顏秀春，徐 晞

（1.黎明職業(yè)大學(xué) 工商管理系，福建 泉州 3620002.華僑大學(xué) 公共管理學(xué)院，福建 泉州 362021）

0 引言

對于企業(yè)是否陷入財務(wù)困境，國內(nèi)外學(xué)者從不同的角度闡述自己的觀點，國外學(xué)者主要代表有：Beaver(1966)、Altman(1968)、Deakin（1972）、Carmichael（1972）、Ward TJ(1997)、H.D.Platt（2001）和Ross(2002)等學(xué)者，他們的觀點主要有兩種：一種是將財務(wù)困境等同于企業(yè)破產(chǎn)。另一種則不僅把破產(chǎn)作為財務(wù)困境，而且將破產(chǎn)前的一系列財務(wù)危機事項也包含其中，如到期無法還本付息、資不抵債、凈資產(chǎn)為負(fù)和已進(jìn)入破產(chǎn)程序的企業(yè)。國內(nèi)學(xué)者張玲、陳曉（2000）、吳世農(nóng)、盧賢義（2001)認(rèn)為上市公司財務(wù)狀況異常而被特別處理(ST)即為財務(wù)困境。冼國明，劉曉鵬(2003)認(rèn)為財務(wù)困境是指一個企業(yè)無償付能力(Insolvency)，包括技術(shù)上的無償付能力和破產(chǎn)意義上的無償付能力[1]。呂長江、徐麗莉、周琳（2004）用操作性較強的財務(wù)指標(biāo)來判斷企業(yè)是否陷入財務(wù)困境，其認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是：流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債，且在1-3年甚至更長時間內(nèi)不能逆轉(zhuǎn)[2]。本文認(rèn)為，償債能力低下、主要財務(wù)指標(biāo)異常、面臨破產(chǎn)的企業(yè)即為陷入財務(wù)困境的企業(yè)。后金融危機時代，企業(yè)所面臨的內(nèi)外環(huán)境更加復(fù)雜，陷入財務(wù)困境的企業(yè)越來越多，不少企業(yè)很快走向破產(chǎn)，還有的在苦苦掙扎。對此，不少學(xué)者紛紛從不同的角度提出解困對策，但行業(yè)協(xié)會對財務(wù)困境企業(yè)解困方面的研究幾乎空白。行業(yè)協(xié)會作為企業(yè)與企業(yè)之間互相交流的一個重要平臺，在幫助財務(wù)困境企業(yè)解除財務(wù)困境方面將起著較大的作用，因此，本文結(jié)合后金融危機時代財務(wù)困境企業(yè)面臨的困境特點，以行業(yè)協(xié)會作為平臺分析財務(wù)困境企業(yè)的解困路徑選擇。

1 后金融危機時代財務(wù)困境企業(yè)面臨的困境

后金融危機時代，全球金融危機的影響尚未完全消除、中東局勢動蕩、日本地震重創(chuàng)全球金融市場、歐債危機愈演愈烈、人民幣匯率屢創(chuàng)新高、通脹壓力越來越大，我國為應(yīng)對通脹壓力采取持續(xù)收緊的貨幣政策，多次通過加息和提高存款準(zhǔn)備金率手段調(diào)控市場，財務(wù)困境企業(yè)面臨的內(nèi)外環(huán)境趨于惡化，材料價格大幅上漲、市場銷路不暢、存貨比例大幅上升、債務(wù)負(fù)擔(dān)越來越重、公司業(yè)績放緩甚至出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的狀況。

1.1 能源、原材料價格持續(xù)上漲且持續(xù)高位運行

2011年5月以來，大宗商品價格不斷上漲、石油價格不斷回落、黃金價格屢創(chuàng)新高，國內(nèi)居民消費價格（CPI）指數(shù)、工業(yè)品出廠價格(PPI)屢創(chuàng)新高，原材料價格較上年同期上漲且持續(xù)高位運行，2011年8月份，食品價格上漲13.4%，其中，豬肉價格上漲45.5%，蛋類價格上漲16.3%，油脂類價格上漲17.1%，而同期的產(chǎn)品價格指數(shù)卻保持較平緩的走勢。財務(wù)困境企業(yè)由于資金緊張，通常不能及時足額支付材料價款，庫存原材料的儲備量很少，面對價格持續(xù)上漲在態(tài)勢，無能為力，產(chǎn)品成本因原材料的上漲而持續(xù)上漲，而同期，產(chǎn)品價格卻沒有得到同比例的上漲，致使企業(yè)利潤空間受到擠壓，這加大了企業(yè)的財務(wù)困境程度。

