨西哥等近年經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁的國家擴(kuò)張業(yè)務(wù)，匯豐計劃通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型在三年內(nèi)縮減35億美元的經(jīng)營成本。這兩個方向上的業(yè)務(wù)調(diào)整勢必伴隨大量雇員的結(jié)構(gòu)性變動。
　　
　　本輪裁員的影響與展望
　　負(fù)面影響：加劇經(jīng)濟(jì)波動與抬高補(bǔ)償成本
　　作為2007年次貸危機(jī)以來始終困擾經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素，歐美地區(qū)居高不下的失業(yè)率在2010年得到了短暫緩解，但2011年有了進(jìn)一步加劇的趨勢。金融業(yè)作為歐美等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的重要產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)中占有舉足輕重的地位，不但從業(yè)人數(shù)眾多，而且其一舉一動都關(guān)乎各個經(jīng)濟(jì)實體的資金來源與運(yùn)用。一旦金融業(yè)開始大規(guī)模的裁員并伴隨業(yè)務(wù)調(diào)整，勢必帶來更大規(guī)模的連鎖反應(yīng)。
　　2000年后，實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)均經(jīng)歷了一輪由泡沫膨脹引致的快速增長。2007年，虛擬經(jīng)濟(jì)的泡沫破滅導(dǎo)致各國內(nèi)需下降嚴(yán)重，不僅周期性行業(yè)出現(xiàn)了大幅下滑，就連醫(yī)藥、食品等較為典型的抗周期行業(yè)也受到波及。金融領(lǐng)域的去杠桿化過程也大大收縮了實體經(jīng)濟(jì)的融資來源。過去數(shù)年中，衍生品市場的膨脹導(dǎo)致金融市場中的杠桿倍數(shù)被不斷放大。危機(jī)爆發(fā)后，一些金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)導(dǎo)致持有的衍生產(chǎn)品遭到清算，而另一些遇到困難被重組的金融機(jī)構(gòu)則在股東或注資人的要求下，不得不大量剝離或減持手中持有的高杠桿金融產(chǎn)品，以次級住房抵押貸款為代表的金融工具無法再向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)輸送資金。因此，在2007～2009年危機(jī)集中爆發(fā)的時期，實體經(jīng)濟(jì)深受金融領(lǐng)域去杠桿化過程的影響。2011年初以來，金融機(jī)構(gòu)的大批裁員與主動性的業(yè)務(wù)調(diào)整，勢必重新啟動相關(guān)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的去杠桿化過程，此過程不會如前一輪那樣突然，可能表現(xiàn)為循序漸進(jìn)、逐級推進(jìn)，但無論如何必然伴隨著“陣痛”。
　　歐美各國在裁員方面勢必會遭遇來自工會的強(qiáng)大阻力，因此每一次裁員均將伴隨高昂的成本。雖然金融機(jī)構(gòu)通過裁員能夠在長期內(nèi)削減員工的福利支出，但每一次裁員行動都必然伴隨高昂的裁員補(bǔ)償費用，這些補(bǔ)償費用通常數(shù)倍于當(dāng)?shù)卣姆ǘㄑa(bǔ)償額。此外，裁員往往還將引發(fā)相關(guān)的法律訴訟，為應(yīng)付這些訴訟，金融機(jī)構(gòu)不得不付出高額的法律事務(wù)費用。因此，在做出裁員決策時，金融機(jī)構(gòu)必須充分權(quán)衡裁員帶來的成本節(jié)省，是否能夠補(bǔ)償由裁員引致的補(bǔ)償金及各種間接費用。從近年來的經(jīng)驗數(shù)據(jù)來看，裁員本身帶來的成本節(jié)省效應(yīng)并不十分明顯。
　　正面影響：有利于恢復(fù)有效供給
