馬坤

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數上期收于2069.07點，本周末收于2014.73點，下跌2.63%；股市動態(tài)30指數上期報收683.13點，本周末收于662.88點，下跌2.96%；其中股票組合下跌3.9%。

股市動態(tài)30指數自2008年1月1日設立以來，下跌33.71%，同期上證指數下跌61.71%。本周股市動態(tài)30指數、股票組合均跑輸上證指數。

十八大會議閉幕，維穩(wěn)行情結束，市場選擇繼續(xù)下探。繼證監(jiān)會表態(tài)800家待IPO還是要發(fā)之后，再度表示將放開再融資定價，近期上市公司再融資的審核和核準節(jié)奏同樣加速，雖然對部分行業(yè)和公司構成利好，但總體上的擴容抽血依舊是壓垮市場的稻草。市場目前內生性的力量已經很難扭轉趨勢，只能通過政策等外力手段來扭轉趨勢。如果政府不出臺一些強力措施，創(chuàng)新低是必然的。但即使政府拿出救市措施，其影響也是短期的，只有上市公司質量和利潤提升才是長遠之道。市場全周中小板指數下跌3.64%，創(chuàng)業(yè)板指數下跌2.45%，中小板指弱于但創(chuàng)業(yè)板指強于大盤指數。

中信證券（600030），今年中信證券斥資12.52億美元收購了里昂證券100%的股權后，又7億元增資旗下子公司中證期貨，1.5億正式參股前海股權交易中心，近期又參股重慶小貸融資中心。這意味著中信證券以提供直接融資服務為主的傳統(tǒng)券商，開始試水間接融資類的金融業(yè)務。

貝因美（002571），公司公告擬出售嬰童用品等業(yè)務及相關資產，集中資源用于嬰童食品主業(yè)的發(fā)展。根據公司2011年審計報告，涉及轉讓標的資產合計營業(yè)收入24，433.91萬元，占公司2011年營業(yè)總收入的5.17%，合計凈利潤虧損1566.14萬元，合計凈資產虧損3，39.96萬元，合計總資產為9，118.41萬元，占2011年經審計公司總資產的2.13%。

二、股市動態(tài)30指數

本周暫不調整30成分指數。

指數維護：《股市動態(tài)分析》雜志社研究部

深圳市南方匯金投資管理有限公司

指數發(fā)布：股市動態(tài)網（www.gsdtfx.com）

《股市動態(tài)分析》

三、最新評論

據天貓發(fā)布的公告，雙11購物狂歡節(jié)支付寶總銷售額191億，其中天貓132億，淘寶59億。而去年同期支付寶成交52億，其中商城33億，淘寶19億。在如此國內經濟形勢之下，支付寶成交額增長267%，天貓增長300%，淘寶增長210%，創(chuàng)造了網絡購物的奇跡。展望未來，網絡購物出現了一些新的趨勢。

趨勢一：網絡購物增長將由高速增長降為快速增長。過去8年，網絡購物從無到有，網絡購物零售額從2004年的45億元，飛速增長至2011年的7700多億元，年均增速超過100%，網絡購物占全社會消費品零售總額的比例也從04年的0.08%上升到2011年的4.3%，2012年二季度占5.5%。隨著基數的擴大及網絡購物消費理性化的發(fā)展，網購增速將會由高速增長的100%以上，下降至40%-50%的快速增長。2012年一季度網絡購物零售額2282億，同比增長40.9%，已經顯示出增速進入快速增長的趨勢。

趨勢二：B2C增速明顯快于C2C，B2C將是未來的主流。雖然網絡購物交易額總體增速有所放緩，但是B2C 依舊維持高位增長，不同模式之間體現出更加明顯的分化。2012 年一季度，B2C 增速達98.8%，2012 年二季度增速達146.2%，遠遠快于C2C 的27.1%和27.7%的增速。網購交易中，B2C的占比從2011年底的23.2%上升到2012Q2 的33.3%，短短半年內上升了10 個百分點！隨著消費者網絡購物習慣的成型，對價格的敏感度會逐漸降低，更加注重商品的質量及售后服務，B2C 的發(fā)展后勁更足、潛力更大。從淘寶這家中國電商最前沿、最敏銳的公司戰(zhàn)略選擇上，也可以看出這一點，作為C2C 領域絕對老大的淘寶，近兩年已經逐漸將戰(zhàn)略資源和重點轉向B2C模式的天貓，可見其已經預判到未來網購市場的發(fā)展方向。

趨勢三：價格戰(zhàn)常態(tài)化。在網購的世界天天都有促銷和低價。但是實際上，所謂的“史上最強”、“史上最慘烈”價格戰(zhàn)，基本上都是雷聲大雨點小，實際上讓利幅度并沒有消費者想象的那么多。一淘、有道等比價網站和工具的存在，使商品價格更為透明，加大了全行業(yè)價格體系透明化的力度?？陀^來看，價格戰(zhàn)更大的作用似乎是“賺眼球”，通過價格戰(zhàn)來吸引消費者，短期內迅速提升網站流量和商品銷量。價格戰(zhàn)的背后，實質是一場營銷公關戰(zhàn)。

趨勢四：移動網購超高速發(fā)展。隨著智能手機以及平板電腦大規(guī)模普及，移動網絡用戶數量急劇上升，移動網絡購物也成為新興的、快速發(fā)展的潮流時尚。從2011Q1到2012Q2 一年半的時間內，移動網購的交易規(guī)模從10.6 億元迅速上升至116.4 億元，移動網購占網絡購物整體的比重已經從0.7%上升至4.3%。從增長勢頭上看，移動網購的增長速度連續(xù)6 個季度保持在300-500%的超高速增長水平上，遠遠快于網購整體增速，也快于B2C 的增速水平。B2C 的增長速度保持在100-200%之間，處于一個高速增長階段。網購整體的增長速度已經從100%左右下降為40-50%的水平。移動網購市場將會在未來2-3年迎來一波大力度的、持續(xù)的爆發(fā)期。