1.2 用工需求不足、用工成本上升

隨著我國人口紅利優(yōu)勢慢慢地減弱，財務(wù)困境企業(yè)面臨的勞動力成本壓力越來越大了。首先，是用工荒問題越來越嚴(yán)重。來自四川、湖南、江西、貴州、云南等內(nèi)地勞動力輸出大省的一些一線工人，在工資收入差距不太大和所得工資購買力相近的情況下，許多人選擇在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)而不愿背井離鄉(xiāng)，這導(dǎo)致一些企業(yè)的用工需求不足，特別是一些財務(wù)困境企業(yè)，由于工人的工資待遇沒有優(yōu)勢，企業(yè)的開工率不高，社會聲譽越變越差，經(jīng)常招不到足夠的熟練工人，造成有訂單也不敢接的現(xiàn)象，企業(yè)的務(wù)狀況更加惡化。其次，一線員工的工資成本大幅上升。80后90初的新生代勞動力，具有較強的自我保護(hù)意識和法律意識，他們在工資待遇方面已有較大的話語權(quán)，他們已不再接受計件工資形式的工資支付方式，據(jù)悉，許多工人首先要求要有足夠他們一家基本生活開支的底薪，另加提成和五險一金，原先一線工人的工資是和產(chǎn)量相掛構(gòu)的變動成本，現(xiàn)在已轉(zhuǎn)變?yōu)榘潭ǔ杀竞妥儎映杀緝刹糠值幕旌铣杀尽ＴS多企業(yè)的人工成本較去年同期上漲20%-30%。

1.3 資金緊缺、融資成本居高不下

為了應(yīng)對通脹壓力，我國政府收緊銀行貸款，銀行信貸額度受到嚴(yán)格控制，一些財務(wù)困境企業(yè)根本得不到銀行貸款，還有一些財務(wù)困境企業(yè)通過擔(dān)保公司作擔(dān)保而獲得貸款，而擔(dān)保公司幫助企業(yè)獲得銀行貸款，一般要收取0.5%-1%巧的傭金，折合年率約2.2%左右，增加了企業(yè)的融資成本。盡管如此，據(jù)統(tǒng)計，只有10%左右的企業(yè)可以從銀行獲得貸款，其他的財務(wù)困境企業(yè)主要靠體制外的融資來解決資金短缺問題，體外融資的途徑主要是民間高利貸，民間借貸的年利率一般在36%-60%之間，有的高達(dá)100%，高昂的融資成本成本使財務(wù)困境企業(yè)不堪重負(fù)，但為了生存不得不鋌而走險。

1.4 自主創(chuàng)新能力不足

首先是企業(yè)自主創(chuàng)新意識不強。不少財務(wù)困境企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)缺乏創(chuàng)新意識，存在急功近利的思想，喜歡從事短平快的項目，對一些需要較長時間進(jìn)行開發(fā)的項目不感興趣；其次是企業(yè)的人才集聚度底、缺乏創(chuàng)新人才。一些財務(wù)困境企業(yè)由于R&D經(jīng)費不足，在創(chuàng)新型人才引進(jìn)方面顯得無能為力，企業(yè)長期缺少具備國內(nèi)外領(lǐng)先水平的科技領(lǐng)軍人才，在產(chǎn)品的研發(fā)方面總是處于劣勢；再次是企業(yè)創(chuàng)新的激勵約束機制不全，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部人員缺乏創(chuàng)新熱情，自主創(chuàng)新效率低下?？傊?，財務(wù)困境企業(yè)由于自主創(chuàng)新能力不足，企業(yè)沒有獨具特色的品牌產(chǎn)品、產(chǎn)品主要工序的技術(shù)含量不高、產(chǎn)品容易被模仿、產(chǎn)品的競爭力不強，削弱了企業(yè)的核心競爭力，影響到企業(yè)的主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

