光大證券

投資要點：1、產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)推進，行業(yè)紅利將不斷落地，未來或在二級市場引爆更大級別的行情；2、新媒體將優(yōu)先得到政策扶持，也更容易受二級市場炒作。

2、3月份將是新一輪政策動向的窗口期，隨著文化產(chǎn)業(yè)紅利逐步落地，互聯(lián)網(wǎng)與新媒體政策逐步走向明朗，行業(yè)將迎來一波新的整體性行情。

行業(yè)紅利不斷落地，互聯(lián)網(wǎng)相關政策明朗。國家“十二五”文化產(chǎn)業(yè)規(guī)劃綱要上周正式出臺，構(gòu)建現(xiàn)代文化產(chǎn)業(yè)體系、培育現(xiàn)代文化市場、鼓勵文化走出去等關鍵要點在我們之前的預測與判斷范圍之內(nèi)。上周國家發(fā)改委發(fā)布《2012年下一代互聯(lián)網(wǎng)技術研發(fā)、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模商用專項的通知》。行業(yè)中觀層面，互聯(lián)網(wǎng)電視運營的種種不明確因素正在逐步走向明朗；微觀層面，互聯(lián)網(wǎng)公司例如網(wǎng)絡視頻公司盈利模式漸漸清晰。我們認為，互聯(lián)網(wǎng)應用服務與新媒體公司面臨重大的機遇。

此次行情將以新媒體為主，傳統(tǒng)媒體也將受益規(guī)劃的落實。分析當前的政策推進節(jié)奏以及市場環(huán)境，我們認為，此次行業(yè)整體性行情將區(qū)別于上一次。前次行情以重大事件為標志，即黨的全會確定發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)為關系到國計民生、經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的國家級戰(zhàn)略，以文化行業(yè)改制性紅利為驅(qū)動。這一次行情的啟動，呈現(xiàn)“內(nèi)”“外”呼應的特點，美國FACEBOOK啟動上市進程，激發(fā)了全球?qū)萍脊?、對互?lián)網(wǎng)行業(yè)的再次熱議和關注；而國內(nèi)發(fā)布下一代互聯(lián)網(wǎng)扶持政策，帶動了本輪互聯(lián)網(wǎng)公司上漲，進而給整個A股互聯(lián)網(wǎng)與傳媒板塊的行情起到了“暖場”作用。

我們認為，此輪行情將是新媒體公司唱主角，堅定給予推薦；同時，我們建議關注將產(chǎn)生主題性投資機會的傳統(tǒng)媒體公司?；ヂ?lián)網(wǎng)電視概念的百視通、基于互聯(lián)網(wǎng)應用服務提供商的東方財富、受益政策紅利兌現(xiàn)的傳統(tǒng)媒體公司浙報傳媒、粵傳媒等。