樂天舒

尋找下一個“馮小剛”是華誼兄弟布局全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵一環(huán)。

已經(jīng)在賀歲片市場大紅大紫的華誼兄弟，終于發(fā)現(xiàn)過于依賴“一哥一姐一導(dǎo)”的弊端。2012年2月18日，華誼兄弟（300027）發(fā)公告稱，其將與上海嘉定工業(yè)區(qū)開發(fā)(集團(tuán))有限公司及其他投資方共同投資設(shè)立合資公司，打造“華誼兄弟文化城”。

這是華誼兄弟立足于在電影投資、制作、發(fā)行方面的豐富經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步延伸電影產(chǎn)業(yè)鏈、進(jìn)入影院放映業(yè)務(wù)、實(shí)現(xiàn)公司打造電影產(chǎn)業(yè)完整產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展戰(zhàn)略。橫店在影視界已經(jīng)是非常著名的影視基地，華誼文化城的建立，又會帶來怎樣的新格局呢？

如何擺脫依賴超級明星

連續(xù)兩次人事震動的背后，折射出華誼深層次的發(fā)展問題。

對于娛樂影視企業(yè)而言，以藝人為核心的人才資源是其生存和發(fā)展的根本。華誼兄弟演藝公司副總經(jīng)理王偉丞曾表示，娛樂公司唯一的核心資產(chǎn)就是藝人，優(yōu)秀藝人的去留，直接決定了公司的命運(yùn)。

華誼兄弟的核心人力資源大致分為三類，第一種是導(dǎo)演和制片人等創(chuàng)作人才，第二類是經(jīng)營管理人才，包括營銷、財務(wù)、經(jīng)紀(jì)人等，第三類則是最直觀的藝人群體。然而就目前的情況而言，這三方面均存在極大的不穩(wěn)定因素。 除了藝人經(jīng)紀(jì)，其影視制作業(yè)務(wù)同樣嚴(yán)重依賴某些“個人”。 馮小剛工作室出品的《集結(jié)號》和《非誠勿擾》占報告期內(nèi)發(fā)行人電影業(yè)務(wù)收入的40%和總營業(yè)收入的18%，公司對馮小剛團(tuán)隊具有一定的依賴性。

早在《唐山大地震》開機(jī)之時，就出現(xiàn)過英皇1億元挖馮小剛的風(fēng)波，雖然最終馮小剛選擇了留下。但一個不可忽視的事實(shí)是，馮小剛與華誼的合約總有到期的一天，有“票房王”之稱的馮小剛，早已成了各大娛樂公司競相爭取的香餑餑，下一次馮小剛是否還會選擇留下，誰都無法保證。

王中軍的壓力不只是來自于馮小剛。去年底，馮氏電影的御用演員葛優(yōu)簽約英皇，約定五年內(nèi)拍三部電影。更早之前，周迅、黃曉明、李冰冰等華誼力捧的明星也在合同到期之后并未續(xù)簽。這意味著華誼兄弟的主打產(chǎn)品或知名品牌將會被削弱甚至轉(zhuǎn)投競爭對手。

華誼已在嘗試“去馮化”的努力，開始把雞蛋分散到很多籃子里，現(xiàn)有的電影、電視劇、藝人經(jīng)紀(jì)三大板塊比例日趨均衡，新業(yè)務(wù)游戲、影院、影視文化城發(fā)展迅速，但公眾最關(guān)注的仍是馮小剛這只最會下蛋的“金雞”。

資本迷局對賭流產(chǎn)

華誼兄弟從一個名不見經(jīng)傳的廣告公司到民營影視娛樂界的航母，資本杠桿在華誼快速成長的過程中發(fā)揮的作用不可小覷。王中軍的一句話道出了他對華誼兄弟高速成長的基本觀點(diǎn)：“金融與電影的成長密切相關(guān)，起碼華誼兄弟是這么成長起來的?！?/p>

嫻熟的資本運(yùn)作為華誼獲得了寶貴的發(fā)展機(jī)遇，但對資本的過度迷信也讓華誼走上了唯資本論的歧途，并將這種意識過度蔓延，甚至影響到公司業(yè)務(wù)發(fā)展方向。

究其根本，源于大投入、大制作的商業(yè)大片產(chǎn)出模式極大增加了華誼兄弟的經(jīng)營成本。在王中軍看來，只有高投入的商業(yè)大片才能創(chuàng)造出令人驚嘆的視覺吸引力，才有足夠的資金做好市場營銷，這是吸引市場的根本手段?！叭A誼兄弟近年來業(yè)績徘徊不前，伴隨著公司股本的無限擴(kuò)張，引進(jìn)了不少錢，但不代表盈利能力的提高。”有證券分析師這樣認(rèn)為。

2010年6月，華誼兄弟以1.485億元入股掌趣科技，以持22%股權(quán)成為第二大股東。入股時，雙方就曾簽對賭協(xié)議。而2011年華誼兄弟又披露將上述對賭協(xié)議取消。