2 行業(yè)協(xié)會在促進(jìn)企業(yè)解除財務(wù)困境中的作用

行業(yè)協(xié)會是由相同或相似行業(yè)企業(yè)為主體依法自愿組成的自律性、行業(yè)性、非營利性的民間組織，是在政府與企業(yè)之間起協(xié)調(diào)和溝通作用的橋梁。行業(yè)協(xié)會作為一種集生產(chǎn)指導(dǎo)、市場調(diào)研、行業(yè)管理、中介服務(wù)四位一體的行業(yè)性非營利組織，在市場經(jīng)濟體制下的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟中起著越來越重要的作用[3]。

2.1 協(xié)同效應(yīng)

后金融危機時代，企業(yè)競爭國際化、多元化，由于財務(wù)困境企業(yè)單個企業(yè)資源要素發(fā)揮作用的總和，小于整個區(qū)域內(nèi)該行業(yè)整體資源要素作用的協(xié)同發(fā)揮。這是因為，行業(yè)協(xié)會價值鏈的存在，可以使各類不同利益主體耦合成一個整體，通過價值鏈整合，行業(yè)協(xié)會可以廣泛利用社會資源，把政府、會員和非會員企業(yè)、行業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)主體連結(jié)在一條鏈上并使之優(yōu)化[4]。行業(yè)協(xié)會可以連結(jié)財務(wù)困境企業(yè)和非財務(wù)困境企業(yè)的能力或資源，形成財務(wù)困境企業(yè)與同行業(yè)其他企業(yè)之間交流合作的雙贏互惠機制，實現(xiàn)行業(yè)的帕累托最優(yōu)，發(fā)揮“1+1＞2”的協(xié)同效應(yīng)。

2.2 引領(lǐng)效應(yīng)

行業(yè)協(xié)會的服務(wù)對象包括政府、企業(yè)、社會公眾等，行業(yè)協(xié)會的服務(wù)內(nèi)容包括：開展行業(yè)統(tǒng)計、行業(yè)調(diào)研、行業(yè)信息發(fā)布、企業(yè)公信證明、提供行業(yè)培訓(xùn)和技術(shù)咨詢、制定行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、幫助企業(yè)開展技術(shù)研發(fā)及行業(yè)品牌的培育及推廣等。盡管行業(yè)內(nèi)企業(yè)的成長背景、所處的成長階段、企業(yè)內(nèi)部組織架構(gòu)、管理理念、管理模式、員工隊伍的素質(zhì)和企業(yè)文化各不相同，其產(chǎn)生的經(jīng)濟效益也大相徑庭。通過行業(yè)協(xié)會的管理與服務(wù)，搭建企業(yè)、市場、政府、高等院校的橋梁與紐帶，為財務(wù)困境企業(yè)、非財務(wù)困境企業(yè)及其他利益相關(guān)者提供一個相互交流的中心場所，為企業(yè)灌輸綜合性的現(xiàn)代企業(yè)管理理念，協(xié)助企業(yè)解決生產(chǎn)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的各種問題，引領(lǐng)企業(yè)改造升級，全面規(guī)劃行業(yè)企業(yè)的發(fā)展路徑、促進(jìn)行業(yè)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

2.3 集群效應(yīng)

產(chǎn)業(yè)集群是指某產(chǎn)業(yè)的相同、相近與相關(guān)企業(yè)聚集某地，進(jìn)而吸引一些相關(guān)服務(wù)機構(gòu)進(jìn)駐該地，從而形成一個有效的經(jīng)濟群體。產(chǎn)業(yè)集群將促進(jìn)企業(yè)之間及企業(yè)與其他機構(gòu)之間的聯(lián)系和互補的共生機制的形成，集群內(nèi)的企業(yè)既有競爭又有合作，既有分工又有協(xié)作，形成一種良性的互動關(guān)系，促進(jìn)集群內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生持續(xù)的創(chuàng)新動力，帶來一系列的創(chuàng)新產(chǎn)品。產(chǎn)業(yè)集群的培育需要行業(yè)協(xié)會的帶動與促進(jìn)。通過行業(yè)協(xié)會的帶動，相同企業(yè)之間包括績優(yōu)企業(yè)和財務(wù)困境企業(yè)可以互相促進(jìn)，抱團取暖，形成專業(yè)市場，進(jìn)而產(chǎn)生集群倍增效應(yīng)，走上良性競爭的道路，實現(xiàn)業(yè)績同步增長。

