沈崢

技術(shù)分析是什么？它是在金融投資市場里復(fù)雜、多變的價(jià)格波動(dòng)環(huán)境下永恒不變的交易行為的圖表表示。技術(shù)圖形客觀地告訴了交易者大盤指數(shù)及個(gè)股是正處在下跌崩盤之中，還是正處在乘風(fēng)破浪式的主升浪之中。客觀講，在股票投資及操作中，純粹的基本分析投資者是較少見的，即使是股票投資大師級(jí)人物也并非總是對市場客觀記錄的價(jià)格K線圖走勢及股價(jià)高低毫不關(guān)心。

一個(gè)非常典型的事例是，1929年美國鋼鐵公司股票股價(jià)是261美元，然而在大熊市大股災(zāi)后的1932年股價(jià)僅為22美元。在這期間公司的基本面及盈利水平并無明顯的異常負(fù)面變化，這種投資者的估值價(jià)格和市場實(shí)際價(jià)格之間的巨大偏差就是市場價(jià)格變化的客觀現(xiàn)實(shí)。換言之，在任何時(shí)候美國鋼鐵公司股票的真實(shí)價(jià)格應(yīng)該由股票市場的供求關(guān)系即市場的多空買賣力量最終決定，即股價(jià)波動(dòng)的技術(shù)性走勢慣性會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格在不同市場階段、不同時(shí)期的不同定價(jià)基準(zhǔn)。

在滬深股市的價(jià)格波動(dòng)中，類似美國鋼鐵公司股票歷史走勢的情況也是屢見不鮮的。近期的重慶啤酒十余個(gè)跌停板的暴跌走勢，與其說是乙肝疫苗研制受挫導(dǎo)致眾多基金對其估值定位不斷調(diào)低，還不如說是熊市中多空力量的根本性逆轉(zhuǎn)而造成股價(jià)的真實(shí)定位下降。

技術(shù)分析的核心是什么？不是主觀地去預(yù)測市場價(jià)格波動(dòng)，而是識(shí)別和跟蹤市場價(jià)格趨勢，只有市場K線圖價(jià)格技術(shù)走勢才真實(shí)客觀地告訴了投資者關(guān)于市場價(jià)格的具體波動(dòng)方向。本周滬深股市大盤指數(shù)的波動(dòng)趨勢特點(diǎn)就是短期圍繞5日、10日均線上下震蕩牛皮式整理，短線上尋求突破。從上證指數(shù)窄幅縮量整理及分時(shí)圖走勢上看，市場醞釀向上突破2360點(diǎn)的概率較大，即大盤上證指數(shù)2132點(diǎn)以來的波段反彈走勢行情并沒有結(jié)束，市場呈現(xiàn)出較典型的熊市弱勢性溫和價(jià)格反彈。

具體而言，第一，30分鐘K線走勢圖顯示震蕩整理已近尾聲，本周低點(diǎn)接近反彈上升通道的下軌有明顯支撐，即30分鐘走勢圖中2132點(diǎn)與2196點(diǎn)連線的分時(shí)圖上升趨勢線是短期大盤指數(shù)震蕩整理回調(diào)的極限位置，上證指數(shù)向上突破2324點(diǎn)指日可待。本周下半周上證指數(shù)30分鐘級(jí)別圖中MACD再度在O軸附近金叉向上運(yùn)行，說明短線市場價(jià)格趨勢向上突破是大概率事件。

第二，60分鐘級(jí)別K線走勢圖上，短期均線系統(tǒng)已交織纏繞有向上運(yùn)行趨勢。本周四下午的一根60分鐘K線大陽線一陽穿透數(shù)根均線，基本奠定了市場震蕩整理走勢后的短線突破方向。趨勢上60分鐘圖中上證指數(shù)MACD始終保持在O軸以上運(yùn)行表示市場的波段反彈行情沒有結(jié)束，是市場溫和反彈走勢延續(xù)的重要技術(shù)特征。

第三，日線級(jí)別K線圖走勢中，30日均線本周末已走平向上運(yùn)行，日線MACD向上運(yùn)行已接近O軸，突破O軸的可能性較大。股指最近8個(gè)交易日的小幅度震蕩整理一直維持在1月17日上證指數(shù)大陽線的上半端位置，顯示市場回調(diào)時(shí)下檔15日均線處買盤支撐較強(qiáng)。整體上，近幾周市場成交量始終無法連續(xù)大幅度突破10日均量說明市場在大的趨勢上仍未擺脫熊市走勢格局及特點(diǎn)。沒有量持續(xù)配合的回升走勢，只能是一種弱勢性較反復(fù)無常的回升，這是熊市反彈走勢最顯著的技術(shù)特點(diǎn)。

第四，上證指數(shù)周線圖趨勢上，本周周線MACD低位金叉有好轉(zhuǎn)跡象，周線KDJ金叉后向O軸附近靠近，周線中5周均線面臨金叉10周均線，但周線級(jí)別圖中市場成交量數(shù)周來一直不能突破50周均量線是市場無法展開較大級(jí)別反彈行情走勢的重要原因。周K線結(jié)構(gòu)上，近6個(gè)交易周的周K線已形成周線底分型態(tài)勢，當(dāng)前市場的技術(shù)趨勢顯示2132點(diǎn)以來的波段反彈走勢仍在延續(xù)中，趨勢上短期最終突破2360點(diǎn)向2400點(diǎn)靠攏的可能性較大。股指波段反彈空間高度受到較明顯壓制的是市場周K線的中期均線系統(tǒng)，周線中期均線30周均線的空頭分布說明至少反彈走勢的極限高度不能太樂觀。