■ 李 清 成雅君 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問題與解決辦法

■ 李 清 成雅君 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)

隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和綜合實(shí)力的提高，人民幣從2009年7月開始在貿(mào)易跨境結(jié)算中使用，歷經(jīng)兩年的時間，到2011年8月貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算的試點(diǎn)由5個擴(kuò)大至全國，境外地域也擴(kuò)至全球。但是這個過程中也暴露出了貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算中的一些問題，對解決這些問題的研究有著十分重要的意義。

一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算現(xiàn)狀及意義

隨著中國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)和金融地位的提高，人民幣在外匯市場表現(xiàn)穩(wěn)健，吸引力逐漸增強(qiáng)，我國政府也借此機(jī)遇開始實(shí)施跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算并在“十二五”規(guī)劃中提出要擴(kuò)大人民幣在跨境貿(mào)易結(jié)算中的使用。

2009年7月開始在上海、廣州、深圳、珠海、東莞等5個城市開始試點(diǎn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算。2010年6月跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國內(nèi)試點(diǎn)范圍擴(kuò)大至20個，境外結(jié)算地區(qū)由港澳、東南亞地區(qū)擴(kuò)展至所有國家。2011年8月23日，中國人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部等6部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國內(nèi)范圍擴(kuò)大至全國。從2009年7月我國開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)以來，我國人民幣的貿(mào)易結(jié)算累計(jì)突破2萬億。

跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的實(shí)施，一方面有利于提高人民幣的國際知名度，提高我國的金融地位，而且推進(jìn)了人民幣的區(qū)域化和進(jìn)入SDR籃子的進(jìn)程，促進(jìn)人民幣成為多元儲備貨幣體系中的一極，對于國際貨幣體系的改革具有重大意義。另一方面在金融危機(jī)、歐債危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的背景下，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有利于促進(jìn)貿(mào)易便利化，最重要的是可以幫助我國企業(yè)有效應(yīng)對外匯波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)，并可以幫助企業(yè)減少兌換環(huán)節(jié)，降低財(cái)務(wù)成本，提高了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率和效益。對于境外外貿(mào)企業(yè)來說，選擇幣值相對穩(wěn)定的人民幣作為結(jié)算貨幣，一定程度上能防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，而且使用和持有人民幣，能夠分享中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的成果。

二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中存在的問題

雖然跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算給我國對外貿(mào)易乃至中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了諸多好處，但是我們也應(yīng)看到，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算中仍然存在很多問題尚未解決。這些問題主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

1.進(jìn)出口貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算不平衡。截止到2011年，跨境貿(mào)易人民幣累計(jì)結(jié)算量達(dá)2.58萬億元，與2010年的5063億元的結(jié)算量相比，2011年該業(yè)務(wù)的增長程度顯而易見。但在取得成果的同時我們應(yīng)該看到，在人民幣結(jié)算中，進(jìn)口付款比例約85%-90%，出口收款比例為10%-15%。在我國出口貿(mào)易中，愿意付給中國企業(yè)人民幣的企業(yè)只占到一到兩成。這就造成了人民幣單項(xiàng)流出，進(jìn)口支付人民幣，出口收取美元，出口企業(yè)拿到美元以后還會兌換成人民幣，不僅變相增加了我國本來已經(jīng)很高的外匯儲備還加重了國內(nèi)的通脹問題，與此同時，中國貿(mào)易部門成為主要匯兌風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，未達(dá)到減輕匯率風(fēng)險(xiǎn)的效果。

2.采用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算的動力不足、意愿不強(qiáng)。近20年來，美元在國際外匯儲備貨幣體中占60%，以美元計(jì)值的國際債券發(fā)行占全球外匯交易額的50%，國際市場上的大宗產(chǎn)品和原材料大都是以美元計(jì)價(jià)，加之多數(shù)企業(yè)的貿(mào)易來往一直以來都是以美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，很多人不愿意貿(mào)然改變傳統(tǒng)的結(jié)算方式而采用人民幣進(jìn)行結(jié)算，這是因?yàn)槊涝膹?qiáng)勢地位和國際貨幣強(qiáng)大的慣性作用。同時自匯改以來，人民幣對美元匯率基本呈現(xiàn)單邊升值的趨勢，2012年1月4日，人民幣對美元中間價(jià)為1美元兌人民幣6.3001元創(chuàng)出匯改以來的新高。由于人民幣升值的這種預(yù)期較強(qiáng)，境外進(jìn)口商不愿支付人民幣將匯率變動風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到自己頭上；另一方面，目前國際金融市場不穩(wěn)定，歐債危機(jī)嚴(yán)重，美國近期沒有推出量化寬松的政策，人民幣畢竟不是國際化貨幣，美元仍然是相對安全的國際貨幣，出于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需要，境外出口商接受人民幣的意愿也會隨之降低。