3 行業(yè)協(xié)會引導(dǎo)財務(wù)困境企業(yè)走出困境的若干思考

3.1 促進(jìn)財務(wù)困境企業(yè)進(jìn)行管理創(chuàng)新

企業(yè)陷入財務(wù)困境的主要原因之一是管理不善，不少企業(yè)由于管理效率低下、機構(gòu)臃腫、部門之間缺少協(xié)作、企業(yè)決策出短期逐利的現(xiàn)象等，企業(yè)很快轉(zhuǎn)入衰敗，企業(yè)的市場份額縮小、產(chǎn)品積壓、人才外流、經(jīng)營業(yè)績大幅下降、流通股市場價值大量縮水。如果行業(yè)協(xié)會能自身的信息功能優(yōu)勢幫助企業(yè)進(jìn)行管理變革和創(chuàng)新，可能產(chǎn)生較積極的效應(yīng)，這是因為行業(yè)協(xié)會具有信息庫的功能，通過行業(yè)協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)人或關(guān)鍵人員或通過他們介紹行業(yè)企業(yè)高層管理人員為財務(wù)困境企業(yè)提供一些業(yè)內(nèi)企業(yè)先進(jìn)管理經(jīng)驗及做法幫助企業(yè)找出管理不善的關(guān)鍵原因，調(diào)整企業(yè)的改革策略，以現(xiàn)代企業(yè)制度來管理企業(yè)。同時，行業(yè)協(xié)會還可利用行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的便利條件，介紹財務(wù)困境企業(yè)的管理者到同行業(yè)的其他優(yōu)質(zhì)企業(yè)交流學(xué)習(xí)，學(xué)習(xí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的組織管理方法，推動財務(wù)困境企業(yè)管理創(chuàng)新。

3.2 促進(jìn)行業(yè)質(zhì)優(yōu)企業(yè)對財務(wù)困境企業(yè)的幫扶作用

行業(yè)協(xié)會應(yīng)大力促進(jìn)行業(yè)內(nèi)績優(yōu)企業(yè)對財務(wù)困境企業(yè)的幫扶，鼓勵績優(yōu)企業(yè)幫助財務(wù)困境企業(yè)整合資源，將資源向具有競爭優(yōu)勢的主業(yè)聚集；幫助財務(wù)困境企業(yè)構(gòu)建合理的創(chuàng)新架構(gòu)體系、進(jìn)一步完善科技人才的使用和評價機制，制定相應(yīng)的科技創(chuàng)新激勵評價機制，形成良好的創(chuàng)新環(huán)境氛圍；幫助財務(wù)困境企業(yè)突破一些關(guān)健核心技術(shù)，推動產(chǎn)品升級換代，樹立企業(yè)形象。為了實現(xiàn)績優(yōu)企業(yè)與財務(wù)困境企業(yè)真正雙贏的態(tài)勢，使質(zhì)優(yōu)企業(yè)主動幫助同行業(yè)的財務(wù)困境企業(yè)突破關(guān)鍵技術(shù)，行業(yè)協(xié)會可鼓勵財務(wù)困境企業(yè)給予質(zhì)優(yōu)企業(yè)一定的回報，如由質(zhì)優(yōu)企業(yè)派出關(guān)鍵技術(shù)人員幫助財務(wù)困境企業(yè)解決技術(shù)難題，財務(wù)困境企業(yè)以增量凈利潤的一定比例回報給績優(yōu)企業(yè)。同時讓績優(yōu)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)認(rèn)識到這種幫撫是雙贏的，是推動行業(yè)整體向前發(fā)展的策略之一。