何為對賭協(xié)議？對賭協(xié)議就是收購方(包括投資方)與出讓方(包括融資方)在達(dá)成并購(或者融資)協(xié)議時，對于未來不確定的情況進(jìn)行一種約定。如果約定的條件出現(xiàn)，投資方可以行使一種權(quán)利；如果約定的條件不出現(xiàn)，融資方則行使一種權(quán)利。所以，對賭協(xié)議實(shí)際上就是期權(quán)的一種形式。

當(dāng)初為何華誼兄弟發(fā)起對掌趣科技投資？在一年后，華誼兄弟又為何解除與掌趣科技的對賭協(xié)議？

按照當(dāng)時的規(guī)定，掌趣主要股東承諾公司2010年和2011年經(jīng)審計的稅后平均凈利潤（A）不低于5000萬元，若小于5000萬元，則按照（5000萬元-A）×12倍×22%的金額補(bǔ)償華誼兄弟。若股東會決定申請上市日前述2011年度審計報告尚未做出，則按2010年度審計的稅后凈利潤（A）計算基準(zhǔn)。

公開資料顯示，掌趣科技2011年1至6月凈利潤為2213.04萬元，2010年為4133.48萬元。依據(jù)上述條款，如果公司未在申請上市日前做出2011年度審計報告，以2010年凈利潤為基準(zhǔn)，則兩年平均凈利潤不低于5000萬元的目標(biāo)沒能完成，因此，應(yīng)當(dāng)向華誼兄弟補(bǔ)償差價2200余萬元。

在解讀華誼兄弟對掌趣科技投資時，華誼兄弟副總裁、董秘胡明認(rèn)為，華誼兄弟的初衷是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈布局。

事實(shí)上，雖然華誼兄弟希望將對掌趣的投資作為電影版權(quán)的衍生業(yè)務(wù)，但是，經(jīng)過近2年的接觸，雙方仍沒有找到可以將電影版權(quán)直接轉(zhuǎn)化為游戲的賺錢的合作項目。

向綜合性娛樂集團(tuán)轉(zhuǎn)型

華誼的危機(jī)自去年已經(jīng)開始。2011年前三季度，華誼公司營收4.8億元，比上年同期下降10.74%；其中電影業(yè)務(wù)收入下降41.18%，這一波動來自2010年《唐山大地震》帶來的高票房對比。

2011年，除了上半年的賀歲片《非誠勿擾II》，華誼電影幾乎沒有更多的亮點(diǎn)。前三季度，華誼的單部影片收入無一過億。

已經(jīng)意識到影視劇產(chǎn)出不穩(wěn)定危機(jī)的華誼，今年也加大了收購或自建影院的步伐，試圖加大渠道建設(shè)，以期對上游內(nèi)容形成良好互動，并靠影視放映工作獲得穩(wěn)定回報。

2010年6月，華誼兄弟首家影院在重慶盛大開幕，成為集團(tuán)打造全產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要里程碑。7月，由華誼兄弟公司和北京市電影股份有限公司共同打造新影聯(lián)·華誼兄弟影院在北京開幕。擁有影廳20個，成為目前全國擁有影廳數(shù)量最多的影院。隨后，華誼兄弟再斥巨資打造重慶第二家江北金源影院。2011年4月，華誼兄弟影院成功進(jìn)駐武漢黃陂。2011年5月，華誼兄弟影院榮耀綻放合肥濱湖新區(qū)。2011年11月，華誼兄弟影院在安徽銅陵落戶。未來兩年，華誼兄弟還將分別在無錫、重慶、北京、沈陽、哈爾濱等全國范圍內(nèi)投資建設(shè)影院。

華誼文化城的建立反映出華誼在電影方面的實(shí)力，現(xiàn)在國產(chǎn)電影與進(jìn)口片相比還是非常有競爭力的，國產(chǎn)片和國內(nèi)觀眾在文化上的互動是更強(qiáng)的。因此，華誼片庫的積累和大片的出品能力都具備以影視為基礎(chǔ)來做文化旅游產(chǎn)業(yè)基地。

今年是華誼上市第三年，也是其上市后第一個“三年規(guī)劃”的結(jié)束年。在王中軍的構(gòu)想中，三年來的積淀與波折，將在今年吐氣揚(yáng)眉。2012年情人節(jié)上映的《LOVE》是第一炮，接下來《畫皮2》、《太極》、《楊家將》攻占各大檔期。

華誼的產(chǎn)業(yè)布局和戰(zhàn)略定位也較好地契合上海“建設(shè)世界著名旅游城市”的發(fā)展定位。而且從影視拍攝發(fā)展趨勢來看，大型專業(yè)室內(nèi)影棚已是大勢所趨，文化城不僅能夠滿足華誼自身拍攝的需要，還可以提供其他制作單位拍攝之需，而“偶遇明星”的示范效應(yīng)更能成為吸引游客一大賣點(diǎn)。