3.海外人民幣的存量有限?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算一個很大的障礙是海外的人民幣存量有限，獲取途徑有限，導(dǎo)致交易對方?jīng)]有人民幣可以支付。截至2011年末，人民銀行與韓國、馬來西亞、香港、白俄羅斯、阿根廷等14個國家和地區(qū)的中央銀行和貨幣當(dāng)局簽署了總額為1.3萬億元人民幣的雙邊本幣互換協(xié)議，部分協(xié)議進(jìn)入實(shí)質(zhì)動用階段，促進(jìn)了我國與這些經(jīng)濟(jì)體的雙邊貿(mào)易和投資發(fā)展。但這一數(shù)字與我國每年18986億美元的貿(mào)易出口額(2011年)差距很大。況且目前與我國進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的國家和地區(qū)主要是港澳和東南亞一帶，延續(xù)的還是傳統(tǒng)的邊境貿(mào)易模式。根據(jù)匯豐銀行的調(diào)查顯示，在已經(jīng)開展人民幣結(jié)算的受訪企業(yè)中，有66%的主要貿(mào)易伙伴位于香港，真正的境外企業(yè)數(shù)量很少。

4.人民幣跨境貿(mào)易交易的真實(shí)性難以確定。不得不承認(rèn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的快速發(fā)展得益于人民幣單邊升值期望所帶來的離岸和在岸市場套利交易的誘惑。企業(yè)套利主要以類似“內(nèi)保外貸”的方式來做，根據(jù)匯豐銀行（中國）有限公司2011年5月29日發(fā)布的一份調(diào)查顯示，在已經(jīng)采用人民幣結(jié)算的受訪的1300家企業(yè)中，有44%是出于對于人民幣升值的預(yù)期。另根據(jù)香港金融管理局（簡稱“金管局”）監(jiān)測，2011年6月以前的人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算，均是人民幣從內(nèi)地凈流入香港。但海外人民幣升值預(yù)期減弱并出現(xiàn)貶值預(yù)期后，2011年6月出現(xiàn)人民幣從香港凈流入內(nèi)地的情況，2011年9月22日更是首次出現(xiàn)離岸人民幣(CNH)匯價(jià)低于在岸人民幣(CNY)匯價(jià)的情況，所以金管局收緊了人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算平倉資格，這是人民幣跨境貿(mào)易自2009年7月開始以來，金管局針對跨境貿(mào)易真實(shí)性和平倉資格較為詳盡和嚴(yán)厲的一次闡述。

5.中國企業(yè)的議價(jià)能力有限。造成我國進(jìn)出口貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算出口付款比例低得一個重要原因是，我國出口產(chǎn)品的議價(jià)能力較低，而且目前我國由供給方變?yōu)樾枨蠓降目赡懿淮?，所以議價(jià)能力很有限。而我國是一個加工貿(mào)易大國，自主品牌少，核心技術(shù)缺乏，以出口為主，這樣就進(jìn)一步削弱了企業(yè)的議價(jià)能力。即便是在進(jìn)口方面，我國進(jìn)口的商品中不乏大宗商品和原材料等初級產(chǎn)品，其中初級產(chǎn)品占到30%，買方的議價(jià)能力也相對較弱，所以強(qiáng)勢要求貿(mào)易對方使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的難度很大。

6.金融服務(wù)支持不到位。阻礙跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展的一大障礙就是金融服務(wù)的欠缺。一方面，銀行系統(tǒng)不能區(qū)分居民和非居民，尤其是在邊境地區(qū)，對具有雙重身份、雙重國籍的客戶，難以確定其真實(shí)身份。另一方面，人民幣回流渠道不暢。人民幣在資本項(xiàng)下的子項(xiàng)目中管制較多，不能自由兌換。香港是境外人民幣資金的主要集散地，人民幣回流主要是通過出口項(xiàng)下的收取人民幣。而且海外人民幣保值增值的途徑有限，避險(xiǎn)產(chǎn)品主要是NDF產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品缺乏。

三、貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算問題的解決辦法

上述一些問題，是在全球推廣人民幣跨境結(jié)算過程中必然會遇到的，它們的解決也不會是一蹴而就的。為解決這些問題需要國家和外貿(mào)企業(yè)共同努力做好以下幾方面的工作：

1.增強(qiáng)國家綜合實(shí)力，增加與其他國家的交流合作。任何一種貨幣的發(fā)行都是以國家信用和實(shí)力作保證的，只有一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力和綜合實(shí)力增強(qiáng)的時候，其他的企業(yè)才有動力和意愿持有該國貨幣，所以要大力發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)綜合國力。與此同時，國家應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)可控的條件下適當(dāng)擴(kuò)大人民幣在資本項(xiàng)下的自由兌換，提高人民幣在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的吸引力。對外方面，要加強(qiáng)與其他國家的經(jīng)濟(jì)交流合作，加強(qiáng)對國際金融機(jī)構(gòu)的影響，積極參加地區(qū)多邊金融合作機(jī)制，提高我國的政治地位和金融地位，擴(kuò)大人民幣的影響，大力推進(jìn)本幣互換協(xié)議的范圍和規(guī)模。

