李子

消費進取選取目前主動股票型分級基金中最高的初始杠桿比率，達到200％，具有以小博大的杠桿效應，將實現(xiàn)用超常規(guī)的速度，獲取消費成長帶來的收益。

2012年，穩(wěn)增長成為經(jīng)濟工作的主基調(diào)，其中作為經(jīng)濟增長三大主動力之一的消費，受“十二五”規(guī)劃的政策扶持，有望迎來巨大發(fā)展機遇。記者獲悉，龍年伊始，南方基金旗下首只行業(yè)分級基金——南方新興消費分級基金將于2月7日首發(fā)，其收益份額的約定年收益為6.7％，進取份額的最大初始杠桿比率為200％。該基金為看好消費行業(yè)未來發(fā)展前景的投資者，提供了不同風險特性的選擇，便于他們更好地分享消費行業(yè)的成長收益。

掘金消費行業(yè)正當時

據(jù)了解，南方新興消費分級基金將投資于“十二五”規(guī)劃政策導向的消費行業(yè)，包括主要消費、可選消費、醫(yī)藥、信息、電信五大行業(yè)。該基金主要投資于兩方面，一是直接受惠于居民收入增長而產(chǎn)生的消費升級需求；二是新生活方式、新技術、新商業(yè)模式的出現(xiàn)，所創(chuàng)造的新生消費需求。該基金股票投資占基金資產(chǎn)的比例范圍為80％～95％，其中投資于新興消費主題相關的股票合計不低于股票資產(chǎn)的90％。

隨著國民收入的增長，新興消費已成為拉動中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的新動力。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，中證內(nèi)地消費主題指數(shù)在近年內(nèi)表現(xiàn)出良好的走勢。自2005年成立至2011年12月31日，中證內(nèi)地消費主題指數(shù)累計漲幅為300.27％，而同期上證綜指漲幅僅為76.98％。

按照中證行業(yè)指數(shù)分類，中證主要消費和中證醫(yī)藥更是自中證行業(yè)指數(shù)2005年成立至今漲幅最高的兩個板塊，增長率分別達到472.11％和375.52％。值得關注的是，中證行業(yè)指數(shù)自2005年成立至2011年12月31日，各行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)此起彼伏，每年業(yè)績增長冠軍經(jīng)常易主，這為投資單一行業(yè)的基金帶來了難度。但南方消費投資的5個中證一級行業(yè)卻連續(xù)7年蟬聯(lián)三甲，不僅圈定了業(yè)績表現(xiàn)和增長潛力最高的行業(yè)，且不會錯過行業(yè)輪動所帶來的增長機會。

經(jīng)過前一輪的大幅調(diào)整，目前消費行業(yè)(以內(nèi)地消費指數(shù)為代表)的市盈率從2010年初的55倍高位已調(diào)整至20倍左右，遠低于消費行業(yè)歷史平均水平，已進入了具有價值的投資區(qū)間。

最后一只認購起點

為1000元的分級基金

作為南方基金旗下的首只分級基金，南方新興消費分級基金分為基礎份額、收益份額和進取份額等3類收益風險特征不同的基金份額。其中，消費收益份額的約定年收益率為一年期銀行定期存款利率(稅后)＋3.2％，按照現(xiàn)行一年期銀行定期存款利率3.5％計算，消費收益的約定年收益率為6.7％，在主動股票型分級基金中屬于較高水平。

消費進取選取目前主動股票型分級基金中最高的初始杠桿比率，達到200％，具有以小博大的杠桿效應，將實現(xiàn)用超常規(guī)的速度，獲取消費成長帶來的收益。

由于子份額上市交易，南方基金可進行場外申贖與場內(nèi)交易的雙通道交易，還可進行“配對轉(zhuǎn)換”套利，即通過場內(nèi)份額的分拆及合并機制，根據(jù)分級基金份額的折溢價變化，選擇短期套利操作，或者通過不同的基金份額，進行“長期+短期”的投資組合。

值得一提的是，2011年12月28日起實施的《分級基金產(chǎn)品審核指引》規(guī)定，投資者認／申購新的分級基金，將有單筆金額下限規(guī)定；合并募集的分級基金，單筆認／申購金額不得低于5萬元；分開募集的分級基金，B類份額單筆認購金額不得低于5萬元。由于南方消費分級基金于2011年已獲證監(jiān)會批文，不受此《指引》限制，認購／申購起點仍為1000元，可能成為最后一只認購起點為1000元的分級基金。