3.3 推動財務(wù)困境企業(yè)與高校、科研院所建立技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟

行業(yè)協(xié)會應(yīng)大力促進(jìn)財務(wù)困境企業(yè)與高校、科研院所建立技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟，通過技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟這一平臺，利用高校和科研院所在科技創(chuàng)新方面積累的科技成果和優(yōu)秀科研團隊，幫助財務(wù)困境企業(yè)培養(yǎng)內(nèi)部創(chuàng)新型人才、定期或不定期對企業(yè)科研人員進(jìn)行科技培訓(xùn)、幫助企業(yè)引進(jìn)一些高素質(zhì)的科技創(chuàng)新人才；幫助企業(yè)研發(fā)出具有自身特色的、技術(shù)含量高的品牌產(chǎn)品；利用產(chǎn)業(yè)技術(shù)戰(zhàn)略聯(lián)盟的信息、技術(shù)、人脈資源優(yōu)勢，幫助企業(yè)多渠道采購材料、降低材料的采購成本、優(yōu)化產(chǎn)品工序、降低原材料消耗；引導(dǎo)企業(yè)走自動化生產(chǎn)道路，減少用工數(shù)量，降低人工成本；引導(dǎo)有條件的財務(wù)困境企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，轉(zhuǎn)向IT、信息、高尖瑞科研等新興產(chǎn)業(yè)，以尋找新的利潤增長點。

3.4 協(xié)助財務(wù)困境企業(yè)降低融資成本

針對財務(wù)困境企業(yè)資本結(jié)構(gòu)失衡、比例失調(diào)、融資成本居高不下的普遍現(xiàn)象，行業(yè)協(xié)會首先可鼓勵財務(wù)困境企業(yè)通過“債轉(zhuǎn)股”方式增加融資渠道，即鼓勵行業(yè)內(nèi)財務(wù)困境企業(yè)與債權(quán)人協(xié)商，將債權(quán)人的債權(quán)作為出資方式轉(zhuǎn)化為股權(quán)，使財務(wù)困境企業(yè)獲得一筆不需要償還的穩(wěn)定資金。這種“債轉(zhuǎn)股”的出資方式，減輕了企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，也減少了股東的出資壓力，為財務(wù)困境企業(yè)創(chuàng)造更好的融資渠道。其次，行業(yè)協(xié)會牽頭會同財政、科技等政府部門成立風(fēng)險投資基金，建立有保障的個人投資收益機制，廣泛吸納社會資本參與，引導(dǎo)社會閑散資金、收益低下的個人資金流向急需資金的有發(fā)展?jié)摿Φ呢攧?wù)困境企業(yè)，幫助財務(wù)困境企業(yè)度過資金難關(guān)。最后，行業(yè)協(xié)會可以呼吁當(dāng)?shù)卣O(shè)立“行業(yè)財務(wù)困境企業(yè)應(yīng)急金”，規(guī)模視當(dāng)?shù)卣呢斄Χ?，行業(yè)協(xié)會協(xié)助政府部門做好應(yīng)急金的投放等事項，主要有：規(guī)定允許申請使用應(yīng)急金的財務(wù)困境企業(yè)條件、可使用專項資金的最長時間（如不超過10個工作日）、每次可使用資金總額上限、由受委托銀行參照同期銀行貸款利率一次性足額向財務(wù)困境企業(yè)收取費用。通過設(shè)立應(yīng)急金的方式幫助財務(wù)困境企業(yè)解決金周轉(zhuǎn)困難問題，促進(jìn)行業(yè)企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展。

[1]冼國明，劉曉鵬.財務(wù)困境企業(yè)債務(wù)重組的博弈分析[J].中國工業(yè)經(jīng)濟,2003,(10).

[2]呂長江，徐麗莉，周琳.上市公司財務(wù)困境與財務(wù)破產(chǎn)的比較分析[J].經(jīng)濟研究,2004,(8).

[4]張冉.行業(yè)協(xié)會組織邊界與組織能力模型的構(gòu)建研究[J].財經(jīng)論叢,2007,(5).