2.提高金融服務(wù)，開發(fā)多樣化金融產(chǎn)品。擴(kuò)大商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)，增強(qiáng)海外分支機(jī)構(gòu)的實(shí)力，進(jìn)一步擴(kuò)大境外網(wǎng)絡(luò)的同時，通過內(nèi)外聯(lián)動將境內(nèi)優(yōu)勢延伸到海外，擴(kuò)大人民幣的市場循環(huán)，使境外客戶享受中國經(jīng)濟(jì)高增長的收益。與此同時，應(yīng)當(dāng)允許境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)開立人民幣賬戶，沒有這一條，境外機(jī)構(gòu)持有的人民幣就無法獲得收益，也就不會愿意使用人民幣和持有人民幣。因此，采取主權(quán)貨幣結(jié)算制度以后，應(yīng)該允許協(xié)議國的機(jī)構(gòu)在本國境內(nèi)開立本幣國內(nèi)賬戶，允許其本幣資金跨境流動。美元、歐元之所以被國際社會認(rèn)同，關(guān)鍵就是持有這些外匯可以有多種渠道投資，流動性強(qiáng)。因此，為推行人民幣跨境結(jié)算，可以開放我國的各種市場，開發(fā)多樣化的金融產(chǎn)品，如允許境外人民幣投資到我國的資本市場、貨幣市場，發(fā)行人民幣海外債券等。這樣既可以滿足境外人民幣持有客戶保值增值的需求，又能增加人民幣的流動性，降低人民幣升值的投機(jī)性交易。

3.借鑒德國和日本的經(jīng)驗(yàn)，增加海外投資和貸款。就貿(mào)易論貿(mào)易做不大人民幣跨境結(jié)算，從馬克、日元成為國際主要結(jié)算貨幣的歷史來看，跨境資本流動才是大推手。人民幣跨境結(jié)算必須依靠中國對外投資和貸款的擴(kuò)大。從實(shí)踐來看，目前支持人民幣跨境結(jié)算、且大量的人民幣結(jié)算來源于總部在境內(nèi)的中資跨境經(jīng)營企業(yè)。如深圳華為設(shè)在印尼的子公司制造通訊產(chǎn)品，需要從中國進(jìn)口設(shè)備，其產(chǎn)品也主要返銷中國，所以其自然歡迎使用人民幣?？梢?，中國企業(yè)對外直接投資，建立加工型的企業(yè)必將帶動中國設(shè)備和原材料出口，母子公司之間的交易一定會帶動人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的擴(kuò)大。同時，我們對進(jìn)口國提供出口信貸時可以增加人民幣所占貸款比例，這也會帶來人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)的較大發(fā)展。

4.繼續(xù)發(fā)揮香港人民幣離岸市場的作用，推進(jìn)其他離岸市場的建設(shè)。目前人民幣的市場沒有完全開放，目前真正的離岸市場中心只有香港。香港在貿(mào)易跨境人民幣結(jié)算中發(fā)揮著重要的作用，香港的人民幣業(yè)務(wù)并沒有完全在人民銀行的監(jiān)管之內(nèi)，所以人民銀行在推動香港人民幣業(yè)務(wù)開展的同時應(yīng)該加強(qiáng)對其的監(jiān)管。未來可以考慮建立更多的離岸中心，如在倫敦、紐約、新加坡等地，實(shí)現(xiàn)人民幣與主要金融市場的銜接，為境外居民投資避險(xiǎn)提供更多選擇和便利性，而不是只局限在香港一個離岸市場。更多的離岸中心還可以分散風(fēng)險(xiǎn)，增加海外人民幣市場的廣度和深度，市場定價(jià)能力增強(qiáng)，還可以通過離岸市場輻射周邊地區(qū)。

5.境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)應(yīng)轉(zhuǎn)變思維方式。境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)作為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的主要參與者，在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算順利實(shí)施中起著很重要的作用。境內(nèi)外的外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該改變使用美元結(jié)算單的慣性思維，應(yīng)該充分認(rèn)識到使用人民幣結(jié)算對本企業(yè)的便利性和好處，提高使用人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的積極性。對此，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)在這方面對業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)，使其在對外談判中具有采用人民幣結(jié)算的觀念。同時，為提高出口業(yè)務(wù)人民幣結(jié)算比例，關(guān)鍵是要境內(nèi)外貿(mào)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，逐漸擺脫加工貿(mào)易占主導(dǎo)力量這一現(xiàn)狀。這一方面因?yàn)?，為了減少財(cái)務(wù)成本與匯兌損失，境外企業(yè)傾向于在進(jìn)出口環(huán)節(jié)使用本國貨幣計(jì)價(jià)與結(jié)算。因此，占比較高的加工貿(mào)易，會進(jìn)一步擠壓跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的空間。另一方面，加工貿(mào)易不利于提高我國出口商品的議價(jià)能力，在選擇結(jié)算幣種上面沒有掌握話語權(quán)。因此，我國的外貿(mào)出口企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識到給別人貼牌生產(chǎn)是沒有出路的，必須著力于技術(shù)創(chuàng)新，研發(fā)擁有自主核心科技的產(chǎn)品，注重內(nèi)功修煉和自身提升。只有這樣才能真正提高在對外談判中的語話權(quán)，這樣既有利于提高人民幣結(jié)算的可能，又能增加產(chǎn)品附加值，提高企業(yè)利潤。