　　金融監(jiān)管的放松與監(jiān)管水平的滯后給予了投資銀行業(yè)過大和過于寬松的發(fā)展空間，利益的驅(qū)使導(dǎo)致投資銀行業(yè)整體涉足過多的高風(fēng)險領(lǐng)域。經(jīng)過層層打包的“次級債務(wù)資產(chǎn)包”不斷在金融市場上發(fā)行、流通，以美國國際集團(tuán)為首的保險機(jī)構(gòu)又對這些“有毒”的資產(chǎn)包進(jìn)行信用違約保險。最終，房地產(chǎn)專業(yè)金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行業(yè)、投資銀行業(yè)、保險業(yè)均因為次貸危機(jī)而損失慘重。如果說危機(jī)中的人員調(diào)整是非常時期的非常舉措，那么現(xiàn)階段歐美銀行業(yè)的裁員行動表明它們已經(jīng)開始從長遠(yuǎn)利益出發(fā)，通過調(diào)整業(yè)務(wù)的地域分布、產(chǎn)業(yè)分布，糾正危機(jī)階段由于過度膨脹而畸形發(fā)展的業(yè)務(wù)分布。這些調(diào)整有助于重新恢復(fù)金融業(yè)本身對實體經(jīng)濟(jì)的資源配置職能。一旦“聰明的資金”找到了在經(jīng)濟(jì)中的合適位置，則整個全球經(jīng)濟(jì)中的創(chuàng)新機(jī)能將有望得到恢復(fù)，在不當(dāng)產(chǎn)能受到抑制的同時，新獲資金支持的生產(chǎn)部門將能夠推動有效供給的增長。
　　同時，銀行業(yè)的新一輪裁員與人員調(diào)整能夠在一定時期內(nèi)帶來財富縮減效應(yīng)，將有效需求發(fā)揮作用的階段向后推遲，這將有利于抑制過度需求，并有助于經(jīng)濟(jì)中需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
　　裁員尚需其他措施配合
　　裁員本身并不是保證銀行長遠(yuǎn)發(fā)展的根本之策，只是一劑“良藥”中苦澀的一味，須與其他措施協(xié)同作用，方能有助于企業(yè)從長遠(yuǎn)出發(fā)控制各項成本，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中金融業(yè)員工過高的工資水平一直廣遭詬病，高級管理人員的天價薪酬更是占據(jù)了金融機(jī)構(gòu)管理費用中的很大一部分。2011年6月底，匯豐控股宣布計劃在英國零售銀行部門裁員700人，宣稱這將為公司節(jié)省900萬英鎊的成本支出。巧合的是，這個數(shù)額恰好與匯豐控股首席執(zhí)行官歐智華（Stuart Gulliver）于6月底獲得的獎金相等。高管人員人力成本支出侵蝕著大量的銀行利潤，而過于激進(jìn)的激勵措施與優(yōu)厚的獎金又反過來使銀行高管樂于涉足高風(fēng)險領(lǐng)域。因此，高管的人力成本應(yīng)該得到控制，在企業(yè)經(jīng)營與宏觀經(jīng)濟(jì)的困難時期，工資粘性也應(yīng)該被打破。
　　應(yīng)辯證看待本次裁員
　　本次突襲歐美銀行業(yè)的裁員“風(fēng)暴”讓人們想到了三年前令人絕望的一幕幕場景，悲觀氛圍再度彌漫整個金融業(yè)。但應(yīng)該看到，在新問題不斷出現(xiàn)的同時，一些在危機(jī)中暴露出來的舊問題已經(jīng)得到了修復(fù)。一方面，美國、西班牙、愛爾蘭等國的房地產(chǎn)泡沫已被刺破，這些國家銀行體系內(nèi)部的隱性壞賬已經(jīng)在資產(chǎn)負(fù)債表中得到充分體現(xiàn)，雖然報表很“難看”，但如次貸危機(jī)般的新的壞賬潮將不會再度席卷這些國家的銀行業(yè)；另一方面，經(jīng)過痛定思痛，以巴塞爾委員會為代表的全球金融監(jiān)管者對金融安全的重視程度已經(jīng)到達(dá)了一個新的高度。在未來較長時期內(nèi)，由金融風(fēng)險向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)的螺旋式過程將不再具備滋生的條件。與其將本次裁員看作是新一輪危機(jī)的序曲，本文更傾向于將其當(dāng)作危機(jī)接近尾聲的一個信號，雖然未來復(fù)蘇之路仍很艱難，但裁員和與裁員相伴隨的雇員結(jié)構(gòu)調(diào)整都是在這條路上邁出的堅實步伐。
　　(作者單位：中國工商銀行總行資產(chǎn)管理部)