□文/臺(tái)州市發(fā)改委“走出去”戰(zhàn)略調(diào)研組

“1+1＞2”：杰克海外并購(gòu)案例的示范效應(yīng)

□文/臺(tái)州市發(fā)改委“走出去”戰(zhàn)略調(diào)研組

新杰克對(duì)拓卡奔馬的購(gòu)并，在采用有效管理措施的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)之間的融合，發(fā)揮了企業(yè)境外購(gòu)并的管理和人才協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果

杰克的并購(gòu)策略

杰克控股集團(tuán)有限公司是一家致力于裁床、工業(yè)縫紉機(jī)、節(jié)能伺服電機(jī)、磨床產(chǎn)品研發(fā)制造的綜合性民營(yíng)企業(yè)，集團(tuán)下屬6家子公司，分別分布在浙江、上海、江西、湖南、德國(guó)等地。2011年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值16.5億元，利稅1.8億元。2009年，杰克控股的下屬子公司新杰克縫紉機(jī)股份有限公司并購(gòu)在世界自動(dòng)裁床行業(yè)中有重要地位的兩家德企Bullmer(奔馬)和Topcut(拓卡)，成立了“德國(guó)拓卡奔馬有限公司”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“拓卡奔馬”）。此次境外并購(gòu)是杰克控股集團(tuán)國(guó)際化發(fā)展的重要一步，對(duì)于提升杰克品牌影響力，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)具有重要意義。

——“非股權(quán)購(gòu)并”策略。越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家及新興經(jīng)濟(jì)體的跨國(guó)公司采用非股權(quán)的并購(gòu)模式（指僅收購(gòu)境外企業(yè)的品牌、技術(shù)、有效存貨，選擇性的吸收人力資源等）進(jìn)行國(guó)際投資。相比于股權(quán)收購(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)管控能力相對(duì)會(huì)高一些。新杰克以非股權(quán)、非承債式的方式重組拓卡與奔馬的品牌、技術(shù)和生產(chǎn)資源，只花費(fèi)了4500萬(wàn)元就得到了兩家德國(guó)企業(yè)的品牌、技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、有效的存貨、人力等核心資源；在節(jié)省大量資金、擺脫購(gòu)并后員工安置與債務(wù)負(fù)擔(dān)的同時(shí)，還有助于拓卡奔馬在產(chǎn)品的研發(fā)、制造方面保持德國(guó)傳統(tǒng)，同時(shí)也規(guī)避了股權(quán)并購(gòu)可能帶來(lái)的系列風(fēng)險(xiǎn)。

——“進(jìn)口型”并購(gòu)策略?！斑M(jìn)口型”并購(gòu)主要指把品牌、技術(shù)應(yīng)用到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，指導(dǎo)提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，是相對(duì)于“出口型”并購(gòu)（在國(guó)外并購(gòu)，在國(guó)外生產(chǎn)并將產(chǎn)品直接外銷(xiāo)）而言的。新杰克此次境外收購(gòu)，主要是將技術(shù)轉(zhuǎn)化為在中國(guó)以及亞洲地區(qū)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此可以理解為是一種“進(jìn)口型”的海外并購(gòu)策略。

——“曲線(xiàn)式”購(gòu)并策略。德國(guó)政府對(duì)民族工業(yè)的保護(hù)意識(shí)比較強(qiáng)，在審查跨國(guó)并購(gòu)的時(shí)候，往往對(duì)大型企業(yè)以及掌握一些高端技術(shù)的企業(yè)謹(jǐn)慎對(duì)待，審查較嚴(yán)。杰克在總結(jié)收購(gòu)百福失敗經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，采用了曲線(xiàn)式購(gòu)并策略。新杰克首先收購(gòu)了德國(guó)政府關(guān)注度不高的小企業(yè)——拓卡，然后授權(quán)拓卡去收購(gòu)在世界自動(dòng)裁床制造領(lǐng)域享有“奔馳”美譽(yù)的奔馬。事實(shí)表明，這“曲線(xiàn)式”的收購(gòu)方式順利通過(guò)了德國(guó)政府的審查。

杰克并購(gòu)案的示范效應(yīng)

