陳浩

在其他行業(yè)還處在虧損的泥潭中苦苦掙扎時(shí)，白酒行業(yè)卻是芝麻開(kāi)花節(jié)節(jié)高，截至目前，共有5家白酒市公司公布了三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，全部報(bào)喜，且增幅均在50%以上。其中五糧液三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅有望達(dá)到90%，酒鬼酒三季報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)增超過(guò)4倍。今年上半年，食品飲料板塊走出強(qiáng)勁反彈，“喝酒行情”在6—7月達(dá)到巔峰，不少白酒股迭創(chuàng)新高，酒鬼酒、沱牌舍得更是走出翻倍行情。盡管7月中旬以來(lái)板塊跟隨大盤(pán)出現(xiàn)調(diào)整，并且一度強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)跌，但國(guó)慶節(jié)前板塊跟隨大盤(pán)止跌回穩(wěn)，節(jié)后隨著三季報(bào)的陸續(xù)公告，白酒板塊逆市逞強(qiáng)。本周白酒板塊一路走高，其中酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）均創(chuàng)歷史新高。青青稞酒（002646）、古井貢酒（000596）、水井坊（600779）、老白干酒（600559）、沱牌舍得（600702）、金種子酒（600199）、金楓酒業(yè)（600616）等個(gè)股周漲幅均大漲逾7%。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，受益于高利潤(rùn)率與不斷增長(zhǎng)的銷(xiāo)售額，白酒板塊仍然是消費(fèi)板塊與整個(gè)A股的盈利之王。白酒行業(yè)的景氣度依然處于高位，行業(yè)拐點(diǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)未至，個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健，四季度仍有望跑贏大盤(pán)。

瑞銀證券本月發(fā)布的釀酒行業(yè)研報(bào)稱，由于宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，食品飲料行業(yè)的整體需求也表現(xiàn)不佳；但由于消費(fèi)品公司的投資機(jī)會(huì)不僅存在于行業(yè)“景氣高企”，也存在于“業(yè)績(jī)分化”，貴州茅臺(tái)（600519）和山西汾酒近期都公告提價(jià)，有助提升公司2013年收入增速和投資者信心；而洋河股份和酒鬼酒的高端產(chǎn)品放量增長(zhǎng)，增速甚至快于中低端產(chǎn)品，說(shuō)明品牌力正在提升。預(yù)計(jì)上述公司在2012年三季報(bào)和年報(bào)都有良好業(yè)績(jī)支撐。因此，投資者應(yīng)多關(guān)注三季報(bào)表現(xiàn)較好的上市公司。預(yù)計(jì)從個(gè)股機(jī)會(huì)來(lái)看，三季報(bào)兌現(xiàn)高成長(zhǎng)預(yù)期或者增速超預(yù)期的公司將表現(xiàn)較好。

投資白酒股無(wú)疑兼顧理想和現(xiàn)實(shí)，三季報(bào)普遍預(yù)增，而更長(zhǎng)期則有跟風(fēng)漲價(jià)的預(yù)期。這對(duì)資金來(lái)說(shuō)，何樂(lè)而不為呢！9月初行業(yè)龍頭茅臺(tái)提價(jià)時(shí)，媒體普遍認(rèn)為行業(yè)中的其他品牌不會(huì)貿(mào)然跟進(jìn)。理由是經(jīng)濟(jì)不景氣，消費(fèi)不旺，提價(jià)使得銷(xiāo)售受阻?？墒聦?shí)上，不足一個(gè)月，山西汾酒也高調(diào)宣布漲價(jià)，這令眾多專家大跌眼鏡。市場(chǎng)上一直有這么一句戲言：行情好，把酒言歡；行情不好，借酒消愁；總之，什么時(shí)候都要喝酒。酒成了必需品，這令白酒行業(yè)成為眾多機(jī)構(gòu)看好的行業(yè)。

2012年前三季度由基金經(jīng)理茍開(kāi)紅掌管的中歐新動(dòng)力、中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)兩只股票型基金基金凈值增長(zhǎng)分別達(dá)到15.87%、12.22%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)0.63%的市場(chǎng)平均水平。茍開(kāi)紅獲得高收益的秘訣之一就在于重倉(cāng)持有金種子酒、洋河股份。

按照數(shù)據(jù)，截至2012年中，兩只基金共持有209.74萬(wàn)股金種子酒、36.67萬(wàn)股洋河股份。這兩只股票截止10月18日分別上漲55.15%、20.56%。按對(duì)應(yīng)股價(jià)計(jì)算，茍開(kāi)紅管理的兩只小基金在金種子酒、洋河股份兩只股票上共計(jì)約浮贏1717萬(wàn)元、800萬(wàn)元。

三季度，洋河股份、金種子酒的漲幅都有所收窄，中歐兩只基金仍然堅(jiān)持買(mǎi)入白酒股?！鞍拙浦饾u受到熱捧，這可以視作大眾向中國(guó)傳統(tǒng)文化的回歸，就跟以前大家喜歡人頭馬等洋酒一樣。當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)仍未見(jiàn)到明顯企穩(wěn)回升的跡象，白酒業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性則高得多。”茍開(kāi)紅說(shuō)。

無(wú)獨(dú)有偶，今年整體表現(xiàn)不錯(cuò)的廣發(fā)基金也對(duì)白酒青睞有加，前三季度廣發(fā)旗下6只股票型基金的平均凈值增長(zhǎng)率為7.35%，僅次于中歐基金8.49%，在所有基金公司中排名第二位。廣發(fā)基金副總經(jīng)理易陽(yáng)方表示“白酒股現(xiàn)在沒(méi)有什么大風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在確定性最大的股票就是酒和藥”。廣發(fā)基金在白酒板塊一直保持比較高的配置，在瀘州老窖、貴州茅臺(tái)、金種子酒等個(gè)股中廣發(fā)基金均占據(jù)基金機(jī)構(gòu)持股的第一位，而在其他的白酒股中均有多只廣發(fā)旗下的基金聯(lián)袂入駐。