知行

一、股市動態(tài)分析30回顧及簡評

上證指數(shù)上周末收于2244.58點，本周末收于2319.12點，上漲3.32％；股市動態(tài)30指數(shù)上周末報收709.55點，本周末收于727.21點，上漲2.49％：其中股票組合上漲3.4％。

股市動態(tài)30指數(shù)自2008年1月1日設(shè)立以來，下跌27.28％，同期上證指數(shù)下跌55.92％。本周股市動態(tài)30指數(shù)跑輸、股票組合跑贏大盤。

本周藍(lán)籌股表現(xiàn)出色，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)本周還跌將近3％。從30成分股來看，中信證券、中國平安、華僑城、南方航空、上海醫(yī)藥這些漲幅居前個股均是藍(lán)籌股。

中信證券16日發(fā)布業(yè)績快報，2011年凈利潤126億，同比增長11％。中信證券是目前上市券商中唯一一家凈利潤逆勢增長的券商。公司于2011年底轉(zhuǎn)讓華夏基金51％股權(quán)的一次性收益大幅增厚業(yè)績。

中國平安，刊登關(guān)于深發(fā)展吸收合并平安銀行相關(guān)事項的公告，平安銀行被并入深發(fā)展，平安銀行注銷。在平安銀行因本次吸收合并注銷后，深發(fā)展的中文名稱變更為“平安銀行股份有限公司”，這樣深發(fā)展將退出歷史舞臺，中國平安整合深發(fā)展將落幕。

中興通訊受歐洲市場禁入和賠償愛立信5億歐元的傳言的影響，本周跌幅巨大。20日中興通訊對這一傳言進行了澄清。

農(nóng)產(chǎn)品，20日刊登調(diào)整公司非公開發(fā)行A股股票方案的公告，發(fā)行價格調(diào)整為不低于9.93元／股，發(fā)行數(shù)量不超過2.51億股。

二、股市動態(tài)30指數(shù)

三、最新評論

經(jīng)過2011年市場的快速下跌，滬深300估值水平已經(jīng)接近歷史最低區(qū)間。估值只能是一個相對的指標(biāo)，市場參與各方對目前位置的態(tài)度是一個參考。

產(chǎn)業(yè)資本的增持和減持是一個重要的參考窗口，2011年12月份公告重要股東二級市場減持的上市公司共164家，減持參考市值共約58億元；2011年12月份公告重要股東二級市場增持的上市公司共127家，增持參考市值共約51億元。2011年12月增持金額／減持金額這一比值為87％。2007年以來，增持金額／減持金額這一比值曾有過兩次大幅上升，分別在2008年8月-2008年10月以及2010年5月，之后便對應(yīng)著2008年10月底、2010年6月底7月初開始啟動的2008年次貸危機爆發(fā)以來的兩輪最大的行情。從目前這一比值的快速上升來看，目前位置在產(chǎn)業(yè)資本認(rèn)可區(qū)域。

政策層面看。在第四次全國金融會議上溫總理提出提振股市信心。從證監(jiān)會成立投資者保護局，外管局批準(zhǔn)10家公司共107億元的RQFII，郭樹清鼓勵上市企業(yè)分紅等看出，政策層面開始呵護股市的動作在增加。

從供給層面看，IPO／增發(fā)等一季度融資壓力仍大，預(yù)期一季度這一數(shù)字會超過1000億元，這兩年市場的低迷行情與供給的大量增加是分不開的。如果繼續(xù)保持目前的發(fā)行節(jié)奏，市場承壓仍然很大。

貨幣層面看，在預(yù)調(diào)微調(diào)的政策基調(diào)下，2011年4季度信貸投放已經(jīng)開始逐漸放量，M2有望進入小幅持續(xù)反彈區(qū)間。這一塊對股市逐步偏正面概率大。

企業(yè)盈利，目前依然處于企業(yè)盈利下行周期，甚至處于企業(yè)盈利增速加速下行階段。那么這一段尤其要提防業(yè)績地雷。