品牌效應(yīng)。實(shí)施并購(gòu)后，拓卡與奔馬合二為一成立拓卡奔馬公司，由純粹的德國(guó)企業(yè)變成中國(guó)資本控股的企業(yè)—德國(guó)拓卡奔馬公司，在海外高度獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，并與杰克品牌進(jìn)行有效融合對(duì)接。新杰克并購(gòu)?fù)乜ū捡R之后，企業(yè)商譽(yù)大大提升，品牌效應(yīng)彰顯，訂單不斷攀升。2009年7月并購(gòu)后，8月杰克集團(tuán)縫制設(shè)備訂單激增50%，新增客戶(hù)基本上都沖著“奔馬”而來(lái)，全年出口比上年翻了一番。隨后，企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?cè)谕袠I(yè)中獨(dú)樹(shù)一幟。

技術(shù)效應(yīng)。通過(guò)收購(gòu)?fù)乜ê捅捡R兩家企業(yè)，大大提升了杰克控股在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的技術(shù)綜合度，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品線(xiàn)。更為重要的是，德國(guó)人先進(jìn)的縫紉機(jī)制造業(yè)技術(shù)成為臺(tái)州人開(kāi)拓市場(chǎng)的利器，也為新杰克帶來(lái)顯著的技術(shù)外溢效應(yīng)。另外，新杰克可通過(guò)收購(gòu)兼并海外生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入高附加值產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。借助Topcut-Bullmer公司的高端自動(dòng)化技術(shù)，加快高端自動(dòng)化縫紉機(jī)的研發(fā)，并和前道裁床相連接，進(jìn)一步加速杰克控股成為服裝、汽車(chē)、航空等行業(yè)提供成套方案的服務(wù)商和供應(yīng)商。同時(shí)也依靠Topcut-Bullmer公司在汽車(chē)、航空等領(lǐng)域的影響力，進(jìn)一步帶動(dòng)杰克工業(yè)縫紉機(jī)進(jìn)入汽車(chē)、航空等高端市場(chǎng)，加快企業(yè)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)品升級(jí)，提升杰克品牌的影響力。

營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。拓卡奔馬的國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷(xiāo)渠道大大拓展了杰克的營(yíng)銷(xiāo)渠道。重組整合后的拓卡奔馬最大限度地保留原品牌的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系基礎(chǔ)，在滿(mǎn)足歐美老市場(chǎng)、老客戶(hù)的產(chǎn)品需求基礎(chǔ)上，加大了針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)的力度，并根據(jù)不同市場(chǎng)的需求情況對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)行了優(yōu)化與調(diào)整，從而有效實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)外營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)的對(duì)接。這兩年，拓卡奔馬的獨(dú)立服務(wù)體系覆蓋中國(guó)主要市場(chǎng)，再借助控股方新杰克在縫紉機(jī)市場(chǎng)的銷(xiāo)售渠道，其產(chǎn)品銷(xiāo)路大幅拓展。至2011年底，拓卡奔馬在中國(guó)市場(chǎng)的自動(dòng)裁剪設(shè)備銷(xiāo)量就超過(guò)原艾斯特奔馬在該市場(chǎng)近十年的總銷(xiāo)量。從2012年起，拓卡奔馬將陸續(xù)把更多尚未在華銷(xiāo)售的德國(guó)產(chǎn)品引入中國(guó)，并進(jìn)一步加大在東南亞市場(chǎng)的產(chǎn)品推廣力度。

管理和人才效應(yīng)。管理和人才效應(yīng)是決定企業(yè)并購(gòu)后能否正常運(yùn)轉(zhuǎn)、發(fā)揮資源整合效應(yīng)的關(guān)鍵。杰克非常重視管理和人才效應(yīng)的發(fā)揮。新杰克雇傭拓卡負(fù)責(zé)人擔(dān)任德國(guó)拓卡奔馬公司總經(jīng)理，由德國(guó)管理者負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)管理，有效跨越了文化融合這一環(huán)節(jié)，確保留住德方原有核心技術(shù)與管理人員。而且由于德方在研發(fā)生產(chǎn)方面有良好的科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖鍪聭B(tài)度，作為控股方的新杰克賦予其在研發(fā)、生產(chǎn)上的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和最終把關(guān)權(quán)，更有助于其產(chǎn)品保持德國(guó)品質(zhì)。因此，新杰克對(duì)拓卡奔馬的購(gòu)并，在采用有效管理措施的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)了內(nèi)資企業(yè)與外資企業(yè)之間的融合，發(fā)揮了企業(yè)境外購(gòu)并的管理和人才協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。

（調(diào)研組組長(zhǎng)：徐海蓉（執(zhí)筆）；成員：陳曉敏梁海兵（執(zhí)筆）徐良蔡華權(quán)張青華夏梁省）